香港《稳定币条例》生效后将设 6 个月过渡安排！中信证券：关注首批稳定币牌照获批者

香港在虚拟资产监管领域的步伐持续加速。7 月 29 日消息，据香港电台网站报道，《稳定币条例》本周五起生效，香港金管局表示将设 6 个月过渡安排，处理之前在香港已有稳定币发行业务的机构。这项过渡安排旨在确保市场平稳过渡，同时也为符合监管规定的发行人提供临时牌照。中信证券研报指出，随着《稳定币条例》的正式实施，市场应继续关注可能取得首批稀缺牌照的发行人，以及确定性参与稳定币使用场景创设的场景平台两条主线。

一、《稳定币条例》正式生效与过渡安排

7 月 29 日消息，根据官方公告，香港金融管理局（金管局）今日就 2025 年 8 月 1 日起实施的稳定币发行人监管制度发布多个指引及说明文件：《持牌稳定币发行人监管指引》咨询总结、《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》咨询摘要、发证文币摘要与发牌文币摘要两套指引将于 2025 年 8 月 1 日刊宪。随着监管制度正式生效，市场参与者应遵守《稳定币条例》及相关指引。

金管局表示，将设 6 个月过渡安排，处理之前在香港已有稳定币发行业务的机构：

临时牌照： 向有能力遵守监管规定的发行人，发出临时牌照。

有序结束业务： 若发行人未能在条例生效后 3 个月内符合相关要求，须在法例生效后 4 个月内有序结束在香港的业务；如果金融管理专员未能信纳发行人有能力符合发牌准则及监管规定，发行人要在接获拒绝通知后一个月内有序结束香港业务。

二、牌照申请时间表与金管局的审慎态度

香港金管局鼓励有意申请牌照的机构于 2025 年 8 月 31 日或之前透过官方邮箱地址联系金管局，让金管局可传达监管期望并适当提供回馈。发牌将是一个持续进行的过程，如个别机构认为已准备充分并希望尽早获得考虑，应于 2025 年 9 月 30 日或之前向金管局提交申请。

金管局总裁余伟文再谈稳定币，他指出，近期随着稳定币概念的热炒，市场出现了过度亢奋的情绪，一些上市公司，不管本业与稳定币或者数码资产是否相关，只要宣称有意开拓稳定币业务即「点石成金」，股价即应声上涨、股票交易量大增之余，公司知名度亦得以大大提升。

余伟文强调：「其实，我们早前已明确表明，在初阶段充其量只会批出数个稳定币牌照，换言之，失望者不在少数。而即使取得牌照，基于我们希望稳步发展的考虑，加上初期所需要的资源投入，对公司短期盈利的贡献会有一定的不确定性，希望投资者在消化市场『利好』消息时保持冷静和独立思考。」

三、中信证券研报：关注首批获批者与应用场景

7 月 30 日消息，中信证券研报表示，7 月 29 日，金管局就 8 月 1 日起实施的稳定币发行人监管制度发布一系列文件。核心是《持牌稳定币发行人监理指引》，目前申请阶段最具指引意义的是《稳定币发行人发牌制度摘要说明》。时间线上看，金管局鼓励意向申请人于 8 月 31 日前联系监管，成熟申请人申请时限为 9 月 30 日，首批牌照张数仅个位数，预计预计于年底前落地。建议继续关注可能取得首批稀缺牌照的发行人，及确定性参与稳定币使用场景创设的场景平台两条主线。

四、市场动态与投资警示

连连数字： 7 月 13 日，港股连连数字（02598. HK）发布公告，计划配售 3840 万股新 H 股，预计募资 3.94 亿港元，拟将所得款项净额用于区块链等创新技术在全球支付领域的创新及应用、全球业务及牌照扩展及一般公司用途。

九方智投： 7 月 16 日消息，港股上市公司九方智投宣布拟配售最多 2000 万股，预期所得款项净额 7.46 亿港元，拟用于培育发展链上金融资源，战略投资于 RWA 底层资产、数位资产交易所、数位资产信托银行及稳定币营运主体。

潘渡比特币 ETF： 7 月 16 日消息，潘渡有限公司宣布旗下潘渡比特币 ETF （02818. HK）将于 7 月 18 日在香港联交所正式上市，成为今年香港首只获批上市的比特币 ETF。

投资警示： 香港金管局提醒市场参与者，在进行公众沟通时应谨慎行事，避免发表可能被误解或造成不切实际期望的言论。其中，根据《稳定币条例》，虚假声称自己为持牌人或申请人均属违法。截至今日，香港金管局尚未发出任何牌照。公众日后可参阅金管局网站上公布的持牌稳定币发行人。公众应对任何声称在香港受到监管或持牌的稳定币发行人，以及声称正在申请牌照的人士保持警惕。民众如持有无牌稳定币，须自行承担风险。

结语：

香港《稳定币条例》的生效，标志着香港在虚拟资产监管方面迈出了坚实的一步。金管局的过渡安排和审慎态度，旨在确保稳定币市场的稳步发展。对于投资者而言，在关注首批牌照获批者的同时，更应保持冷静和独立思考，警惕市场炒作，并充分了解无牌稳定币的风险。