解析2月熱點：Arbitrum的技術進展、生態發展及未來前景

摘要

隨着联准会放緩加息步伐，1月底加密市場出現小牛行情，比特幣突破23700美元創下半年新高。Arbitrum作爲以太坊二層網路的代表項目，爲整個加密市場注入了新的活力。這得益於Arbitrum在2022年進行的技術升級以應對更頻繁的交易活動，以及其生態項目在奧德賽活動第一周獲得的巨大關注。

本文將聚焦Arbitrum的發展歷程，分析其技術升級和未來路線圖。同時，我們還將探討Arbitrum生態中表現突出的DeFi和遊戲項目，如GMX等創新機制協議在熊市中的亮眼表現。此外，Arbitrum即將發行代幣的預期也將持續爲市場帶來利好。

概況

2023年初，Layer2賽道表現最爲亮眼，這與多數機構和行業意見領袖的預測相符。幣價方面，Optimism、Polygon以及Arbitrum生態幣均有不俗表現。在Terra和Solana等新公鏈在熊市中遭遇挫折的背景下，未來市場格局很可能是以太坊主導，新公鏈與Layer2展開競爭。隨着加密市場小高潮的到來，Arbitrum在2月份表現尤爲出色，取得了矚目的成就。

目前，Arbitrum是以太坊二層擴容方案中TVL最大的項目，達到2.98B，佔所有網路的3.01% TVL份額，在L2中更是擁有49.51%的TVL份額。Arbitrum Rollup是一種由鏈上以太坊合約管理的鏈下協議，它通過壓縮算法將鏈下交易上傳至以太坊主網。這種方式能夠在一定程度上緩解以太坊的擁堵問題，實現快速交易、低gas費用、安全性保障和良好用戶體驗等優勢。

第一章 技術升級

2022年，Arbitrum在技術方面多有創新，除了舉辦奧德賽活動外，還推出了多項技術升級，包括啓動Arbitrum Nova和Arbitrum One雙鏈、推出新的編程環境Stylus。以下是對這些技術核心及其解決問題的詳細介紹。

Arbitrum Nova --- AnyTrust鏈

2022年7月12日，Arbitrum網路宣布構建新鏈「Arbitrum Nova」。這條基於AnyTrust技術的鏈專爲遊戲、社交應用程序和對成本敏感的用例設計。AnyTrust技術基於數據可用性委員會確保的最小信任假設，負責管理鏈下交易數據並提供數據支持。AnyTrust省去了用戶需要等待的7天提幣期，提升了用戶體驗。主要技術特點包括：

• 爲批量交易簽署數據可用性證書並發布
• 如委員會無法達成共識，鏈將恢復爲Arbitrum匯總協議
• 數據執行在L2鏈上進行，經過挑戰期後，新的匯總狀態在以太坊上得到確認

Nitro

2022年8月底，Arbitrum One成功升級到Nitro版本，大幅提高了網路速度並降低了交易成本。Nitro主要進行了以下技術升級：

• 對AVM架構和ArbOS進行修改
• 採用WebAssembly (WASM)架構取代舊的AVM架構
• 用Geth替換定制的EVM模擬器
• 用Go重寫ArbOS，優化交易批處理和壓縮系統

Arbitrum Nitro技術的核心是一個新的證明器，可在WASM代碼上進行Arbitrum的交互式欺詐證明。這使得可以使用標準語言和工具進行構建和編譯。同時，Gethcore直接編譯到Arbitrum中，提高了EVM兼容性。

Stylus

Arbitrum開發團隊Offchain Labs宣布爲Arbitrum One和Arbitrum Nova推出下一代編程環境Stylus。Stylus通過WebAssembly智能合約功能，允許用戶使用包括Rust、C和C++在內的多種編程語言部署應用程序，以便與Arbitrum上的EVM程序一起運行。Stylus速度快了一個數量級，能夠降低費用，並與以太坊虛擬機（EVM）完全互操作。Offchain Labs將Stylus稱爲EVM+，但Stylus並不會取代EVM。

第二章 生態合作

過去一年，Arbitrum市場份額大幅增長，主要源於三個方面：Layer2的持續看好、Arb的發幣預期以及生態應用的增長，特別是原生應用的增長。自去年9月Arbitrum One主網上線以來，以太坊Layer1主網上的頭部DeFi協議如Uniswap、Sushiswap、Curve等紛紛在Arbitrum One上集成部署，還有一些知名的跨鏈協議如Synapse和Stargate。這些應用的湧入表明了開發者對Arbitrum擴容方案的信心。

2022年6月，奧德賽活動選擇了Arbitrum上14個最活躍項目，涵蓋跨鏈橋、DeFi、NFT、遊戲等領域。活動原計劃持續8周，但實際只進行了第一周就暫停。暫停的主要原因是第二周網路擁堵導致gas費過高，甚至超過了以太坊主網的gas費。這充分說明Arbitrum當時的狀態無法承載如此多的用戶。

盡管奧德賽活動只舉辦了一周，但仍然吸引了大量關注。Arbitrum結合NFT以活動周的形式，激發了用戶參與熱情，有助於用戶了解Arbitrum生態，在提高用戶量的同時，也爲生態項目帶來了流量。同時又保留了未來發幣的預期，而非匆忙發幣進行空投。

根據瀏覽器數據，自6月21日奧德賽活動開始到第一周任務結束，Arbitrum新增地址達20.7萬個。6月27日單日新增地址達到5.5萬個，創下單日新增地址最多的記錄。

奧德賽活動後，Arbitrum在技術上持續發力，生態中不斷推出創新機制的項目，使其在1月底的小牛市中備受期待。目前，Arbitrum 2022年10月至2023年1月的平均月活躍地址數爲608,365，較9月漲51.2%。Arbitrum的交易量與用戶數也相應上升。

第三章 熱門項目分析

近兩個月，Arbitrum上的原生生態項目獲得了整個加密市場的關注。以下梳理了部分表現亮眼的項目，這些項目的市值與其它公鏈的同類型項目相比仍有一定差距，處於低估值狀態。隨着Arbitrum的發幣和未來發展，這些項目都有很大的提升空間。

3.1 DeFi類

Arbitrum上既有多鏈部署的知名項目如Uniswap和AAVE，也有展現出驚人爆發力的原生項目，如永續合約交易所GMX、收益聚合器和機槍池項目Jones DAO等。目前Arbitrum已形成一個可持續盈利的生態：衍生品協議如同賭場，有持續的業務收入；各類收益聚合器利用自身策略持續吸引資金並擴大收益；更多人參與收益聚合器，流動性更充足，收入也隨之增加。

熱點項目一：GMX

GMX是一個去中心化永續合約交易所，允許用戶在去中心化平台上進行高達30倍槓杆的ETH、BTC、LINK和UNI永續合約交易。相比中心化交易所，GMX操作更復雜，需要使用預言機進行喂價。GMX借助Keeper（類似衆包）完成開倉平倉操作。

用戶在GMX進行平倉操作時，分爲兩部分：用戶發送交易和執行操作。執行操作由GMX Keeper完成。用戶除了支付發送交易的Gas費外，還需爲Keeper執行操作支付Gas費。

GMX的TVL達5.43億美元，佔Arbitrum所有DeFi協議TVL的31.46%。該協議在過去一年中產生了3390萬美元的收入，使GMX代幣成爲2022年表現最佳的資產之一，對美元和ETH的回報率分別爲84.0%和428.5%。

熱點項目二：Camelot

Camelot作爲Arbitrum的原生DEX，於2022年12月完成代幣銷售。它是Uniswap V2+Curve類型的DEX，增加了Launchpad、自定義交易手續費、LP與NFT結合、允許項目方設置激勵措施等功能。主要特點包括：

• 類似Uniswap V2的AMM DEX，流動性分散在從零到無窮大的整個區間
• 類似Curve的穩定幣互換交易對
• 支持動態定向交易費用，項目方可根據市場條件設置交易手續費比例
• 通過NFT提供收益和激勵措施，用戶提供流動性獲得代表質押頭寸的spNFT
• 協議無需許可，項目方可通過Nitro Pools設置激勵措施
• 具備Launchpad功能，項目方可借此進行融資並引導流動性

相比之下，OP上TVL最高的同類型項目Velodrome有7714萬美元的流動性，超過了Uniswap V3的4487萬美元，但FDV只有946萬美元，FDV/TVL爲0.21。相對於Camelot，Velodrome的TVL更高，但估值更低。

熱點項目三：RDNT

RDNT是Arbitrum上的借貸協議，有兩個創新點：利用LayerZero進行多鏈借貸；可以循環貸（暫不能使用）。目前在Arbitrum上是龍頭，TVL超過了aave V3的Arb版本，但長期競爭仍然激烈。

作爲全鏈借貸協議，用戶可在任何主要鏈上存入任何主要資產，並跨鏈借入各種受支持的資產。平台收益的50%給到出借者，剩下50%給到鎖倉RNDT作爲獎勵。目前該協議處於V1版本，V2版本將進行以下升級：

• 允許對BTC、ETH和USDC進行完全跨鏈借貸，後續資產由Radiant DAO投票選出
• 將協議費用向LP傾斜，提高流動性並降低滑點
• 引入"Dynamic Liquidity"機制，獎勵長期投資者
• 退出流動性池將觸發懲罰機制

3.2 遊戲類

Arbitrum擁有一個快速發展的GameFi生態系統，特別是三個熱門項目：Treasure DAO、The Beacon和Trident DAO。目前Arbitrum上的GameFi生態與其他鏈相比只是相對領先，未來發展仍需觀察。

Treasure DAO

Treasure旨在構建一個「去中心化任天堂」，包含一系列鏈上遊戲。這些遊戲通過遊戲內資產的互操作性和Treasure的原生代幣MAGIC作爲共享貨幣相互連接。最受歡迎的遊戲包括戰略遊戲Bridgeworld、角色扮演遊戲The Beacon和Smolverse，以及資源管理和戰略遊戲Realm。

這些遊戲可以通過Trove訪問。Trove是Treasure生態系統的中心，是遊戲內資產和Treasure NFT收藏品的市場。最受歡迎的系列包括Smol Brains（Smolverse的基礎）和另一個NFT系列The Lost Donkeys。

Trident DAO

Arbitrum上的項目「Trident」提出了「Risk To Earn」的可持續GameFi經濟模型，引起了玩家和社群的關注，其Token公售後迅速成爲Arbitrum生態熱度最高的項目。

PSI是Trident的官方實用Token，將用於其未來版本中的各種遊戲，可用於購買物品、兌換NFT，玩家之間的投注等。Trident將從每次成功的下注中收取費用並永久銷毀，一旦Risk To Earn集成完成，PSI的供應將呈通貨緊縮趨勢。

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