Solana生態中流動性質押的現狀分析

隨着加密貨幣市場的復蘇，Solana（SOL）已躍升至全球第六大加密貨幣的位置。在所有基於權益證明（PoS）的區塊鏈中，Solana的質押資產規模僅次於以太坊，位居第二。然而，與其市場地位相比，Solana生態系統中去中心化金融（DeFi）應用的資金聚集程度相對較低，總鎖定價值（TVL）爲11.37億美元，僅爲歷史最高點的11.3%。

在Solana的TVL中，流動性質押項目扮演着關鍵角色，它們是推動TVL恢復至歷史高點的重要因素。在這一領域，Marinade和Jito憑藉最高的TVL佔據了顯著地位，突顯了流動性質押類別的重要性。本文將深入探討Solana流動性質押領域中的主要參與者，並對它們的策略和市場表現進行比較分析。

Solana質押市場概況

截至12月12日，SOL的市值爲305.3億美元，質押市值276.2億美元，質押比例爲69.18%，質押數量爲3.91億SOL，通脹率爲6.75%，獎勵率爲6.87%。SOL的質押市值在所有PoS公鏈中排名第二，僅次於ETH；質押比例在市值靠前的PoS公鏈中也相對較高。

Solana網路中共有1986個驗證者，排名靠前的驗證者提供的年化收益率（APY）接近8%，且無需佣金。

爲了激勵SOL持有者並增強網路安全性和抗審查能力，Solana基金會推出了"質押池計劃"。用戶可以將SOL存入質押池，並獲得代表其在質押池中份額的SPL代幣，這些SPL代幣即爲流動性質押代幣（LST），可以自由流通。目前，質押池中共鎖定了1682萬SOL，提供的平均APY爲6.68%。質押池中的SOL約佔總質押量的4.3%。排名前四的質押池分別爲Marinade、Jito、BlazeStake和Lido，它們也是Solana生態中最大的四個流動性質押項目。

主要流動性質押項目分析

Marinade Finance

Marinade Finance是Solana生態中最早的流動性質押協議，於2021年8月在Solana主網上推出。用戶在Marinade上質押SOL可以獲得mSOL，質押收益直接累積到mSOL中。

Marinade的特點：

• 提供原生質押服務，允許用戶無需使用智能合約即可獲得質押收益
• 質押量705.8萬SOL，是Solana上流動性質押項目中最多的
• TVL達7.77億美元，爲Solana上最高
• 質押收益率爲6.543%
• 過去30天質押量增加31.22%

Marinade的治理代幣MNDE流通市值爲8599萬美元，總市值3.56億美元。

Jito

Jito於2022年底推出流動性質押平台。用戶在Jito中質押SOL可以獲得JitoSOL，質押收益直接累積到JitoSOL中。

Jito的特點：

• 爲Solana網路開發了最大可提取價值（MEV）基礎設施
• MEV收益的一部分分配給JitoSOL，使用戶獲得相對更高的收益
• 質押量638萬SOL
• TVL 4.55億美元
• 質押收益率爲6.892%
• 過去30天質押量增加17.77%

Jito的治理代幣JTO流通市值爲3.42億美元，總市值29.73億美元。

BlazeStake

BlazeStake於2022年5月推出，近期因Solana生態的整體表現而迅速發展，成爲Solana上第3大流動性質押項目。用戶在BlazeStake中質押SOL可以獲得bSOL。

BlazeStake的特點：

• 使用Solana Labs的官方質押池智能合約
• 擁有最大的驗證者集
• 允許用戶將流動性質押給特定的驗證者
• 質押量152萬SOL
• TVL爲1.08億美元
• 質押收益率爲6.232%
• 過去30天質押量增長177%

BlazeStake的治理代幣BLZE總市值爲3884萬美元。

Lido

Lido於2021年9月在Solana上推出流動性質押服務，但已於2023年10月宣布停止在Solana上接受新的質押。用戶在Lido中質押SOL可以獲得stSOL。

Lido在Solana上的情況：

• 質押量88.7萬SOL
• TVL爲6340萬美元
• 質押收益率爲6.717%
• 過去30天質押量下降41.43%

Lido的治理代幣LDO流通市值爲20.95億美元，總市值23.56億美元。

LST在DeFi中的應用

各項目的LST（mSOL、JitoSOL、bSOL、stSOL）在Solana的DeFi應用中得到了廣泛支持：

• 借貸協議：marginfi和Solend支持多種LST作爲抵押品
• DEX：在Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL均有較高流動性

質押量的增長和DEX中的流動性可能與項目的激勵措施相關。例如，Blaze提供了最高的激勵，在Solend中存款可獲得15.37% APR的BLZE代幣補貼。

總結

Solana生態中存在多種具有代表性的流動性質押方案，它們都得到了生態內DeFi項目的支持。然而，流動性質押的總量相對較少，通過質押池質押的SOL僅佔所有質押SOL的4.3%。

各項目特點：

• Marinade：最早推出，提供原生質押服務
• Jito：通過MEV基礎設施提供更高收益
• BlazeStake：允許用戶質押給特定驗證者
• Lido：多鏈流動性質押服務提供商

激勵措施對於質押量的提升和LST在DEX中的流動性仍然至關重要。未來，Solana生態可能會湧現出更多有競爭力的流動性質押方案。