加密市場的五大利好信號

近期以太坊持有者迎來了豐收的一年。上海升級成功後，ETH價格開始漲，今年以來已累計漲超過75%。

市場正在漲，熊市似乎已經結束。比特幣和以太坊都突破了熊市交易區間，其他加密貨幣也蠢蠢欲動。盡管市場上依然存在各種擔憂聲音,但自FTX事件後觸底以來,加密貨幣市場一直保持漲態勢。在銀行業危機和風險傳導期間,加密貨幣市場表現出色。

現在,我們再次面臨加密市場的經典問題:是否應該現在入場,還是等到FOMO情緒出現時再行動?以下五個關鍵指標或許能爲您提供一些參考。(注意:本文不構成投資建議,加密市場風險較大,請謹慎決策)

未平倉合約增加

對交易者而言,期貨合約是獲得加密資產槓杆敞口最常用的方式之一。

持倉量(未平倉合約)反映了尚未平倉或對沖的期貨合約數量,包括多頭和空頭頭寸。通常情況下,較高的持倉量意味着市場風險偏好較強,流動性較好,買賣雙方較爲活躍。

比特幣期貨的總持倉量已超過FTX倒閉前的99億美元高點,上周二和周四一度突破100億美元。值得注意的是,FTX曾是加密衍生品市場的主要參與者,其倒閉給市場帶來了一定影響。

未平倉頭寸的重建和流動性改善是市場狀況向好的信號。但需要注意的是,槓杆的累積可能會在價格走勢不利時加劇市場波動。

鏈上活動增加

盡管宏觀經濟學家們對潛在衰退存在分歧,但區塊鏈經濟一直保持繁榮。主要智能合約公鏈的日活躍地址總數穩定在200萬左右,這是自2022年牛市結束以來的新高,較2022年8月底的低點增長了77%。

DeFi領域的收益率也呈現上升趨勢,自2022年6月以來累計漲94.2%。更高的DeFi收益率通常與加密資產價格漲相關,因爲個人和機構增加了鏈上交易活動,或通過借貸獲取槓杆並實施收益策略。較高的收益率也意味着借款人能夠承擔更高的資本成本,反映出整體資本狀況的改善。

隨着联准会在2022年採取加息措施應對通脹,美國國債收益率上升,對加密貨幣借貸構成競爭。但自去年6月通脹高點以來,通脹風險有所緩解,3月份通脹率已降至5%以下。

寬松貨幣政策前景爲加密貨幣注入活力,提升了整個資產類別的投資價值,使DeFi收益率更具吸引力。

穩定幣持倉減少

自FTX危機低點以來,加密市場的資深參與者一直在增加其淨加密敞口,且沒有放緩跡象。

鏈上數據顯示,這些參與者對穩定幣的敞口已降至2022年5月Terra-Luna崩潰以來的最低水平,平均只有15%的投資組合配置穩定幣。

雖然大戶錢包中的流動資金有所減少,但在達到低於5%的牛市低點之前,仍有相當大的剩餘資金可供部署。

投資穩定幣可以幫助加密貨幣持有者規避風險並限制潛在損失。然而,3月份銀行業危機引發的對USDC及其支持的去中心化穩定幣的信心危機,影響了人們持有穩定幣的意願。這表明市場情緒正從美元掛鉤資產轉向其他加密資產。

波動率下降

CVI Finance開發的加密波動率指數(類似於傳統金融市場的VIX恐慌指數)追蹤以太坊和比特幣的隱含波動率。該指數不僅在近期銀行業危機期間持續下跌,目前甚至低於FTX事件前的62.80的低點水平。

盡管未平倉合約快速增加可能會加劇加密資產定價的反身性,但CVI指數顯示市場對未來價格波動的預期有所降低,這是一個積極信號。

以太坊提款平穩

在Shapella升級前,市場普遍擔心會出現大規模提款和拋售。然而,實際情況較爲樂觀。

截至4月19日,有25.7千個驗證者排隊等待全額提款,其中被SEC要求終止美國質押業務的某交易平台佔比46.5%。由於以太坊網路設置的提款限制,這些提款將在兩周內逐步完成。

Shapella部署後5天內,超過100萬ETH的部分提款從信標鏈中移除。盡管提款尚未全部完成(還剩54.1萬ETH,其中只有一半升級爲符合條件的憑證),但市場似乎已順利吸收了超過50萬的供應增加。

這些資產中相當一部分並未被出售,而是被重新質押到網路中。某大型質押服務提供商必須重新投入獲得的獎勵,這有助於增加信標鏈上的驗證者數量並抵消提款流出。

市場展望

盡管宏觀環境存在不確定性,但加密貨幣市場似乎正在呈現漲趨勢。主要加密貨幣已突破熊市交易區間,其他小市值代幣也表現出明顯漲勢頭。

經歷了2023年初的悲觀情緒和拋售後,投資者發現自己配置不足,不斷增加頭寪並推高價格,使加密貨幣市場處於小牛市的邊緣。今年以來,資金已經參與了加密貨幣的漲,且仍有充足資本可供配置。

這輪漲不僅體現在價格上,加密貨幣還找到了可持續的應用場景,保持了較高的用戶活躍度,並推高了DeFi收益率。我們的加密市場波動指標已突破2022年低點,交易水平達到上輪牛市以來的新高。以太坊Shapella升級的悲觀預期已成爲過去。