國債RWA爆發式增長 DeFi未來新支柱浮現

國債RWA:未來DeFi的重要支柱

近期國債類RWA項目發展迅速,代幣化國債資產已接近7億美元,較年初增長240%左右。作爲短中期最有可能實現規模和用戶爆發的RWA細分品類,國債RWA具有重要意義。

國債爲何成爲中短期RWA唯一落腳點?

國債RWA的意義

  1. 爲U本位投資者提供相對安全穩定的生息場所,尤其在熊市中發揮作用

  2. 促進混合型理財產品的推出,推動DeFi資管領域創新

  3. 改善DeFi項目盈利水平,爲項目提供穩健收入來源

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主要商業模式

目前國債RWA主要出現了5種業務模式:

  1. 代銷模式:側重商務營銷、資金獲取和生態拓展

  2. 平台模式:提供上鏈、銷售、KYC等一系列服務方案

  3. 基建模式:提供RWA上鏈、資產購買、資產管理等服務

  4. 自營模式:項目方自行尋找資產並建立業務架構

  5. 混合模式:綜合以上多種模式

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資產端架構

底層資產類型

  1. 美債ETF
  2. 美國國債
  3. 美國國債、政府機構債券、現金/逆回購的組合

主要業務架構

  1. 信托架構
  2. 有限合夥SPV架構
  3. 借貸平台+SPV架構
  4. 基金份額鏈上化

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用戶端要求

  1. 起投金額:部分項目無限制,部分設10萬美元以上門檻

  2. KYC要求:無KYC、輕量級KYC、重度KYC三種類型

  3. 地區限制:部分項目限定服務地區

國債爲何成爲中短期RWA唯一落腳點?

收益分配與可組合性

收益分配策略

  1. 直接通過債權關係分配
  2. 通過存款利率方式分配(如MakerDAO)

可組合性

嚴格KYC項目的可組合性受限,無KYC項目可組合性更高

國債爲何成爲中短期RWA唯一落腳點?

未來發展趨勢

  1. 底層資產可能更多採用國債ETF

  2. 業務架構需具備可擴展性

  3. 無KYC和無資金門檻項目用戶羣體更廣

  4. 收益分配與國債收益率保持一致更有優勢

  5. 拓展代幣使用場景有助長期發展

  6. 中長期或因監管介入,輕量級KYC項目可能更具優勢

國債爲何成爲中短期RWA唯一落腳點?

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PrivateKeyParanoiavip
· 12小時前
RWA必是变革前夜
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¯\_(ツ)_/¯vip
· 07-18 15:43
国债养家好选择
回復0
ZK证明爱好者vip
· 07-18 15:40
这才是DeFi正道
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MeaninglessGweivip
· 07-18 15:38
真才是好生意
回復0
测试网学者vip
· 07-18 15:35
好项目必须上车
回復0
拉盘牛角包vip
· 07-18 15:34
熊市避险好选择
回復0
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