AI Agent賽道分析:未來發展空間與投資邏輯

在分析AI Agent賽道之前,我們需要先從整體上回顧加密貨幣市場在這個週期經歷了哪些變化:

比特幣與其他加密資產的分化

這輪週期之前,比特幣幾乎等同於整個加密資產市場。購買比特幣就意味着購買加密資產,認同去中心化理念。

然而,比特幣現貨ETF獲批後,從政界到企業界,購買比特幣、承認比特幣價值已成爲主流觀點。但以太坊等其他加密資產的存在意義並未因此得到廣泛認可。

原因主要有兩點:

1. 資產定位不同:比特幣被視爲類似黃金的另類資產,具有對沖通脹和保值屬性。而以太坊等其他加密資產在傳統投資者眼中仍缺乏成熟可持續的商業模式。

2. 風險收益比較低:相比英偉達、微軟等科技巨頭,以太坊等加密資產的估值不低,但回報彈性不足,風險收益比相對較低。

加密資產市場內部生態失衡

由於吸引外部資金的能力有限,市場內部資金的流動情況就顯得尤爲重要。但目前市場內部存在嚴重的供需失衡:

供給端:大量高估值融資的新項目湧現,但大多數項目未找到實際應用場景,也缺乏真實用戶。

這源於22年牛市時加密貨幣風投過度融資,爲完成投資任務而忽視項目質量,大量布局新項目。

需求端:此前主要依賴中心化交易所提供買盤和退出渠道。但FTX事件後,監管壓力增大,交易所轉向追求利潤,減少了拓展用戶、提供早期項目參與機會等讓利行爲。這導致市場需求和買盤增長動力不足。

AI Agent的獨特優勢

相比純粹的meme幣,AI Agent具有以下優勢:

1. 能夠凝聚更廣泛共識:對基金LP可講AI基礎設施投資故事;對投機者可講鏈上meme邏輯;對行業從業者可講具體項目投資邏輯。

2. 重塑了加密資產的產業鏈和估值邏輯:AI成爲與智能合約並行的技術底層,形成全鏈Agent層。

3. 改善用戶交互體驗:用戶可通過自然語言直接交互,降低操作門檻。

4. 提高生態透明度:項目開源可驗證,資金相對安全,融資發幣過程更透明。

AI Agent項目發展階段與未來潛力

根據市值數據,AI Agent賽道總市值已達186億美元,約爲DeFi總市值的64%,GameFi的75%,Layer2的62%。

參考Gartner發展曲線,除當前火熱的Launchpad和Framework模式外,以下方向值得關注:

1. Agent驅動的加密貨幣交易所:實現去中心化上幣、資產管理、代幣發行等。

2. Agent驅動的穩定幣:通過AI自動rebase、維持錨定等。

3. 應用Agent化:各類應用將Agent服務融入核心功能。

總的來說,AgentFi時代才剛剛開始,未來仍有巨大發展空間。投資者應關注能重塑用戶交互入口的AgentApp,它們可能達到類似交易所平台幣的估值水平。