市場預期失序風險加劇 投資者需警惕政策與數據背離

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市場進入"預期失序"階段,關鍵風險與策略

核心判斷

  1. 政策路徑非線性:關稅政策呈現內部分歧和短期搖擺,難以形成長期一致性。政策反復擾亂市場信心,強化資產價格的"噪音驅動"特徵。

  2. 軟硬數據撕裂:零售等硬數據短期強勁,但消費者信心等軟數據全面轉弱。這種滯後性與政策擾動共振,使市場難以準確把握宏觀基本面方向。

  3. 聯儲預期管理壓力加劇:联准会當前處境是通脹未穩但被財政逼迫降息,核心矛盾日益尖銳。

【宏觀週報┃4 Alpha】軟硬撕裂、關稅反復:衰退前夜?市場困局何在?

主要風險前瞻

  1. 政策預期混亂:最重要的風險是政策可信度喪失,"沒人知道下一步怎麼走"。

  2. 市場預期失錨:若市場認爲聯儲將在高通脹/經濟衰退下"被迫寬松",可能形成信用利差擴大+長端利率抬升的"錯配行情"。

  3. 經濟進入滯脹前夕:硬數據短期被搶購效應掩蓋,真實消費放緩風險正在加速積累。

【宏觀週報┃4 Alpha】軟硬撕裂、關稅反復:衰退前夜?市場困局何在?

策略建議

  1. 維持防守結構:當前缺乏系統性做多理由,建議避免追高、重倉進攻型資產。

  2. 重點關注利率曲線結構:一旦出現短端下行、長端抬升的錯配,將對高估值和信用資產構成雙殺。

  3. 維持底線思維,適度逆向配置:波動率重定價將帶來結構性機會,但前提是控制好倉位與節奏。

市場回顧與分析

本週市場整體處於震蕩且脆弱的結構中。美股三大指數繼續震蕩下行,避險資產黃金觸及歷史新高。大宗商品方面,原油止跌回升,銅價略微回暖。加密貨幣中比特幣維持窄幅震蕩,其它山寨幣整體疲軟。

經濟數據方面,紐約聯儲通脹預期調查顯示5年期預期降至2.9%,創1月以來新低。消費者對經濟放緩和衰退威脅的擔憂增強,失業和收入增長預期惡化。然而,3月零售銷售數據表現亮眼,環比增長1.4%,同比增長4.6%。這種軟硬數據的結構性背離,可能是滯脹/衰退前的過渡帶。

美債收益率曲線顯示,市場對美國經濟前景更爲謹慎,通脹風險重新定價。市場已從"全年降息+軟著陸"切換到"降息節奏減慢+長期通脹風險回升"的新定價路徑。

【宏觀週報┃4 Alpha】軟硬撕裂、關稅反復:衰退前夜?市場困局何在?

下周展望

川普政府在關稅議題上的內部分歧可能導致政策頻繁波動,持續幹擾市場預期。联准会官員可能延續"中性偏鷹"語調,以維系通脹預期錨定。

軟硬數據的裂痕正在拉大,政策前景受制於政治週期與財政制約。在這種背景下,波動率可能成爲率先反應的資產價格變量。

建議投資者維持防守結構,重點監測"預期失序"信號,建立底線思維框架,重視倉位控制與資金分散,保留適度逆向倉位以應對市場預期錯誤定價的機會。

【宏觀週報┃4 Alpha】軟硬撕裂、關稅反復:衰退前夜?市場困局何在?

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跨链迷路人vip
· 12小時前
搞不懂就全部梭哈现金
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Probably Nothingvip
· 07-17 21:30
等着吃大面吧
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NewDAOdreamervip
· 07-17 20:03
别慌 就爱抄底
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FortuneTeller42vip
· 07-17 19:49
跌完才能涨捏
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GasFeeCryvip
· 07-17 19:39
小散还不跑等啥啊
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Ser_Liquidatedvip
· 07-17 19:37
吃瓜看戏 等人接盘了
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