德州比特幣儲備計劃解析：首個付諸實施的州級戰略儲備

德克薩斯州近期通過了一項開創性法案，成爲美國首個設立獨立、由公共資金支持的比特幣儲備基金的州。州長已簽署SB 21法案，撥款1000萬美元用於未來兩年內購買比特幣。這一基金將由州主計長管理，並獨立於傳統州財政體系之外。

同時通過的HB 4488法案確保了該基金不會被挪用於一般財政用途，即使在明年夏季前尚未實際購買比特幣，該儲備基金的法律地位也將繼續存在。

法案細節：從採購到托管的全面規劃

SB21法案認爲，比特幣等加密貨幣具有提升州財政韌性的戰略潛力，可作爲對抗通脹與經濟波動的工具。該法案規定：

• 儲備資金可靈活運用，包括投資、交換、出售、管理或持有
• 可與州財政資金池共同投資
• 購買的加密貨幣在過去24個月內的平均市值不得低於5000億美元

在執行層面，主計長可與具備冷錢包安全托管技術的合格托管人以及協助資產購買和管理的合格流動性提供者籤訂合同。法案還允許在有利的情況下使用衍生品，並設立了一個五人組成的顧問委員會，負責資產估值建議及投資政策設計等。

從貴金屬到比特幣：延續金融主權探索

參與法案起草的衆議員表示，這項法案是對此前設立州級貴金屬托管庫政策的延續。他認爲比特幣能讓個人在不受聯邦監管幹預的情況下掌握自己的金融權力，而戰略比特幣儲備與黃金托管庫在功能上是互補的。

州級"政策實驗室"與聯邦政策

盡管白宮已發布關於比特幣戰略儲備的行政命令，但州政府似乎走在了前面。美國的聯邦制允許各州成爲"政策實驗室"，可以更快速、更貼近民意地測試新政策。比特幣政策研究專家認爲，戰略比特幣儲備的核心意義在於保值公共資金，對抗通脹，確保州政府未來能履行義務。

下一步：托管機構招標

目前，相關部門正與有意向的企業召開會議，準備開展公開透明的招標流程。法案對"流動性提供方"設定了詳細條件，但對"合格托管人"的定義則更靈活，可能是爲了擴大競爭範圍。多家知名機構都有不同的托管解決方案，主計長辦公室及相關機構將需要一定的學習過程來評估各類方案。

這項創新性的比特幣儲備計劃標志着州級政府在探索新型金融工具方面邁出了重要一步，其實施過程和效果將爲其他州乃至聯邦層面的相關政策提供重要參考。