香港Web3盛會：主場人氣下降，RWA成焦點，華人大佬聚會最吸睛

2025香港Web3嘉年華於4月6日至9日在香港會議展覽中心舉行。這是由萬向區塊鏈實驗室與HashKey Group聯合舉辦的第三屆年度盛會。雖然官方通告稱有近400位全球頂尖專家學者與行業領袖參與，展會面積較去年增加50%，但實際現場人氣似乎不如預期。

多位與會者反映，整體人流比往年減少近一半，展位數量也從去年的150多家縮減至不到100家。相較於新加坡Token2049的300家展位，規模明顯縮小。有人甚至戲稱這是"最冷清的一次大會"。造成這種情況的原因可能包括：市場低迷導致參會熱情下降；此前2月舉辦的共識大會分散了部分關注度；行業整體缺乏熱點和創新，參與者更關注價格而非技術。

從展位情況來看，某交易平台的展臺最爲矚目，也是人流的主要聚集地。其次是MEME類項目GMGN。在熱點主題方面，Payfi仍然備受關注，傳統金融機構在這一領域有不少建樹。上海數據交易所和博時基金等機構也設有展位，分別關注RWA和數字貨幣基金。

值得注意的是，此前熱門的概念如DePin在主會場似乎失去了吸引力。某些公鏈項目在主會場的曝光度也不高，可能與幣價表現有關。比特幣生態相關內容則幾乎無人問津。

從參會者構成來看，KOL成爲主力，而風投機構則相對低調。這與上一輪牛市中風投機構的高調表現形成鮮明對比。

雖然主會場人氣不旺，但週邊活動依然熱鬧。超過100場的Side event包括各種遊輪、夜場和派對活動，吸引了不少參與者。華人仍是香港大會的核心羣體，海外參與者有所減少。

本次大會最引人注目的是華人行業大佬的聚會。在一場活動中，多位知名交易所創始人齊聚一堂，引發市場關注。他們之間復雜的關係和互動成爲熱議話題。

相比之下，以太坊創始人Vitalik的處境則不太理想。在以太坊價格低迷的背景下，他的演講似乎未能引起太多共鳴。有趣的是，某交易所創始人在現場似乎比Vitalik更受歡迎，反映出行業關注點的變化。

總的來說，從2023年的熱潮到2024年的人山人海，再到今年的冷清，香港大會折射出行業的起伏。雖然目前面臨挑戰，但熊市也爲優質項目提供了脫穎而出的機會。同時，傳統金融與新興領域的融合、監管的完善都帶來了新的機遇與挑戰。

盡管香港的Web3發展並非一帆風順，但生態已初步成型。政策方面，香港在全球範圍內保持開放態度。政府已投入資金支持Web3生態建設，吸引了衆多相關企業落戶。香港金融科技企業數量持續增長，涵蓋多個領域。

最新政策顯示，香港證監會允許虛擬資產現貨ETF在監管下參與鏈上質押活動，並放寬了對虛擬資產交易平台的部分限制。雖然香港作爲窗口的作用在當下可能有限，但長遠來看，它仍是傳統機構進入Web3領域的理想選擇。

在此陀螺財經也附上X上部分參會者的小作文，讓大家一窺當前週期行業人士的看法，由於篇幅原因有刪減，可去X查看原文。

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1.這應該是參加最冷的一次香港大會了，做展會的朋友們，普遍抱怨今年招商難，媒體的朋友們則抱怨，項目方的單子越來越少了。

2.不少從大所出來的同行，今年或多或少，都有點想回交易所上班了，雖然工資固定，也比較螺絲釘，但勝在有人發工資+ 大平台說出去有面子，再次印證了牛市想折騰，熊市想上班的說法。

3.早幾年完成發幣的項目方們，正在琢磨趁這波熊市，做點什麼，這樣下個牛市，又可以發幣了，而最近發幣的老哥們，基本愁到不行，仿佛做什麼都是錯的。

4.今年VC 同行們，普遍也呈現出兩極分化的狀態，比如之前投的項目，估值給的都太高了，這波被市場出清的有點厲害，但後續遇到很多新的項目，則估值又都非常便宜。

5.CZ 和 Vitalik 同時出現的活動，沒想到 CZ 比 V 神更受歡迎，搞得大家湧着跟 CZ 合影的時候，CZ 吐槽你們也去找找 Vitalik 吧。

6.去年大家還在對以太坊是否出現問題，爭論不休時，今年似乎有徹底的共識了，無論是Vitalik 出現的現場，還是私下的場合，到處都是質問和議論聲。

7.問了幾家做市商和機構，這波都是看ETH 到 800 以下的居多，主要押注循環貸和 ICO 那波人的恐慌離場，不過 22 年 6 月大家也是這麼看的，最後就觸碰了下 880。

8.今年歐美白人老外，來參會的，明顯要少很多，哪怕是技術場，老外的比例都少了，2 年前大家對香港故事還非常 Fomo，都願意專門從遠處前來，今年似乎沒有了那時候的熱潮。

9.這次遇到不少做擼毛的老哥，某種程度上，一些老哥確實因擼毛，改變了家裏的經濟狀況，去年底到今年初這波發幣季，女巫雖埋了一些工作室，但也造富了一批人。

10.雖然大家對香港合規的推進，依然有些難評，但香港已經成爲了一個有趣的加密交流中心，暗流湧動，不少回不去的項目方們，普遍從新加坡前來，而炒幣老哥們，普遍從內地過來，彼此間產生出了很多有趣的摩擦和碰撞。

11.一些中文頭部博主，在行業的布局，不光有幣圈，也涉及潮牌、醫美、港股上市公司等，逐漸形成了很規模的產業網，這點跟歐美的經紀投資公司，越來越像了。

DeFi Teddy@DeFiTeddy2020

只講敘事的VC幣將無法支撐高估值；Meme幣長期存在，但是紅利正在消失；項目回歸到基本面和PMF（產品市場契合度）；RWA正在緩慢崛起；AI X Crypto正在尋找PMF，或有1天爆發；未來項目有IPO和TGE兩種退出方式。

VC：投不動了，出手比較少，主要管退出和二級，勉強在看AI；

項目方：原來的路走不通了，瘋狂pivot，最關心的詞是Runway；

投研KOL：市場不想看內容，自己也不知道還能奶啥。

ZTZZ ฿@ZTZZBTC

KOL：這一屆KOL的質量，遠遠不如2017-2018的KOL。現在想想，1718的KOL輸出的乾貨，搞事的動力，甚至是眼光的長遠，放在互聯網裏也是頂級的那一批。

項目方：果然烈火見真金，熊市裏開始有有意思的項目和團隊出現了。但下一輪的熱點在哪裏，還不是很明確。加上不少VC虧掉了褲子，所以現在大家都處於謹慎投資的狀態。如果你是新創業的項目方，不要放棄思考，也不要停止努力。這一輪進圈做項目的人，大多數都是有優秀學歷的人，身上的共性很明顯。幣圈的草莽英雄的確是變少了。有的項目還活着，但已經死了。太多項目方老板在急切的尋求退出路徑。

鏈上交易所這個賽道，的的確確是有彎道超車的機會的。應該不會是什麼BOT機器人。這個產品的最終形態是什麼樣的，我們尚不清楚，但這個東西真正出現的瞬間，就會如同超新星爆發，給CEX交易所的霸權帶來衝擊和挑戰。

cryptoHowe.hl | 0xU@0xcryptoHowe

大會質量和氛圍相比去年不及五分之一印象中去年的會場新項目方還是挺多的，甚至連Meme 項目方都買了展臺。今年掃了眼基本都是些大 Infra、技術服務提供商。肉眼可見的大家沒什麼錢了。這次來了挺多新人，老人們來的並不多，同時這次的KOL 含量很高。項目方和 VC 都少了很多。

打狗工具賽道仍然很火熱最近聊到了好幾家新出來的打狗工具，但整體功能和UI 其實都大同小異，甚至連一些大機構本着寧可賭錯也不放過的心態開始自己下場做這類工具，間接說明還是有很多人認爲之後Meme 還是有繼續爆發的可能性。但現在做工具類產品timing並不好，且難以做出差異化，基本都是靠早期佔據生態位、中後期各類營銷推廣以及團隊自身人脈資源。Meme賽道性價比最高依然是賭場 > 工具設施 > 盤子 。

RWA 和 AI 是大家討論最多的兩個話題。RWA 其實是我沒想到的，原以爲大家會說一些 Meme AI 之類的 Alpha。總的來說 RWA 這個賽道基本難以證僞，但其本質跟 Crypto 的關係不大 可以將其簡單理解爲是傳統老錢們在尋求的一種既能滿足合規要求又能更快更簡單融錢的新方向。業務向以 toB toG 爲主，散戶們基本沒有什麼可以參與的方式。

問了一圈大家對市場的預期，基本都看6 月過後，但個人認爲 6 月確實是快了點，下半年的確定性可能會更大一些，保持耐心。