代幣化股票:機遇與挑戰

代幣化股票的概念自2017年便開始萌芽,但直到近期才重新受到市場關注。本文將介紹代幣化股票的發展歷程、當前市場現狀,以及面臨的機遇與挑戰。

代幣化股票的發展歷史

代幣化股票源於STO(證券型代幣發行)的概念,旨在將傳統證券權益數字化並上鏈。與缺乏監管的ICO不同,STO強調合規性,但發展初期仍面臨諸多障礙。

2020年DeFi興起後,一些項目開始嘗試通過智能合約創建與股票價格掛鉤的合成資產,如Synthetix和Mirror Protocol。然而,這類項目最終未能獲得足夠的交易需求。

同期,一些中心化交易平台也推出了代幣化股票交易服務,但由於監管壓力很快暫停。隨後該賽道發展陷入停滯,直到近期監管環境轉變,市場重新關注此領域,並將其納入RWA(真實世界資產)範疇。

當前股票RWA市場概況

目前股票RWA市場仍處於早期階段,主要以美股爲主。根據數據顯示,當前總發行量達4.45億美元,其中4.3億美元來自EXOD,這是Exodus Movement公司在Algorand鏈上發行的股票代幣。

Exodus是美國首家將普通股代幣化的上市公司,其成功獲得監管批準具有標志性意義。然而,EXOD僅作爲股票的鏈上標識,不包含實際權利,也不能直接在鏈上交易。

除EXOD外,Backed Finance佔據了約1600萬美元的市場份額。該項目允許滿足KYC要求的用戶通過支付USDC鑄造鏈上股票代幣。Backed的主要資產包括CSPX和COIN,流動性主要集中在Gnosis和Base鏈上。

另一個值得關注的項目是Ondo Finance,其最近公布的Ondo Global Markets戰略中,代幣化股票是核心交易標的之一。

股票RWA的優勢與挑戰

股票RWA的潛在優勢包括:

1. 24/7全天候交易
2. 降低非美國用戶獲取美國資產的成本
3. 通過可組合性帶來金融創新潛力

然而,當前仍面臨兩大挑戰:

1. 監管政策推進速度不確定
2. 穩定幣採用度的發展仍有待觀察

短期市場機會

1. 已上市企業可參考EXOD案例,發行鏈上股票代幣,提升公司估值
2. 高股息美股的代幣化版本可能吸引收益型DeFi協議採用,如Ethena配置BUIDL的案例

總的來說,代幣化股票雖面臨挑戰,但隨着監管環境改善和技術發展,未來仍有較大發展空間。