FTX債權人賠付啓動，巨額SOL解鎖引市場關注

2025年2月18日，FTX首輪債權人賠付正式開始，這標志着歷時兩年的破產清算進入關鍵階段。然而，市場的焦點卻集中在另一個潛在風險上：3月1日，FTX破產拍賣的1120萬枚SOL代幣即將解鎖，價值約19億美元。盡管賠付以法幣結算看似影響有限，但SOL的大量流通預期引發了市場擔憂，FTX的資產處置可能再次對加密生態產生衝擊。這是否是恐慌情緒過度蔓延，還是風險尚未被充分評估？

首輪賠付仍有巨額未償還

根據公開信息，本輪獲得賠付的是索賠金額5萬美元或以下的小額債權人，稱爲初始受益人。按照FTX的重組方案，這些債權人將獲得全額償還，並享有9%的年息，最終可能獲得119%的法幣計價償還。

FTX債權人Sunil表示，本輪償還已支付約8億美元，涉及16.2萬個帳戶，佔預計46萬個合格索賠帳戶的35%。超過5萬美元的賠付則需等到5月30日之後。

先前報道顯示，第一階段的總體償付計劃涉及65到70億美元。預計這輪償付將持續到3月4日。但FTX尚未公布第一輪的實際償付總額。

從償付角度來看，由於FTX選擇以法幣賠付，這可能不會對加密市場造成太大波動，甚至可能爲市場帶來一些新的資金流入。

近20億美元SOL代幣即將解鎖

市場對FTX的擔憂主要源於Solana等加密資產的拍賣。截至2023年的文件顯示，FTX的資產總額僅爲47.7億美元，與當時預估的115億美元賠付金額相差68億美元。隨着2024年加密市場牛市來臨，FTX持有的加密資產大幅升值。

Solana成爲FTX資產增值的主要貢獻者，SOL代幣自2022年12月以來最大漲幅超過28倍。作爲Solana的主要投資方之一，FTX持有大量鎖倉SOL代幣。監控數據顯示，FTX截至2月17日已通過三次拍賣售出4100萬枚SOL，其中1120萬枚將於3月1日解鎖。

這些代幣並未直接在二級市場出售，而是由幾家機構以不同價格購入。總體來看，這些交易爲FTX帶來了29.32億美元的收入，成爲其加密資產清算中最大的一筆。

即將解鎖的SOL代幣雖然已完成拍賣，但解鎖後將進入流通狀態。考慮到買家的成本遠低於當前市價，存在獲利拋售的可能性。不過，這批解鎖的SOL僅佔當前流通量的2.3%。

其他加密資產處置進展

2024年3月，FTX以9500萬美元出售了其在Mysten Labs的股份和代幣投資。截至2024年底，這些資產最高價值已達46億美元。對市場而言，FTX不再持有這部分代幣，減輕了SUI市場的潛在壓力。

Aptos是FTX另一個重點投資的公鏈項目。2022年，FTX Ventures參與了Aptos 1.5億美元的融資。目前，Aptos尚未公布這部分股權的最終處理結果。2023年3月的數據顯示，FTX當時持有500萬枚APT代幣，按2月19日的價格計算，價值約3165萬美元。

截至2月19日，FTX鏈上地址中持倉最大的是FTT代幣，共2.57億枚，價值約5.05億美元。考慮到FTT總市值僅6.57億美元，若大量拋售可能對價格造成較大衝擊。FTX曾讓用戶申報FTT購買價格，但在法幣賠償中暫未計入，FTT持有者的賠償方式仍不明確。

2023年披露的文件顯示，FTX還持有多種主流加密資產，包括AVAX、BTC、ETH和XRP等。不過，截至2月19日，這些資產在FTX公開的錢包地址上已不可見，可能已在清算期間完成出售。目前，FTX鏈上地址的持倉價值約爲12.69億美元。

隨着FTX開始償付，這一事件即將告一段落。經過兩年多的變革，加密行業已進入新的發展階段，FTX對行業的影響正逐漸成爲歷史。近期市場因FTX引發的波動，似乎更像是對當前市場震蕩的過度反應，或是恐慌情緒的體現。