山寨幣ETF熱潮：華爾街的新寵與監管的變局

比特幣衝高回落，但以太坊卻突破3600美元，帶動Defi、Layer2等多個板塊普漲。山寨幣市場終於開始煥發新生，一改此前的頹勢。然而就在數日前，比特幣接近10萬美元時，山寨幣市場還是一片慘淡，衆多投資者陷入斷尾求生的困境。

在這種市場環境下，華爾街卻對山寨幣ETF產生了濃厚興趣。在前所未有的監管利好背景下，這一舉動爲沉寂已久的山寨市場注入了新的活力。

回顧一周前，比特幣突破9.9萬美元時，市場反應卻異常冷淡。在這輪由機構主導的牛市中，大多數參與者並未真正受益，反而持有的山寨幣不斷被比特幣吸血，呈現持續下跌趨勢。這與轟轟烈烈的牛市宣傳形成鮮明對比，讓許多投資者感到無奈。

以太坊作爲公認的主流幣種，其相對漲幅也遠不及比特幣。ETH/BTC匯率在年內持續下降，從0.053最低跌至0.032，直到近期才開始反彈。其他幣種的表現更是不盡如人意。

然而，近期山寨幣市場似乎開始復蘇。SOL、XRP、LTC和Link等幣種率先啓動，Solana的DEX日均交易量突破60億美元，XRP一度衝高至1.63美元。今日上午，以太坊強勢突破3600美元，帶動整個山寨幣板塊普漲，其中Defi板塊24小時漲幅高達8.47%。

山寨幣漲的原因除了牛市帶來的情緒利好外，華爾街的參與功不可沒，而ETF就是最直觀的體現。

回顧本輪牛市的開端，11支比特幣現貨ETF的推出引爆了市場熱潮。隨後，市場開始關注下一個可能獲得ETF批準的代幣，Solana曾一度成爲呼聲最高的幣種。

6月底，多家資管巨頭陸續向SEC遞交了Solana ETF的申請。然而，SEC的強硬態度很快讓這波炒作降溫。但到了11月，市場形勢發生了變化。Cboe BZX交易所提議上市四種Solana相關ETF，若SEC正式受理，最終審批期限預計將在2025年8月初。

不僅是Solana，更多的山寨幣ETF申請也在路上。近期，多家機構向SEC遞交了XRP、Litecoin、HBAR等幣種的現貨ETF申請。據悉，還有機構正在準備ADA或AVAX的ETF申請。

盡管從客觀規律來看，大多數山寨幣目前並不完全符合ETF批準的隱性要求，但市場對SOL、XRP等幣種ETF的審批仍持積極態度。有分析師認爲，這些ETF的審批可能會在2025年底前完成。

這種樂觀情緒的背後，是即將上任的新政府帶來的監管環境變化。現任SEC主席Gary Gensler將在2025年1月離職，這給SEC近年來的嚴格監管按下了暫停鍵。新政府對加密貨幣持更爲開放的態度，多位內閣成員都是加密支持者，這預示着未來監管可能會更加寬松。

即便山寨幣ETF的前景仍不明朗，華爾街也不願放棄這個超過3萬億美元的龐大市場。傳統機構正在圍繞加密資產構建新的投資產品和衍生工具，以便投資者將加密資產納入資產組合。

長期來看，隨着監管放開和投資者興趣增加，機構深入研究加密資產將成爲必然趨勢。加密資產的產品化與標準化將進一步強化，衍生品市場可能迎來爆發式增長。投資者將有更多方式參與加密貨幣相關產品的投資。

然而，ETF的實際資金流入仍有待觀察。目前，除比特幣和以太坊外，其他加密產品對傳統資本的吸引力似乎還比較有限。

無論後續審批如何進展，圍繞山寨ETF的炒作已經開啓，爲長期低迷的山寨市場注入了一針強心劑。這場由華爾街引領的新一輪熱潮，或將爲加密市場帶來新的機遇與挑戰。