【美國股動向】爲什麼超級微型計算機［SMCI］在2025年上半年上漲了60% | 摩托羅拉美國股市信息 | Moneyクリ MoneyX證券的投資信息和對金錢有幫助的媒體

摩托裏夫爾美國總部 – 2025年7月13日發布的文章

根據S&P全球市場智能的數據，專注於人工智能（AI）的服務器制造商超級微型計算機［SMCI］（以下簡稱超級微型）的股價在2025年上半年上漲了60.8%。

超級微型在經歷了2024年下半年遭遇空頭壓力，以及隨後在10月審計公司辭職的相對混亂時期後，迎來了2025年。

BDO批準財報，Super Micro股票暴漲

2025年2月，超級微型的新審計師BDO國際（以下簡稱BDO）批準了過去三年的財務報表。這似乎表明該公司的可靠性得到了認可，加之在5月到6月期間，關於AI增長的樂觀情緒逐漸上升，從而大幅推動了股價從年初的低估值上升。

在會計審計中，BDO對超微的內部管理和程序提出了否定意見。然而，在實際核實了2022年、2023年和2024年度的交易後，BDO表示超微的財務報表在“所有重要方面都適當地反映了公司的財務狀況。”

也就是說，超級微型公司作爲美國上市公司，盡管在行政程序的嚴格性上稍顯不足，但對於最惡劣的欺詐指控，顯然問題不大。因此，股價在2025年2月初迅速飆升至超過66美元的水平。

受到英偉達［NVDA］的布萊克威爾半導體延遲的影響

然而，股價的漲很快就結束了。這是由於川普政府的關稅戰爭所造成的影響。超級微型公司以其作爲美國總部的服務器制造商而自豪，但其部件的供應鏈和合作的半導體制造商則非常國際化。因此，超級微型公司與許多AI相關企業一樣，股價再次下跌。

實際上，超微在過去兩個季度的財報中，銷售增長低於預期，稍顯失望。不過，2024年12月期的季度財報顯示增長率爲54.9％，2025年3月期的季度財報則爲19.5％，這些數字並不是那麼糟糕。

管理層提到，增收率低於預期的原因是英偉達［NVDA］的黑韋爾半導體發布延遲。黑韋爾將在2024年底開始生產，並在2025年第一季度擴大生產。因此，正如超級微型所述的“客戶的平台決策延遲”，3月季度黑韋爾的供貨有限可能是一個原因。然而，管理層預計本季度的銷售額將比上個季度增加30%，這標志着黑韋爾半導體將在超級微型的擴張週期中開始。

超級微型未來將走向何方

在2025年5月的財報發布約一周後，超級微型公司獲得了更多好消息。它與沙特阿拉伯的數據中心運營公司DataVolt籤訂了爲期數年的合同，總金額達200億美元。這是川普政府與沙特阿拉伯戰略夥伴關係的一部分。顯然，在此消息發布後，超級微型和其他與AI相關的公司的股價大幅漲。

盡管2025年上半年的漲，超級微型公司的股價仍遠未達到2024年的高點，截至本文撰寫時，基於2026年的預期利潤，股價收益率（PER）僅爲16倍。

這並不能說是一個被高估的AI股票，盡管它被期待有高成長，但超級微型的不穩定增長和利潤率的質疑，以及2024年的空頭結果，可能使投資者猶豫是否購入，從而限制了估值。隨着布萊克威爾的全面運營，業績的變化以及投資者的情緒是否能夠持續恢復將受到關注。

免責聲明和披露事項 文章僅旨在提供一般信息，並非對投資者的投資建議。原文作者Billy Duberstein及其客戶持有超級微型計算機的股票。Motley Fool美國總部持有並推薦英偉達的股票。Motley Fool美國總部制定了信息披露政策。