穩定幣：布魯塞爾對歐盟監管採取溫和立場

歐洲委員會(EU)對穩定幣監管的態度明顯比歐洲中央銀行(ECB)最近表達的擔憂要柔和得多。

委員會的取向在行業從業者中產生了樂觀情緒，他們在聯盟的數字生態系統中看到了新的增長和創新前景。

穩定幣與歐洲聯盟的反應 (EU)

關於穩定幣監管的問題在布魯塞爾的機構中引發了混合的反應。

一方面，歐洲中央銀行在四月的一份非正式文件中表示，歐盟和非歐盟穩定幣持有者之間的多重發行模式可能會顯著削弱該大陸電子代幣發行人的審慎監管體系。

根據歐洲央行的說法，主要風險涉及銀行擠兌的可能性，歐洲發行人無法滿足來自歐盟和外國持有人的贖回請求。

然而，歐洲委員會採取了較爲溫和的立場。針對對金融安全和合規性的擔憂，委員會表示，銀行發生牛市的風險“極不可能”。

根據所提供的分析，如果這種情況發生，外國持有者的賠償主要將在美國等市場進行，因爲大多數穩定幣在這些市場流通，並且最大儲備集中於此。

具體來說，歐洲央行的立場基於與第三國共同發行穩定幣所產生的幾個潛在問題。

監管機構擔心這些操作可能會：

削弱審慎保障：在歐盟範圍內實施對發行人儲備的有效控制可能面臨困難。

威脅金融穩定：外國發行者可能在沒有真正當地監督的情況下聲稱虛假遵守歐盟規則的可能性。

規避MiCA法規：避開對加密資產市場設定的標準，允許在不滿足所有要求的情況下進入歐洲單一市場。

根據歐洲中央銀行，所有這些可能導致消費者基本保障的喪失，並減少歐洲當局對在社區邊界內流通的數字金融產品的控制。

歐盟委員會淡化穩定幣風險

爲了直接回應歐洲央行的警告，歐洲委員會在六月發布了一項詳細研究，標題爲“穩定幣和數字歐元：是歐洲貨幣政策的朋友還是敵人？”

該文件介紹了歐盟與第三國共同發行穩定幣的影響的深入分析。

在報告中，佣金強調了目前限制外國穩定幣在歐元區傳播的堅實機構和監管障礙的存在。

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在歐洲監管機構的放大鏡下，MiCA引入的規則，即歐洲關於加密資產的法規。這個監管框架使許多大型外國發行人不願在歐盟市場註冊。

尤其提到Tether的案例，該公司是按市值計算的主要穩定幣(USDt)的管理者，因爲它拒絕了歐洲註冊，部分原因是要求至少將60%的儲備存放在歐洲銀行。

根據佣金的說法，存在一個再平衡機制——即根據歐洲的排放來平衡儲備——確保潛在問題在現行法規下易於管理。

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布魯塞爾採取的更溫和的方式，按照當地觀察者的說法，標志着加密貨幣行業和數字資產的真正轉折點。

米卡加密聯盟通過胡安·伊格納西奧·伊巴涅斯表達了對不要求像Circle這樣的發行人區分在美國和歐洲聯盟發行的USDC的決定的滿意。

通過這種方式，佣金推動了一種願景，即代幣在全球範圍內被視爲可替代的。也就是說，單一實體保證了幣的可轉換性和贖回，無論發行地點在哪裏。

根據伊班涅斯的說法，這一選擇保護了穩定幣的一個關鍵特性：區塊鏈所實現的跨境可用性。

施加管轄權障礙將有可能導致市場碎片化，並惡化歐洲用戶的體驗。因此，剝奪了這個大陸獲得加密貨幣最重要的創新方面之一的機會。

穩定幣與歐洲貨幣政策：平衡與展望

盡管BCE與歐洲委員會之間存在距離，但一個明確的戰略浮現：在不忽視監督和透明度的情況下，最大限度地發揮技術整合的優勢。

外國發行者將繼續與監管障礙發生衝突，但佣金認識到，憑藉可用的工具，風險仍然是適度且可管理的。

這一平衡有利於歐洲穩定幣市場的發展。因此，在不放松對加密資源必要監管的情況下，保持金融創新和全球交易的大門敞開。

布魯塞爾謹慎而開放的態度可能成爲其他市場的基準，旨在吸引國際對數字資產的投資，而不讓消費者面臨過多的風險。

最終，歐洲委員會的立場反映了在快速發展的行業中協調安全與創新的願望。因此，保障歐洲貨幣穩定以及歐盟在全球層面的競爭能力。 在對儲備機制進行持續監督和加強反濫用法規的情況下，歐盟正準備應對未來穩定幣的挑戰。

歐洲當局接下來的舉措將對這些金融資產在新的數字貨幣秩序中的角色至關重要。