中國央行最早 9 月推出「強力刺激」措施，或將引爆山寨幣牛市！

近期市場觀察顯示，中國央行的刺激政策與全球投資者對經濟衰退的態度，可能成為決定山寨幣季節（Altseason） 是否啟動的關鍵因素。隨著流動性與風險偏好的變化，山寨幣市場或將迎來新一輪突破機會。

中國刺激政策或成山寨幣催化劑

全球央行在經濟放緩時，通常會透過降息或提供特殊融資條件來刺激成長，進而增加貨幣供給量。這種環境往往有利於股票與加密貨幣等風險資產。

根據 21Shares 2025 年 3 月的報告，比特幣（BTC）價格與全球流動性之間的相關性高達 94%，甚至超過標普 500 指數與黃金。

目前全球主要經濟體的 M0 貨幣基礎分布為：

美國：5.8 兆美元

歐元區：5.4 兆美元

中國：5.2 兆美元

日本：4.4 兆美元

中國 GDP 佔全球 19.5%，即使美聯儲政策佔據媒體焦點，中國的貨幣政策依然對全球資金流向具有重大影響。

中國經濟數據承壓，刺激措施呼聲高漲

最新數據顯示，中國 7 月零售額季減 0.1%，固定資產投資年減 5.3%，為 2020 年 3 月以來最大降幅；工業增加值僅增長 0.4%，城鎮調查失業率升至 5.2%。

彭博經濟分析師與多家投行（包括野村證券、德國商業銀行）預測，中國人民銀行可能「最早在 9 月」推出更強力的刺激措施。

如果這些政策落地，新增的流動性可能推動資金流向風險資產，包括山寨幣市場，甚至有機會帶動其市值突破歷史高點。

投資者對衰退的態度影響市場走勢

儘管美國密西根大學的消費者信心調查顯示，60% 的美國人預期未來一年失業率將上升，市場卻依然保持韌性。標普 500 指數收於歷史新高，5 年期美國公債殖利率從 3.74% 反彈至 3.83%，顯示投資者的風險規避情緒正在減弱。

在經濟衰退擔憂加劇時，投資者通常會轉向美國國債等避險資產，導致殖利率下降。然而，目前的反彈表明，市場對風險資產的需求仍在，這為山寨幣市場的反彈提供了有利條件。

山寨季的潛在觸發條件

如果中國推出更具規模的刺激政策，並且全球投資者對衰退的擔憂持續緩解，市場流動性可能快速回流至加密貨幣領域。

在這種情況下：

1、山寨幣市值有望迎來全面復甦；

2、資金輪動可能從比特幣擴散至高 Beta 山寨幣；

3、歷史高點或在流動性推動下被突破

结语

山寨幣的下一步很可能取決於中國央行的刺激力度與全球投資者的風險偏好。如果中國在秋季推出大規模流動性支持政策，並且市場對衰退的恐懼進一步降溫，山寨幣市場或將迎來久違的全面爆發。對交易者而言，接下來的數週將是觀察政策與市場情緒變化的關鍵時刻。