*轉發原標題 ‘🤼 HYPE over SOL?’

你好！

今天是一個超現實的日子，我引用了我的朋友丹尼·尼爾森——曾是CoinDesk的Solana記者——作爲Bitwise的行業評論員。恭喜你獲得新職位！

今天，我們深入探討了Hyperliquid與Solana的比較：

HYPE是下一個SOL嗎？

在市值前15名的加密貨幣中，只有少數代幣是在FTX崩潰後首次發行的。兩個例外是SUI，它在2023年中期開始交易，以及HYPE — 自2024年11月空投以來，其市值已上升到超過110億美元。

HYPE，作爲Hyperliquid layer-1的本地代幣，自4月6日的局部底部以來，價格已經上漲了超過三倍，超越了SOL在此期間大約70%的漲幅。對於尋求下一個能夠捕捉Solana類回報的layer-1代幣的加密投資者來說，HYPE正產生大量的熱議。甚至Galaxy的Mike Novogratz也在上船.

Hyperliquid的核心層-1應用鏈，稱爲HyperCore，專爲Hyperliquid的訂單簿交易所而建，該交易所產生費用並導致代幣回購。這個產品非常受歡迎：Hyperliquid在四月佔據了77%的鏈上永續合約交易量，根據來自Artemis的數據。Hyperliquid還擁有一個名爲HyperEVM的以太坊虛擬機網路，但迄今爲止，其採用程度更高。靜音比HyperCore更好。

所以，對於HYPE有一些混淆：它應該被視爲一個在合約DEX市場中達到最大需求的合約DEX，還是一個可能與以太坊和SOL競爭的第一級？

HYPE 的價格介於中間。Syncracy Capital 的 Ryan Watkins — 該公司在 HYPE 和 SOL 上都有投資 — 發布了一張圖表，顯示在 3 月初 Hyperliquid 的交易費用倍數低於其他 L1，包括 Solana。

來源

但作爲Blockworks Research分析師的Boccaccio已指出, Hyperliquid的完全稀釋估值(FDV)與費用的比率高於競爭對手的perps DEX，如Drift和dYdX，這表明與簡單的perps DEX相比，它對投資者更有價值。

Bitwise Research分析師Danny Nelson表示，Hyperliquid旨在創建一個類似於Solana的活躍區塊鏈經濟，但它“還沒有完全達到”。

“話雖如此，該生態系統的旗艦永續合約交易所已經成爲行業巨頭。市場正在相應地定價HYPE，我認爲，這是在嘗試考慮一個未來，即Hyperliquid還將主辦更多贏家，”尼爾森補充道。

也有其他特有因素在起作用。Hyperliquid 的驗證者集是不夠去中心化與其他一些第一級鏈相比，Hyperliquid 不需要客戶身分驗證 (KYC) 檢查，而大多數中心化交易所如 Binance 卻需要，也許這對一些交易者來說是一個有價值的特性，正在被計入價格。

對於缺乏多巴胺的代幣投資者來說，HYPE 可能看起來是近年來越來越少的機會，但現在可能還爲時尚早，將其稱爲下一個 SOL。

— Jack Kubinec

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來自Blockworks Research研究主管Ryan Connor的信息：

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