Sự bán phá giá của cá voi giai đoạn đầu, những người nắm giữ chi phí thấp chốt lời ở mức cao; ví dụ như một giao dịch bán 24,000 BTC. Gây áp lực bán trực tiếp, ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường.

Đòn bẩy cao và thanh lý Tỷ lệ đòn bẩy của bên mua quá cao; Giá giảm kích hoạt chuỗi thanh lý; 85% đơn thanh lý là đơn mua. Tăng cường xu hướng giảm, hình thành vòng luẩn quẩn xấu; 8,4 triệu USD bị thanh lý trong vòng 24 giờ.
Yếu tố vĩ mô Dự báo chính sách của Cục Dự trữ Liên bang dao động; lo ngại về lạm phát và thuế quan; dữ liệu kinh tế không đạt kỳ vọng. Giảm sức hấp dẫn của tiền điện tử như một tài sản rủi ro; dòng tiền chảy vào tài sản trú ẩn.
Vòng quay vốn và dòng vốn ra ngoài, dòng vốn lớn ra khỏi Bitcoin ETF (gần 1 tỷ USD); một phần vốn chuyển sang Ethereum và các tài sản khác. Bitcoin mất máu; thị trường xuất hiện sự phân hóa.
Kỹ thuật và cảm xúc không thể vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 120.000 USD; Chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm về khu vực trung tính (47). Kích hoạt bán tháo kỹ thuật; Cảm xúc thị trường chuyển từ tham lam sang sợ hãi.
Rủi ro từ quản lý và stablecoin gây ra lo ngại về áp lực bán đối với bồi thường của FTX; stablecoin (như FDUSD) gặp phải tình trạng tách rời tạm thời. Tăng cường sự không chắc chắn ngắn hạn của thị trường; lo ngại về rủi ro hệ thống.