Gần đây, thị trường tài chính toàn cầu đã xuất hiện sự lạc quan ngắn hạn do Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) Powell gợi ý có thể giảm lãi suất trong tháng tới. Các chỉ số chứng khoán Mỹ đã nhanh chóng tăng lên, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm xuống, và thị trường đã một thời điểm kỳ vọng vào việc giảm lãi suất vào tháng 9 lên tới hơn 70%. Tuy nhiên, sự lạc quan này đã nhanh chóng bị thực tế đánh bại.

Nhà báo nổi tiếng của Wall Street Journal, Nick Timiraos, đã công bố một bài phân tích, dội một gáo nước lạnh vào những kỳ vọng giảm lãi suất quá lạc quan của thị trường. Timiraos được giới trong ngành ca ngợi là 'cơ quan thông tấn mới của Cục Dự trữ Liên bang (FED)', bài viết của anh thường được xem là chỉ báo quan trọng về ý định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Timiraos trong bài viết chỉ ra rằng, mặc dù Powell确实提到了 '9月可能开始降息'， nhưng ông cũng nhấn mạnh điều này không có nghĩa là lãi suất sẽ tiếp tục giảm. Điều này cho thấy điều chỉnh chính sách hiện tại chủ yếu nhằm đối phó với rủi ro ngắn hạn, chứ không phải để bắt đầu một chu kỳ giảm lãi suất hoàn chỉnh.

Bằng cách so sánh bài phát biểu của Powell tại hội nghị ngân hàng trung ương toàn cầu Jackson Hole vào năm 2023 và 2024, chúng ta có thể nhận thấy một sự thay đổi rõ rệt. Năm ngoái, Powell đã diễn đạt việc cắt giảm lãi suất một cách rõ ràng hơn, chẳng hạn như 'sẽ điều chỉnh lãi suất dần dần dựa trên tốc độ giảm của lạm phát'. Trong khi đó, năm nay, cách diễn đạt của ông trở nên thận trọng hơn, thường xuyên sử dụng các cụm từ mơ hồ như 'có thể', 'tùy thuộc vào dữ liệu'.

Sự thay đổi trong cách diễn đạt này phản ánh thái độ thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với tình hình kinh tế hiện tại. Lạm phát vẫn có khả năng xảy ra nhiều lần, và sự bền bỉ của thị trường lao động cũng có sự không chắc chắn. Do đó, Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã giữ tính linh hoạt lớn hơn trong việc xây dựng chính sách.

Các nhà đầu tư trên thị trường cần nhận thức rằng, quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) được dựa trên các dữ liệu kinh tế đang thay đổi liên tục, chứ không phải theo một thời gian biểu đã định sẵn. Việc giải thích quá mức một tuyên bố đơn lẻ có thể dẫn đến sai lầm trong đánh giá, các nhà đầu tư nên xem xét toàn diện các chỉ số kinh tế khác nhau và các phát biểu tổng hợp của các quan chức FED, nhằm hình thành kỳ vọng thị trường chính xác hơn.