Đã từng có thời, ý tưởng về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất do ảnh hưởng chính trị sẽ được coi là một điều điên rồ. Là người bảo vệ đồng đô la, Cục Dự trữ Liên bang mang trọng trách duy trì sự ổn định của tiền tệ. Tuy nhiên, hiện nay, cấu trúc kinh tế toàn cầu đang có những biến chuyển tinh tế.

Ngoài Nhật Bản, các nền kinh tế chính đã bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, khu vực Euro đã giảm lãi suất hàng trăm điểm cơ bản, tạo ra chênh lệch lãi suất đáng kể so với đô la Mỹ. Từ góc độ thị trường, chỉ cần tỷ lệ lạm phát không vượt qua 3%, lãi suất thực có thể dao động trong khoảng từ 1% đến 2%, trạng thái này đã kéo dài khá lâu.

Tuy nhiên, chỉ dựa vào hành vi thị trường để đưa ra phán đoán có thể quá đơn giản. Hiện tại, nền kinh tế Mỹ đang đối mặt với nhiều thách thức: thâm hụt ngân sách gia tăng, doanh thu thuế không đủ bù đắp cho chi phí lãi suất, tốc độ tích lũy nợ không có dấu hiệu giảm. Mặc dù lãi suất thực là dương, nhưng dưới tác động của các chính sách kích thích, nhiệt độ thị trường không giảm mà còn gia tăng.

Gần đây, Mỹ đã đạt được các thỏa thuận khung với một số nền kinh tế lớn, dự kiến thuế quan sẽ được giảm trong thời gian ngắn, và cú sốc cung có thể được giảm bớt. Thỏa thuận thuế tạm thời với Trung Quốc cũng đang tiếp tục được gia hạn. Những yếu tố này đã tạo ra một không gian đệm nhất định cho quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Trừ khi có bất ngờ lớn, chỉ cần dữ liệu lạm phát trong tháng 7 và tháng 8 ổn định tương đối, phù hợp hoặc thấp hơn kỳ vọng của thị trường, khả năng giảm lãi suất trong tháng 9 sẽ tăng đáng kể. Fed đang tìm kiếm sự cân bằng giữa thực tế kinh tế và áp lực chính trị, quyết định của họ sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu.

Trong bối cảnh kinh tế phức tạp này, mỗi bước đi của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đều tác động đến toàn cầu. Họ không chỉ phải cân nhắc tình hình kinh tế trong nước mà còn phải xem xét cấu trúc kinh tế toàn cầu và các yếu tố chính trị. Xu hướng chính sách tiền tệ trong tương lai chắc chắn sẽ trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.