Một tập đoàn công nghiệp với tổng tài sản gần 8000 tỷ chính thức tham gia cuộc chiến giành stablecoin, người sáng lập cá nhân dẫn dắt đội ngũ gặp gỡ hai quan chức tài chính hàng đầu tại Hồng Kông trong một ngày.
Vào ngày 6 tháng 8 năm 2025, người sáng lập của Fosun International, Guo Guangchang, đã tự mình dẫn dắt đội ngũ chủ chốt và các giám đốc điều hành của công ty về stablecoin, trong một ngày đã lần lượt thăm gặp Trưởng đặc khu hành chính Hong Kong, Lý Gia Siêu, và Bộ trưởng Tài chính, Trần Mậu Ba. Là cơ quan trực thuộc của Cục Quản lý Tiền tệ Hong Kong, Bộ Tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc phê duyệt giấy phép stablecoin!
Cuộc họp hiệu quả này nằm sau một quyết định kinh doanh mang tính chiến lược - Fosun đã xác định sẽ xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông và đã thành lập một đội ngũ hoàn chỉnh để xin giấy phép, phía sau là một cuộc chơi tài chính mới trị giá hàng trăm tỷ đô la.
Thông tin vừa được công bố đã nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường vốn. Vào chiều ngày 12 tháng 8, thị trường chứng khoán Hồng Kông dậy sóng. Cổ phiếu của Fosun International (0656.HK) đã tăng vọt hơn 20%, đóng cửa vẫn giữ được mức tăng 13,3%, giá trị thị trường tăng gần 6 tỷ HKD trong một ngày, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Khối lượng giao dịch trong ngày tăng lên hơn 300 triệu HKD, giá trị thị trường mới nhất của Fosun International đạt 50,3 tỷ HKD.
Một, vé vào cửa của các ông lớn
Vào tháng 8 tại Hồng Kông, lĩnh vực công nghệ tài chính đang âm thầm chuyển động. Vào ngày thứ 6 có hiệu lực của "Quy định về Stablecoin", người sáng lập Fosun, Guo Guangchang, đã tự mình dẫn dắt đội ngũ của mình bước vào khu văn phòng chính của Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông. Đây không phải là một cuộc thăm viếng thương mại thông thường, mà là một hành động then chốt liên quan đến bản đồ công nghệ tài chính tương lai của Fosun.
Việc Fosun đầu tư vào giấy phép stablecoin không phải là một sự bốc đồng nhất thời, khác với các hoạt động kinh doanh khác tại Hồng Kông, người sáng lập Guo Guangchang lần này tỏ ra đặc biệt quan tâm, hành động tự mình dẫn đội đi gặp hai quan chức tài chính cao nhất của Hồng Kông là điều hiếm thấy trong quá trình xin giấy phép tài chính vốn luôn khiêm tốn.
Cục Tài chính Hồng Kông, với tư cách là cơ quan cấp phép và giám sát stablecoin trực thuộc Ngân hàng Trung ương, đã có cuộc gặp gỡ này trong một khoảng thời gian quan trọng cho việc xin cấp phép stablecoin ở Hồng Kông.
Theo lịch trình của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, sau khi chính phủ Hồng Kông công bố hướng dẫn xin cấp giấy phép stablecoin vào cuối tháng 7, các tổ chức dự định xin cấp giấy phép có thể chính thức liên hệ với Cơ quan Tiền tệ và các tổ chức khác sau ngày 1 tháng 8, tất cả tài liệu xin cấp giấy phép cần được nộp chính thức trước ngày 30 tháng 9.
Fosun đã có dấu hiệu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số từ lâu, công ty con Fosun Wealth đã tham gia vào các hoạt động Web3 thông qua nền tảng Xinglu Technology, tham gia phân phối sản phẩm mã hóa quỹ tiền tệ của Huaxia Fund, và phát triển nền tảng mã hóa tài sản vật chất (RWA). Vào ngày 21 tháng 7, Fosun Wealth đã nộp đơn đăng ký nhãn hiệu "Xingbi" và "FosunWealth RWA" tại Hồng Kông, đặt nền móng cho hoạt động stablecoin.
Chuỗi hành động này cho thấy, Fosun đang tăng tốc triển khai chiến lược stablecoin của mình, nhằm chiếm ưu thế trong việc cấp phát giấy phép stablecoin đầu tiên tại Hồng Kông.
Hai, phản ứng nhiệt liệt từ thị trường vốn
Đằng sau động thái lớn này là một thị trường stablecoin toàn cầu đang bùng nổ, tính đến tháng 7 năm 2025, tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt qua 2500 tỷ USD, tăng hơn 1100% so với năm 2020, với tổng khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 36,3 nghìn tỷ USD, lần đầu tiên vượt qua tổng giao dịch của Visa và Mastercard.
Thị trường phản ứng nhanh chóng và mạnh mẽ trước việc Fosun tiến quân vào stablecoin, vào buổi chiều giao dịch ngày 12 tháng 8, giá cổ phiếu Fosun International đã tăng vọt, đạt mức tăng cao nhất trên 20%, đạt 6.44 đô la Hồng Kông, khối lượng giao dịch trong ngày đã tăng đáng kể, giá trị giao dịch vượt 300 triệu đô la Hồng Kông, cho thấy sự công nhận cao của các nhà đầu tư đối với sự chuyển mình chiến lược này.
Các công ty niêm yết thuộc tập đoàn Fosun International cũng có hiệu suất mạnh mẽ, cổ phiếu H của Fosun Pharma đã tăng mạnh 9,4% trong phiên giao dịch buổi sáng, đạt mức tăng lớn nhất trong một ngày gần đây.
Mặc dù sự tăng giá của Fosun Pharma một phần xuất phát từ thỏa thuận cấp phép 120 triệu USD với công ty công nghệ sinh học của Mỹ là Expedition, nhưng sự biến động giá cổ phiếu tập thể của các công ty trong hệ thống Fosun phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường về sự chuyển đổi chiến lược toàn tập đoàn.
Kể từ đầu năm nay, hiệu suất của Fosun trên thị trường vốn đã rất nổi bật, tính đến đầu tháng 8, H cổ phiếu Fosun Pharma đã tăng hơn 40%, vượt xa mức tăng 10% của A cổ phiếu trong cùng kỳ, và rõ ràng vượt trội hơn chỉ số công nghệ sinh học niêm yết tại Hồng Kông của Hang Seng.
Ba, Thị trường stablecoin toàn cầu bùng nổ
Quyết định của Fosun tiến vào lĩnh vực stablecoin dựa trên một thị trường toàn cầu đang phát triển mạnh mẽ, vào năm 2025, tổng giá trị vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt qua 2500 tỷ USD, tăng hơn 1100% so với năm 2020.
Thị trường này đang thể hiện một cấu trúc hai độc quyền rõ rệt, tổng giá trị thị trường của hai stablecoin lớn USDT và USDC chiếm 86.5% thị trường, nhưng cấu trúc này đang thay đổi một cách lặng lẽ.
USDC sẽ đạt mức tăng trưởng ấn tượng 40,9% vào năm 2025, nếu tiếp tục với mức tăng trưởng này, USDC có khả năng vượt qua USDT vào khoảng năm 2030, trở thành stablecoin lớn nhất thế giới.
Từ góc độ ứng dụng, stablecoin đã từ công cụ giao dịch tài sản tiền điện tử nâng cấp lên cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu mới:
• Lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới: Mexico đã nhận được 63,3 tỷ USD kiều hối qua stablecoin vào năm 2023, gần như chiếm 100% tổng lượng kiều hối vào.
• Thanh toán lương toàn cầu: Người dùng ở các quốc gia có lạm phát cao như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ sử dụng stablecoin như công cụ phòng ngừa rủi ro "đô la kỹ thuật số"
• Tài chính chuỗi cung ứng: Doanh nghiệp thực hiện thanh toán xuyên biên giới qua stablecoin, thời gian thanh toán được rút ngắn từ 3 ngày xuống còn 5 phút, tiết kiệm khoảng 1,2% chi phí cho mỗi giao dịch.
• Token hóa tài sản thực (RWA): Boston Consulting dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô thị trường RWA sẽ đạt 16 triệu tỷ đô la.
Điều đáng kinh ngạc hơn là quy mô ứng dụng thực tế của stablecoin, tổng số tiền chuyển khoản trên chuỗi trong một năm lên tới 36,3 nghìn tỷ USD, đã vượt qua tổng giao dịch hàng năm của các ông lớn thanh toán truyền thống như Visa và Mastercard, trở thành nền tảng mới của mạng lưới thanh toán toàn cầu.
Xét về quy mô người dùng, số lượng địa chỉ stablecoin hoạt động hàng tháng trên toàn cầu đã vượt quá 30 triệu, trong khi tổng số địa chỉ nắm giữ đã vượt qua 168 triệu. Tỷ lệ giao dịch do người dùng thực sự dẫn dắt đã tăng từ chưa đầy 15% vào năm 2023 lên khoảng 22% hiện tại, cấu trúc người sử dụng đang dần chuyển từ robot chênh lệch giá sang doanh nghiệp và nhà đầu tư cá nhân.
Bốn, bố trí tài sản kỹ thuật số của Fosun
Tập đoàn Fosun sở hữu 7965 tỷ nhân dân tệ tài sản, các lĩnh vực kinh doanh của họ bao gồm tiêu dùng, tài sản, y tế và nhiều lĩnh vực khác. Tại Hồng Kông, họ có nhiều công ty niêm yết như Fosun Pharma, Fosun Du lịch Văn hóa, cung cấp nhiều tình huống phong phú cho việc áp dụng stablecoin.
Fosun bước vào lĩnh vực stablecoin không phải là bắt đầu từ con số không, trước đó, Fosun đã tham gia vào lĩnh vực Web3 thông qua mảng tài sản của mình tại Hồng Kông - Fosun Wealth International Holdings, theo tài liệu công khai cho thấy, Fosun Wealth đã tham gia phân phối ba sản phẩm token hóa quỹ tiền tệ do Huaxia Fund phát hành, tích lũy được kinh nghiệm quý báu trong ngành.
Công ty Starroad Technology thuộc Fosun Wealth thông qua nền tảng tự phát triển, ngoài việc cung cấp các sản phẩm tài chính truyền thống, còn cung cấp các sản phẩm tài sản ảo. Năm nay, công ty đã ra mắt nền tảng phát hành RWA (tài sản thế giới thực).
RWA thông qua công nghệ blockchain để token hóa các tài sản từ thế giới thực, bao gồm cho thuê khách sạn, sản xuất điện mặt trời, cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và nhiều tài sản khác, giúp chúng có thể được giao dịch, quản lý và lưu thông trên blockchain.
Vào tháng 7, Fosun Wealth đã nộp đơn đăng ký thương hiệu "Xing Coin" và "FosunWealthRWA" tại Hồng Kông, chuẩn bị cho thương hiệu trong lĩnh vực stablecoin.
Lợi thế độc đáo của Fosun trong lĩnh vực stablecoin có thể nằm ở:
Hệ sinh thái ngành phong phú: Các lĩnh vực như y tế, du lịch, tiêu dùng có thể hình thành vòng khép kín ứng dụng stablecoin.
Bố trí kinh doanh xuyên biên giới: Mạng lưới kinh doanh toàn cầu của Fosun tự nhiên cần các công cụ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả.
Lợi thế tiên phong RWA: Công ty con Xinglu Technology đã có khả năng mã hóa tài sản thực.
Thị trường dự kiến, Fosun có thể tiên phong trong việc triển khai ứng dụng stablecoin trong các lĩnh vực sau:
• Thanh toán y tế sức khỏe: Kết hợp hệ sinh thái Fosun Pharma, xây dựng hệ thống thanh toán y tế sức khỏe.
• Bối cảnh tiêu dùng du lịch: Thực hiện thanh toán bằng stablecoin tại khu nghỉ dưỡng và khách sạn thuộc tập đoàn Fosun Tourism Culture.
• Thanh toán thương mại xuyên biên giới: Cung cấp công cụ thanh toán hiệu quả cho chuỗi cung ứng toàn cầu Fosun
• Nền tảng token hóa tài sản: Token hóa bất động sản, khách sạn và các tài sản khác thuộc tập đoàn Fosun.
CEO của Fosun Wealth, Cheng Kang, đã từng cho biết vào cuối năm 2024 rằng Xinglu Technology là một bước đi quan trọng của Tập đoàn Fosun trong lĩnh vực công nghệ tài chính, phục vụ hơn 200 khách hàng, cam kết thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái tài sản ảo web3. Nhìn lại, tuyên bố này chính là điềm báo cho chiến lược đồng tiền phục.
Năm, vị trí chiến lược của Hong Kong và những thách thức cũng như tương lai về sự ổn định
Hong Kong, như một trung tâm tài chính quốc tế, đang tích cực thúc đẩy đổi mới hệ thống quản lý tài sản ảo, thu hút sự chú ý của vốn toàn cầu. Giấy phép stablecoin của Hong Kong là khung quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới đối với stablecoin gắn với tiền tệ pháp định.
Trong thiết kế quy định, Hồng Kông yêu cầu dự trữ của stablecoin phải được quản lý tách biệt 100%, đảm bảo an toàn cho quỹ của người dùng, khung quy định nghiêm ngặt và rõ ràng này đã cung cấp bảo đảm hệ thống cho các tổ chức tài chính tham gia vào hoạt động stablecoin.
Các phương tiện truyền thông địa phương ở Hồng Kông cho thấy nhiều tổ chức tài chính quốc tế và các tập đoàn công nghệ lớn đang tích cực tham gia vào thị trường stablecoin của Hồng Kông, với các ứng dụng bao gồm thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư và thanh toán tiêu dùng.
Fosun, như một doanh nghiệp Trung Quốc quan trọng niêm yết tại Hồng Kông, sở hữu nhiều công ty con niêm yết tại Hồng Kông như Fosun Pharma, Fosun Tourism Culture, và sự tích lũy sâu sắc tại thị trường tài chính Hồng Kông trở thành lợi thế độc đáo cho việc xin giấy phép stablecoin.
Đối với Fosun, cần phải chứng minh rằng họ có khả năng quan trọng trong việc phát hành stablecoin:
• Năng lực quản lý tài sản dự trữ: Đảm bảo 100% dự trữ đầy đủ và có tính thanh khoản cao
• Hệ thống kiểm soát rủi ro: Ngăn chặn tình huống cực đoan như rút tiền ồ ạt
• Năng lực vận hành tuân thủ: Đáp ứng yêu cầu quản lý nghiêm ngặt của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông
Ông Quách Quảng Trường tự tay dẫn đội ngũ thăm hỏi các quan chức cấp cao của chính phủ Hồng Kông, chính là để thể hiện sự chú trọng và cam kết của Phục Hưng đối với tính tuân thủ quy định, việc giao tiếp cấp cao như vậy trong thời điểm then chốt của việc xin giấy phép có thể trở thành lợi thế cạnh tranh quan trọng của Phục Hưng.
Từ góc nhìn toàn cầu, stablecoin đang trở thành chiến trường mới trong cuộc cạnh tranh tài chính giữa các quốc gia lớn, Citibank dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô của stablecoin có thể đạt 3,7 triệu tỷ USD, Hồng Kông tham gia thử nghiệm thiết lập tiêu chuẩn, có thể tránh được sự chi phối toàn diện của hệ thống đô la trong trật tự tài chính kỹ thuật số.
Mặc dù thị trường stablecoin có triển vọng rộng lớn, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức, 70-80% khối lượng giao dịch stablecoin có thể được tạo ra từ các giao dịch của robot và trong nội bộ sàn giao dịch, quy mô sử dụng thực sự vẫn cần được xác minh thêm.
Vấn đề minh bạch luôn gây khó khăn cho ngành, một số stablecoin chính vẫn chưa công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ, cấu trúc tài sản dự trữ và rủi ro dài hạn vẫn là tâm điểm tranh cãi trên thị trường. USDT từng bị mất giá do thiếu dự trữ, thị trường vẫn còn nghi ngờ về niềm tin vào khả năng thanh toán của nó.
Sự khác biệt trong chính sách quản lý giữa các quốc gia càng làm tăng thêm sự phức tạp trong hoạt động toàn cầu. Dự luật GENIUS mà Mỹ đang thúc đẩy xác định rằng stablecoin không thuộc về chứng khoán, cấm stablecoin thuật toán và yêu cầu 100% dự trữ phải là tài sản có tính thanh khoản cao. Nếu chính thức có hiệu lực, nó sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến logic hoạt động của stablecoin hiện tại và cấu trúc tuân thủ toàn cầu.
Mặc dù vậy, cơ hội tương lai của stablecoin vẫn rất đáng chú ý:
• Các tổ chức tài chính truyền thống và các gã khổng lồ công nghệ đang tham gia, các ông lớn thanh toán đã đưa stablecoin vào thanh toán B2B.
• Người dùng ở khu vực lạm phát cao coi stablecoin là công cụ phòng ngừa ‘đô la kỹ thuật số’, nhu cầu ở thị trường mới nổi đang tăng cao.
• Stablecoin trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi kết nối DeFi với RWA, mở ra không gian thị trường trị giá hàng nghìn tỷ.
• Stablecoin không phải USD đang ở giai đoạn phát triển sớm, vốn hóa thị trường stablecoin euro chỉ đạt 490 triệu USD, còn yen Nhật, bảng Anh và các đồng tiền khác có quy mô nhỏ hơn, tiềm năng phát triển trong tương lai rất lớn.
Chỉ còn sáu tuần nữa là đến hạn nộp đơn xin giấy phép stablecoin ở Hồng Kông vào ngày 30 tháng 9, thị trường vốn đã bỏ phiếu tán thành quyết định của Quách Quảng Xương với mức tăng 20%.
Danh sách thử nghiệm sandbox stablecoin đầu tiên của Cơ quan Quản lý tiền tệ Hồng Kông, các tổ chức như JD.com, Standard Chartered đã đi trước một bước, trong khi Fosun nhờ vào hệ sinh thái đa ngành nghề của mình từ sức khỏe, tiêu dùng đến du lịch, nếu thành công có được giấy phép, có thể tạo ra một vòng tròn khép kín từ cảnh tiêu dùng đến dịch vụ tài chính, xây dựng một hệ sinh thái Fosun dựa trên "Xing Coin".
Trong tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu vượt qua 2500 tỷ đô la Mỹ, tỷ lệ stablecoin không phải đô la Mỹ vẫn chưa đủ 1%. Khi "Xing Coin" của Fosun cuối cùng ra mắt, nó không chỉ mang theo giấc mơ chuyển mình của một doanh nghiệp, mà còn có thể trở thành nền tảng crypto để Hồng Kông tái định hình vị thế trung tâm tài chính quốc tế, ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài sản crypto đang dần mờ nhạt dưới những bước chân của các ông lớn này.
Thị trường stablecoin toàn cầu đang tăng trưởng với tốc độ hơn 40% mỗi năm, vào năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin dự kiến sẽ nằm trong khoảng: tổng toàn cầu khoảng 100.000 tỷ USD (thận trọng) đến 350.000 tỷ USD (khối lượng chuyển giao trên chuỗi), khu vực Hồng Kông 1.500 tỷ USD (chiếm 15% thanh toán xuyên biên giới toàn cầu). Khi các ông lớn ngành công nghiệp truyền thống gặp gỡ làn sóng công nghệ tài chính mới, cú đánh của Fosun có thể quyết định vị thế mới của họ trong kỷ nguyên kinh tế số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tập đoàn Phục Hưng đặt cược vào Stablecoin
Tác giả: Martin
Một tập đoàn công nghiệp với tổng tài sản gần 8000 tỷ chính thức tham gia cuộc chiến giành stablecoin, người sáng lập cá nhân dẫn dắt đội ngũ gặp gỡ hai quan chức tài chính hàng đầu tại Hồng Kông trong một ngày.
Vào ngày 6 tháng 8 năm 2025, người sáng lập của Fosun International, Guo Guangchang, đã tự mình dẫn dắt đội ngũ chủ chốt và các giám đốc điều hành của công ty về stablecoin, trong một ngày đã lần lượt thăm gặp Trưởng đặc khu hành chính Hong Kong, Lý Gia Siêu, và Bộ trưởng Tài chính, Trần Mậu Ba. Là cơ quan trực thuộc của Cục Quản lý Tiền tệ Hong Kong, Bộ Tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc phê duyệt giấy phép stablecoin!
Cuộc họp hiệu quả này nằm sau một quyết định kinh doanh mang tính chiến lược - Fosun đã xác định sẽ xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông và đã thành lập một đội ngũ hoàn chỉnh để xin giấy phép, phía sau là một cuộc chơi tài chính mới trị giá hàng trăm tỷ đô la.
Thông tin vừa được công bố đã nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường vốn. Vào chiều ngày 12 tháng 8, thị trường chứng khoán Hồng Kông dậy sóng. Cổ phiếu của Fosun International (0656.HK) đã tăng vọt hơn 20%, đóng cửa vẫn giữ được mức tăng 13,3%, giá trị thị trường tăng gần 6 tỷ HKD trong một ngày, đạt mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Khối lượng giao dịch trong ngày tăng lên hơn 300 triệu HKD, giá trị thị trường mới nhất của Fosun International đạt 50,3 tỷ HKD.
Một, vé vào cửa của các ông lớn
Vào tháng 8 tại Hồng Kông, lĩnh vực công nghệ tài chính đang âm thầm chuyển động. Vào ngày thứ 6 có hiệu lực của "Quy định về Stablecoin", người sáng lập Fosun, Guo Guangchang, đã tự mình dẫn dắt đội ngũ của mình bước vào khu văn phòng chính của Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông. Đây không phải là một cuộc thăm viếng thương mại thông thường, mà là một hành động then chốt liên quan đến bản đồ công nghệ tài chính tương lai của Fosun.
Việc Fosun đầu tư vào giấy phép stablecoin không phải là một sự bốc đồng nhất thời, khác với các hoạt động kinh doanh khác tại Hồng Kông, người sáng lập Guo Guangchang lần này tỏ ra đặc biệt quan tâm, hành động tự mình dẫn đội đi gặp hai quan chức tài chính cao nhất của Hồng Kông là điều hiếm thấy trong quá trình xin giấy phép tài chính vốn luôn khiêm tốn.
Cục Tài chính Hồng Kông, với tư cách là cơ quan cấp phép và giám sát stablecoin trực thuộc Ngân hàng Trung ương, đã có cuộc gặp gỡ này trong một khoảng thời gian quan trọng cho việc xin cấp phép stablecoin ở Hồng Kông.
Theo lịch trình của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, sau khi chính phủ Hồng Kông công bố hướng dẫn xin cấp giấy phép stablecoin vào cuối tháng 7, các tổ chức dự định xin cấp giấy phép có thể chính thức liên hệ với Cơ quan Tiền tệ và các tổ chức khác sau ngày 1 tháng 8, tất cả tài liệu xin cấp giấy phép cần được nộp chính thức trước ngày 30 tháng 9.
Fosun đã có dấu hiệu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số từ lâu, công ty con Fosun Wealth đã tham gia vào các hoạt động Web3 thông qua nền tảng Xinglu Technology, tham gia phân phối sản phẩm mã hóa quỹ tiền tệ của Huaxia Fund, và phát triển nền tảng mã hóa tài sản vật chất (RWA). Vào ngày 21 tháng 7, Fosun Wealth đã nộp đơn đăng ký nhãn hiệu "Xingbi" và "FosunWealth RWA" tại Hồng Kông, đặt nền móng cho hoạt động stablecoin.
Chuỗi hành động này cho thấy, Fosun đang tăng tốc triển khai chiến lược stablecoin của mình, nhằm chiếm ưu thế trong việc cấp phát giấy phép stablecoin đầu tiên tại Hồng Kông.
Hai, phản ứng nhiệt liệt từ thị trường vốn
Đằng sau động thái lớn này là một thị trường stablecoin toàn cầu đang bùng nổ, tính đến tháng 7 năm 2025, tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt qua 2500 tỷ USD, tăng hơn 1100% so với năm 2020, với tổng khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 36,3 nghìn tỷ USD, lần đầu tiên vượt qua tổng giao dịch của Visa và Mastercard.
Thị trường phản ứng nhanh chóng và mạnh mẽ trước việc Fosun tiến quân vào stablecoin, vào buổi chiều giao dịch ngày 12 tháng 8, giá cổ phiếu Fosun International đã tăng vọt, đạt mức tăng cao nhất trên 20%, đạt 6.44 đô la Hồng Kông, khối lượng giao dịch trong ngày đã tăng đáng kể, giá trị giao dịch vượt 300 triệu đô la Hồng Kông, cho thấy sự công nhận cao của các nhà đầu tư đối với sự chuyển mình chiến lược này.
Các công ty niêm yết thuộc tập đoàn Fosun International cũng có hiệu suất mạnh mẽ, cổ phiếu H của Fosun Pharma đã tăng mạnh 9,4% trong phiên giao dịch buổi sáng, đạt mức tăng lớn nhất trong một ngày gần đây.
Mặc dù sự tăng giá của Fosun Pharma một phần xuất phát từ thỏa thuận cấp phép 120 triệu USD với công ty công nghệ sinh học của Mỹ là Expedition, nhưng sự biến động giá cổ phiếu tập thể của các công ty trong hệ thống Fosun phản ánh kỳ vọng tích cực của thị trường về sự chuyển đổi chiến lược toàn tập đoàn.
Kể từ đầu năm nay, hiệu suất của Fosun trên thị trường vốn đã rất nổi bật, tính đến đầu tháng 8, H cổ phiếu Fosun Pharma đã tăng hơn 40%, vượt xa mức tăng 10% của A cổ phiếu trong cùng kỳ, và rõ ràng vượt trội hơn chỉ số công nghệ sinh học niêm yết tại Hồng Kông của Hang Seng.
Ba, Thị trường stablecoin toàn cầu bùng nổ
Quyết định của Fosun tiến vào lĩnh vực stablecoin dựa trên một thị trường toàn cầu đang phát triển mạnh mẽ, vào năm 2025, tổng giá trị vốn hóa thị trường stablecoin toàn cầu đã vượt qua 2500 tỷ USD, tăng hơn 1100% so với năm 2020.
Thị trường này đang thể hiện một cấu trúc hai độc quyền rõ rệt, tổng giá trị thị trường của hai stablecoin lớn USDT và USDC chiếm 86.5% thị trường, nhưng cấu trúc này đang thay đổi một cách lặng lẽ.
USDC sẽ đạt mức tăng trưởng ấn tượng 40,9% vào năm 2025, nếu tiếp tục với mức tăng trưởng này, USDC có khả năng vượt qua USDT vào khoảng năm 2030, trở thành stablecoin lớn nhất thế giới.
Từ góc độ ứng dụng, stablecoin đã từ công cụ giao dịch tài sản tiền điện tử nâng cấp lên cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu mới:
• Lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới: Mexico đã nhận được 63,3 tỷ USD kiều hối qua stablecoin vào năm 2023, gần như chiếm 100% tổng lượng kiều hối vào.
• Thanh toán lương toàn cầu: Người dùng ở các quốc gia có lạm phát cao như Argentina, Thổ Nhĩ Kỳ sử dụng stablecoin như công cụ phòng ngừa rủi ro "đô la kỹ thuật số"
• Tài chính chuỗi cung ứng: Doanh nghiệp thực hiện thanh toán xuyên biên giới qua stablecoin, thời gian thanh toán được rút ngắn từ 3 ngày xuống còn 5 phút, tiết kiệm khoảng 1,2% chi phí cho mỗi giao dịch.
• Token hóa tài sản thực (RWA): Boston Consulting dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô thị trường RWA sẽ đạt 16 triệu tỷ đô la.
Điều đáng kinh ngạc hơn là quy mô ứng dụng thực tế của stablecoin, tổng số tiền chuyển khoản trên chuỗi trong một năm lên tới 36,3 nghìn tỷ USD, đã vượt qua tổng giao dịch hàng năm của các ông lớn thanh toán truyền thống như Visa và Mastercard, trở thành nền tảng mới của mạng lưới thanh toán toàn cầu.
Xét về quy mô người dùng, số lượng địa chỉ stablecoin hoạt động hàng tháng trên toàn cầu đã vượt quá 30 triệu, trong khi tổng số địa chỉ nắm giữ đã vượt qua 168 triệu. Tỷ lệ giao dịch do người dùng thực sự dẫn dắt đã tăng từ chưa đầy 15% vào năm 2023 lên khoảng 22% hiện tại, cấu trúc người sử dụng đang dần chuyển từ robot chênh lệch giá sang doanh nghiệp và nhà đầu tư cá nhân.
Bốn, bố trí tài sản kỹ thuật số của Fosun
Tập đoàn Fosun sở hữu 7965 tỷ nhân dân tệ tài sản, các lĩnh vực kinh doanh của họ bao gồm tiêu dùng, tài sản, y tế và nhiều lĩnh vực khác. Tại Hồng Kông, họ có nhiều công ty niêm yết như Fosun Pharma, Fosun Du lịch Văn hóa, cung cấp nhiều tình huống phong phú cho việc áp dụng stablecoin.
Fosun bước vào lĩnh vực stablecoin không phải là bắt đầu từ con số không, trước đó, Fosun đã tham gia vào lĩnh vực Web3 thông qua mảng tài sản của mình tại Hồng Kông - Fosun Wealth International Holdings, theo tài liệu công khai cho thấy, Fosun Wealth đã tham gia phân phối ba sản phẩm token hóa quỹ tiền tệ do Huaxia Fund phát hành, tích lũy được kinh nghiệm quý báu trong ngành.
Công ty Starroad Technology thuộc Fosun Wealth thông qua nền tảng tự phát triển, ngoài việc cung cấp các sản phẩm tài chính truyền thống, còn cung cấp các sản phẩm tài sản ảo. Năm nay, công ty đã ra mắt nền tảng phát hành RWA (tài sản thế giới thực).
RWA thông qua công nghệ blockchain để token hóa các tài sản từ thế giới thực, bao gồm cho thuê khách sạn, sản xuất điện mặt trời, cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa và nhiều tài sản khác, giúp chúng có thể được giao dịch, quản lý và lưu thông trên blockchain.
Vào tháng 7, Fosun Wealth đã nộp đơn đăng ký thương hiệu "Xing Coin" và "FosunWealthRWA" tại Hồng Kông, chuẩn bị cho thương hiệu trong lĩnh vực stablecoin.
Lợi thế độc đáo của Fosun trong lĩnh vực stablecoin có thể nằm ở:
Hệ sinh thái ngành phong phú: Các lĩnh vực như y tế, du lịch, tiêu dùng có thể hình thành vòng khép kín ứng dụng stablecoin.
Bố trí kinh doanh xuyên biên giới: Mạng lưới kinh doanh toàn cầu của Fosun tự nhiên cần các công cụ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả.
Lợi thế tiên phong RWA: Công ty con Xinglu Technology đã có khả năng mã hóa tài sản thực.
Thị trường dự kiến, Fosun có thể tiên phong trong việc triển khai ứng dụng stablecoin trong các lĩnh vực sau:
• Thanh toán y tế sức khỏe: Kết hợp hệ sinh thái Fosun Pharma, xây dựng hệ thống thanh toán y tế sức khỏe.
• Bối cảnh tiêu dùng du lịch: Thực hiện thanh toán bằng stablecoin tại khu nghỉ dưỡng và khách sạn thuộc tập đoàn Fosun Tourism Culture.
• Thanh toán thương mại xuyên biên giới: Cung cấp công cụ thanh toán hiệu quả cho chuỗi cung ứng toàn cầu Fosun
• Nền tảng token hóa tài sản: Token hóa bất động sản, khách sạn và các tài sản khác thuộc tập đoàn Fosun.
CEO của Fosun Wealth, Cheng Kang, đã từng cho biết vào cuối năm 2024 rằng Xinglu Technology là một bước đi quan trọng của Tập đoàn Fosun trong lĩnh vực công nghệ tài chính, phục vụ hơn 200 khách hàng, cam kết thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái tài sản ảo web3. Nhìn lại, tuyên bố này chính là điềm báo cho chiến lược đồng tiền phục.
Năm, vị trí chiến lược của Hong Kong và những thách thức cũng như tương lai về sự ổn định
Hong Kong, như một trung tâm tài chính quốc tế, đang tích cực thúc đẩy đổi mới hệ thống quản lý tài sản ảo, thu hút sự chú ý của vốn toàn cầu. Giấy phép stablecoin của Hong Kong là khung quản lý toàn diện đầu tiên trên thế giới đối với stablecoin gắn với tiền tệ pháp định.
Trong thiết kế quy định, Hồng Kông yêu cầu dự trữ của stablecoin phải được quản lý tách biệt 100%, đảm bảo an toàn cho quỹ của người dùng, khung quy định nghiêm ngặt và rõ ràng này đã cung cấp bảo đảm hệ thống cho các tổ chức tài chính tham gia vào hoạt động stablecoin.
Các phương tiện truyền thông địa phương ở Hồng Kông cho thấy nhiều tổ chức tài chính quốc tế và các tập đoàn công nghệ lớn đang tích cực tham gia vào thị trường stablecoin của Hồng Kông, với các ứng dụng bao gồm thanh toán xuyên biên giới, giao dịch đầu tư và thanh toán tiêu dùng.
Fosun, như một doanh nghiệp Trung Quốc quan trọng niêm yết tại Hồng Kông, sở hữu nhiều công ty con niêm yết tại Hồng Kông như Fosun Pharma, Fosun Tourism Culture, và sự tích lũy sâu sắc tại thị trường tài chính Hồng Kông trở thành lợi thế độc đáo cho việc xin giấy phép stablecoin.
Đối với Fosun, cần phải chứng minh rằng họ có khả năng quan trọng trong việc phát hành stablecoin:
• Năng lực quản lý tài sản dự trữ: Đảm bảo 100% dự trữ đầy đủ và có tính thanh khoản cao
• Hệ thống kiểm soát rủi ro: Ngăn chặn tình huống cực đoan như rút tiền ồ ạt
• Năng lực vận hành tuân thủ: Đáp ứng yêu cầu quản lý nghiêm ngặt của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông
Ông Quách Quảng Trường tự tay dẫn đội ngũ thăm hỏi các quan chức cấp cao của chính phủ Hồng Kông, chính là để thể hiện sự chú trọng và cam kết của Phục Hưng đối với tính tuân thủ quy định, việc giao tiếp cấp cao như vậy trong thời điểm then chốt của việc xin giấy phép có thể trở thành lợi thế cạnh tranh quan trọng của Phục Hưng.
Từ góc nhìn toàn cầu, stablecoin đang trở thành chiến trường mới trong cuộc cạnh tranh tài chính giữa các quốc gia lớn, Citibank dự đoán rằng đến năm 2030, quy mô của stablecoin có thể đạt 3,7 triệu tỷ USD, Hồng Kông tham gia thử nghiệm thiết lập tiêu chuẩn, có thể tránh được sự chi phối toàn diện của hệ thống đô la trong trật tự tài chính kỹ thuật số.
Mặc dù thị trường stablecoin có triển vọng rộng lớn, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức, 70-80% khối lượng giao dịch stablecoin có thể được tạo ra từ các giao dịch của robot và trong nội bộ sàn giao dịch, quy mô sử dụng thực sự vẫn cần được xác minh thêm.
Vấn đề minh bạch luôn gây khó khăn cho ngành, một số stablecoin chính vẫn chưa công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ, cấu trúc tài sản dự trữ và rủi ro dài hạn vẫn là tâm điểm tranh cãi trên thị trường. USDT từng bị mất giá do thiếu dự trữ, thị trường vẫn còn nghi ngờ về niềm tin vào khả năng thanh toán của nó.
Sự khác biệt trong chính sách quản lý giữa các quốc gia càng làm tăng thêm sự phức tạp trong hoạt động toàn cầu. Dự luật GENIUS mà Mỹ đang thúc đẩy xác định rằng stablecoin không thuộc về chứng khoán, cấm stablecoin thuật toán và yêu cầu 100% dự trữ phải là tài sản có tính thanh khoản cao. Nếu chính thức có hiệu lực, nó sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến logic hoạt động của stablecoin hiện tại và cấu trúc tuân thủ toàn cầu.
Mặc dù vậy, cơ hội tương lai của stablecoin vẫn rất đáng chú ý:
• Các tổ chức tài chính truyền thống và các gã khổng lồ công nghệ đang tham gia, các ông lớn thanh toán đã đưa stablecoin vào thanh toán B2B.
• Người dùng ở khu vực lạm phát cao coi stablecoin là công cụ phòng ngừa ‘đô la kỹ thuật số’, nhu cầu ở thị trường mới nổi đang tăng cao.
• Stablecoin trở thành cơ sở hạ tầng cốt lõi kết nối DeFi với RWA, mở ra không gian thị trường trị giá hàng nghìn tỷ.
• Stablecoin không phải USD đang ở giai đoạn phát triển sớm, vốn hóa thị trường stablecoin euro chỉ đạt 490 triệu USD, còn yen Nhật, bảng Anh và các đồng tiền khác có quy mô nhỏ hơn, tiềm năng phát triển trong tương lai rất lớn.
Chỉ còn sáu tuần nữa là đến hạn nộp đơn xin giấy phép stablecoin ở Hồng Kông vào ngày 30 tháng 9, thị trường vốn đã bỏ phiếu tán thành quyết định của Quách Quảng Xương với mức tăng 20%.
Danh sách thử nghiệm sandbox stablecoin đầu tiên của Cơ quan Quản lý tiền tệ Hồng Kông, các tổ chức như JD.com, Standard Chartered đã đi trước một bước, trong khi Fosun nhờ vào hệ sinh thái đa ngành nghề của mình từ sức khỏe, tiêu dùng đến du lịch, nếu thành công có được giấy phép, có thể tạo ra một vòng tròn khép kín từ cảnh tiêu dùng đến dịch vụ tài chính, xây dựng một hệ sinh thái Fosun dựa trên "Xing Coin".
Trong tổng giá trị thị trường stablecoin toàn cầu vượt qua 2500 tỷ đô la Mỹ, tỷ lệ stablecoin không phải đô la Mỹ vẫn chưa đủ 1%. Khi "Xing Coin" của Fosun cuối cùng ra mắt, nó không chỉ mang theo giấc mơ chuyển mình của một doanh nghiệp, mà còn có thể trở thành nền tảng crypto để Hồng Kông tái định hình vị thế trung tâm tài chính quốc tế, ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài sản crypto đang dần mờ nhạt dưới những bước chân của các ông lớn này.
Thị trường stablecoin toàn cầu đang tăng trưởng với tốc độ hơn 40% mỗi năm, vào năm 2025, khối lượng giao dịch stablecoin dự kiến sẽ nằm trong khoảng: tổng toàn cầu khoảng 100.000 tỷ USD (thận trọng) đến 350.000 tỷ USD (khối lượng chuyển giao trên chuỗi), khu vực Hồng Kông 1.500 tỷ USD (chiếm 15% thanh toán xuyên biên giới toàn cầu). Khi các ông lớn ngành công nghiệp truyền thống gặp gỡ làn sóng công nghệ tài chính mới, cú đánh của Fosun có thể quyết định vị thế mới của họ trong kỷ nguyên kinh tế số.