Khi Bitcoin chiếm lĩnh các tiêu đề tin tức, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều theo dõi sát sao. Nhưng đằng sau sự hào nhoáng của Bitcoin là một câu chuyện mà các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm đều biết: Ethereum cuối cùng sẽ trở thành tâm điểm, và khi nó trở thành tâm điểm, các thị trường altcoin khác thường sẽ hoạt động trở lại.
Bây giờ, chúng ta lại thấy câu chuyện này diễn ra một lần nữa.
Dữ liệu không nói dối
Trong tháng qua, giá Ethereum đã vượt qua 4300 USD, đạt mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Trong một khoảng thời gian nhất định, giá của nó đã tăng 22% chỉ trong bảy ngày, mức tăng vượt quá Bitcoin, cho thấy sức mạnh mới.
Điều đáng chú ý hơn nữa là Ethereum (ETH) gần đây đã vượt qua ngưỡng kháng cự 4000 USD, vốn đã hạn chế giá của nó trong nhiều tháng qua. Đây không phải là một sự bứt phá thử nghiệm, mà là một hành động quyết đoán, được hỗ trợ bởi sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự tham gia của các tổ chức. Các nhà phân tích kỹ thuật hiện nay cho rằng, nếu đà hiện tại được duy trì, mức giá mục tiêu của nó sẽ nằm trong khoảng từ 6000 đến 8000 USD.
Tại sao Ethereum gần đây tăng giá mạnh mẽ
Sự tăng giá của Ethereum không chỉ đơn thuần là đi theo bước chân của Bitcoin - mà nó được thúc đẩy bởi một loạt các chất xúc tác mạnh mẽ của chính nó.
1. Đèn xanh tổ chức
Sự nhảy vọt lớn nhất của Ethereum vào năm 2025 là việc quỹ ETF ETH giao ngay vào thị trường Mỹ. Những ông lớn như BlackRock, Fidelity và Grayscale hiện đang cung cấp các kênh đầu tư trực tiếp vào Ether.
Khối lượng giao dịch rất lớn - chỉ trong vài tháng đã vượt qua 120 tỷ USD - dòng tiền vào cũng giữ ổn định. Đây không chỉ là sự đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân, mà cả quỹ hưu trí, các tổ chức quản lý tài sản và bộ phận tài chính doanh nghiệp đều đang đưa ETH vào danh mục đầu tư của họ.
2. Tình hình quản lý stablecoin đang cải thiện
Việc thông qua Đạo luật GENIUS của Mỹ có ảnh hưởng trực tiếp đến Ethereum, đạo luật này cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho stablecoin.
Tại sao? Bởi vì hầu hết các stablecoin (như USDT, USDC, v.v.) chủ yếu được phát hành trên Ethereum. Việc áp dụng stablecoin đã thúc đẩy khối lượng giao dịch của Ethereum, tăng nhu cầu về Gas và củng cố vị thế của nó như là lớp thanh toán ưa thích cho dòng tiền toàn cầu.
3. Nhu cầu bảng cân đối kế toán doanh nghiệp
Các công ty niêm yết vừa và nhỏ đang lặng lẽ đưa ETH vào bảng cân đối kế toán của mình. Theo báo cáo của Reuters, số lượng Ether mà các doanh nghiệp nắm giữ đã tăng vọt từ 116.000 đồng vào cuối năm 2024 lên gần 1 triệu đồng vào giữa năm 2025, trị giá khoảng 3,5 tỷ USD.
Những công ty này không chỉ mua ETH để tăng giá trị mà còn staking ETH để nhận được lợi nhuận hàng năm từ 3% đến 4%, biến nó thành tài sản dự trữ có tính sản xuất.
4. Yếu tố tích cực vĩ mô
Bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn cũng đã đóng vai trò thúc đẩy. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ám chỉ rằng sẽ giảm lãi suất vào cuối năm nay, khiến các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử trở nên được ưa chuộng. Lãi suất thấp làm cho các tài sản số có lợi suất như staking ETH trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu hoặc tài khoản tiết kiệm.
Chu kỳ: Bitcoin dẫn đầu, Ethereum theo sau, altcoin đuổi theo
Nếu nhìn từ góc độ vĩ mô, xu hướng của Ethereum không có gì bất ngờ - nó phù hợp với mô hình mà chúng ta đã thấy nhiều lần.
Giai đoạn 1 - Sự thống trị của Bitcoin: Bitcoin tăng giá trước, thu hút vốn từ các tổ chức và sự chú ý từ chính thống.
Giai đoạn thứ hai - Bứt phá Ethereum: Khi Bitcoin ổn định, tính thanh khoản sẽ chuyển sang Ethereum. Tỷ lệ tăng của Ethereum sẽ vượt qua Bitcoin.
Giai đoạn ba - Mùa altcoin: Khi Ethereum tăng giá, các altcoin nhỏ hơn cũng theo đó tăng lên - mức tăng của chúng thường vượt xa Bitcoin và Ethereum.
Chúng ta đã chứng kiến cảnh tượng này vào năm 2017 và 2021. Mỗi lần Ethereum tăng giá đều đánh dấu sự khởi đầu của một cơn sốt altcoin rộng lớn hơn. Ngày nay, mô hình tương tự dường như đang hình thành.
Tại sao vai trò của Ethereum trong chu kỳ lại quan trọng như vậy
Ethereum không phải là "một loại tiền điện tử nhái khác". Nó là cơ sở hạ tầng cho hầu hết các ứng dụng quan trọng của tiền điện tử:
Tài chính phi tập trung (DeFi)——Hàng tỷ đô la giao dịch hàng ngày, cho vay, vay mượn và lợi nhuận từ staking đều diễn ra trên Ethereum.
NFT và Tài sản kỹ thuật số——Ethereum vẫn là nơi có thị trường NFT lớn nhất.
Stablecoin và thanh toán——Hầu hết các giao dịch chuyển khoản của stablecoin được thực hiện trên mạng Ethereum.
Hệ sinh thái Layer2 - Các mạng như Arbitrum, Optimism và Base đều được thanh toán lên Ethereum, từ đó thúc đẩy nhiều chi phí bảo mật cho lớp cơ sở hơn.
Khi Ethereum tăng giá, điều này phát đi một tín hiệu: toàn bộ thị trường đã sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn ngoài Bitcoin.
Chúng ta đã bước vào mùa hàng giả chưa?
Nhiều chỉ số cho thấy câu trả lời là tích cực.
Ethereum hoạt động xuất sắc: Trong tháng qua, ETH tăng khoảng 54%, trong khi Bitcoin tăng khoảng 10%.
Sự suy giảm vị thế của Bitcoin: Tỷ lệ của Bitcoin trong tổng giá trị thị trường tiền điện tử đang giảm - đây là dấu hiệu sớm của sự xoay vòng vốn.
Chỉ số mùa altcoin tăng: Chỉ số theo dõi sức mạnh của altcoin so với Bitcoin đã tăng từ hơn 20 lên hơn 30, cho thấy xu hướng tăng.
Nếu mô hình này tiếp tục, động lực của Ethereum có thể kích hoạt một phản ứng dây chuyền đối với các đồng coin khác - theo lịch sử, tình huống này đã dẫn đến một số biến động mạnh nhất trong thị trường tiền điện tử.
Những yếu tố nào có thể phá hủy xu hướng tăng
Mặc dù tình hình hiện tại có vẻ lạc quan, nhưng điều đáng nhớ là không có gì là suôn sẻ.
Biến số quản lý: Nếu các cơ quan quản lý của Mỹ hoặc EU có hành động đối với việc staking, DeFi hoặc tình trạng an toàn của Ethereum, động lực phát triển có thể bị chậm lại.
Cú sốc vĩ mô: Lạm phát bất ngờ, căng thẳng địa chính trị hoặc sự thay đổi đột ngột trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể làm suy yếu khẩu vị rủi ro.
Chốt lời: Sau khi tăng mạnh, các trader thường chốt lời, dẫn đến sự điều chỉnh mạnh nhưng ngắn hạn.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điều quan trọng là phân biệt giữa biến động ngắn hạn và các yếu tố cấu trúc - vì những yếu tố này vẫn còn mạnh mẽ.
Tại sao lần này có thể có ý nghĩa lớn hơn
Sự bứt phá trước đây của Ethereum không được chấp nhận rộng rãi bởi các tổ chức như hiện nay. Vào năm 2017 và 2021, thị trường chưa có ETF giao ngay. Bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp cũng không tích cực nắm giữ ETH. Lúc đó, khối lượng thanh toán bằng stablecoin chỉ chiếm một phần nhỏ so với hiện nay.
Hiện tại, các yếu tố cơ bản phù hợp với mô hình chu kỳ:
Dòng tiền của các tổ chức là bền vững, không phải mang tính đầu cơ.
Ethereum tạo ra lợi nhuận thông qua staking, giúp nó có khả năng cạnh tranh với các sản phẩm lợi nhuận truyền thống.
Sự rõ ràng trong quản lý stablecoin đã củng cố các trường hợp sử dụng cơ bản của Ethereum.
Sự kết hợp này có thể khiến đợt tăng giá tiếp theo của Ethereum kéo dài hơn và thậm chí mạnh mẽ hơn so với các chu kỳ trước.
Hướng dẫn hành động cho nhà đầu tư chiến lược
Nếu lịch sử lặp lại, dưới đây là thứ tự đáng chú ý:
Bitcoin tăng vọt: Chúng ta đã thấy tình hình này - Bitcoin vượt qua 120,000 đô la, tình thế đã được định sẵn.
Tăng tốc Ethereum: Đang diễn ra - ETH đã vượt qua mức kháng cự nhiều năm, thu hút sự tham gia của các tổ chức.
Vòng quay altcoin: Chú ý đến việc Ethereum vượt qua Bitcoin thêm nữa (tỷ lệ ETH/BTC tăng), điều này sẽ bật đèn xanh cho các altcoin.
Chiến lược đầu tư chọn lọc: Trong thời kỳ các đồng tiền ảo hoạt động mạnh, các dự án chất lượng cao nhất thường thể hiện tốt hơn trước khi thanh khoản chuyển sang các khoản đầu tư có rủi ro cao hơn.
Đối với các nhà đầu tư đã nắm giữ Ethereum, việc duy trì sự kiên nhẫn và niềm tin là rất quan trọng trong môi trường thị trường hiện tại. Đối với các thương nhân, việc chú ý đến vị thế thị trường của Ethereum cũng như tỷ lệ giá giữa Ethereum và Bitcoin sẽ giúp nắm bắt thời điểm đầu tư và kịp thời tham gia vào các tài sản tiền điện tử quy mô nhỏ hơn.
Sự tăng giá của Ethereum không phải là hiện tượng cô lập, mà là một phần của nhịp điệu thường thấy trên thị trường. Bitcoin dẫn đầu thị trường, Ethereum theo sau thể hiện sức tăng mạnh mẽ, sau đó thị trường altcoin mới dần hoạt động trở lại.
Điều khác biệt trong năm 2025 là sự đột phá của Ethereum lần này được hỗ trợ bởi các ứng dụng thực tế, cơ sở hạ tầng của các tổ chức và các lợi ích rõ ràng từ việc quản lý, chứ không chỉ đơn thuần là đầu cơ. Một nền tảng vững chắc như vậy đủ để hỗ trợ Ethereum đạt được mức tăng giá đáng kể hơn.
Lấy lịch sử làm gương, có lẽ thị trường tiền điện tử chỉ mới bắt đầu những diễn biến thú vị.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự bứt phá của Ethereum: Lịch sử lặp lại, đà tăng trưởng dần dần
Nguồn: Crypto Compound, biên dịch: Shaw Jinse Finance
Khi Bitcoin chiếm lĩnh các tiêu đề tin tức, toàn bộ thị trường tiền điện tử đều theo dõi sát sao. Nhưng đằng sau sự hào nhoáng của Bitcoin là một câu chuyện mà các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm đều biết: Ethereum cuối cùng sẽ trở thành tâm điểm, và khi nó trở thành tâm điểm, các thị trường altcoin khác thường sẽ hoạt động trở lại.
Bây giờ, chúng ta lại thấy câu chuyện này diễn ra một lần nữa.
Dữ liệu không nói dối
Trong tháng qua, giá Ethereum đã vượt qua 4300 USD, đạt mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Trong một khoảng thời gian nhất định, giá của nó đã tăng 22% chỉ trong bảy ngày, mức tăng vượt quá Bitcoin, cho thấy sức mạnh mới.
Điều đáng chú ý hơn nữa là Ethereum (ETH) gần đây đã vượt qua ngưỡng kháng cự 4000 USD, vốn đã hạn chế giá của nó trong nhiều tháng qua. Đây không phải là một sự bứt phá thử nghiệm, mà là một hành động quyết đoán, được hỗ trợ bởi sự gia tăng khối lượng giao dịch và sự tham gia của các tổ chức. Các nhà phân tích kỹ thuật hiện nay cho rằng, nếu đà hiện tại được duy trì, mức giá mục tiêu của nó sẽ nằm trong khoảng từ 6000 đến 8000 USD.
Tại sao Ethereum gần đây tăng giá mạnh mẽ
Sự tăng giá của Ethereum không chỉ đơn thuần là đi theo bước chân của Bitcoin - mà nó được thúc đẩy bởi một loạt các chất xúc tác mạnh mẽ của chính nó.
1. Đèn xanh tổ chức
Sự nhảy vọt lớn nhất của Ethereum vào năm 2025 là việc quỹ ETF ETH giao ngay vào thị trường Mỹ. Những ông lớn như BlackRock, Fidelity và Grayscale hiện đang cung cấp các kênh đầu tư trực tiếp vào Ether.
Khối lượng giao dịch rất lớn - chỉ trong vài tháng đã vượt qua 120 tỷ USD - dòng tiền vào cũng giữ ổn định. Đây không chỉ là sự đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân, mà cả quỹ hưu trí, các tổ chức quản lý tài sản và bộ phận tài chính doanh nghiệp đều đang đưa ETH vào danh mục đầu tư của họ.
2. Tình hình quản lý stablecoin đang cải thiện
Việc thông qua Đạo luật GENIUS của Mỹ có ảnh hưởng trực tiếp đến Ethereum, đạo luật này cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho stablecoin.
Tại sao? Bởi vì hầu hết các stablecoin (như USDT, USDC, v.v.) chủ yếu được phát hành trên Ethereum. Việc áp dụng stablecoin đã thúc đẩy khối lượng giao dịch của Ethereum, tăng nhu cầu về Gas và củng cố vị thế của nó như là lớp thanh toán ưa thích cho dòng tiền toàn cầu.
3. Nhu cầu bảng cân đối kế toán doanh nghiệp
Các công ty niêm yết vừa và nhỏ đang lặng lẽ đưa ETH vào bảng cân đối kế toán của mình. Theo báo cáo của Reuters, số lượng Ether mà các doanh nghiệp nắm giữ đã tăng vọt từ 116.000 đồng vào cuối năm 2024 lên gần 1 triệu đồng vào giữa năm 2025, trị giá khoảng 3,5 tỷ USD.
Những công ty này không chỉ mua ETH để tăng giá trị mà còn staking ETH để nhận được lợi nhuận hàng năm từ 3% đến 4%, biến nó thành tài sản dự trữ có tính sản xuất.
4. Yếu tố tích cực vĩ mô
Bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn cũng đã đóng vai trò thúc đẩy. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ám chỉ rằng sẽ giảm lãi suất vào cuối năm nay, khiến các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử trở nên được ưa chuộng. Lãi suất thấp làm cho các tài sản số có lợi suất như staking ETH trở nên hấp dẫn hơn so với trái phiếu hoặc tài khoản tiết kiệm.
Chu kỳ: Bitcoin dẫn đầu, Ethereum theo sau, altcoin đuổi theo
Nếu nhìn từ góc độ vĩ mô, xu hướng của Ethereum không có gì bất ngờ - nó phù hợp với mô hình mà chúng ta đã thấy nhiều lần.
Chúng ta đã chứng kiến cảnh tượng này vào năm 2017 và 2021. Mỗi lần Ethereum tăng giá đều đánh dấu sự khởi đầu của một cơn sốt altcoin rộng lớn hơn. Ngày nay, mô hình tương tự dường như đang hình thành.
Tại sao vai trò của Ethereum trong chu kỳ lại quan trọng như vậy
Ethereum không phải là "một loại tiền điện tử nhái khác". Nó là cơ sở hạ tầng cho hầu hết các ứng dụng quan trọng của tiền điện tử:
Khi Ethereum tăng giá, điều này phát đi một tín hiệu: toàn bộ thị trường đã sẵn sàng chấp nhận nhiều rủi ro hơn ngoài Bitcoin.
Chúng ta đã bước vào mùa hàng giả chưa?
Nhiều chỉ số cho thấy câu trả lời là tích cực.
Nếu mô hình này tiếp tục, động lực của Ethereum có thể kích hoạt một phản ứng dây chuyền đối với các đồng coin khác - theo lịch sử, tình huống này đã dẫn đến một số biến động mạnh nhất trong thị trường tiền điện tử.
Những yếu tố nào có thể phá hủy xu hướng tăng
Mặc dù tình hình hiện tại có vẻ lạc quan, nhưng điều đáng nhớ là không có gì là suôn sẻ.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, điều quan trọng là phân biệt giữa biến động ngắn hạn và các yếu tố cấu trúc - vì những yếu tố này vẫn còn mạnh mẽ.
Tại sao lần này có thể có ý nghĩa lớn hơn
Sự bứt phá trước đây của Ethereum không được chấp nhận rộng rãi bởi các tổ chức như hiện nay. Vào năm 2017 và 2021, thị trường chưa có ETF giao ngay. Bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp cũng không tích cực nắm giữ ETH. Lúc đó, khối lượng thanh toán bằng stablecoin chỉ chiếm một phần nhỏ so với hiện nay.
Hiện tại, các yếu tố cơ bản phù hợp với mô hình chu kỳ:
Sự kết hợp này có thể khiến đợt tăng giá tiếp theo của Ethereum kéo dài hơn và thậm chí mạnh mẽ hơn so với các chu kỳ trước.
Hướng dẫn hành động cho nhà đầu tư chiến lược
Nếu lịch sử lặp lại, dưới đây là thứ tự đáng chú ý:
Đối với các nhà đầu tư đã nắm giữ Ethereum, việc duy trì sự kiên nhẫn và niềm tin là rất quan trọng trong môi trường thị trường hiện tại. Đối với các thương nhân, việc chú ý đến vị thế thị trường của Ethereum cũng như tỷ lệ giá giữa Ethereum và Bitcoin sẽ giúp nắm bắt thời điểm đầu tư và kịp thời tham gia vào các tài sản tiền điện tử quy mô nhỏ hơn.
Sự tăng giá của Ethereum không phải là hiện tượng cô lập, mà là một phần của nhịp điệu thường thấy trên thị trường. Bitcoin dẫn đầu thị trường, Ethereum theo sau thể hiện sức tăng mạnh mẽ, sau đó thị trường altcoin mới dần hoạt động trở lại.
Điều khác biệt trong năm 2025 là sự đột phá của Ethereum lần này được hỗ trợ bởi các ứng dụng thực tế, cơ sở hạ tầng của các tổ chức và các lợi ích rõ ràng từ việc quản lý, chứ không chỉ đơn thuần là đầu cơ. Một nền tảng vững chắc như vậy đủ để hỗ trợ Ethereum đạt được mức tăng giá đáng kể hơn.
Lấy lịch sử làm gương, có lẽ thị trường tiền điện tử chỉ mới bắt đầu những diễn biến thú vị.