Tổng quan thị trường Web3 châu Á quý 2 năm 2025: Chính sách thực thi và thúc đẩy thực hành

Tóm tắt điểm chính

• Quy định và chính sách: Hồng Kông dự kiến sẽ thực hiện luật về stablecoin vào tháng 8, củng cố vị thế của mình như một trung tâm tài chính kỹ thuật số. Singapore thắt chặt quy định, cấm các công ty không có giấy phép hoạt động kinh doanh ở nước ngoài. Thái Lan ra mắt trái phiếu kỹ thuật số G-Tokens do chính phủ phát hành, trở thành người tiên phong trong lĩnh vực này.

• Tin tức doanh nghiệp: Các công ty niêm yết tại Nhật Bản đang dấy lên cơn sốt đầu tư vào Bitcoin, dẫn đến sự gia tăng đáng kể của các khoản đầu tư từ các tổ chức. Các doanh nghiệp Trung Quốc đang áp dụng thái độ thực dụng, vượt qua các hạn chế trong nước bằng cách sử dụng giấy phép Hong Kong để tăng cường nắm giữ Bitcoin.

• Thay đổi chính sách: Chính phủ mới của Hàn Quốc đang xem xét việc phát hành stablecoin hỗ trợ bằng won, nhưng tiến trình chậm do sự khác biệt trong quy định. Việt Nam đã thực hiện sự chuyển đổi từ lệnh cấm sang hợp pháp hóa toàn diện. Philippines áp dụng chiến lược song song, kết hợp quy định nghiêm ngặt với sandbox đổi mới.

1. Tổng quan thị trường Web3 châu Á quý hai

Mặc dù trọng tâm của thị trường Web3 đã nghiêng về Hoa Kỳ, sự phát triển của các thị trường chính ở châu Á vẫn đáng chú ý. Châu Á không chỉ có nhóm người dùng tiền điện tử lớn nhất thế giới mà còn là một trung tâm quan trọng cho sự đổi mới blockchain.

Trong quý II, cơ sở quy định ở các khu vực châu Á đã thúc đẩy hoạt động kinh doanh thực chất và tăng tốc việc phân bổ vốn. Các chính sách được triển khai trong quý I đã được kiểm nghiệm trên thị trường, thúc đẩy việc hoàn thiện và thực hiện hiệu quả hơn. Mức độ tham gia của các tổ chức và doanh nghiệp đã tăng lên rõ rệt.

2. Các thị trường chính đang phát triển trên toàn thế giới

2.1 Hàn Quốc: Sự giao thoa giữa chuyển đổi chính trị và điều chỉnh quản lý

Trong quý II, chính sách tiền điện tử trở thành chủ đề nóng trong cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc vào tháng Sáu. Sau khi chính phủ mới nhậm chức, thị trường dự đoán rằng chính sách sẽ có sự chuyển biến lớn. Stablecoin Hàn Quốc trở thành một trong những vấn đề cốt lõi, các cổ phiếu liên quan tăng mạnh, các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu nộp đơn xin nhãn hiệu liên quan đến Web3.

Tuy nhiên, trong quá trình xây dựng chính sách đã xuất hiện một số xung đột, chủ yếu là tranh chấp về quyền tài phán giữa Ngân hàng Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC). Thời gian ban hành chính sách đã bị trì hoãn và sự phối hợp giữa các bộ phận vẫn cần được tăng cường.

Mặc dù vậy, việc hoàn thiện dần dần ở cấp độ制度 vẫn đang tiếp tục. Các quy định mới cho phép các tổ chức phi lợi nhuận và sàn giao dịch bán các tài sản tiền điện tử được quyên góp, và yêu cầu thực hiện theo cách tối thiểu hóa tác động đến thị trường. Các sàn giao dịch toàn cầu vẫn giữ sự quan tâm mạnh mẽ đối với thị trường Hàn Quốc, và các hoạt động ngoại tuyến cũng đã phục hồi đáng kể.

2.2 Nhật Bản: Các tổ chức và doanh nghiệp thúc đẩy chiến lược mở rộng Bitcoin

Trong quý hai, các công ty niêm yết tại Nhật Bản đã dấy lên làn sóng áp dụng Bitcoin, chủ yếu được thúc đẩy bởi tỷ suất lợi nhuận cao từ MetaPlanet. Việc xây dựng cơ sở hạ tầng stablecoin và thanh toán cũng đã có những tiến bộ, Tập đoàn Tài chính Mitsui Sumitomo đã hợp tác với nhiều tổ chức để chuẩn bị phát hành stablecoin.

Về mặt quản lý, Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đã giới thiệu hệ thống phân loại tài sản tiền điện tử mới. Tuy nhiên, những cập nhật về quy định này chủ yếu vẫn đang ở giai đoạn thảo luận, với những sửa đổi cụ thể còn hạn chế.

Sự tham gia của các nhà đầu tư cá nhân vẫn còn thấp, tạo ra sự tương phản rõ rệt với các thị trường như Hàn Quốc. Mô hình đầu tư do các tổ chức dẫn dắt tại Nhật Bản cung cấp sự ổn định cao hơn, nhưng có thể hạn chế đà tăng trưởng ngắn hạn.

2.3 Hồng Kông: Cải thiện khung quản lý stablecoin

Hồng Kông đã hoàn thiện hơn khung pháp lý cho stablecoin, củng cố vị thế trung tâm tài chính số hàng đầu châu Á. Luật mới về quản lý stablecoin sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, và hệ thống cấp phép dự kiến sẽ được ban hành trước cuối năm. Các stablecoin đầu tiên dưới sự quản lý có thể được ra mắt vào quý 4.

Phạm vi dịch vụ tài chính kỹ thuật số đã được mở rộng đáng kể. Ủy ban Chứng khoán có kế hoạch cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp giao dịch các sản phẩm phái sinh tài sản ảo, các sàn giao dịch có giấy phép và quỹ được phép cung cấp dịch vụ thế chấp. Những phát triển này phản ánh ý định của cơ quan quản lý trong việc thiết lập một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số toàn diện hơn, thân thiện với các tổ chức.

2.4 Singapore: Siết chặt quy định để tăng cường kiểm soát và bảo vệ

Singapore đã thực hiện các biện pháp siết chặt đáng kể trong việc quản lý tiền điện tử. Cơ quan Quản lý Tài chính (MAS) cấm hoàn toàn các công ty tài sản kỹ thuật số không có giấy phép hoạt động ở nước ngoài, cho thấy sự phản đối quyết liệt của họ đối với việc tận dụng lỗ hổng quy định.

Quy định mới áp dụng cho tất cả các thực thể cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số cho người dùng toàn cầu tại Singapore, thực tế yêu cầu cấp giấy phép chính thức. Điều này gây áp lực cho các công ty Web3 địa phương, buộc họ phải hoặc xây dựng thực thể hoạt động hoàn toàn tuân thủ hoặc xem xét việc di chuyển đến các khu vực tài phán có quy định lỏng lẻo hơn.

2.5 Trung Quốc: Thúc đẩy quốc tế hóa Nhân dân tệ số và chiến lược Web3 cho doanh nghiệp

Trung Quốc tiếp tục thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, dự kiến thiết lập trung tâm vận hành quốc tế tại Thượng Hải để hỗ trợ ứng dụng xuyên biên giới. Tuy nhiên, vẫn còn khoảng cách giữa chính sách chính thức và thực tế, một số chính quyền địa phương đã áp dụng những biện pháp thực tiễn hơn.

Các doanh nghiệp Trung Quốc cũng thể hiện tinh thần thực dụng, một số công ty bắt đầu gia tăng nắm giữ Bitcoin, hoặc sử dụng giấy phép từ Hong Kong để vượt qua các hạn chế ở đất liền và tham gia vào thị trường Web3 toàn cầu. Sự quan tâm của thị trường đối với stablecoin gắn với Nhân dân tệ đang gia tăng, một phần xuất phát từ lo ngại về vị thế thống trị của stablecoin USD và sự mất giá của Nhân dân tệ.

2.6 Việt Nam: Hợp pháp hóa tiền điện tử và tăng cường quản lý số song song

Việt Nam chính thức công nhận tiền điện tử là hợp pháp, đánh dấu một bước chuyển lớn trong chính sách. Đồng thời, chính phủ đã tăng cường kiểm soát các nền tảng kỹ thuật số, phản ánh ý định cho phép đổi mới trong phạm vi giám sát nghiêm ngặt.

2.7 Thái Lan: Thúc đẩy đổi mới tài sản số do chính phủ dẫn dắt

Thái Lan đã thúc đẩy các sáng kiến tài sản số do chính phủ dẫn dắt. Ủy ban Chứng khoán đang xem xét đề xuất cho phép các sàn giao dịch niêm yết các token tiện ích do chính họ phát hành. Đáng chú ý hơn, chính phủ có kế hoạch phát hành trái phiếu số "G-Tokens" với quy mô tổng cộng 150 triệu USD, trở thành điển hình sớm cho đổi mới tài chính token hóa do khu vực công dẫn dắt.

2.8 Philippines: Quy định nghiêm ngặt và hộp cát đổi mới song song

Philippines thực hiện chiến lược song trùng, kết hợp tăng cường quản lý với hỗ trợ đổi mới. Chính phủ áp dụng kiểm soát chặt chẽ hơn đối với việc niêm yết token, giới thiệu quy định giám sát người có ảnh hưởng, đồng thời triển khai kế hoạch "StratBox" để hỗ trợ các nhà cung cấp dịch vụ tiền điện tử đổi mới trong môi trường được kiểm soát.