Vào tháng 5 năm 2025, cảnh sát Hồng Kông đã triệt phá một nhóm rửa tiền tài sản ảo trị giá 15 triệu USD (khoảng 1,17 tỷ HKD), băng nhóm này chủ yếu chuyển đổi và chuyển tiền thông qua các kênh OTC ở Tsim Sha Tsui.
Trước đó, trong vụ án JPEX gây chấn động toàn Hong Kong, Cục Điều tra Tội phạm Thương mại (Commercial Crime Bureau, CCB) đã tiết lộ rằng nhiều khoản tiền liên quan đã được trao đổi và chuyển nhượng qua các cửa hàng OTC tại Hong Kong, trở thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi lừa đảo.
Vào tháng 6 năm 2025, chính phủ Hong Kong đã công bố tài liệu tham vấn công chúng mang tiêu đề "Đề xuất lập pháp để điều chỉnh việc giao dịch tài sản ảo" ("Đề xuất lập pháp để quy định dịch vụ giao dịch tài sản ảo"), đề xuất đưa tất cả các dịch vụ giao dịch tài sản ảo bao gồm cả OTC vào khung quy định cấp phép thống nhất. Mặc dù đề xuất này hiện vẫn đang trong giai đoạn tham vấn và chưa hình thành thành luật, nhưng nó đã phác thảo một kế hoạch rõ ràng cho bước tiếp theo trong việc quản lý tài sản ảo tại Hong Kong - từ việc cấp phép cho các nền tảng VATP ban đầu, đến quản lý các cửa hàng tiền, và cuối cùng là bao phủ toàn diện dịch vụ Giao dịch VA.
Tóm tắt trong một câu: Trong ba năm, quy định của Hong Kong đã chuyển từ "vùng chân không" OTC sang quản lý toàn bộ chuỗi.
Giai đoạn đầu tiên (2023) VATP được đưa vào quản lý, OTC lại trở thành "con cá lọt lưới"
Cuối năm 2022, Hồng Kông đã thông qua "Quy định (Sửa đổi) về việc chống rửa tiền và quyên góp tài chính cho khủng bố", bắt đầu từ tháng 6 năm 2023, áp dụng chế độ cấp phép đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo (VATP), do Ủy ban Chứng khoán (SFC) giám sát.
Tài liệu tham khảo tư vấn VA, 1.3
「Vào tháng 12 năm 2022, ... một chế độ cấp phép cho các nền tảng giao dịch VA (」VATPs「) ... đã bắt đầu hoạt động vào tháng 6 năm 2023 ... phải được cấp phép bởi SFC trừ khi được pháp luật cho phép.」VADEALING_consultation_…
Theo định nghĩa của VA exchange:
Giao dịch tài sản ảo giữa người mua và người bán thông qua các thiết bị điện tử.
Tiếp xúc với tài sản của khách hàng (nắm giữ, kiểm soát hoặc sắp xếp lưu ký)
Do đó, hệ thống lúc bấy giờ chỉ nhắm vào các hoạt động "nền tảng điện tử + tiếp xúc với tài sản của khách hàng", các kịch bản OTC như cửa hàng tiền mã hóa, quầy giao dịch, ATM chưa được đưa vào, điều này dẫn đến sự trống vắng trong quản lý.
Giai đoạn thứ hai (2024) cấp phép hải quan, OTC tiền điện tử cũng cần có giấy phép
Từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2024, Cục Tài chính và Kho bạc (FSTB) đã công bố vòng đầu tiên của tư vấn về "Chế độ cấp phép dịch vụ giao dịch tài sản ảo ngoài sàn", lần đầu tiên đưa OTC thực vào quản lý.
Nội dung chính:
Tất cả mọi người tham gia giao dịch tài sản ảo (trực tiếp hoặc trực tuyến) tại Hồng Kông đều phải có giấy phép;
Được cấp phép bởi Hải quan Hồng Kông (CCE);
Bao gồm chuyển đổi và chuyển khoản giữa các loại tiền tệ fiat như USDT, BTC;
Tài liệu tham khảo tư vấn VA, 1.6(a)-(b)：
「Phạm vi và đối tượng: Bất kỳ cá nhân nào ... dịch vụ giao dịch giao ngay của bất kỳ VAs nào ... sẽ phải được cấp phép bởi Ủy viên Hải quan và Thuế tiêu thụ đặc biệt (」CCE「). Điều kiện: Một người được cấp phép sẽ phải là một công ty được thành lập tại địa phương ...」
Giai đoạn ba (2025) OTC sẽ được tích hợp vào gia đình VASP, SFC sẽ quản lý đồng nhất.
Vào tháng 6 năm 2025, Hồng Kông công bố vòng thứ hai của "Đề xuất lập pháp để quản lý dịch vụ mua bán tài sản ảo" (Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets), mở rộng cả phạm vi và độ sâu của sự quản lý:
Mở rộng phạm vi: Bao gồm các dịch vụ phức tạp như giao dịch số lượng lớn, môi giới, thanh toán đổi chác, quản lý tài sản, v.v.
Cơ quan quản lý điều chỉnh: cấp giấy phép bởi SFC, HKMA giám sát các hoạt động ngân hàng/SVF;
Nguyên tắc duy trì: cùng ngành, cùng rủi ro, cùng quy tắc;
Sắp xếp miễn trừ: chỉ những nhà phát hành đã được HKMA cấp phép phát hành / hoàn lại stablecoin trên thị trường cấp một mới được miễn trừ.
Tài liệu tư vấn VA Dealing, 1.10:
「Dưới chế độ đề xuất, bất kỳ cá nhân nào ... cung cấp dịch vụ VA liên quan đến việc giao dịch bất kỳ VA nào ở Hồng Kông đều phải được cấp phép hoặc đăng ký với SFC ... bao gồm chuyển đổi, môi giới, giao dịch khối ...」
Nguyên nhân thay đổi: Vòng đề xuất này được xây dựng dựa trên hơn 70 ý kiến bằng văn bản nhận được từ vòng tư vấn đầu tiên, chính phủ đã giải thích trong tài liệu rằng các ý kiến chủ yếu phản ánh tính rủi ro cao của OTC, lỗ hổng rửa tiền xuyên biên giới, và sự phủ sóng giám sát không đủ, do đó đã mở rộng các đề xuất giám sát OTC ban đầu thành một khuôn khổ "VA Dealing" rộng hơn.
VA Dealing Consultation Paper, 1.8：
「Sau khi kết thúc vòng tham vấn đầu tiên, chúng tôi đã nhận được hơn 70 bản gửi ý kiến từ các bên liên quan khác nhau... Chúng tôi đã hoàn thiện đề xuất của mình để mở rộng phạm vi đến dịch vụ giao dịch VA nhằm giải quyết tốt hơn các rủi ro về AML/CFT.」
Lưu ý quan trọng: Nội dung của giai đoạn này hiện vẫn đang trong giai đoạn tư vấn công chúng và chưa được lập pháp chính thức, các chi tiết cuối cùng có thể sẽ được điều chỉnh trong quá trình lập pháp.
Động lực phía sau sự thay đổi chính sách
Sự phát triển ba lần của chính sách quản lý OTC tại Hồng Kông không phải là một sự kiện xảy ra một cách tách biệt, mà là kết quả của nhiều yếu tố chồng chéo nhau, ít nhất có ba động lực cốt lõi đứng sau.
Động lực 1: Các vụ án nghiêm trọng thường xuyên xảy ra, lộ ra khoảng trống trong quản lý.
Trong vụ rửa tiền 15 triệu USD vào tháng 5 năm 2025, băng nhóm liên quan đã sử dụng OTC để chia nhỏ tiền, vượt qua sự giám sát của ngân hàng, hoàn thành nhiều giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới trong thời gian ngắn. Trong vụ JPEX, Cảnh sát Kinh tế (CCB) phát hiện nhiều nhà đầu tư bị lừa đảo đã đổi tiền mặt hoặc stablecoin thông qua các cửa hàng OTC địa phương, sau đó nhanh chóng chuyển đến ví ngoại.
Những vụ việc này đã làm lộ ra một vấn đề: ngay cả khi quy định của nền tảng được siết chặt, đặc điểm ẩn danh và thanh toán ngay lập tức của OTC ngoại tuyến vẫn có thể lách qua quy định, trở thành "km cuối" của con đường rủi ro.
Động lực thứ hai: Áp lực quy định quốc tế và tiêu chuẩn FATF
FATF (Nhóm hành động tài chính) kể từ khi cập nhật Khuyến nghị số 15 vào năm 2019, đã yêu cầu rõ ràng các khu vực pháp lý đưa các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs) vào khuôn khổ chống rửa tiền / chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) một cách toàn diện. Khi Hong Kong lần đầu tiên giới thiệu cấp phép VATP, mặc dù đã đáp ứng một phần yêu cầu của FATF, nhưng tình trạng "lọt lưới" của các giao dịch OTC đã nhiều lần bị các cơ quan đánh giá quốc tế và các đối tác chỉ ra. Để duy trì uy tín của Hong Kong như một trung tâm tài chính quốc tế, các cơ quan quản lý phải khắc phục lỗ hổng này, đảm bảo rằng "cùng một loại hình kinh doanh, cùng một rủi ro, cùng một quy tắc" được thực hiện.
Hồng Kông muốn trở thành trung tâm tài sản ảo quốc tế, phải giải quyết những rủi ro về AML/CFT.
Động lực ba: Ý kiến công chúng địa phương thúc đẩy nâng cấp chính sách
Trong vòng tư vấn OTC đầu tiên vào năm 2024, chính phủ đã nhận được hơn 70 ý kiến công khai bằng văn bản, đến từ các ngân hàng, cơ quan tuân thủ, doanh nghiệp tiền điện tử, các cơ quan thực thi pháp luật, v.v. Phần lớn ý kiến đều phản ánh: Rủi ro giao dịch ẩn danh OTC là cao; Dòng tiền xuyên biên giới khó theo dõi; Trong các vụ lừa đảo và rửa tiền, OTC đóng vai trò trung gian quan trọng.
Chính phủ trong đề xuất lập pháp "VA Dealing" được công bố vào năm 2025 đã nêu rõ rằng chính dựa trên những phản hồi này mà phạm vi quản lý, vốn chỉ bao gồm các giao dịch OTC, đã được mở rộng ra toàn bộ chuỗi kinh doanh VA Dealing.
VA Dealing Consultation Paper, 1.8：
「Sau khi kết thúc vòng tham vấn đầu tiên, chúng tôi đã nhận được hơn 70 bản kiến nghị bằng văn bản từ nhiều bên liên quan... Chúng tôi đã hoàn thiện đề xuất của mình để mở rộng phạm vi các dịch vụ giao dịch VA nhằm giải quyết tốt hơn các rủi ro về AML/CFT.」
tóm tắt
OTC từng là "đường dây ngầm" của thị trường tiền điện tử ở Hồng Kông, nhưng giờ đây nó đang được đưa vào ánh sáng công khai. Từ việc quản lý nền tảng vào năm 2023, đến việc quản lý cửa hàng tiền vào năm 2024, và rồi đến khung "VA Dealing" toàn chuỗi được đề xuất vào năm 2025, việc quản lý tài sản ảo ở Hồng Kông đang tiến tới tính hệ thống và quốc tế hóa. Và chương mới nhất của tất cả những điều này hiện đang trong giai đoạn tham vấn công chúng, chờ đợi bản dự thảo luật cuối cùng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hong Kong OTC quản lý ba lần tiến hóa: từ "thế giới cửa hàng coin" đến quản lý toàn diện
Tác giả: BlockSec
Vào tháng 5 năm 2025, cảnh sát Hồng Kông đã triệt phá một nhóm rửa tiền tài sản ảo trị giá 15 triệu USD (khoảng 1,17 tỷ HKD), băng nhóm này chủ yếu chuyển đổi và chuyển tiền thông qua các kênh OTC ở Tsim Sha Tsui.
Trước đó, trong vụ án JPEX gây chấn động toàn Hong Kong, Cục Điều tra Tội phạm Thương mại (Commercial Crime Bureau, CCB) đã tiết lộ rằng nhiều khoản tiền liên quan đã được trao đổi và chuyển nhượng qua các cửa hàng OTC tại Hong Kong, trở thành một mắt xích quan trọng trong chuỗi lừa đảo.
Vào tháng 6 năm 2025, chính phủ Hong Kong đã công bố tài liệu tham vấn công chúng mang tiêu đề "Đề xuất lập pháp để điều chỉnh việc giao dịch tài sản ảo" ("Đề xuất lập pháp để quy định dịch vụ giao dịch tài sản ảo"), đề xuất đưa tất cả các dịch vụ giao dịch tài sản ảo bao gồm cả OTC vào khung quy định cấp phép thống nhất. Mặc dù đề xuất này hiện vẫn đang trong giai đoạn tham vấn và chưa hình thành thành luật, nhưng nó đã phác thảo một kế hoạch rõ ràng cho bước tiếp theo trong việc quản lý tài sản ảo tại Hong Kong - từ việc cấp phép cho các nền tảng VATP ban đầu, đến quản lý các cửa hàng tiền, và cuối cùng là bao phủ toàn diện dịch vụ Giao dịch VA.
Tóm tắt trong một câu: Trong ba năm, quy định của Hong Kong đã chuyển từ "vùng chân không" OTC sang quản lý toàn bộ chuỗi.
Giai đoạn đầu tiên (2023) VATP được đưa vào quản lý, OTC lại trở thành "con cá lọt lưới"
Cuối năm 2022, Hồng Kông đã thông qua "Quy định (Sửa đổi) về việc chống rửa tiền và quyên góp tài chính cho khủng bố", bắt đầu từ tháng 6 năm 2023, áp dụng chế độ cấp phép đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo (VATP), do Ủy ban Chứng khoán (SFC) giám sát.
Tài liệu tham khảo tư vấn VA, 1.3
「Vào tháng 12 năm 2022, ... một chế độ cấp phép cho các nền tảng giao dịch VA (」VATPs「) ... đã bắt đầu hoạt động vào tháng 6 năm 2023 ... phải được cấp phép bởi SFC trừ khi được pháp luật cho phép.」VADEALING_consultation_…
Theo định nghĩa của VA exchange:
Giao dịch tài sản ảo giữa người mua và người bán thông qua các thiết bị điện tử.
Tiếp xúc với tài sản của khách hàng (nắm giữ, kiểm soát hoặc sắp xếp lưu ký)
Do đó, hệ thống lúc bấy giờ chỉ nhắm vào các hoạt động "nền tảng điện tử + tiếp xúc với tài sản của khách hàng", các kịch bản OTC như cửa hàng tiền mã hóa, quầy giao dịch, ATM chưa được đưa vào, điều này dẫn đến sự trống vắng trong quản lý.
Giai đoạn thứ hai (2024) cấp phép hải quan, OTC tiền điện tử cũng cần có giấy phép
Từ tháng 2 đến tháng 4 năm 2024, Cục Tài chính và Kho bạc (FSTB) đã công bố vòng đầu tiên của tư vấn về "Chế độ cấp phép dịch vụ giao dịch tài sản ảo ngoài sàn", lần đầu tiên đưa OTC thực vào quản lý.
Nội dung chính:
Tất cả mọi người tham gia giao dịch tài sản ảo (trực tiếp hoặc trực tuyến) tại Hồng Kông đều phải có giấy phép;
Được cấp phép bởi Hải quan Hồng Kông (CCE);
Bao gồm chuyển đổi và chuyển khoản giữa các loại tiền tệ fiat như USDT, BTC;
Tài liệu tham khảo tư vấn VA, 1.6(a)-(b)：
「Phạm vi và đối tượng: Bất kỳ cá nhân nào ... dịch vụ giao dịch giao ngay của bất kỳ VAs nào ... sẽ phải được cấp phép bởi Ủy viên Hải quan và Thuế tiêu thụ đặc biệt (」CCE「). Điều kiện: Một người được cấp phép sẽ phải là một công ty được thành lập tại địa phương ...」
Giai đoạn ba (2025) OTC sẽ được tích hợp vào gia đình VASP, SFC sẽ quản lý đồng nhất.
Vào tháng 6 năm 2025, Hồng Kông công bố vòng thứ hai của "Đề xuất lập pháp để quản lý dịch vụ mua bán tài sản ảo" (Legislative Proposal to Regulate Dealing in Virtual Assets), mở rộng cả phạm vi và độ sâu của sự quản lý:
Mở rộng phạm vi: Bao gồm các dịch vụ phức tạp như giao dịch số lượng lớn, môi giới, thanh toán đổi chác, quản lý tài sản, v.v.
Cơ quan quản lý điều chỉnh: cấp giấy phép bởi SFC, HKMA giám sát các hoạt động ngân hàng/SVF;
Nguyên tắc duy trì: cùng ngành, cùng rủi ro, cùng quy tắc;
Sắp xếp miễn trừ: chỉ những nhà phát hành đã được HKMA cấp phép phát hành / hoàn lại stablecoin trên thị trường cấp một mới được miễn trừ.
Tài liệu tư vấn VA Dealing, 1.10:
「Dưới chế độ đề xuất, bất kỳ cá nhân nào ... cung cấp dịch vụ VA liên quan đến việc giao dịch bất kỳ VA nào ở Hồng Kông đều phải được cấp phép hoặc đăng ký với SFC ... bao gồm chuyển đổi, môi giới, giao dịch khối ...」
Nguyên nhân thay đổi: Vòng đề xuất này được xây dựng dựa trên hơn 70 ý kiến bằng văn bản nhận được từ vòng tư vấn đầu tiên, chính phủ đã giải thích trong tài liệu rằng các ý kiến chủ yếu phản ánh tính rủi ro cao của OTC, lỗ hổng rửa tiền xuyên biên giới, và sự phủ sóng giám sát không đủ, do đó đã mở rộng các đề xuất giám sát OTC ban đầu thành một khuôn khổ "VA Dealing" rộng hơn.
VA Dealing Consultation Paper, 1.8：
「Sau khi kết thúc vòng tham vấn đầu tiên, chúng tôi đã nhận được hơn 70 bản gửi ý kiến từ các bên liên quan khác nhau... Chúng tôi đã hoàn thiện đề xuất của mình để mở rộng phạm vi đến dịch vụ giao dịch VA nhằm giải quyết tốt hơn các rủi ro về AML/CFT.」
Lưu ý quan trọng: Nội dung của giai đoạn này hiện vẫn đang trong giai đoạn tư vấn công chúng và chưa được lập pháp chính thức, các chi tiết cuối cùng có thể sẽ được điều chỉnh trong quá trình lập pháp.
Động lực phía sau sự thay đổi chính sách
Sự phát triển ba lần của chính sách quản lý OTC tại Hồng Kông không phải là một sự kiện xảy ra một cách tách biệt, mà là kết quả của nhiều yếu tố chồng chéo nhau, ít nhất có ba động lực cốt lõi đứng sau.
Động lực 1: Các vụ án nghiêm trọng thường xuyên xảy ra, lộ ra khoảng trống trong quản lý.
Trong vụ rửa tiền 15 triệu USD vào tháng 5 năm 2025, băng nhóm liên quan đã sử dụng OTC để chia nhỏ tiền, vượt qua sự giám sát của ngân hàng, hoàn thành nhiều giao dịch chuyển tiền xuyên biên giới trong thời gian ngắn. Trong vụ JPEX, Cảnh sát Kinh tế (CCB) phát hiện nhiều nhà đầu tư bị lừa đảo đã đổi tiền mặt hoặc stablecoin thông qua các cửa hàng OTC địa phương, sau đó nhanh chóng chuyển đến ví ngoại.
Những vụ việc này đã làm lộ ra một vấn đề: ngay cả khi quy định của nền tảng được siết chặt, đặc điểm ẩn danh và thanh toán ngay lập tức của OTC ngoại tuyến vẫn có thể lách qua quy định, trở thành "km cuối" của con đường rủi ro.
Động lực thứ hai: Áp lực quy định quốc tế và tiêu chuẩn FATF
FATF (Nhóm hành động tài chính) kể từ khi cập nhật Khuyến nghị số 15 vào năm 2019, đã yêu cầu rõ ràng các khu vực pháp lý đưa các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs) vào khuôn khổ chống rửa tiền / chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) một cách toàn diện. Khi Hong Kong lần đầu tiên giới thiệu cấp phép VATP, mặc dù đã đáp ứng một phần yêu cầu của FATF, nhưng tình trạng "lọt lưới" của các giao dịch OTC đã nhiều lần bị các cơ quan đánh giá quốc tế và các đối tác chỉ ra. Để duy trì uy tín của Hong Kong như một trung tâm tài chính quốc tế, các cơ quan quản lý phải khắc phục lỗ hổng này, đảm bảo rằng "cùng một loại hình kinh doanh, cùng một rủi ro, cùng một quy tắc" được thực hiện.
Hồng Kông muốn trở thành trung tâm tài sản ảo quốc tế, phải giải quyết những rủi ro về AML/CFT.
Động lực ba: Ý kiến công chúng địa phương thúc đẩy nâng cấp chính sách
Trong vòng tư vấn OTC đầu tiên vào năm 2024, chính phủ đã nhận được hơn 70 ý kiến công khai bằng văn bản, đến từ các ngân hàng, cơ quan tuân thủ, doanh nghiệp tiền điện tử, các cơ quan thực thi pháp luật, v.v. Phần lớn ý kiến đều phản ánh: Rủi ro giao dịch ẩn danh OTC là cao; Dòng tiền xuyên biên giới khó theo dõi; Trong các vụ lừa đảo và rửa tiền, OTC đóng vai trò trung gian quan trọng.
Chính phủ trong đề xuất lập pháp "VA Dealing" được công bố vào năm 2025 đã nêu rõ rằng chính dựa trên những phản hồi này mà phạm vi quản lý, vốn chỉ bao gồm các giao dịch OTC, đã được mở rộng ra toàn bộ chuỗi kinh doanh VA Dealing.
VA Dealing Consultation Paper, 1.8：
「Sau khi kết thúc vòng tham vấn đầu tiên, chúng tôi đã nhận được hơn 70 bản kiến nghị bằng văn bản từ nhiều bên liên quan... Chúng tôi đã hoàn thiện đề xuất của mình để mở rộng phạm vi các dịch vụ giao dịch VA nhằm giải quyết tốt hơn các rủi ro về AML/CFT.」
tóm tắt
OTC từng là "đường dây ngầm" của thị trường tiền điện tử ở Hồng Kông, nhưng giờ đây nó đang được đưa vào ánh sáng công khai. Từ việc quản lý nền tảng vào năm 2023, đến việc quản lý cửa hàng tiền vào năm 2024, và rồi đến khung "VA Dealing" toàn chuỗi được đề xuất vào năm 2025, việc quản lý tài sản ảo ở Hồng Kông đang tiến tới tính hệ thống và quốc tế hóa. Và chương mới nhất của tất cả những điều này hiện đang trong giai đoạn tham vấn công chúng, chờ đợi bản dự thảo luật cuối cùng.