Phân tích triển vọng vĩ mô thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2025

Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử toàn cầu chịu ảnh hưởng sâu sắc từ nhiều yếu tố vĩ mô, chủ yếu bao gồm chính sách thuế quan của chính phủ Mỹ, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và tình hình địa chính trị. Nhìn về nửa cuối năm, thị trường mã hóa vẫn sẽ tiếp tục hoạt động trong môi trường vĩ mô phức tạp và thay đổi, dưới đây là một số yếu tố quan trọng sẽ tiếp tục phát huy vai trò lớn:

Một, ảnh hưởng của chính sách thuế quan đến kỳ vọng lạm phát

Thuế quan là công cụ chính sách quan trọng của chính phủ Mỹ, thông qua đàm phán thuế quan nhằm đạt được nhiều mục tiêu kinh tế: mở rộng xuất khẩu, tăng thu nhập tài chính, nâng cao sức cạnh tranh của ngành công nghiệp trong nước, v.v. Tính đến cuối tháng 7, đàm phán thuế quan giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn đã đạt được những tiến triển ở mức độ khác nhau, nhưng vòng đàm phán thứ ba giữa Trung Quốc và Mỹ vẫn thu hút nhiều sự chú ý.

Từ lý thuyết kinh tế, thuế quan thuộc cú sốc cung tiêu cực, có hiệu ứng "ngưng trệ và lạm phát". Doanh nghiệp có thể chuyển gánh nặng thuế cho người tiêu dùng thông qua cơ chế truyền giá, dự kiến trong nửa cuối năm Mỹ có thể xuất hiện lạm phát tăng lên, điều này có thể ảnh hưởng đến nhịp độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Hai, chu kỳ đô la yếu có lợi cho thị trường tiền điện tử

Chỉ số đô la Mỹ đã rõ ràng suy yếu từ đầu năm đến nay, thể hiện trạng thái "đô la yếu". Điều này có thể xuất phát từ nhiều nguyên nhân, bao gồm ảnh hưởng của chính sách thuế quan, lo ngại về thâm hụt tài chính và xu hướng "giảm thiểu đô la" toàn cầu.

Theo kinh nghiệm trong quá khứ, sức mạnh của chỉ số đô la Mỹ thường chi phối sự thay đổi về tính thanh khoản toàn cầu. Nếu chu kỳ đô la yếu lần này kéo dài đến giữa năm 2026, sẽ có lợi cho việc nới lỏng tính thanh khoản toàn cầu, từ đó có lợi cho thị trường tiền điện tử. Dữ liệu lịch sử cho thấy, giá Bitcoin thường có mối quan hệ nghịch với chỉ số đô la Mỹ.

Ba, Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang giữ thái độ thận trọng

Vào nửa cuối năm 2025 sẽ có bốn cuộc họp chính sách. Theo kỳ vọng của thị trường, khả năng giảm lãi suất 1-2 lần trong nửa cuối năm là khá cao. Xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 7 lên tới 95,7%, khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là 60,3%.

Nguyên nhân chính của việc trì hoãn giảm lãi suất bao gồm: áp lực lạm phát kéo dài, tăng trưởng kinh tế chậm lại, và thị trường việc làm vẫn còn sức bền. Dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ thái độ thận trọng, số lần giảm lãi suất trong năm có thể là 1-2 lần. Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy giá bitcoin không có mối tương quan rõ rệt với sự thay đổi lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Bốn, ảnh hưởng ngắn hạn của xung đột địa chính trị

Xung đột Nga-Ukraine vẫn ở trong trạng thái bế tắc, triển vọng giải quyết ngoại giao ảm đạm. Thời hạn "ngừng bắn 50 ngày" mà Mỹ đưa ra khó có thể thực hiện, nếu không ngừng bắn vào đầu tháng 9, có thể sẽ dẫn đến một làn sóng trừng phạt mới và thị trường dao động.

Năm, khung pháp lý dần hoàn thiện

Việc thực thi các đạo luật liên quan đến Mỹ đánh dấu sự chuyển mình của việc quản lý mã hóa từ thời kỳ "mơ hồ" sang thời kỳ "minh bạch". Khung pháp lý ngày càng hoàn thiện, hứa hẹn sẽ thúc đẩy quy mô thị trường tiền điện tử ổn định, các dự án tuân thủ sẽ được hưởng lợi từ đó.

Sáu, "Chiến lược tiền mã hóa" đã kích thích nhiệt độ của thị trường

Ngày càng nhiều công ty niêm yết đưa tài sản mã hóa vào bảng cân đối kế toán, quy mô dự trữ liên tục mở rộng và có xu hướng đa dạng hóa. Sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa này đã trở thành biến số độc đáo trong chu kỳ thị trường lần này, nhưng cũng cần cảnh giác với những rủi ro tiềm ẩn.

Tóm tắt

Tổng hợp các yếu tố, nửa cuối năm 2025, thị trường tiền điện tử sẽ trải qua nhiều giai đoạn, bao gồm đàm phán thuế quan, họp chính sách tiền tệ, thời hạn ngừng bắn và các điểm quan trọng khác. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của môi trường vĩ mô, kịp thời điều chỉnh chiến lược để đối phó với các rủi ro và cơ hội có thể xảy ra.