Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong số đó, chính sách thuế quan đã gây chấn động nhất: Bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng "thuế cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt "thuế đối đẳng" cao hơn đối với 60 quốc gia như Trung Quốc, Việt Nam (thuế đối với Trung Quốc từng cao đến 125%). Trong ngắn hạn, biện pháp này đã gây ra sự biến động lớn trên thị trường toàn cầu: Trái phiếu Mỹ bị bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên trên 4,5%, ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong 20 năm; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, có lúc gần chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm điểm lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù Mỹ sau đó đã công bố hoãn thu thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để đổi lấy thời gian thở phào, nhưng nhà đầu tư vẫn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đang bước vào "thời kỳ hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế được xây dựng sau Thế chiến thứ hai với trung tâm là Mỹ (như hệ thống Bretton Woods, khung WTO) đang đối mặt với nguy cơ tan rã: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm yếu đi lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy lâu dài của Mỹ đang liên tục xói mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc sau khi gia nhập WTO, trong nhiều lĩnh vực công nghệ đã dần tiến gần đến hoặc thậm chí vượt qua Mỹ, đã gây ra sự lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa của Mỹ. Những đột phá của các doanh nghiệp Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm thông tin di động và các công nghệ then chốt khác là tín hiệu làm Mỹ cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng cao ngất ngưởng đã nhanh chóng được thu hẹp, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang gặp nguy hiểm, trong khi thế hệ trẻ ở Mỹ ngày càng nhiều hơn tham gia vào lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm việc trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang lỏng lẻo.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết策 của Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới nhằm duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là tìm kiếm các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi đầu lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị trí trung tâm của Mỹ. Trong đó bao gồm hai ý nghĩa: thứ nhất là chống lại các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc dựa vào lợi ích toàn cầu hóa hiện tại; thứ hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp hỗ trợ mới cho tín dụng đô la đang lung lay và thương mại toàn cầu. Dưới tư tưởng này, tín dụng đô la truyền thống cần phải có sự bảo lãnh mạnh mẽ hơn, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó xây dựng lại nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự chuyển biến lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trong quá khứ của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang cũng dần dần chấp nhận Bitcoin trong những năm gần đây, xem nó như "vàng số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "đôi neo" mới của đô la Mỹ
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang phải đối mặt với việc tái cấu trúc, Mỹ đang cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la bằng cách "neo hai loại tài sản": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ (được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng) là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được giao cho một vị trí chiến lược tương tự - được xem như "vàng kỹ thuật số" của kỷ nguyên mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ USD, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị thị trường của vàng (khoảng 20 nghìn tỷ USD). Về tiềm năng lâu dài, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng hơn nữa. Chính vì nhìn nhận tiềm năng tăng trưởng này, cộng thêm những ưu điểm độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn (21 triệu đồng) và thanh khoản cao, Hoa Kỳ bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tục đưa ra những động thái quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố thiết lập "quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "quỹ dự trữ tài sản số của Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời một số nền tảng giao dịch, các ông lớn trong ngành như MicroStrategy, cùng với các thành viên Quốc hội và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại hội nghị, cam kết thúc đẩy Quốc hội sớm thông qua luật về khuôn khổ quản lý đối với stablecoin và tài sản số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Đáng chú ý hơn, Trump đã tuyên bố tại hội nghị: "Việc thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin giống như việc thiết lập một Fort Knox ảo" - có nghĩa là, Mỹ có ý định xem quỹ dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ của quốc gia trong kỷ nguyên số. Tuyên bố này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị thế tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin và vàng là tài sản định hình cho hệ thống tài chính mới. Trong thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể (chủ yếu từ các nguồn như tịch thu của cơ quan thực thi pháp luật) và có kế hoạch tăng cường thêm. Tin đồn trên thị trường cho biết mục tiêu là tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng cung), con số này gần tương đương với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với tổng nguồn cung vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn đạt được, nhưng xu hướng đã bắt đầu xuất hiện: một số chính phủ bang ở Mỹ thậm chí đã đi đầu trong việc phê duyệt sử dụng ngân sách công để mua Bitcoin cho dự trữ; cấp liên bang cũng đang thông qua các sắc lệnh hành pháp và đề xuất lập pháp để "định danh" Bitcoin. Nếu trong tương lai, đồng đô la có thể một phần được neo vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số (Bitcoin), kèm theo đó là việc áp dụng công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có khả năng nắm bắt lợi thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, duy trì sức sống của hệ thống đô la.
Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ đang gánh chịu ngày càng trở nên nặng nề, dẫn đến khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ dự trữ Bitcoin và trong tương lai đẩy giá của nó lên, họ có thể thông qua việc bán một phần dự trữ để lấp đầy khoảng trống nợ, từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản mã hóa để làm loãng nợ" này đã trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang tăng cường quản lý tiền kỹ thuật số: gần đây, một dự luật đã đề xuất đưa các stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định stablecoin USD (USD ổn định) để củng cố vị thế thống trị của đồng USD trong thế giới mã hóa. Stablecoin USD + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình hài của một trật tự mới cho đồng USD - vừa giữ vững vị thế hợp pháp của đồng USD, vừa được hỗ trợ bởi tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số, nâng cao khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự chuyển biến mạnh mẽ từ sự cuồng nhiệt sang sự bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 triệu tỷ đô la xuống còn khoảng 3,04 triệu tỷ đô la (dữ liệu từ: CoinMarketCap, thời gian dữ liệu: 2025.04.23), thị trường đang ở giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô (như lạm phát gia tăng, lãi suất cao) cộng với sự siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu giá trị thực sự bị biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những người khởi nghiệp tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để xây dựng nền tảng, tích lũy sức mạnh và nảy sinh những cơ hội mới - khi bong bóng của chu kỳ trước đã lắng xuống, đây chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm và chuẩn bị cho sự bùng nổ.
Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai thích hợp để làm gì? Những chiến lược thu hút lưu lượng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, dưới đây là một vài hướng đi tiềm năng chứa đựng cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khai khác: Sự đổi mới trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên một số chuỗi công khai, thoát khỏi việc chỉ đơn giản là "cuốn hút lưu lượng", nhằm xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững dựa trên sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi khối với tài sản thực và tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới với dòng tiền ổn định làm hỗ trợ.
Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới của các công ty khởi nghiệp Web3 hướng tới việc trở thành cổ phiếu.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích dựa trên những suy nghĩ trên, khám phá những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang thổi vào hệ sinh thái Bitcoin một luồng sinh khí mới. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản token trên mạng chính BTC; giao thức Taproot Assets (giao thức TA) do một công ty phát hành đã cho phép phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ các tài sản phong phú. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, v.v., tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những hạn chế của các chức năng gốc của BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh tương tự như một số chuỗi công cộng cho Bitcoin. Một loại con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin (như BTC L2 có khả năng hợp đồng thông minh của một số chuỗi công cộng), mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một loại khác là các giải pháp gốc của gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc của Bitcoin, tập trung vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA và PayFi dựa trên BTC: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v. Bitcoin cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh, mang lại giá trị đáng tin cậy cao cho các tài sản này. Đồng thời, mô hình "PayFi" đang xuất hiện dựa trên cơ sở hạ tầng thanh toán như Lightning Network, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - chẳng hạn như kết hợp giữa tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI Agent) và thanh toán vi mô Bitcoin, cho phép giao tiếp giữa máy và máy, người và máy.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NFTRegretter
· 07-31 17:00
Chuan Bao lần này thật sự quá mạnh.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrying
· 07-31 16:55
Vẫn là câu đó, đô la chỉ là giấy.
Xem bản gốcTrả lời0
DefiOldTrickster
· 07-31 16:51
Thị trường Bear sinh tồn 94 năm, đồ ngốc cũ cũng dám All in~
Bitcoin trở thành neo đồng đô la mới, cơ hội cho khởi nghiệp Web3 trong hiệp hai.
Logic khởi nghiệp Web3 mới trong trật tự thương mại toàn cầu
Môi trường vĩ mô xấu đi - Khủng hoảng đang hình thành trật tự mới
Tài chính bắt đầu bước vào kỷ nguyên hỗn loạn
Kể từ khi Trump trở lại Nhà Trắng, một loạt các biện pháp kinh tế và chính trị bất ngờ đã khiến thị trường toàn cầu liên tục biến động. Trong số đó, chính sách thuế quan đã gây chấn động nhất: Bắt đầu từ ngày 5 tháng 4 năm 2025, Mỹ sẽ áp dụng "thuế cơ bản" 10% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu, và áp đặt "thuế đối đẳng" cao hơn đối với 60 quốc gia như Trung Quốc, Việt Nam (thuế đối với Trung Quốc từng cao đến 125%). Trong ngắn hạn, biện pháp này đã gây ra sự biến động lớn trên thị trường toàn cầu: Trái phiếu Mỹ bị bán tháo, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên trên 4,5%, ghi nhận mức tăng hàng tuần lớn nhất trong 20 năm; thị trường chứng khoán Mỹ dao động mạnh, có lúc gần chạm ngưỡng ngừng giao dịch; chỉ số đô la Mỹ liên tục giảm và ghi nhận mức giảm điểm lớn nhất trong nhiều năm. Mặc dù Mỹ sau đó đã công bố hoãn thu thuế mới đối với một số quốc gia đồng minh để đổi lấy thời gian thở phào, nhưng nhà đầu tư vẫn đầy lo lắng về sự không chắc chắn trong tương lai, hệ thống tài chính toàn cầu dường như đang bước vào "thời kỳ hỗn loạn".
Hệ thống kinh tế quốc tế được xây dựng sau Thế chiến thứ hai với trung tâm là Mỹ (như hệ thống Bretton Woods, khung WTO) đang đối mặt với nguy cơ tan rã: sự trỗi dậy của các nền kinh tế mới nổi đã làm yếu đi lợi thế tương đối của Mỹ, khoản nợ khổng lồ và thâm hụt ngân sách tích lũy lâu dài của Mỹ đang liên tục xói mòn uy tín của đồng đô la, tỷ lệ đô la trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang giảm. Đặc biệt, sự phát triển nhanh chóng của Trung Quốc sau khi gia nhập WTO, trong nhiều lĩnh vực công nghệ đã dần tiến gần đến hoặc thậm chí vượt qua Mỹ, đã gây ra sự lo lắng sâu sắc trong tầng lớp tinh hoa của Mỹ. Những đột phá của các doanh nghiệp Trung Quốc như Huawei trong thiết kế chip 5G, trạm thông tin di động và các công nghệ then chốt khác là tín hiệu làm Mỹ cảnh giác: khoảng cách công nghệ từng cao ngất ngưởng đã nhanh chóng được thu hẹp, lợi thế truyền thống của Mỹ trong lĩnh vực sản xuất đang gặp nguy hiểm, trong khi thế hệ trẻ ở Mỹ ngày càng nhiều hơn tham gia vào lĩnh vực tài chính và nghệ thuật, không còn muốn làm việc trong ngành sản xuất. Tất cả những thay đổi này có nghĩa là trật tự cũ mà Mỹ dựa vào để thống trị đang lỏng lẻo.
Trong bối cảnh này, các nhà quyết策 của Mỹ bắt đầu chuẩn bị xây dựng một trật tự thương mại và tài chính mới nhằm duy trì vị thế thống trị toàn cầu của mình. Mục tiêu chiến lược của chính quyền Trump không chỉ là tìm kiếm các điều khoản tốt hơn trong các cuộc đàm phán thương mại, mà còn cố gắng "khởi đầu lại" - thông qua việc thiết lập một hệ thống quy tắc mới để tái khẳng định vị trí trung tâm của Mỹ. Trong đó bao gồm hai ý nghĩa: thứ nhất là chống lại các đối thủ cạnh tranh chính, làm suy yếu đà phát triển nhanh chóng của các quốc gia như Trung Quốc dựa vào lợi ích toàn cầu hóa hiện tại; thứ hai là tìm kiếm một giá trị neo mới, cung cấp hỗ trợ mới cho tín dụng đô la đang lung lay và thương mại toàn cầu. Dưới tư tưởng này, tín dụng đô la truyền thống cần phải có sự bảo lãnh mạnh mẽ hơn, Mỹ bắt đầu nhìn về các tài sản như vàng và bitcoin, hy vọng thông qua đó xây dựng lại nền tảng niềm tin cho hệ thống tài chính toàn cầu.
Cần lưu ý rằng, kể từ khi Trump lên nắm quyền, thái độ của chính phủ Mỹ đối với lĩnh vực tiền điện tử đã có sự chuyển biến lớn. Ngay sau khi nhậm chức, Trump đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến sự phát triển của tiền ảo, trái ngược với lập trường chỉ trích Bitcoin trong quá khứ của ông. Một số lực lượng trong Đảng Cộng hòa và một số chính quyền bang cũng dần dần chấp nhận Bitcoin trong những năm gần đây, xem nó như "vàng số" để phòng ngừa rủi ro đồng đô la. Có thể nói, Mỹ đang chuẩn bị cho một trật tự tài chính mới tiềm năng, đưa Bitcoin vào tầm nhìn chiến lược quốc gia.
Bitcoin và vàng: "đôi neo" mới của đô la Mỹ
Khi các quy tắc thương mại và tài chính toàn cầu đang phải đối mặt với việc tái cấu trúc, Mỹ đang cố gắng tạo ra một nền tảng tín dụng mới cho đồng đô la bằng cách "neo hai loại tài sản": bao gồm cả dự trữ vàng truyền thống và dự trữ bitcoin mới nổi. Chiến lược này nhằm củng cố uy tín của đồng đô la trong trật tự mới thông qua sự kết hợp giữa tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số.
Vàng đã được các ngân hàng trung ương trên thế giới nắm giữ rộng rãi như một phương tiện lưu trữ giá trị, dự trữ vàng của kho bạc Hoa Kỳ (được lưu trữ tại Fort Knox nổi tiếng) là một quân bài quan trọng trong sự thống trị của đồng đô la. Ngày nay, Bitcoin đang được giao cho một vị trí chiến lược tương tự - được xem như "vàng kỹ thuật số" của kỷ nguyên mới. Tính đến cuối năm 2024, tổng giá trị thị trường của Bitcoin khoảng 2 nghìn tỷ USD, chỉ bằng khoảng một phần mười giá trị thị trường của vàng (khoảng 20 nghìn tỷ USD). Về tiềm năng lâu dài, nếu giá trị thị trường của Bitcoin một ngày nào đó có thể tương đương với vàng, thì giá của nó vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng hơn nữa. Chính vì nhìn nhận tiềm năng tăng trưởng này, cộng thêm những ưu điểm độc đáo của Bitcoin như phi tập trung, phát hành có giới hạn (21 triệu đồng) và thanh khoản cao, Hoa Kỳ bắt đầu nghiêm túc xem xét việc đưa nó vào hệ thống dự trữ quốc gia.
Vào tháng 3 năm 2025, chính phủ Mỹ liên tục đưa ra những động thái quan trọng trong lĩnh vực tiền điện tử: Ngày 6 tháng 3, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, tuyên bố thiết lập "quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược" và "quỹ dự trữ tài sản số của Mỹ". Ngày hôm sau, Nhà Trắng đã tổ chức một hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử, mời một số nền tảng giao dịch, các ông lớn trong ngành như MicroStrategy, cùng với các thành viên Quốc hội và quan chức tham gia. Trump đã công khai bày tỏ sự ủng hộ đối với sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử tại hội nghị, cam kết thúc đẩy Quốc hội sớm thông qua luật về khuôn khổ quản lý đối với stablecoin và tài sản số, nhằm cung cấp một môi trường pháp lý rõ ràng. Đáng chú ý hơn, Trump đã tuyên bố tại hội nghị: "Việc thiết lập quỹ dự trữ Bitcoin giống như việc thiết lập một Fort Knox ảo" - có nghĩa là, Mỹ có ý định xem quỹ dự trữ Bitcoin như vàng dự trữ của quốc gia trong kỷ nguyên số. Tuyên bố này đánh dấu việc Bitcoin chính thức bước vào cấp độ chiến lược quốc gia của Mỹ, được trao cho vị thế tương tự như vàng.
Chuỗi hành động này cho thấy Mỹ muốn coi Bitcoin và vàng là tài sản định hình cho hệ thống tài chính mới. Trong thực tế, chính phủ Mỹ đã nắm giữ một lượng Bitcoin đáng kể (chủ yếu từ các nguồn như tịch thu của cơ quan thực thi pháp luật) và có kế hoạch tăng cường thêm. Tin đồn trên thị trường cho biết mục tiêu là tích lũy kiểm soát khoảng 1 triệu Bitcoin (chiếm 5% tổng cung), con số này gần tương đương với tỷ lệ dự trữ vàng chính thức của Mỹ so với tổng nguồn cung vàng toàn cầu. Mặc dù mục tiêu này chưa hoàn toàn đạt được, nhưng xu hướng đã bắt đầu xuất hiện: một số chính phủ bang ở Mỹ thậm chí đã đi đầu trong việc phê duyệt sử dụng ngân sách công để mua Bitcoin cho dự trữ; cấp liên bang cũng đang thông qua các sắc lệnh hành pháp và đề xuất lập pháp để "định danh" Bitcoin. Nếu trong tương lai, đồng đô la có thể một phần được neo vào vàng vật chất và vàng kỹ thuật số (Bitcoin), kèm theo đó là việc áp dụng công nghệ blockchain để xây dựng một hệ thống thanh toán quốc tế mới, thì Mỹ có khả năng nắm bắt lợi thế trong cuộc chơi tài chính toàn cầu trong tương lai, duy trì sức sống của hệ thống đô la.
Tất nhiên, việc đưa Bitcoin vào cũng giúp Mỹ giải quyết những vấn đề của chính mình. Ví dụ, khoản nợ quốc gia khổng lồ mà chính phủ Mỹ đang gánh chịu ngày càng trở nên nặng nề, dẫn đến khủng hoảng tín dụng. Nếu Mỹ kiểm soát đủ dự trữ Bitcoin và trong tương lai đẩy giá của nó lên, họ có thể thông qua việc bán một phần dự trữ để lấp đầy khoảng trống nợ, từ đó khéo léo giải quyết rủi ro nợ. Ý tưởng "dùng tài sản mã hóa để làm loãng nợ" này đã trở thành một hình dung mới trong chiến lược tài chính của Mỹ. Đồng thời, Mỹ cũng đang tăng cường quản lý tiền kỹ thuật số: gần đây, một dự luật đã đề xuất đưa các stablecoin có lưu thông trên 10 tỷ USD vào sự quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, điều này cho thấy Mỹ muốn kiểm soát quyền phát hành và quy định stablecoin USD (USD ổn định) để củng cố vị thế thống trị của đồng USD trong thế giới mã hóa. Stablecoin USD + vàng + Bitcoin, ba yếu tố này cùng nhau phác thảo hình hài của một trật tự mới cho đồng USD - vừa giữ vững vị thế hợp pháp của đồng USD, vừa được hỗ trợ bởi tài sản vật chất và tài sản kỹ thuật số, nâng cao khả năng chống rủi ro.
Thị trường điều chỉnh và "Nửa sau nên làm gì"
Trong hơn một năm qua, thị trường tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự chuyển biến mạnh mẽ từ sự cuồng nhiệt sang sự bình tĩnh. Tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử đã giảm từ đỉnh lịch sử khoảng 3,71 triệu tỷ đô la xuống còn khoảng 3,04 triệu tỷ đô la (dữ liệu từ: CoinMarketCap, thời gian dữ liệu: 2025.04.23), thị trường đang ở giai đoạn điều chỉnh sâu và thanh lý. Sự bất ổn của nền kinh tế vĩ mô (như lạm phát gia tăng, lãi suất cao) cộng với sự siết chặt quy định đã khiến nhiều dự án thiếu giá trị thực sự bị biến mất trong đợt điều chỉnh này. Tuy nhiên, đối với những người khởi nghiệp tin tưởng vào giá trị lâu dài của blockchain, thời điểm này lại là cơ hội tốt nhất để xây dựng nền tảng, tích lũy sức mạnh và nảy sinh những cơ hội mới - khi bong bóng của chu kỳ trước đã lắng xuống, đây chính là cơ hội tốt để tĩnh tâm mài giũa sản phẩm và chuẩn bị cho sự bùng nổ.
Trong môi trường "hiệp hai" như vậy, các doanh nhân nên suy nghĩ: Hiệp hai thích hợp để làm gì? Những chiến lược thu hút lưu lượng đơn giản đã khó duy trì, thay vào đó là logic khởi nghiệp xoay quanh giá trị cốt lõi. Trong bối cảnh thị trường hiện tại, dưới đây là một vài hướng đi tiềm năng chứa đựng cơ hội mới:
Hệ sinh thái Bitcoin (BTC): Đổi mới tài chính xung quanh mạng lưới Bitcoin ("BTC Fi"), nâng cấp hạ tầng, và tái cấu trúc tài sản thực và mạng lưới thanh toán dựa trên BTC.
Hệ sinh thái chuỗi công khai khác: Sự đổi mới trở lại bản chất hiệu quả và lợi nhuận trên một số chuỗi công khai, thoát khỏi việc chỉ đơn giản là "cuốn hút lưu lượng", nhằm xây dựng các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi) bền vững dựa trên sản phẩm.
Tài sản thế giới thực (RWA) và tài chính thanh toán (PayFi): Kết hợp công nghệ chuỗi khối với tài sản thực và tình huống thanh toán, phát triển mô hình mới với dòng tiền ổn định làm hỗ trợ.
Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử: Chú ý đến làn sóng "cổ phiếu khái niệm blockchain" nổi lên trong thị trường vốn truyền thống, cũng như con đường mới của các công ty khởi nghiệp Web3 hướng tới việc trở thành cổ phiếu.
Tiếp theo, chúng ta sẽ phân tích dựa trên những suy nghĩ trên, khám phá những cơ hội khởi nghiệp cụ thể đáng chú ý trong giai đoạn điều chỉnh vĩ mô.
Cơ hội khởi nghiệp xung quanh BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi
Mặc dù Bitcoin từ lâu đã được coi là "vàng kỹ thuật số", nhưng chức năng chính của nó tương đối đơn giản, nhưng gần đây một loạt tiến bộ công nghệ và ứng dụng đang thổi vào hệ sinh thái Bitcoin một luồng sinh khí mới. Xung quanh mạng BTC, chúng ta thấy ba cơ hội khởi nghiệp lớn:
BTC Fi (Tài chính Bitcoin): Tạo ra tài sản tài chính mới trên mạng lưới Bitcoin. Bitcoin không còn chỉ là một kho giá trị tĩnh, mà đang phát triển thành nền tảng phát hành các loại tài sản tài chính. Các giao thức mới nổi gần đây như BRC-20, Runes đã mở ra cơn sốt phát hành tài sản token trên mạng chính BTC; giao thức Taproot Assets (giao thức TA) do một công ty phát hành đã cho phép phát hành stablecoin, trái phiếu và các tài sản tài chính khác trong hệ sinh thái Bitcoin. Điều này có nghĩa là mạng chính Bitcoin có khả năng đảm nhận nhiều chức năng lưu trữ giá trị hơn trong chu kỳ tiếp theo, từ "vàng kỹ thuật số" nâng cấp thành mạng lưới lưu trữ giá trị hỗ trợ các tài sản phong phú. Các dự án tiêu biểu như Bedrock, Solv, v.v., tập trung vào việc xây dựng các dịch vụ tài chính phi tập trung như cho vay, giao dịch, sản phẩm phái sinh trên mạng lưới Bitcoin, thúc đẩy khả năng tài trợ và phát hành tài sản của BTC.
BTC Infra (Cơ sở hạ tầng Bitcoin): Tái cấu trúc cơ sở hạ tầng thông minh trên Bitcoin. Để bù đắp cho những hạn chế của các chức năng gốc của BTC, ngành công nghiệp đang cố gắng tạo ra một lớp hợp đồng thông minh tương tự như một số chuỗi công cộng cho Bitcoin. Một loại con đường là phát triển các sidechain hoặc Layer2 tương thích với EVM cho Bitcoin (như BTC L2 có khả năng hợp đồng thông minh của một số chuỗi công cộng), mở rộng không gian phát triển DApp trên mạng BTC. Một loại khác là các giải pháp gốc của gia đình giao thức Bitcoin, chẳng hạn như giao thức RGB, mạng Lightning và các công nghệ lớp hai gốc của Bitcoin, tập trung vào việc nâng cao tính riêng tư, khả năng mở rộng và hiệu quả thanh toán, xây dựng một lớp thực thi trên chuỗi nhẹ và kinh tế cho mạng chính BTC. Các dự án tiêu biểu như Unisat, Merlin, B², tập trung vào việc xây dựng Layer2 của Bitcoin, các công cụ trung gian, v.v., nâng cao hệ sinh thái phát triển và khả năng mở rộng của Bitcoin.
RWA và PayFi dựa trên BTC: Giải phóng tiềm năng của Bitcoin trong lĩnh vực tài sản thế giới thực và thanh toán. RWA dựa trên mạng Bitcoin đang dần nổi lên, chẳng hạn như việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ, tài sản vật chất, v.v. Bitcoin cung cấp cơ chế thanh toán toàn cầu có thể xác minh, mang lại giá trị đáng tin cậy cao cho các tài sản này. Đồng thời, mô hình "PayFi" đang xuất hiện dựa trên cơ sở hạ tầng thanh toán như Lightning Network, đưa Bitcoin trở lại sân khấu thanh toán - chẳng hạn như kết hợp giữa tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI Agent) và thanh toán vi mô Bitcoin, cho phép giao tiếp giữa máy và máy, người và máy.