Phân tích thị trường Stablecoin sau khủng hoảng USDC: Tiền pháp định stablecoin vẫn được tin tưởng, khối lượng giao dịch DEX tăng vọt
Gần đây, sự sụp đổ của một ngân hàng đối tác đã gây ra cuộc khủng hoảng thanh khoản cho stablecoin USD USDC. Dữ liệu cho thấy, giá của USDC vào ngày 11 tháng 3 đã giảm xuống mức thấp nhất là 0.8788 USD, với mức giảm trong ngày vượt quá 12%. Sự kiện mất chốt này không chỉ ảnh hưởng đến USDC, mà còn lan sang các stablecoin khác sử dụng USDC làm tài sản thế chấp, như DAI và FRAX.
Mặc dù cuộc khủng hoảng của USDC đã được giải quyết vào ngày 13 tháng 3, nhưng sự kiện này vẫn mang đến nhiều thay đổi và suy ngẫm cho thị trường stablecoin. Thông qua việc phân tích tình hình cơ bản và dữ liệu thị trường của stablecoin (từ ngày 11-18 tháng 3), chúng tôi nhận thấy một số điểm đáng chú ý sau đây:
Giá trị thị trường trung bình của tiền pháp định Stablecoin tăng lên, trong khi giá trị thị trường trung bình của Stablecoin dựa trên tài sản tiền điện tử giảm mạnh. Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào tiền pháp định Stablecoin vẫn khá vững chắc, trong khi Stablecoin dựa trên tài sản tiền điện tử chịu ảnh hưởng tiêu cực nhiều hơn.
Hiện tại, giá trị thị trường của USDC khoảng 47% của USDT, chưa đến một nửa. Giá trị thị trường của TUSD tăng hơn 54%, mức tăng lớn nhất. Giá trị thị trường của USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD cũng đã tăng.
Ngày 18 tháng 3, lượng Stablecoin của sàn giao dịch khoảng 21.461 tỷ USD, giảm 11,02% so với ngày 11, cho thấy tốc độ dòng tiền ra ngoài khá nhanh.
Tổng khối lượng khóa của 13 loại Stablecoin chính trong Uniswapv3, Curve và AAVE v2 đã giảm từ 3,464 triệu USD vào ngày 11 xuống 3,297 triệu USD vào ngày 18, giảm khoảng 4,83%.
Ngày 11 tháng 3, tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên DEX đã đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa quy mô khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu tháng này. Giao dịch giữa ba loại stablecoin USDC, USDT, DAI đã tạo thành con đường lưu thông chính của stablecoin trong DeFi dưới tác động của khủng hoảng, phản ánh niềm tin của người dùng vào stablecoin tiền pháp định.
Giá trị thị trường của TUSD tăng vọt, khủng hoảng USDC ảnh hưởng đến các stablecoin khác
Việc USDC mất giá đã dẫn đến sự biến động rõ rệt trong giá trị thị trường của nó và các stablecoin khác. Từ sự thay đổi giá trị thị trường vào ngày 11 tháng 3, các stablecoin chủ yếu đều có xu hướng giảm nhiều hơn tăng. Giá trị thị trường của USDC đã giảm 2,5%, trong khi SUSD, DOLA, MAI và USTC có mức giảm giá trị lớn hơn, dao động từ 2,8% đến 5,0%. Ngược lại, giá trị thị trường của 9 stablecoin khác lại tăng, trong đó USDP có mức tăng lớn nhất, vượt quá 11%.
Đến ngày 18 tháng 3, sự thay đổi giá trị thị trường của hầu hết các Stablecoin tiếp tục xu hướng trong 11 ngày. Giá trị thị trường của TUSD tăng đáng kể, vượt quá 54%, USDT cũng tăng hơn 6%. Trong khi đó, giá trị thị trường của USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD tiếp tục giảm, trong đó MIM giảm nhiều nhất, vượt quá 17%, USDC giảm hơn 14%.
Xét về sự biến đổi giá trị trung bình của các loại stablecoin khác nhau, stablecoin tiền pháp định có hiệu suất tương đối ổn định, trong khi đó stablecoin dựa trên tài sản tiền điện tử chịu tác động tiêu cực lớn hơn. Stablecoin thuật toán thể hiện một khả năng đàn hồi nhất định, mặc dù giá trị thị trường giảm vào đầu cuộc khủng hoảng, nhưng đã có sự phục hồi trong giai đoạn sau.
Giá trị vốn hóa của USDC giảm, tiền pháp định Stablecoin vẫn chiếm ưu thế
Hiện tại, trên thị trường đã có hơn 100 loại Stablecoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1333.88 tỷ USD. USDT vẫn là Stablecoin có giá trị thị trường lớn nhất, khoảng 767.4 tỷ USD, tiếp theo là USDC, có giá trị khoảng 360.3 tỷ USD. Tổng giá trị của hai loại này chiếm 85% tổng giá trị thị trường của Stablecoin. Sau cuộc khủng hoảng lần này, giá trị thị trường của USDC hiện khoảng 47% của USDT.
Ngoài USDT và USDC, các stablecoin có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD còn bao gồm BUSD, DAI, TUSD và FRAX. Về loại hình, stablecoin tiền pháp định có vốn hóa cao nhất, nhưng số lượng nhiều nhất trong các stablecoin có vốn hóa cao là stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử.
Cần lưu ý rằng, ngoài Ethereum, còn có nhiều stablecoin có vốn hóa lớn trên các blockchain công khai khác. Chẳng hạn, Tron đã trở thành chuỗi chính của USDT, đồng thời cũng là chuỗi chính của TUSD, USDD, USDJ. Trên các blockchain công khai như Optimism, Polygon, Kava cũng có nhiều stablecoin có vốn hóa lớn, điều này có ý nghĩa tích cực đối với sự phát triển DeFi của các blockchain công khai.
Khối lượng Stablecoin của sàn giao dịch giảm, sức mua suy yếu
Vào ngày 18 tháng 3, lượng Stablecoin của sàn giao dịch khoảng 21.461 triệu USD, giảm 11,02% so với ngày 11 tháng 3, cho thấy tốc độ rút vốn khá nhanh. Thú vị là, lượng Stablecoin của sàn giao dịch vào ngày 11 tháng 3 đã tăng 3,49% so với ngày 10 tháng 3, có thể liên quan đến việc người dùng thực hiện đổi Stablecoin tại sàn giao dịch để phòng ngừa rủi ro.
Chỉ số cung cấp Stablecoin (SSR) cho thấy, tính đến ngày 18 tháng 3, SSR khoảng 4, tăng 30% so với ngày 11. Điều này liên quan đến việc giá Bitcoin gần đây đã phục hồi, trong khi giá trị thị trường của Stablecoin giảm do khủng hoảng thoát neo, dẫn đến sự gia tăng của SSR và sức mua thực tế giảm. Điều này mang lại nhiều sự không chắc chắn hơn cho việc thị trường trở lại xu hướng tăng.
Khối lượng giao dịch DEX tăng vọt, lãi suất thị trường cho vay trở về mức bình thường
Trong thời gian khủng hoảng, tổng khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên DEX đã tăng vọt. Vào ngày 11 tháng 3, tổng khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa quy mô khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu tháng. Giao dịch giữa USDC, USDT và DAI đã hình thành các con đường lưu thông chính của stablecoin trong DeFi dưới áp lực của khủng hoảng.
Sau khi USDC mất giá, lãi suất vay và gửi trong thị trường cho vay cũng bị ảnh hưởng lớn. Xu hướng lãi suất vay và gửi của USDC và DAI hình chữ "V", trong khi xu hướng lãi suất vay và gửi của USDT, TUSD, GUSD, LUSD, và SUSD hình chữ "Λ". Hiện tại, lãi suất vay và gửi trong thị trường cho vay đã trở lại mức đầu tháng.
Tổng thể mà nói, stablecoin là một cầu nối quan trọng giữa thế giới tiền điện tử và tiền pháp định, trong đó những phần có mối liên hệ chặt chẽ với thế giới thực càng có khả năng trở thành điểm yếu của hệ thống. Tuy nhiên, chính vì lý do này, khả năng chống chịu rủi ro của các stablecoin có thể mạnh mẽ hơn so với các tài sản chỉ được xây dựng trong thế giới tiền điện tử. Quản lý tập trung có thể ứng phó với rủi ro một cách hiệu quả hơn, đó cũng là lý do tại sao người dùng vẫn giữ niềm tin vào stablecoin tiền pháp định được quản lý, đồng thời cũng là lý do khiến stablecoin ngày càng được các cơ quan quản lý chú ý.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích thị trường Stablecoin sau khủng hoảng USDC: Stablecoin tiền pháp định được tin cậy, khối lượng giao dịch DEX tăng vọt
Phân tích thị trường Stablecoin sau khủng hoảng USDC: Tiền pháp định stablecoin vẫn được tin tưởng, khối lượng giao dịch DEX tăng vọt
Gần đây, sự sụp đổ của một ngân hàng đối tác đã gây ra cuộc khủng hoảng thanh khoản cho stablecoin USD USDC. Dữ liệu cho thấy, giá của USDC vào ngày 11 tháng 3 đã giảm xuống mức thấp nhất là 0.8788 USD, với mức giảm trong ngày vượt quá 12%. Sự kiện mất chốt này không chỉ ảnh hưởng đến USDC, mà còn lan sang các stablecoin khác sử dụng USDC làm tài sản thế chấp, như DAI và FRAX.
Mặc dù cuộc khủng hoảng của USDC đã được giải quyết vào ngày 13 tháng 3, nhưng sự kiện này vẫn mang đến nhiều thay đổi và suy ngẫm cho thị trường stablecoin. Thông qua việc phân tích tình hình cơ bản và dữ liệu thị trường của stablecoin (từ ngày 11-18 tháng 3), chúng tôi nhận thấy một số điểm đáng chú ý sau đây:
Giá trị thị trường trung bình của tiền pháp định Stablecoin tăng lên, trong khi giá trị thị trường trung bình của Stablecoin dựa trên tài sản tiền điện tử giảm mạnh. Điều này cho thấy niềm tin của thị trường vào tiền pháp định Stablecoin vẫn khá vững chắc, trong khi Stablecoin dựa trên tài sản tiền điện tử chịu ảnh hưởng tiêu cực nhiều hơn.
Hiện tại, giá trị thị trường của USDC khoảng 47% của USDT, chưa đến một nửa. Giá trị thị trường của TUSD tăng hơn 54%, mức tăng lớn nhất. Giá trị thị trường của USDT, DAI, LUSD, USDP, GUSD, FLEXUSD, USDD cũng đã tăng.
Ngày 18 tháng 3, lượng Stablecoin của sàn giao dịch khoảng 21.461 tỷ USD, giảm 11,02% so với ngày 11, cho thấy tốc độ dòng tiền ra ngoài khá nhanh.
Tổng khối lượng khóa của 13 loại Stablecoin chính trong Uniswapv3, Curve và AAVE v2 đã giảm từ 3,464 triệu USD vào ngày 11 xuống 3,297 triệu USD vào ngày 18, giảm khoảng 4,83%.
Ngày 11 tháng 3, tổng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên DEX đã đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa quy mô khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu tháng này. Giao dịch giữa ba loại stablecoin USDC, USDT, DAI đã tạo thành con đường lưu thông chính của stablecoin trong DeFi dưới tác động của khủng hoảng, phản ánh niềm tin của người dùng vào stablecoin tiền pháp định.
Giá trị thị trường của TUSD tăng vọt, khủng hoảng USDC ảnh hưởng đến các stablecoin khác
Việc USDC mất giá đã dẫn đến sự biến động rõ rệt trong giá trị thị trường của nó và các stablecoin khác. Từ sự thay đổi giá trị thị trường vào ngày 11 tháng 3, các stablecoin chủ yếu đều có xu hướng giảm nhiều hơn tăng. Giá trị thị trường của USDC đã giảm 2,5%, trong khi SUSD, DOLA, MAI và USTC có mức giảm giá trị lớn hơn, dao động từ 2,8% đến 5,0%. Ngược lại, giá trị thị trường của 9 stablecoin khác lại tăng, trong đó USDP có mức tăng lớn nhất, vượt quá 11%.
Đến ngày 18 tháng 3, sự thay đổi giá trị thị trường của hầu hết các Stablecoin tiếp tục xu hướng trong 11 ngày. Giá trị thị trường của TUSD tăng đáng kể, vượt quá 54%, USDT cũng tăng hơn 6%. Trong khi đó, giá trị thị trường của USDC, BUSD, MIM, SUSD, DOLA, USDX, ALUSD tiếp tục giảm, trong đó MIM giảm nhiều nhất, vượt quá 17%, USDC giảm hơn 14%.
Xét về sự biến đổi giá trị trung bình của các loại stablecoin khác nhau, stablecoin tiền pháp định có hiệu suất tương đối ổn định, trong khi đó stablecoin dựa trên tài sản tiền điện tử chịu tác động tiêu cực lớn hơn. Stablecoin thuật toán thể hiện một khả năng đàn hồi nhất định, mặc dù giá trị thị trường giảm vào đầu cuộc khủng hoảng, nhưng đã có sự phục hồi trong giai đoạn sau.
Giá trị vốn hóa của USDC giảm, tiền pháp định Stablecoin vẫn chiếm ưu thế
Hiện tại, trên thị trường đã có hơn 100 loại Stablecoin, tổng giá trị thị trường khoảng 1333.88 tỷ USD. USDT vẫn là Stablecoin có giá trị thị trường lớn nhất, khoảng 767.4 tỷ USD, tiếp theo là USDC, có giá trị khoảng 360.3 tỷ USD. Tổng giá trị của hai loại này chiếm 85% tổng giá trị thị trường của Stablecoin. Sau cuộc khủng hoảng lần này, giá trị thị trường của USDC hiện khoảng 47% của USDT.
Ngoài USDT và USDC, các stablecoin có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD còn bao gồm BUSD, DAI, TUSD và FRAX. Về loại hình, stablecoin tiền pháp định có vốn hóa cao nhất, nhưng số lượng nhiều nhất trong các stablecoin có vốn hóa cao là stablecoin được đảm bảo bằng tài sản tiền điện tử.
Cần lưu ý rằng, ngoài Ethereum, còn có nhiều stablecoin có vốn hóa lớn trên các blockchain công khai khác. Chẳng hạn, Tron đã trở thành chuỗi chính của USDT, đồng thời cũng là chuỗi chính của TUSD, USDD, USDJ. Trên các blockchain công khai như Optimism, Polygon, Kava cũng có nhiều stablecoin có vốn hóa lớn, điều này có ý nghĩa tích cực đối với sự phát triển DeFi của các blockchain công khai.
Khối lượng Stablecoin của sàn giao dịch giảm, sức mua suy yếu
Vào ngày 18 tháng 3, lượng Stablecoin của sàn giao dịch khoảng 21.461 triệu USD, giảm 11,02% so với ngày 11 tháng 3, cho thấy tốc độ rút vốn khá nhanh. Thú vị là, lượng Stablecoin của sàn giao dịch vào ngày 11 tháng 3 đã tăng 3,49% so với ngày 10 tháng 3, có thể liên quan đến việc người dùng thực hiện đổi Stablecoin tại sàn giao dịch để phòng ngừa rủi ro.
Chỉ số cung cấp Stablecoin (SSR) cho thấy, tính đến ngày 18 tháng 3, SSR khoảng 4, tăng 30% so với ngày 11. Điều này liên quan đến việc giá Bitcoin gần đây đã phục hồi, trong khi giá trị thị trường của Stablecoin giảm do khủng hoảng thoát neo, dẫn đến sự gia tăng của SSR và sức mua thực tế giảm. Điều này mang lại nhiều sự không chắc chắn hơn cho việc thị trường trở lại xu hướng tăng.
Khối lượng giao dịch DEX tăng vọt, lãi suất thị trường cho vay trở về mức bình thường
Trong thời gian khủng hoảng, tổng khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin trên DEX đã tăng vọt. Vào ngày 11 tháng 3, tổng khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin đạt 23.17 tỷ USD, vượt xa quy mô khoảng 1 tỷ USD mỗi ngày vào đầu tháng. Giao dịch giữa USDC, USDT và DAI đã hình thành các con đường lưu thông chính của stablecoin trong DeFi dưới áp lực của khủng hoảng.
Sau khi USDC mất giá, lãi suất vay và gửi trong thị trường cho vay cũng bị ảnh hưởng lớn. Xu hướng lãi suất vay và gửi của USDC và DAI hình chữ "V", trong khi xu hướng lãi suất vay và gửi của USDT, TUSD, GUSD, LUSD, và SUSD hình chữ "Λ". Hiện tại, lãi suất vay và gửi trong thị trường cho vay đã trở lại mức đầu tháng.
Tổng thể mà nói, stablecoin là một cầu nối quan trọng giữa thế giới tiền điện tử và tiền pháp định, trong đó những phần có mối liên hệ chặt chẽ với thế giới thực càng có khả năng trở thành điểm yếu của hệ thống. Tuy nhiên, chính vì lý do này, khả năng chống chịu rủi ro của các stablecoin có thể mạnh mẽ hơn so với các tài sản chỉ được xây dựng trong thế giới tiền điện tử. Quản lý tập trung có thể ứng phó với rủi ro một cách hiệu quả hơn, đó cũng là lý do tại sao người dùng vẫn giữ niềm tin vào stablecoin tiền pháp định được quản lý, đồng thời cũng là lý do khiến stablecoin ngày càng được các cơ quan quản lý chú ý.