Tổng quan thị trường Web3 châu Á quý 2 năm 2025: Chính sách thực thi và thúc đẩy thực tiễn
Tóm tắt điểm chính
Xu hướng quản lý: 1) Hồng Kông sẽ thi hành luật về stablecoin vào tháng 8, củng cố vị trí trung tâm tài chính số của mình. 2) Singapore thực hiện chế độ cấp phép nghiêm ngặt, cấm các công ty không có giấy phép hoạt động ở nước ngoài. 3) Thái Lan phát hành trái phiếu số chính phủ G-Tokens, trở thành quốc gia đầu tiên thử nghiệm.
Tin tức doanh nghiệp: 1) Chiến lược đầu tư Bitcoin của công ty niêm yết Nhật Bản đã kích thích cơn sốt đầu tư từ các tổ chức. 2) Các doanh nghiệp Trung Quốc đã áp dụng thái độ thực dụng, tránh các hạn chế trong nước bằng cách sử dụng giấy phép Hồng Kông, tăng cường nắm giữ Bitcoin.
Thay đổi chính sách: 1) Chương trình stablecoin của Hàn Quốc tiến triển chậm do bất đồng về quy định. 2) Việt Nam thực hiện sự chuyển đổi từ cấm tiền điện tử sang hợp pháp hóa. 3) Philippines áp dụng chiến lược song song, vừa quản lý chặt chẽ vừa phát triển sandbox đổi mới.
1. Thị trường Web3 châu Á quý II: Quy định ổn định, đầu tư doanh nghiệp tăng lên
Mặc dù trọng tâm của thị trường Web3 chuyển sang Mỹ, sự phát triển của các thị trường chính ở châu Á vẫn đáng chú ý. Châu Á không chỉ có nhóm người dùng tiền điện tử lớn nhất thế giới mà còn là trung tâm đổi mới của blockchain.
Vào quý I năm 2025, các cơ quan quản lý trên khắp châu Á đã đặt nền tảng - ban hành quy định mới, cấp giấy phép và khởi động môi trường thử nghiệm quy định. Nỗ lực hợp tác xuyên biên giới cũng đã bắt đầu hình thành.
Trong quý hai, nền tảng quản lý này đã thúc đẩy hoạt động thương mại thực chất và tăng tốc việc phân bổ vốn. Chính sách được triển khai trong quý một đã được kiểm nghiệm trên thị trường, thúc đẩy việc hoàn thiện liên tục và áp dụng một cách thực tiễn hơn.
Sự tham gia của các tổ chức và doanh nghiệp đã tăng lên đáng kể. Báo cáo này sẽ phân tích từng quốc gia về tình hình phát triển trong quý II và đánh giá cách mà sự thay đổi chính sách của các quốc gia ảnh hưởng đến hệ sinh thái Web3 toàn cầu rộng lớn hơn.
2.Các phát triển chính của thị trường châu Á
2.1. Hàn Quốc: Điểm giao thoa của chuyển đổi chính trị và điều chỉnh quản lý
Vào quý 2, chính sách tiền điện tử trở thành chủ đề nóng trước cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc vào tháng 6. Các ứng cử viên tích cực chia sẻ những cam kết liên quan đến Web3, và sau khi Lee Jae-myung chiến thắng, thị trường kỳ vọng sẽ có sự chuyển biến lớn trong chính sách.
Một trong những chủ đề chính của hội nghị là phát hành stablecoin gắn liền với won Hàn Quốc. Cổ phiếu liên quan đã tăng mạnh, các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu nộp đơn xin thương hiệu liên quan đến Web3 với hy vọng tham gia vào thị trường.
Tuy nhiên, trong quá trình xây dựng chính sách đã xảy ra một số xung đột, nổi bật nhất là cuộc tranh luận giữa Ngân hàng Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) về quyền tài phán. Ngân hàng trung ương Hàn Quốc khẳng định cần tham gia sớm vào quy trình phê duyệt, định vị stablecoin như một phần của hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn bên cạnh CBDC.
Vào tháng 7 năm nay, Đảng Dân chủ đã thông báo rằng thời gian ban hành "Luật Đổi mới Tài sản Kỹ thuật số" sẽ bị lùi lại từ một đến hai tháng. Sự thiếu vắng các nhà hoạch định chính sách dẫn đầu rõ ràng dường như là một rào cản lớn, và các cuộc đàm phán giữa các bộ phận vẫn diễn ra một cách riêng lẻ. Do đó, mặc dù stablecoin Hàn Quốc đã trở thành tâm điểm chú ý, nhưng hướng dẫn quản lý cụ thể vẫn còn thiếu.
Tuy nhiên, việc cải thiện dần dần ở cấp độ hệ thống vẫn đang diễn ra. Vào tháng 6, quy định mới cho phép các tổ chức phi lợi nhuận và sàn giao dịch bán tài sản tiền điện tử được quyên góp, và cho phép thanh lý ngay lập tức. Quy định này cũng yêu cầu việc bán được thực hiện theo cách giảm thiểu tối đa ảnh hưởng đến thị trường.
Trong suốt quý hai, sự quan tâm của thị trường đối với thị trường Hàn Quốc vẫn mạnh mẽ. Các sàn giao dịch toàn cầu đều thể hiện sự đầu tư liên tục: một nền tảng giao dịch đã hoàn thành việc tích hợp Quy tắc Du lịch với hai sàn giao dịch chính địa phương, trong khi một nền tảng khác cho biết sẽ trở lại thị trường Hàn Quốc sau khi đáp ứng các tiêu chuẩn quy định.
Các sự kiện offline cũng đã phục hồi đáng kể. So với năm ngoái, số lượng các buổi gặp mặt đã tăng mạnh, ngày càng nhiều dự án quốc tế thậm chí còn đến thăm Hàn Quốc ngoài các hội nghị lớn. Tuy nhiên, sự gia tăng của các sự kiện chủ yếu tập trung vào khuyến mãi (ưu tiên quà tặng hơn là sự tham gia) đã khiến các nhà thầu địa phương của Hàn Quốc cảm thấy mệt mỏi.
2.2. Nhật Bản: Sự chấp nhận của các tổ chức và doanh nghiệp thúc đẩy sự mở rộng chiến lược Bitcoin
Trong quý II, các công ty niêm yết ở Nhật Bản đã dấy lên một làn sóng áp dụng Bitcoin. Làn sóng này chủ yếu được thúc đẩy bởi một công ty, công ty này đã mua Bitcoin lần đầu tiên vào tháng 4 năm 2024 và đã đạt được khoảng 39 lần lợi nhuận. Hiệu suất của công ty này trở thành chuẩn mực, thúc giục các công ty khác cũng làm theo, phân bổ Bitcoin của riêng họ.
Trong khi đó, việc xây dựng stablecoin và cơ sở hạ tầng thanh toán cũng đã đạt được những tiến bộ. Một tập đoàn tài chính lớn đã bắt đầu hợp tác với các công ty blockchain để chuẩn bị phát hành stablecoin. Ngoài ra, một công ty con về tiền điện tử của một ông lớn thương mại điện tử cũng đã bắt đầu hỗ trợ giao dịch XRP, nâng cao đáng kể khả năng tiếp cận tiền điện tử trên nền tảng này (với hơn 20 triệu người dùng hoạt động hàng tháng).
Với những nỗ lực không ngừng của khu vực tư nhân, các cuộc thảo luận về quản lý cũng tiếp tục diễn ra. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đã giới thiệu một hệ thống phân loại mới, chia tài sản tiền điện tử thành hai loại: loại đầu tiên, bao gồm các token được sử dụng để huy động vốn hoặc hoạt động kinh doanh; loại thứ hai, chỉ tài sản tiền điện tử chung. Tuy nhiên, những cập nhật về quản lý này chủ yếu vẫn đang trong giai đoạn thảo luận, cho đến nay các sửa đổi cụ thể vẫn còn hạn chế.
Sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn còn ảm đạm. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ Nhật Bản truyền thống thường có xu hướng chiến lược bảo thủ và vẫn giữ thái độ thận trọng đối với tài sản tiền điện tử. Do đó, ngay cả khi có những người tham gia thị trường mới, vốn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng ít có khả năng đổ vào ngay lập tức.
Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với các thị trường như Hàn Quốc, nơi sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trực tiếp thúc đẩy tính thanh khoản ban đầu của các dự án mới. Tại Nhật Bản, mô hình đầu tư do các tổ chức dẫn dắt cung cấp sự ổn định cao hơn, nhưng có thể hạn chế đà tăng trưởng ngắn hạn.
2.3. Hồng Kông: Mở rộng các dịch vụ ổn định được quản lý và dịch vụ tài chính kỹ thuật số
Trong quý II, Hồng Kông đã hoàn thiện khung pháp lý cho stablecoin, củng cố vị thế của mình như một trung tâm tài chính số hàng đầu châu Á. Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) đã thông báo rằng luật pháp mới về stablecoin sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Dự kiến hệ thống cấp phép cho các tổ chức phát hành stablecoin sẽ được ban hành trước cuối năm.
Do đó, các stablecoin đầu tiên được quản lý dự kiến sẽ được ra mắt vào quý 4, có thể sớm nhất vào mùa hè năm nay. Các công ty trước đây tham gia sandbox quản lý của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông dự kiến sẽ trở thành những người tiên phong, tiến trình của họ đáng được chú ý.
Phạm vi dịch vụ tài chính kỹ thuật số cũng đã mở rộng đáng kể. Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFC) đã công bố kế hoạch cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai tài sản ảo. Trong khi đó, các sàn giao dịch và quỹ được cấp phép được phép cung cấp dịch vụ ký quỹ.
Những phát triển này phản ánh ý định rõ ràng của các cơ quan quản lý, đó là xây dựng một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số toàn diện hơn và thân thiện hơn với các tổ chức tại Hồng Kông.
2.4. Singapore: Siết chặt quản lý giữa kiểm soát và bảo vệ
Vào quý II, Singapore đã thực hiện các biện pháp thắt chặt đáng kể trong việc quản lý tiền điện tử. Điều đáng chú ý nhất là Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã hoàn toàn cấm các công ty tài sản số không có giấy phép hoạt động kinh doanh ở nước ngoài, điều này cho thấy sự phản đối kiên quyết của họ đối với việc lợi dụng sự chênh lệch quy định.
Quy định mới áp dụng cho tất cả các thực thể cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số cho người dùng toàn cầu tại Singapore, thực tế yêu cầu phải cấp giấy phép chính thức. Môi trường đã thay đổi: Đăng ký kinh doanh đơn giản không còn đủ để duy trì hoạt động.
Sự thay đổi này đã tạo ra áp lực ngày càng lớn đối với các công ty Web3 địa phương. Những công ty này hiện đang phải đối mặt với một sự lựa chọn hai chiều - hoặc xây dựng một thực thể hoạt động hoàn toàn tuân thủ, hoặc xem xét việc di chuyển đến các khu vực pháp lý thoải mái hơn. Mặc dù hành động này nhằm tăng cường tính liêm chính của thị trường và bảo vệ người tiêu dùng, nhưng không thể phủ nhận rằng tác động của nó đối với các dự án giai đoạn đầu và xuyên biên giới là hạn chế.
2.5. Trung Quốc: Quốc tế hóa nhân dân tệ kỹ thuật số và chiến lược Web3 của doanh nghiệp
Vào quý II, Trung Quốc đã thúc đẩy tiến trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Thượng Hải là trung tâm của công việc này. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công bố kế hoạch thành lập trung tâm vận hành quốc tế tại Thượng Hải để hỗ trợ ứng dụng tiền tệ kỹ thuật số xuyên biên giới.
Tuy nhiên, vẫn còn khoảng cách giữa chính sách chính thức và thực tiễn hoạt động. Mặc dù việc sử dụng tiền điện tử đã bị cấm trên toàn quốc, nhưng có thông tin cho rằng một số chính quyền địa phương đã thanh lý các tài sản kỹ thuật số bị tịch thu để bù đắp cho sự thiếu hụt tài chính. Điều này cho thấy, chính phủ Trung Quốc đã thực hiện các biện pháp thực tế khác với lập trường chính thức.
Các doanh nghiệp Trung Quốc cũng thể hiện tinh thần thực dụng tương tự. Một số công ty đã bắt đầu theo bước các doanh nghiệp Nhật Bản, gia tăng nắm giữ Bitcoin. Một số công ty khác thì tận dụng hệ thống giấy phép của Hồng Kông, lách qua các hạn chế của đại lục, tham gia vào thị trường Web3 toàn cầu - hiệu quả vượt qua ranh giới quản lý, tham gia vào nền kinh tế tài sản kỹ thuật số.
Thị trường đang ngày càng quan tâm đến các stablecoin gắn với đồng Nhân dân tệ, đặc biệt là trong nửa cuối của quý này. Lo ngại về vị thế thống trị của stablecoin đồng đô la và sự mất giá của đồng Nhân dân tệ đang gia tăng, dẫn đến những cuộc thảo luận này.
Vào ngày 18 tháng 6, Chủ tịch Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công khai trình bày tầm nhìn về việc xây dựng một hệ thống tiền tệ toàn cầu đa cực, ngụ ý thái độ cởi mở đối với việc phát hành stablecoin. Vào tháng 7, Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải đã khởi động thảo luận về phát triển stablecoin liên kết với Nhân dân tệ.
2.6. Việt Nam: Hợp pháp hóa tiền điện tử và tăng cường quản lý kỹ thuật số
Việt Nam đã chính thức công bố hợp pháp hóa tiền điện tử vào quý II, đây là một sự chuyển biến chính sách quan trọng. Vào ngày 14 tháng 6, Quốc hội Việt Nam đã thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số, luật này công nhận tài sản kỹ thuật số và phác thảo các biện pháp khuyến khích cho các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số.
Điều này đánh dấu sự đảo ngược lịch sử trong lệnh cấm tiền điện tử của Việt Nam, biến quốc gia này thành một yếu tố tiềm năng thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi trong khu vực Đông Nam Á. Xét về lập trường hạn chế trước đây của Việt Nam, động thái này đánh dấu một sự điều chỉnh lớn trong chính sách tiền điện tử của khu vực.
Trong khi đó, chính phủ đã tăng cường kiểm soát các nền tảng kỹ thuật số. Cơ quan chức năng đã ra lệnh cho các nhà mạng chặn một ứng dụng nhắn tin tức thời với lý do ứng dụng này bị tình nghi sử dụng cho các hoạt động lừa đảo, buôn ma túy và khủng bố. Một báo cáo của cảnh sát cho thấy 68% trong số 9600 kênh hoạt động của ứng dụng này liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp.
Cách tiếp cận đồng bộ này — hợp pháp hóa tiền điện tử trong khi ngăn chặn lạm dụng kỹ thuật số — phản ánh ý định của Việt Nam trong việc cho phép đổi mới trong khuôn khổ giám sát chặt chẽ. Mặc dù tài sản kỹ thuật số hiện đã được công nhận về mặt pháp lý, nhưng các hành vi sử dụng chúng cho các hoạt động phi pháp đang bị truy quét mạnh mẽ hơn.
2.7. Thái Lan: Đổi mới tài sản số do nhà nước dẫn dắt
Trong quý II, Thái Lan đã thúc đẩy các sáng kiến trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số do chính phủ dẫn dắt. Ủy ban Chứng khoán Thái Lan (SEC) đã công bố đang xem xét một đề xuất cho phép các sàn giao dịch niêm yết các token tiện ích tự có của mình - điều này khác với các quy tắc niêm yết nghiêm ngặt trước đây, có khả năng nâng cao tính linh hoạt trong hoạt động của nền tảng.
Điều đáng chú ý hơn nữa là chính phủ Thái Lan đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu số của nước này. Vào ngày 25 tháng 7, Thái Lan sẽ phát hành "G-Tokens" thông qua một nền tảng ICO được phê duyệt, với tổng quy mô phát hành là 150 triệu USD. Những mã thông báo này sẽ không được sử dụng cho mục đích thanh toán hoặc giao dịch đầu cơ.
Động thái này là một ví dụ hiếm hoi về sự tham gia trực tiếp của chính phủ vào việc phát hành tài sản số. Trên toàn cầu, cách làm của Thái Lan có thể được coi là một mô hình điển hình sớm cho sự đổi mới tài chính số hóa do khu vực công dẫn dắt.
2.8. Philippines: Chế độ song song giữa quản lý chặt chẽ và hộp cát đổi mới
Trong quý II, Philippines đã thực hiện chiến lược song hành, kết hợp giữa việc tăng cường quản lý và hỗ trợ đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Chính phủ đã áp dụng kiểm soát chặt chẽ hơn đối với việc niêm yết token, trong đó quyền quản lý được chia sẻ giữa ngân hàng trung ương và Ủy ban Chứng khoán (SEC). Các yêu cầu đăng ký và tuân thủ chống rửa tiền đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) cũng đã được nới lỏng đáng kể.
Một sáng kiến đặc biệt đáng chú ý là việc giới thiệu quy định quản lý người ảnh hưởng. Các nhà sáng tạo nội dung quảng bá tài sản tiền điện tử hiện phải đăng ký với các cơ quan liên quan. Vi phạm quy định có thể dẫn đến hình phạt tối đa lên đến năm năm tù giam, đây là một trong những chế độ thực thi nghiêm ngặt nhất trong khu vực.
Ngoài những biện pháp này, chính phủ còn triển khai một khung khuyến khích đổi mới. Ủy ban Chứng khoán (SEC) bắt đầu tiếp nhận đơn xin "StratBox", một chương trình sandbox nhằm vào việc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tổng quan thị trường Web3 châu Á quý 2 năm 2025: Đẩy mạnh thực thi quy định và bố trí doanh nghiệp hai chiều
Tổng quan thị trường Web3 châu Á quý 2 năm 2025: Chính sách thực thi và thúc đẩy thực tiễn
Tóm tắt điểm chính
Xu hướng quản lý: 1) Hồng Kông sẽ thi hành luật về stablecoin vào tháng 8, củng cố vị trí trung tâm tài chính số của mình. 2) Singapore thực hiện chế độ cấp phép nghiêm ngặt, cấm các công ty không có giấy phép hoạt động ở nước ngoài. 3) Thái Lan phát hành trái phiếu số chính phủ G-Tokens, trở thành quốc gia đầu tiên thử nghiệm.
Tin tức doanh nghiệp: 1) Chiến lược đầu tư Bitcoin của công ty niêm yết Nhật Bản đã kích thích cơn sốt đầu tư từ các tổ chức. 2) Các doanh nghiệp Trung Quốc đã áp dụng thái độ thực dụng, tránh các hạn chế trong nước bằng cách sử dụng giấy phép Hồng Kông, tăng cường nắm giữ Bitcoin.
Thay đổi chính sách: 1) Chương trình stablecoin của Hàn Quốc tiến triển chậm do bất đồng về quy định. 2) Việt Nam thực hiện sự chuyển đổi từ cấm tiền điện tử sang hợp pháp hóa. 3) Philippines áp dụng chiến lược song song, vừa quản lý chặt chẽ vừa phát triển sandbox đổi mới.
1. Thị trường Web3 châu Á quý II: Quy định ổn định, đầu tư doanh nghiệp tăng lên
Mặc dù trọng tâm của thị trường Web3 chuyển sang Mỹ, sự phát triển của các thị trường chính ở châu Á vẫn đáng chú ý. Châu Á không chỉ có nhóm người dùng tiền điện tử lớn nhất thế giới mà còn là trung tâm đổi mới của blockchain.
Vào quý I năm 2025, các cơ quan quản lý trên khắp châu Á đã đặt nền tảng - ban hành quy định mới, cấp giấy phép và khởi động môi trường thử nghiệm quy định. Nỗ lực hợp tác xuyên biên giới cũng đã bắt đầu hình thành.
Trong quý hai, nền tảng quản lý này đã thúc đẩy hoạt động thương mại thực chất và tăng tốc việc phân bổ vốn. Chính sách được triển khai trong quý một đã được kiểm nghiệm trên thị trường, thúc đẩy việc hoàn thiện liên tục và áp dụng một cách thực tiễn hơn.
Sự tham gia của các tổ chức và doanh nghiệp đã tăng lên đáng kể. Báo cáo này sẽ phân tích từng quốc gia về tình hình phát triển trong quý II và đánh giá cách mà sự thay đổi chính sách của các quốc gia ảnh hưởng đến hệ sinh thái Web3 toàn cầu rộng lớn hơn.
2.Các phát triển chính của thị trường châu Á
2.1. Hàn Quốc: Điểm giao thoa của chuyển đổi chính trị và điều chỉnh quản lý
Vào quý 2, chính sách tiền điện tử trở thành chủ đề nóng trước cuộc bầu cử tổng thống Hàn Quốc vào tháng 6. Các ứng cử viên tích cực chia sẻ những cam kết liên quan đến Web3, và sau khi Lee Jae-myung chiến thắng, thị trường kỳ vọng sẽ có sự chuyển biến lớn trong chính sách.
Một trong những chủ đề chính của hội nghị là phát hành stablecoin gắn liền với won Hàn Quốc. Cổ phiếu liên quan đã tăng mạnh, các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu nộp đơn xin thương hiệu liên quan đến Web3 với hy vọng tham gia vào thị trường.
Tuy nhiên, trong quá trình xây dựng chính sách đã xảy ra một số xung đột, nổi bật nhất là cuộc tranh luận giữa Ngân hàng Hàn Quốc và Ủy ban Dịch vụ Tài chính (FSC) về quyền tài phán. Ngân hàng trung ương Hàn Quốc khẳng định cần tham gia sớm vào quy trình phê duyệt, định vị stablecoin như một phần của hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn bên cạnh CBDC.
Vào tháng 7 năm nay, Đảng Dân chủ đã thông báo rằng thời gian ban hành "Luật Đổi mới Tài sản Kỹ thuật số" sẽ bị lùi lại từ một đến hai tháng. Sự thiếu vắng các nhà hoạch định chính sách dẫn đầu rõ ràng dường như là một rào cản lớn, và các cuộc đàm phán giữa các bộ phận vẫn diễn ra một cách riêng lẻ. Do đó, mặc dù stablecoin Hàn Quốc đã trở thành tâm điểm chú ý, nhưng hướng dẫn quản lý cụ thể vẫn còn thiếu.
Tuy nhiên, việc cải thiện dần dần ở cấp độ hệ thống vẫn đang diễn ra. Vào tháng 6, quy định mới cho phép các tổ chức phi lợi nhuận và sàn giao dịch bán tài sản tiền điện tử được quyên góp, và cho phép thanh lý ngay lập tức. Quy định này cũng yêu cầu việc bán được thực hiện theo cách giảm thiểu tối đa ảnh hưởng đến thị trường.
Trong suốt quý hai, sự quan tâm của thị trường đối với thị trường Hàn Quốc vẫn mạnh mẽ. Các sàn giao dịch toàn cầu đều thể hiện sự đầu tư liên tục: một nền tảng giao dịch đã hoàn thành việc tích hợp Quy tắc Du lịch với hai sàn giao dịch chính địa phương, trong khi một nền tảng khác cho biết sẽ trở lại thị trường Hàn Quốc sau khi đáp ứng các tiêu chuẩn quy định.
Các sự kiện offline cũng đã phục hồi đáng kể. So với năm ngoái, số lượng các buổi gặp mặt đã tăng mạnh, ngày càng nhiều dự án quốc tế thậm chí còn đến thăm Hàn Quốc ngoài các hội nghị lớn. Tuy nhiên, sự gia tăng của các sự kiện chủ yếu tập trung vào khuyến mãi (ưu tiên quà tặng hơn là sự tham gia) đã khiến các nhà thầu địa phương của Hàn Quốc cảm thấy mệt mỏi.
2.2. Nhật Bản: Sự chấp nhận của các tổ chức và doanh nghiệp thúc đẩy sự mở rộng chiến lược Bitcoin
Trong quý II, các công ty niêm yết ở Nhật Bản đã dấy lên một làn sóng áp dụng Bitcoin. Làn sóng này chủ yếu được thúc đẩy bởi một công ty, công ty này đã mua Bitcoin lần đầu tiên vào tháng 4 năm 2024 và đã đạt được khoảng 39 lần lợi nhuận. Hiệu suất của công ty này trở thành chuẩn mực, thúc giục các công ty khác cũng làm theo, phân bổ Bitcoin của riêng họ.
Trong khi đó, việc xây dựng stablecoin và cơ sở hạ tầng thanh toán cũng đã đạt được những tiến bộ. Một tập đoàn tài chính lớn đã bắt đầu hợp tác với các công ty blockchain để chuẩn bị phát hành stablecoin. Ngoài ra, một công ty con về tiền điện tử của một ông lớn thương mại điện tử cũng đã bắt đầu hỗ trợ giao dịch XRP, nâng cao đáng kể khả năng tiếp cận tiền điện tử trên nền tảng này (với hơn 20 triệu người dùng hoạt động hàng tháng).
Với những nỗ lực không ngừng của khu vực tư nhân, các cuộc thảo luận về quản lý cũng tiếp tục diễn ra. Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản (FSA) đã giới thiệu một hệ thống phân loại mới, chia tài sản tiền điện tử thành hai loại: loại đầu tiên, bao gồm các token được sử dụng để huy động vốn hoặc hoạt động kinh doanh; loại thứ hai, chỉ tài sản tiền điện tử chung. Tuy nhiên, những cập nhật về quản lý này chủ yếu vẫn đang trong giai đoạn thảo luận, cho đến nay các sửa đổi cụ thể vẫn còn hạn chế.
Sự tham gia của các nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn còn ảm đạm. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ Nhật Bản truyền thống thường có xu hướng chiến lược bảo thủ và vẫn giữ thái độ thận trọng đối với tài sản tiền điện tử. Do đó, ngay cả khi có những người tham gia thị trường mới, vốn của các nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng ít có khả năng đổ vào ngay lập tức.
Điều này tạo ra sự tương phản rõ rệt với các thị trường như Hàn Quốc, nơi sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư nhỏ lẻ trực tiếp thúc đẩy tính thanh khoản ban đầu của các dự án mới. Tại Nhật Bản, mô hình đầu tư do các tổ chức dẫn dắt cung cấp sự ổn định cao hơn, nhưng có thể hạn chế đà tăng trưởng ngắn hạn.
2.3. Hồng Kông: Mở rộng các dịch vụ ổn định được quản lý và dịch vụ tài chính kỹ thuật số
Trong quý II, Hồng Kông đã hoàn thiện khung pháp lý cho stablecoin, củng cố vị thế của mình như một trung tâm tài chính số hàng đầu châu Á. Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông (HKMA) đã thông báo rằng luật pháp mới về stablecoin sẽ có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Dự kiến hệ thống cấp phép cho các tổ chức phát hành stablecoin sẽ được ban hành trước cuối năm.
Do đó, các stablecoin đầu tiên được quản lý dự kiến sẽ được ra mắt vào quý 4, có thể sớm nhất vào mùa hè năm nay. Các công ty trước đây tham gia sandbox quản lý của Cơ quan Quản lý Tài chính Hồng Kông dự kiến sẽ trở thành những người tiên phong, tiến trình của họ đáng được chú ý.
Phạm vi dịch vụ tài chính kỹ thuật số cũng đã mở rộng đáng kể. Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFC) đã công bố kế hoạch cho phép các nhà đầu tư chuyên nghiệp thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai tài sản ảo. Trong khi đó, các sàn giao dịch và quỹ được cấp phép được phép cung cấp dịch vụ ký quỹ.
Những phát triển này phản ánh ý định rõ ràng của các cơ quan quản lý, đó là xây dựng một hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số toàn diện hơn và thân thiện hơn với các tổ chức tại Hồng Kông.
2.4. Singapore: Siết chặt quản lý giữa kiểm soát và bảo vệ
Vào quý II, Singapore đã thực hiện các biện pháp thắt chặt đáng kể trong việc quản lý tiền điện tử. Điều đáng chú ý nhất là Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) đã hoàn toàn cấm các công ty tài sản số không có giấy phép hoạt động kinh doanh ở nước ngoài, điều này cho thấy sự phản đối kiên quyết của họ đối với việc lợi dụng sự chênh lệch quy định.
Quy định mới áp dụng cho tất cả các thực thể cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số cho người dùng toàn cầu tại Singapore, thực tế yêu cầu phải cấp giấy phép chính thức. Môi trường đã thay đổi: Đăng ký kinh doanh đơn giản không còn đủ để duy trì hoạt động.
Sự thay đổi này đã tạo ra áp lực ngày càng lớn đối với các công ty Web3 địa phương. Những công ty này hiện đang phải đối mặt với một sự lựa chọn hai chiều - hoặc xây dựng một thực thể hoạt động hoàn toàn tuân thủ, hoặc xem xét việc di chuyển đến các khu vực pháp lý thoải mái hơn. Mặc dù hành động này nhằm tăng cường tính liêm chính của thị trường và bảo vệ người tiêu dùng, nhưng không thể phủ nhận rằng tác động của nó đối với các dự án giai đoạn đầu và xuyên biên giới là hạn chế.
2.5. Trung Quốc: Quốc tế hóa nhân dân tệ kỹ thuật số và chiến lược Web3 của doanh nghiệp
Vào quý II, Trung Quốc đã thúc đẩy tiến trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Thượng Hải là trung tâm của công việc này. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công bố kế hoạch thành lập trung tâm vận hành quốc tế tại Thượng Hải để hỗ trợ ứng dụng tiền tệ kỹ thuật số xuyên biên giới.
Tuy nhiên, vẫn còn khoảng cách giữa chính sách chính thức và thực tiễn hoạt động. Mặc dù việc sử dụng tiền điện tử đã bị cấm trên toàn quốc, nhưng có thông tin cho rằng một số chính quyền địa phương đã thanh lý các tài sản kỹ thuật số bị tịch thu để bù đắp cho sự thiếu hụt tài chính. Điều này cho thấy, chính phủ Trung Quốc đã thực hiện các biện pháp thực tế khác với lập trường chính thức.
Các doanh nghiệp Trung Quốc cũng thể hiện tinh thần thực dụng tương tự. Một số công ty đã bắt đầu theo bước các doanh nghiệp Nhật Bản, gia tăng nắm giữ Bitcoin. Một số công ty khác thì tận dụng hệ thống giấy phép của Hồng Kông, lách qua các hạn chế của đại lục, tham gia vào thị trường Web3 toàn cầu - hiệu quả vượt qua ranh giới quản lý, tham gia vào nền kinh tế tài sản kỹ thuật số.
Thị trường đang ngày càng quan tâm đến các stablecoin gắn với đồng Nhân dân tệ, đặc biệt là trong nửa cuối của quý này. Lo ngại về vị thế thống trị của stablecoin đồng đô la và sự mất giá của đồng Nhân dân tệ đang gia tăng, dẫn đến những cuộc thảo luận này.
Vào ngày 18 tháng 6, Chủ tịch Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công khai trình bày tầm nhìn về việc xây dựng một hệ thống tiền tệ toàn cầu đa cực, ngụ ý thái độ cởi mở đối với việc phát hành stablecoin. Vào tháng 7, Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước thành phố Thượng Hải đã khởi động thảo luận về phát triển stablecoin liên kết với Nhân dân tệ.
2.6. Việt Nam: Hợp pháp hóa tiền điện tử và tăng cường quản lý kỹ thuật số
Việt Nam đã chính thức công bố hợp pháp hóa tiền điện tử vào quý II, đây là một sự chuyển biến chính sách quan trọng. Vào ngày 14 tháng 6, Quốc hội Việt Nam đã thông qua Luật Công nghiệp Công nghệ số, luật này công nhận tài sản kỹ thuật số và phác thảo các biện pháp khuyến khích cho các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, bán dẫn và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số.
Điều này đánh dấu sự đảo ngược lịch sử trong lệnh cấm tiền điện tử của Việt Nam, biến quốc gia này thành một yếu tố tiềm năng thúc đẩy việc áp dụng tiền điện tử rộng rãi trong khu vực Đông Nam Á. Xét về lập trường hạn chế trước đây của Việt Nam, động thái này đánh dấu một sự điều chỉnh lớn trong chính sách tiền điện tử của khu vực.
Trong khi đó, chính phủ đã tăng cường kiểm soát các nền tảng kỹ thuật số. Cơ quan chức năng đã ra lệnh cho các nhà mạng chặn một ứng dụng nhắn tin tức thời với lý do ứng dụng này bị tình nghi sử dụng cho các hoạt động lừa đảo, buôn ma túy và khủng bố. Một báo cáo của cảnh sát cho thấy 68% trong số 9600 kênh hoạt động của ứng dụng này liên quan đến các hoạt động bất hợp pháp.
Cách tiếp cận đồng bộ này — hợp pháp hóa tiền điện tử trong khi ngăn chặn lạm dụng kỹ thuật số — phản ánh ý định của Việt Nam trong việc cho phép đổi mới trong khuôn khổ giám sát chặt chẽ. Mặc dù tài sản kỹ thuật số hiện đã được công nhận về mặt pháp lý, nhưng các hành vi sử dụng chúng cho các hoạt động phi pháp đang bị truy quét mạnh mẽ hơn.
2.7. Thái Lan: Đổi mới tài sản số do nhà nước dẫn dắt
Trong quý II, Thái Lan đã thúc đẩy các sáng kiến trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số do chính phủ dẫn dắt. Ủy ban Chứng khoán Thái Lan (SEC) đã công bố đang xem xét một đề xuất cho phép các sàn giao dịch niêm yết các token tiện ích tự có của mình - điều này khác với các quy tắc niêm yết nghiêm ngặt trước đây, có khả năng nâng cao tính linh hoạt trong hoạt động của nền tảng.
Điều đáng chú ý hơn nữa là chính phủ Thái Lan đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu số của nước này. Vào ngày 25 tháng 7, Thái Lan sẽ phát hành "G-Tokens" thông qua một nền tảng ICO được phê duyệt, với tổng quy mô phát hành là 150 triệu USD. Những mã thông báo này sẽ không được sử dụng cho mục đích thanh toán hoặc giao dịch đầu cơ.
Động thái này là một ví dụ hiếm hoi về sự tham gia trực tiếp của chính phủ vào việc phát hành tài sản số. Trên toàn cầu, cách làm của Thái Lan có thể được coi là một mô hình điển hình sớm cho sự đổi mới tài chính số hóa do khu vực công dẫn dắt.
2.8. Philippines: Chế độ song song giữa quản lý chặt chẽ và hộp cát đổi mới
Trong quý II, Philippines đã thực hiện chiến lược song hành, kết hợp giữa việc tăng cường quản lý và hỗ trợ đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử. Chính phủ đã áp dụng kiểm soát chặt chẽ hơn đối với việc niêm yết token, trong đó quyền quản lý được chia sẻ giữa ngân hàng trung ương và Ủy ban Chứng khoán (SEC). Các yêu cầu đăng ký và tuân thủ chống rửa tiền đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASP) cũng đã được nới lỏng đáng kể.
Một sáng kiến đặc biệt đáng chú ý là việc giới thiệu quy định quản lý người ảnh hưởng. Các nhà sáng tạo nội dung quảng bá tài sản tiền điện tử hiện phải đăng ký với các cơ quan liên quan. Vi phạm quy định có thể dẫn đến hình phạt tối đa lên đến năm năm tù giam, đây là một trong những chế độ thực thi nghiêm ngặt nhất trong khu vực.
Ngoài những biện pháp này, chính phủ còn triển khai một khung khuyến khích đổi mới. Ủy ban Chứng khoán (SEC) bắt đầu tiếp nhận đơn xin "StratBox", một chương trình sandbox nhằm vào việc