Chỉ số chính (từ 4 giờ chiều ngày 21 tháng 7 theo giờ Hồng Kông đến 4 giờ chiều ngày 28 tháng 7 theo giờ Hồng Kông)
BTC/USD -0.3% (119,400 đô la → 119,000 đô la), ETH/USD +2.4% (3,800 đô la → 3,890 đô la)
Thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh vào tuần trước, vào thứ Sáu đã cố gắng xuống dưới mức hỗ trợ 115,000 USD, sau khi giảm nhẹ đã nhanh chóng phục hồi và cuối cùng giữ vững mức này. Hiện tại, giá đã trở lại khu vực điều chỉnh, nhưng động lực tăng đã được cải thiện. Nhìn bề ngoài, hình thái này đã đặt nền tảng vững chắc cho việc trở lại mức cao nhất lịch sử (ATH), nếu vượt qua thành công, mức giá mục tiêu có thể hướng tới khoảng 125,000–135,000 USD. Nếu giảm xuống dưới 115,000 USD, sự điều chỉnh có thể tiếp tục sâu hơn, có thể thấp nhất sẽ rơi xuống khoảng 112,000 USD. Nếu mức hỗ trợ mạnh hơn là 109,000 USD bị xuyên thủng, có thể dẫn đến sự điều chỉnh lớn hơn về giá tiền điện tử, chúng ta cần đánh giá lại xu hướng.
Chủ đề thị trường
Tổng thể, tâm lý thị trường vẫn lạc quan: dữ liệu lợi nhuận của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn duy trì ổn định, tiếp tục xu hướng "cô gái tóc vàng", và dữ liệu kinh tế đã mở đường cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong vài tháng tới, không có dấu hiệu rõ rệt nào về rủi ro lạm phát quay trở lại. Mặc dù vẫn còn những tiếng nói khác nhau về vấn đề thuế quan, nhưng đỉnh điểm của sự không chắc chắn đã qua, phần lớn các quốc gia (trừ Trung Quốc) cuối cùng đã nhượng bộ trước yêu cầu của Mỹ/Trump, khiến Mỹ trở thành bên hưởng lợi lớn nhất. Tiền điện tử trong bối cảnh này tổng thể vẫn giữ được sức mạnh, nhưng các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử (như $SBET và $BMNR, các cổ phiếu liên quan đến ETH) đã bị điều chỉnh đáng kể vào tuần trước do thị trường trở lại với lý trí và sự cường điệu meme đã giảm bớt. Tuy nhiên, giá giao ngay không bị ảnh hưởng rõ rệt: ETH giữ vững trên 3,700 USD; BTC mặc dù phải đối mặt với áp lực từ một số nhà đầu tư nắm giữ lâu dài bán 9 tỷ USD qua Galaxy (thực hiện vào thứ Sáu tuần trước), vẫn cho thấy hỗ trợ mạnh gần 115,000 USD, và đã phục hồi lên trên 119,000 USD sau cuối tuần. Mức độ tham gia vào thị trường bò hiện tại chịu ảnh hưởng một chút từ mùa hè vắng bóng, nếu môi trường vĩ mô ổn định, có thể sẽ thu hút nhiều vốn hơn trong vài tháng tới.
Biến động ngụ ý BTC đô la Mỹ ATM
Biến động thực tế đã giảm xuống mức giữa 20% vào đầu tuần trước (do giá giao ngay giữ ở mức 118,000–119,000 USD), nhưng trước cuối tuần, do MSTR thông báo phát hành thêm cổ phiếu trị giá 2.5 tỷ USD (kế hoạch ban đầu là 500 triệu USD) đã kích thích giá tăng tạm thời lên 120,000 USD, sau đó vào thứ Sáu, áp lực bán 9 tỷ USD đã khiến giá giao ngay giảm xuống 115,000 USD. Mặc dù vào sáng thứ Hai đã phục hồi lên 118,000 USD và tăng lên 120,000 USD, nhưng biến động ngụ ý ngắn hạn vẫn tiếp tục giảm, vì thị trường rõ ràng nằm trong khoảng 115,000–121,000 USD, nơi có lượng Gamma mua quá mức. Cấu trúc kỳ hạn dần dần trở nên dốc hơn, nhưng so với mức lịch sử vẫn còn phẳng, thị trường rất khó định giá chênh lệch kỳ hạn ở xa. Tuy nhiên, thanh khoản của người bán quyền chọn dài hạn đã cạn kiệt, cộng với biến động giá cục bộ (như việc giảm xuống 114,600 USD vào thứ Sáu), đã dẫn đến việc chúng tôi liên tục thấy thị trường cố gắng nắm bắt cơ hội theo hướng thông qua các quyền chọn đáo hạn từ tháng 9 đến tháng 12 — — xem xét rằng biến động cơ sở thấp hơn và đòn bẩy cao hơn.
Độ lệch/độ nhọn BTC so với USD
Độ lệch: Trong ngắn hạn, nhu cầu đối với quyền chọn bán gia tăng mạnh (do đợt bán tháo vào thứ Sáu gây lo ngại về việc điều chỉnh sâu xuống 112,000–110,000 USD), việc mua hedging với giá thực hiện 110,000 USD trong 1-2 kỳ đã đẩy độ lệch bán lên cao hơn. Mặc dù độ biến động thực tế không tăng đáng kể và giá đồng tiền cũng biến động mạnh khi phục hồi, nhưng dự kiến giá độ lệch khó có thể duy trì ở mức hiện tại, trừ khi 115,000 USD được xác nhận là phá vỡ. Nhu cầu dài hạn vẫn tập trung vào quyền chọn mua, hỗ trợ độ lệch nghiêng lên trên. Độ nhọn: Trong ngắn hạn, do nhu cầu hedging bán ở cánh tăng lên nên độ nhọn cũng tăng. Đường cong bướm bị đảo ngược nghiêm trọng, cộng với độ biến động tài sản BTC ở mức cao lịch sử, trong môi trường này, chiến lược "mua quyền chọn bướm dài hạn + bán quyền chọn bướm ngắn hạn" có tỷ lệ giá trị tốt hơn. Chúc bạn giao dịch thuận lợi trong tuần này!
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nhìn lại biến động BTC (21 tháng 7 - 28 tháng 7)
Chỉ số chính (từ 4 giờ chiều ngày 21 tháng 7 theo giờ Hồng Kông đến 4 giờ chiều ngày 28 tháng 7 theo giờ Hồng Kông) BTC/USD -0.3% (119,400 đô la → 119,000 đô la), ETH/USD +2.4% (3,800 đô la → 3,890 đô la)
Thị trường đã bước vào giai đoạn điều chỉnh vào tuần trước, vào thứ Sáu đã cố gắng xuống dưới mức hỗ trợ 115,000 USD, sau khi giảm nhẹ đã nhanh chóng phục hồi và cuối cùng giữ vững mức này. Hiện tại, giá đã trở lại khu vực điều chỉnh, nhưng động lực tăng đã được cải thiện. Nhìn bề ngoài, hình thái này đã đặt nền tảng vững chắc cho việc trở lại mức cao nhất lịch sử (ATH), nếu vượt qua thành công, mức giá mục tiêu có thể hướng tới khoảng 125,000–135,000 USD. Nếu giảm xuống dưới 115,000 USD, sự điều chỉnh có thể tiếp tục sâu hơn, có thể thấp nhất sẽ rơi xuống khoảng 112,000 USD. Nếu mức hỗ trợ mạnh hơn là 109,000 USD bị xuyên thủng, có thể dẫn đến sự điều chỉnh lớn hơn về giá tiền điện tử, chúng ta cần đánh giá lại xu hướng. Chủ đề thị trường Tổng thể, tâm lý thị trường vẫn lạc quan: dữ liệu lợi nhuận của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn duy trì ổn định, tiếp tục xu hướng "cô gái tóc vàng", và dữ liệu kinh tế đã mở đường cho Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong vài tháng tới, không có dấu hiệu rõ rệt nào về rủi ro lạm phát quay trở lại. Mặc dù vẫn còn những tiếng nói khác nhau về vấn đề thuế quan, nhưng đỉnh điểm của sự không chắc chắn đã qua, phần lớn các quốc gia (trừ Trung Quốc) cuối cùng đã nhượng bộ trước yêu cầu của Mỹ/Trump, khiến Mỹ trở thành bên hưởng lợi lớn nhất. Tiền điện tử trong bối cảnh này tổng thể vẫn giữ được sức mạnh, nhưng các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử (như $SBET và $BMNR, các cổ phiếu liên quan đến ETH) đã bị điều chỉnh đáng kể vào tuần trước do thị trường trở lại với lý trí và sự cường điệu meme đã giảm bớt. Tuy nhiên, giá giao ngay không bị ảnh hưởng rõ rệt: ETH giữ vững trên 3,700 USD; BTC mặc dù phải đối mặt với áp lực từ một số nhà đầu tư nắm giữ lâu dài bán 9 tỷ USD qua Galaxy (thực hiện vào thứ Sáu tuần trước), vẫn cho thấy hỗ trợ mạnh gần 115,000 USD, và đã phục hồi lên trên 119,000 USD sau cuối tuần. Mức độ tham gia vào thị trường bò hiện tại chịu ảnh hưởng một chút từ mùa hè vắng bóng, nếu môi trường vĩ mô ổn định, có thể sẽ thu hút nhiều vốn hơn trong vài tháng tới. Biến động ngụ ý BTC đô la Mỹ ATM
Biến động thực tế đã giảm xuống mức giữa 20% vào đầu tuần trước (do giá giao ngay giữ ở mức 118,000–119,000 USD), nhưng trước cuối tuần, do MSTR thông báo phát hành thêm cổ phiếu trị giá 2.5 tỷ USD (kế hoạch ban đầu là 500 triệu USD) đã kích thích giá tăng tạm thời lên 120,000 USD, sau đó vào thứ Sáu, áp lực bán 9 tỷ USD đã khiến giá giao ngay giảm xuống 115,000 USD. Mặc dù vào sáng thứ Hai đã phục hồi lên 118,000 USD và tăng lên 120,000 USD, nhưng biến động ngụ ý ngắn hạn vẫn tiếp tục giảm, vì thị trường rõ ràng nằm trong khoảng 115,000–121,000 USD, nơi có lượng Gamma mua quá mức. Cấu trúc kỳ hạn dần dần trở nên dốc hơn, nhưng so với mức lịch sử vẫn còn phẳng, thị trường rất khó định giá chênh lệch kỳ hạn ở xa. Tuy nhiên, thanh khoản của người bán quyền chọn dài hạn đã cạn kiệt, cộng với biến động giá cục bộ (như việc giảm xuống 114,600 USD vào thứ Sáu), đã dẫn đến việc chúng tôi liên tục thấy thị trường cố gắng nắm bắt cơ hội theo hướng thông qua các quyền chọn đáo hạn từ tháng 9 đến tháng 12 — — xem xét rằng biến động cơ sở thấp hơn và đòn bẩy cao hơn. Độ lệch/độ nhọn BTC so với USD
Độ lệch: Trong ngắn hạn, nhu cầu đối với quyền chọn bán gia tăng mạnh (do đợt bán tháo vào thứ Sáu gây lo ngại về việc điều chỉnh sâu xuống 112,000–110,000 USD), việc mua hedging với giá thực hiện 110,000 USD trong 1-2 kỳ đã đẩy độ lệch bán lên cao hơn. Mặc dù độ biến động thực tế không tăng đáng kể và giá đồng tiền cũng biến động mạnh khi phục hồi, nhưng dự kiến giá độ lệch khó có thể duy trì ở mức hiện tại, trừ khi 115,000 USD được xác nhận là phá vỡ. Nhu cầu dài hạn vẫn tập trung vào quyền chọn mua, hỗ trợ độ lệch nghiêng lên trên. Độ nhọn: Trong ngắn hạn, do nhu cầu hedging bán ở cánh tăng lên nên độ nhọn cũng tăng. Đường cong bướm bị đảo ngược nghiêm trọng, cộng với độ biến động tài sản BTC ở mức cao lịch sử, trong môi trường này, chiến lược "mua quyền chọn bướm dài hạn + bán quyền chọn bướm ngắn hạn" có tỷ lệ giá trị tốt hơn. Chúc bạn giao dịch thuận lợi trong tuần này!