Phân tích tình trạng hiện tại của các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Gần đây, toàn bộ hệ sinh thái Solana có hiệu suất mạnh mẽ, giá SOL gần 100 đô la vào ngày 22 tháng 12. Khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung trên Solana đã một thời vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý của thị trường. Trong khi đó, hệ sinh thái Ethereum đang đối mặt với nhiều nghi ngờ, đặc biệt là các dự án DeFi từng dẫn đầu đợt tăng giá trước đó không còn được ưa chuộng. Bài viết này sẽ khám phá tình trạng phát triển của các loại dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana.
Staking thanh khoản
Công cụ staking linh hoạt là một loại dự án tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking có thể khóa vốn, tạo điều kiện cho giá SOL tăng lên, trong khi các token staking linh hoạt (LST) có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Hiệu ứng airdrop của các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy dòng vốn tham gia staking linh hoạt tiếp tục tăng trưởng.
Hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trong hệ sinh thái Solana là Marinade Finance và Jito. Tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị bị khóa (TVL) của chúng lần lượt đạt 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu trong TVL của hệ sinh thái Solana. Mặc dù số tiền staking bằng USD của Marinade chỉ đạt 57% so với mức cao nhất lịch sử, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã đạt mức cao kỷ lục.
Jito ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt kỳ vọng, Jito đã có được cơ sở người dùng tốt. Gần đây, Jito bắt đầu khuyến khích việc áp dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, dẫn đến số lượng staking tăng nhanh, hiện đã đạt 6.420.000 SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung
Trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX), Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất, chưa có dự án mới nào nổi bật xuất hiện. Cả hai đều phát triển chức năng thanh khoản tập trung dựa trên nền tảng đã có, nhưng vị thế thị trường của cả hai đã thay đổi.
Đối với DEX, thanh khoản và khối lượng giao dịch là những chỉ số quan trọng nhất. Thanh khoản của Raydium đã giảm từ mức cao nhất lịch sử 2.21 tỷ USD xuống còn 113 triệu USD, chỉ còn 5.1% so với mức cao nhất. Thanh khoản của Orca đã giảm từ mức cao nhất 1.41 tỷ USD xuống còn 184 triệu USD, tương đương 13% so với mức cao nhất.
Gần đây, khối lượng giao dịch trên DEX của Solana đã vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, bất kể là khối lượng giao dịch trong 24 giờ hay 7 ngày, Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể là do tính toán lặp lại khối lượng giao dịch của các trình tổng hợp giao dịch, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX vẫn cho thấy Solana thực sự vượt qua Ethereum.
Một chỉ số khác đáng chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh mức độ sử dụng vốn. Tỷ lệ này của Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với mức độ của các DEX chính trên Ethereum. Điều này cho thấy với cùng một số vốn, lợi suất cung cấp thanh khoản trên Solana cao hơn nhiều so với Ethereum, có khả năng thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay phi tập trung có sự thay đổi lớn, trước đây các giao thức cho vay có lượng vốn lớn, hiện chỉ có Solend vẫn đứng hàng đầu, nhưng đã bị các dự án mới nổi vượt qua. TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu USD xuống còn 187 triệu USD, chỉ đạt 20,5% so với đỉnh điểm. Các giao thức cho vay lâu đời khác có hiệu suất tồi tệ hơn, như Port Finance, Larix và Apricot Finance đều giảm mạnh TVL.
Các dự án cho vay mới nổi như marginfi và Kamino thể hiện xuất sắc, với TVL lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và gần đây tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án này chưa phát hành token quản trị, nhưng đều đã ra mắt hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua việc gửi tiền và vay mượn. Dưới sức hấp dẫn của các airdrop khác nhau, vốn liên tục đổ vào, và các LST khác nhau cũng được hỗ trợ trên các nền tảng này.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường phủ nhận. Do phí giao dịch của Solana thấp, lợi thế của việc đầu tư qua các tổng hợp lợi nhuận để tránh chi phí giao dịch cá nhân không còn rõ ràng nữa.
Dự án tổng hợp lợi nhuận nổi tiếng nhất từng có, Sunny, đã giảm TVL từ mức cao nhất 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Các dự án tổng hợp lợi nhuận khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy, như Francium và Tulip, cũng đã表现 kém do lợi nhuận khai thác giảm.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana có hiệu suất tương đối khiêm tốn trong lĩnh vực này.
Hiện tại, Drift là một trong những dự án hoạt động tốt trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, với đòn bẩy cao nhất lên đến 20 lần. TVL của Drift đã đạt mức cao kỷ lục, lên tới 105 triệu USD, và khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ đạt 43 triệu USD.
Dự án lâu đời Mango có TVL giảm từ mức cao nhất 210 triệu USD xuống còn 10,47 triệu USD. Mango chủ yếu cung cấp dịch vụ cho vay và giao dịch đòn bẩy, gần đây cũng đã thêm tính năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
Jupiter's JLP áp dụng mô hình tương tự như GMX V1, với giới hạn vốn được đặt là 23 triệu đô la, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ đạt 101 triệu đô la, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung
Chưa có dự án stablecoin phi tập trung nào nổi bật trong hệ sinh thái Solana.
UXD Protocol từng hoàn tất huy động vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện tại là 11.19 triệu USD. Dự án này đã chuyển từ phương thức hedging trung lập Delta sang việc sử dụng USDC 1:1 để mint.
Các dự án stablecoin khác sử dụng đúc bằng thế chấp dư như Parrot Protocol và Hubble cũng đã đi vào suy thoái, TVL giảm mạnh.
Tổng thể, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana đang thể hiện những xu hướng phát triển khác nhau. Lĩnh vực staking thanh khoản và DEX có hiệu suất nổi bật, các nền tảng cho vay mới nổi đang tăng trưởng nhanh chóng, trong khi các dự án tổng hợp lợi nhuận và stablecoin đang đối mặt với thách thức. Khi hệ sinh thái tiếp tục phát triển, cấu trúc DeFi trên Solana có thể sẽ tiếp tục tiến hóa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Toàn cảnh các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana: DEX nổi bật, thế chấp thanh khoản tiếp tục tăng lên
Phân tích tình trạng hiện tại của các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana
Gần đây, toàn bộ hệ sinh thái Solana có hiệu suất mạnh mẽ, giá SOL gần 100 đô la vào ngày 22 tháng 12. Khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung trên Solana đã một thời vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý của thị trường. Trong khi đó, hệ sinh thái Ethereum đang đối mặt với nhiều nghi ngờ, đặc biệt là các dự án DeFi từng dẫn đầu đợt tăng giá trước đó không còn được ưa chuộng. Bài viết này sẽ khám phá tình trạng phát triển của các loại dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana.
Staking thanh khoản
Công cụ staking linh hoạt là một loại dự án tăng trưởng quan trọng trong hệ sinh thái Solana. Việc staking có thể khóa vốn, tạo điều kiện cho giá SOL tăng lên, trong khi các token staking linh hoạt (LST) có thể được áp dụng trong các dự án Tài chính phi tập trung khác. Hiệu ứng airdrop của các dự án mới và các biện pháp khuyến khích cũng thúc đẩy dòng vốn tham gia staking linh hoạt tiếp tục tăng trưởng.
Hai dự án staking thanh khoản lớn nhất trong hệ sinh thái Solana là Marinade Finance và Jito. Tính đến ngày 22 tháng 12, tổng giá trị bị khóa (TVL) của chúng lần lượt đạt 1,05 tỷ USD và 626 triệu USD, đứng đầu trong TVL của hệ sinh thái Solana. Mặc dù số tiền staking bằng USD của Marinade chỉ đạt 57% so với mức cao nhất lịch sử, nhưng số lượng SOL được staking (11,15 triệu SOL) đã đạt mức cao kỷ lục.
Jito ngoài việc cung cấp dịch vụ staking, còn cung cấp cơ sở hạ tầng MEV. Nhờ vào airdrop vượt kỳ vọng, Jito đã có được cơ sở người dùng tốt. Gần đây, Jito bắt đầu khuyến khích việc áp dụng JitoSOL trong các dự án Tài chính phi tập trung, dẫn đến số lượng staking tăng nhanh, hiện đã đạt 6.420.000 SOL.
Sàn giao dịch phi tập trung
Trong lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung (DEX), Raydium và Orca vẫn là hai dự án quan trọng nhất, chưa có dự án mới nào nổi bật xuất hiện. Cả hai đều phát triển chức năng thanh khoản tập trung dựa trên nền tảng đã có, nhưng vị thế thị trường của cả hai đã thay đổi.
Đối với DEX, thanh khoản và khối lượng giao dịch là những chỉ số quan trọng nhất. Thanh khoản của Raydium đã giảm từ mức cao nhất lịch sử 2.21 tỷ USD xuống còn 113 triệu USD, chỉ còn 5.1% so với mức cao nhất. Thanh khoản của Orca đã giảm từ mức cao nhất 1.41 tỷ USD xuống còn 184 triệu USD, tương đương 13% so với mức cao nhất.
Gần đây, khối lượng giao dịch trên DEX của Solana đã vượt qua Ethereum, thu hút sự chú ý rộng rãi. Dữ liệu cho thấy, bất kể là khối lượng giao dịch trong 24 giờ hay 7 ngày, Solana đều cao hơn Ethereum. Mặc dù có người nghi ngờ rằng điều này có thể là do tính toán lặp lại khối lượng giao dịch của các trình tổng hợp giao dịch, nhưng khi tính riêng khối lượng giao dịch của từng DEX vẫn cho thấy Solana thực sự vượt qua Ethereum.
Một chỉ số khác đáng chú ý là tỷ lệ khối lượng giao dịch/TVL của DEX, phản ánh mức độ sử dụng vốn. Tỷ lệ này của Raydium và Orca lần lượt là 4.81 và 2.87, cao hơn nhiều so với mức độ của các DEX chính trên Ethereum. Điều này cho thấy với cùng một số vốn, lợi suất cung cấp thanh khoản trên Solana cao hơn nhiều so với Ethereum, có khả năng thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Solana.
Cho vay phi tập trung
Lĩnh vực cho vay phi tập trung có sự thay đổi lớn, trước đây các giao thức cho vay có lượng vốn lớn, hiện chỉ có Solend vẫn đứng hàng đầu, nhưng đã bị các dự án mới nổi vượt qua. TVL của Solend đã giảm từ mức cao nhất 910 triệu USD xuống còn 187 triệu USD, chỉ đạt 20,5% so với đỉnh điểm. Các giao thức cho vay lâu đời khác có hiệu suất tồi tệ hơn, như Port Finance, Larix và Apricot Finance đều giảm mạnh TVL.
Các dự án cho vay mới nổi như marginfi và Kamino thể hiện xuất sắc, với TVL lần lượt đạt 348 triệu USD và 204 triệu USD, và gần đây tăng trưởng nhanh chóng. Những dự án này chưa phát hành token quản trị, nhưng đều đã ra mắt hệ thống điểm, người dùng có thể nhận điểm thông qua việc gửi tiền và vay mượn. Dưới sức hấp dẫn của các airdrop khác nhau, vốn liên tục đổ vào, và các LST khác nhau cũng được hỗ trợ trên các nền tảng này.
Bộ tổng hợp lợi nhuận
Lĩnh vực tổng hợp lợi nhuận gần như đã bị thị trường phủ nhận. Do phí giao dịch của Solana thấp, lợi thế của việc đầu tư qua các tổng hợp lợi nhuận để tránh chi phí giao dịch cá nhân không còn rõ ràng nữa.
Dự án tổng hợp lợi nhuận nổi tiếng nhất từng có, Sunny, đã giảm TVL từ mức cao nhất 3,4 tỷ USD xuống còn 4,02 triệu USD hiện tại. Các dự án tổng hợp lợi nhuận khác cung cấp chức năng cho vay và khai thác đòn bẩy, như Francium và Tulip, cũng đã表现 kém do lợi nhuận khai thác giảm.
Hợp đồng vĩnh viễn
So với các dự án hợp đồng vĩnh viễn trên Layer 2 của Ethereum, Solana có hiệu suất tương đối khiêm tốn trong lĩnh vực này.
Hiện tại, Drift là một trong những dự án hoạt động tốt trong lĩnh vực này, áp dụng mô hình giao dịch sổ lệnh tương tự như dYdX, với đòn bẩy cao nhất lên đến 20 lần. TVL của Drift đã đạt mức cao kỷ lục, lên tới 105 triệu USD, và khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ đạt 43 triệu USD.
Dự án lâu đời Mango có TVL giảm từ mức cao nhất 210 triệu USD xuống còn 10,47 triệu USD. Mango chủ yếu cung cấp dịch vụ cho vay và giao dịch đòn bẩy, gần đây cũng đã thêm tính năng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn.
Jupiter's JLP áp dụng mô hình tương tự như GMX V1, với giới hạn vốn được đặt là 23 triệu đô la, khối lượng giao dịch SOL-PERP trong 24 giờ đạt 101 triệu đô la, vượt qua Drift.
Stablecoin phi tập trung
Chưa có dự án stablecoin phi tập trung nào nổi bật trong hệ sinh thái Solana.
UXD Protocol từng hoàn tất huy động vốn với định giá gần 2 tỷ USD, nhưng TVL cao nhất chỉ đạt 42 triệu USD, hiện tại là 11.19 triệu USD. Dự án này đã chuyển từ phương thức hedging trung lập Delta sang việc sử dụng USDC 1:1 để mint.
Các dự án stablecoin khác sử dụng đúc bằng thế chấp dư như Parrot Protocol và Hubble cũng đã đi vào suy thoái, TVL giảm mạnh.
Tổng thể, các dự án DeFi trong hệ sinh thái Solana đang thể hiện những xu hướng phát triển khác nhau. Lĩnh vực staking thanh khoản và DEX có hiệu suất nổi bật, các nền tảng cho vay mới nổi đang tăng trưởng nhanh chóng, trong khi các dự án tổng hợp lợi nhuận và stablecoin đang đối mặt với thách thức. Khi hệ sinh thái tiếp tục phát triển, cấu trúc DeFi trên Solana có thể sẽ tiếp tục tiến hóa.