Xu hướng chính của thị trường năm 2025: Stablecoin, RWA, ETF và Tài chính phi tập trung trong cấu trúc tài chính đa chiều mới.
Năm 2021, các dự án Layer 1 tỏa sáng rực rỡ, năm 2024, Meme coin trở nên thịnh hành. Vậy vào năm 2025, trọng tâm của thị trường tiền điện tử sẽ ở đâu? Xu hướng của các vốn chính thống đã đưa ra câu trả lời rõ ràng: với việc các stablecoin được đưa vào quản lý, một cấu trúc tài chính đa chiều mới kết hợp giữa stablecoin, RWA, ETF và Tài chính phi tập trung đang hình thành.
Trong cuộc cách mạng tài chính này, Bitcoin và Meme coin không còn là nhân vật chính nữa, thay vào đó là cuộc chiến giữa Ethereum và Solana về trật tự cũ mới. Hai bên có những khác biệt cơ bản về công nghệ, tuân thủ, khả năng mở rộng, xây dựng hệ sinh thái, v.v. Hiện tại, cuộc cạnh tranh liên quan đến cấu trúc tương lai đã bước vào giai đoạn cao trào, vốn đang đổ mạnh vào.
Cơ cấu vốn chuyển hướng: từ niềm tin vào Bitcoin đến lựa chọn giữa Ethereum/Solana
Khác với những năm trước, thị trường tiền điện tử năm 2025 cho thấy sự phân hóa cấu trúc rõ rệt. Các dự án hàng đầu không còn tăng đồng bộ, nguồn vốn tập trung vào những lĩnh vực được chọn lọc, tình trạng ưu thắng yếu thua rất rõ ràng.
Xu hướng này đặc biệt rõ ràng trong chiến lược mua vào của các tổ chức:
Về phía Ethereum, nhiều công ty niêm yết đã mua vào một lượng lớn ETH:
GameSquare đã nâng quyền cấp phép tài sản số lên 250 triệu USD, thêm 8,351 ETH
SharpLink Gaming đã tích lũy thêm 19,084 ETH trong tháng này, tổng số nắm giữ đạt 340,000 coin.
Một địa chỉ mới đã mua hơn 106,000 ETH trong 4 ngày, trị giá gần 400 triệu đô la.
Kế hoạch Ether Machine hoàn thành niêm yết với 400.000 ETH và nhận được sự hỗ trợ tài chính 1,5 tỷ USD
Về Solana, quy mô mua vào cũng ấn tượng:
Tài chính phi tập trung Development Corp tăng cường 141,383 coin SOL, tổng lượng nắm giữ gần 1 triệu coin.
Upexi đã mua 100.000 SOL với giá 17,7 triệu đô la, tổng số nắm giữ đạt 1,82 triệu.
Vốn hóa PENGU đạt 27,85 tỷ USD, vượt qua BONK trở thành đồng Meme lớn nhất trong hệ sinh thái Solana.
Điều này cho thấy ETH và SOL đã trở thành tài sản cơ sở được các tổ chức ưa chuộng. Nhưng logic đầu tư của hai loại này là khác nhau: ETH được coi là trái phiếu quốc gia trên chuỗi và tài sản thể chế, trong khi SOL trở thành chuỗi ứng dụng hiệu suất cao và chiến trường chính của nền kinh tế Meme mới. Điều này đại diện cho kỳ vọng về hai con đường tương lai của thị trường tiền điện tử.
Ethereum: Dẫn dắt theo thể chế, sứ mệnh tài sản tài chính đang được thực hiện
Trong hai năm qua, Ethereum đã từng rơi vào nghi ngờ. Nhưng thực tế, ETH đã gắn bó sâu sắc với câu chuyện thể chế, trở thành tài sản cốt lõi. Sự hỗ trợ của nó đến từ ba khía cạnh:
Vị trí trung tâm của RWA đã được xác lập. Tổng lượng RWA trên chuỗi vượt quá 4 tỷ USD, 70% ở mạng chính Ethereum và L2. Các sản phẩm RWA chính đều sử dụng ETH làm phương tiện chính.
ETF giao ngay và tài sản neo chính sách Stablecoin. Các nhà phát hành Stablecoin coi tính minh bạch của dự trữ trên chuỗi là yêu cầu cốt lõi, tỷ lệ ETH đang tăng lên liên tục. ETH rất có khả năng trở thành tâm điểm ETF tiếp theo.
Khối lượng khóa trên chuỗi và lợi thế hệ sinh thái của các nhà phát triển rất rõ ràng. TVL của Ethereum đạt 1100 tỷ USD, chiếm 61% toàn cầu. Mức độ hoạt động của các nhà phát triển gấp 4-8 lần so với các chuỗi công khác.
Giá ETH đã gần 4000 đô la. Khi BTC vượt qua 120.000 đô la, ETH đã thắp lại kỳ vọng thị trường, đây là sự khám phá lại giá trị lâu dài của nó.
Solana: Năng lực tiêu dùng gốc trên chuỗi, logic vốn đứng sau sự bùng nổ
So với vị trí trung tâm tài chính của Ethereum, Solana giống như cơ sở hạ tầng tiêu dùng cho các tình huống giao dịch cao tần. Câu chuyện của nó đã chuyển từ "chuỗi công nghệ tối ưu" sang "vườn ươm sản phẩm nổi bật trên chuỗi", và sẽ đạt được bước đột phá vào năm 2024-2025.
Nguồn gốc của Meme coin. Trên Solana xuất hiện rất nhiều dự án Meme có giá trị thị trường cao, như BONK, PENGU, tổng giá trị thị trường đã vượt qua Dogecoin. Phí Gas thấp và TPS cao đã tạo ra một vòng thử nghiệm nhanh.
Vốn đầu tư "hoạt động trên chuỗi". Các công ty niêm yết gia tăng nắm giữ SOL, chú trọng vào hoạt động sinh thái và độ sâu giao dịch, chứ không phải chi tiết kỹ thuật.
Sản phẩm sinh thái tiến tới "tầng tiêu dùng cơ bản". Từ DEX đến ví di động, rồi đến điện thoại Solana, đang xây dựng một vòng lặp gần gũi với thói quen của người dùng Web2. Tiêu dùng gốc trên chuỗi đã trở thành đặc trưng của Solana.
Giá vượt qua 200 đô la, bước vào làn sóng tăng trưởng cao với biến động lớn. Biến động cao đi kèm với sự quan tâm cao, báo hiệu một câu chuyện mới đang hình thành.
Đây là một mô hình dự đoán giao dịch dựa trên dữ liệu tiêu dùng, ETH khó có thể đạt được, SOL trở thành hình mẫu.
Cuộc chơi của cá voi và chính sách kích thích: Ai có thể tiếp nhận việc chuyển nhượng của các nhà đầu tư chính?
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, kể từ Q2 năm 2025, các chiến lược xây dựng vị thế trên chuỗi của các tổ chức lớn là khác nhau:
Grayscale tiếp tục gia tăng nắm giữ ETH, chuẩn bị cho ETF
Jump Trading thường xuyên điều chỉnh tài sản trong hệ sinh thái Solana
DeFi Development Corp và Upexi mạnh tay mua SOL
Điều này phản ánh sự phân tầng của thị trường: ETH là cấu trúc phân bổ, SOL là công cụ dao động chu kỳ ngắn.
Về chính sách, dự luật "GENIUS" được thực thi, mở đường cho ETH gia nhập khuôn khổ hợp pháp. Đồng thời, Solana hợp tác với các sàn giao dịch để thúc đẩy phát hành tài sản tiêu dùng hợp pháp. Sự "tuân thủ hai chiều" này dẫn đến việc phân phối lợi ích chính sách một cách khác biệt: ETH thu hút vốn truyền thống, còn SOL trở thành sân chơi cho người dùng trẻ.
Trong thời gian ngắn, ETH hưởng lợi rõ rệt hơn nhưng đối mặt với nhiều rào cản, SOL bị hạn chế ít hơn nhưng biến động lớn hơn.
Cấu trúc tương lai: phân bổ phòng ngừa, thay vì chọn một trong hai
Sự khác biệt giữa ETH và SOL không còn chỉ là mối quan hệ thay thế đơn giản, mà là định nghĩa tương lai trong các chu kỳ khác nhau.
ETH là nhân vật chính trung và dài hạn dưới sự hỗ trợ của cấu trúc, đang chuyển từ Gas Token sang nền tảng tài chính cơ bản. Điểm định giá của nó chuyển hướng sang lợi suất trái phiếu chính phủ và lãi suất staking. Lợi thế của ETH nằm ở việc ổn định và tích lũy.
SOL là bộ kích hoạt ngắn hạn, trở thành chiến trường chính cho việc đầu tư vốn trong các lĩnh vực giao dịch tần suất cao, Meme coin, ứng dụng cuối cùng, v.v. Hệ sinh thái độc lập và hiệu suất cao của nó giúp nó thoát khỏi sự cạnh tranh của EVM, trở thành lựa chọn cốt lõi để nắm bắt sự luân chuyển của vốn.
Do đó, đây không phải là câu hỏi lựa chọn, mà là trò chơi theo chu kỳ:
Tin tưởng vào sự cải cách thể chế và dòng vốn trung và dài hạn từ các nhà đầu tư truyền thống, ưu tiên ETH
Những người tham gia ngắn hạn muốn nắm bắt cơ hội luân chuyển, SOL cung cấp sự linh hoạt lớn hơn.
ETH và SOL có thể không còn đối lập nữa, mà là tạo thành sự kết hợp tối ưu dưới sự sai lệch của thời đại. Chìa khóa trong tương lai nằm ở việc điều chỉnh "trọng số kết hợp" này một cách liên tục.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
2025 thị trường tiền điện tử mới: Stablecoin, RWA và cuộc cách mạng tài chính dưới sự dẫn dắt của ETH, SOL
Xu hướng chính của thị trường năm 2025: Stablecoin, RWA, ETF và Tài chính phi tập trung trong cấu trúc tài chính đa chiều mới.
Năm 2021, các dự án Layer 1 tỏa sáng rực rỡ, năm 2024, Meme coin trở nên thịnh hành. Vậy vào năm 2025, trọng tâm của thị trường tiền điện tử sẽ ở đâu? Xu hướng của các vốn chính thống đã đưa ra câu trả lời rõ ràng: với việc các stablecoin được đưa vào quản lý, một cấu trúc tài chính đa chiều mới kết hợp giữa stablecoin, RWA, ETF và Tài chính phi tập trung đang hình thành.
Trong cuộc cách mạng tài chính này, Bitcoin và Meme coin không còn là nhân vật chính nữa, thay vào đó là cuộc chiến giữa Ethereum và Solana về trật tự cũ mới. Hai bên có những khác biệt cơ bản về công nghệ, tuân thủ, khả năng mở rộng, xây dựng hệ sinh thái, v.v. Hiện tại, cuộc cạnh tranh liên quan đến cấu trúc tương lai đã bước vào giai đoạn cao trào, vốn đang đổ mạnh vào.
Cơ cấu vốn chuyển hướng: từ niềm tin vào Bitcoin đến lựa chọn giữa Ethereum/Solana
Khác với những năm trước, thị trường tiền điện tử năm 2025 cho thấy sự phân hóa cấu trúc rõ rệt. Các dự án hàng đầu không còn tăng đồng bộ, nguồn vốn tập trung vào những lĩnh vực được chọn lọc, tình trạng ưu thắng yếu thua rất rõ ràng.
Xu hướng này đặc biệt rõ ràng trong chiến lược mua vào của các tổ chức:
Về phía Ethereum, nhiều công ty niêm yết đã mua vào một lượng lớn ETH:
Về Solana, quy mô mua vào cũng ấn tượng:
Điều này cho thấy ETH và SOL đã trở thành tài sản cơ sở được các tổ chức ưa chuộng. Nhưng logic đầu tư của hai loại này là khác nhau: ETH được coi là trái phiếu quốc gia trên chuỗi và tài sản thể chế, trong khi SOL trở thành chuỗi ứng dụng hiệu suất cao và chiến trường chính của nền kinh tế Meme mới. Điều này đại diện cho kỳ vọng về hai con đường tương lai của thị trường tiền điện tử.
Ethereum: Dẫn dắt theo thể chế, sứ mệnh tài sản tài chính đang được thực hiện
Trong hai năm qua, Ethereum đã từng rơi vào nghi ngờ. Nhưng thực tế, ETH đã gắn bó sâu sắc với câu chuyện thể chế, trở thành tài sản cốt lõi. Sự hỗ trợ của nó đến từ ba khía cạnh:
Vị trí trung tâm của RWA đã được xác lập. Tổng lượng RWA trên chuỗi vượt quá 4 tỷ USD, 70% ở mạng chính Ethereum và L2. Các sản phẩm RWA chính đều sử dụng ETH làm phương tiện chính.
ETF giao ngay và tài sản neo chính sách Stablecoin. Các nhà phát hành Stablecoin coi tính minh bạch của dự trữ trên chuỗi là yêu cầu cốt lõi, tỷ lệ ETH đang tăng lên liên tục. ETH rất có khả năng trở thành tâm điểm ETF tiếp theo.
Khối lượng khóa trên chuỗi và lợi thế hệ sinh thái của các nhà phát triển rất rõ ràng. TVL của Ethereum đạt 1100 tỷ USD, chiếm 61% toàn cầu. Mức độ hoạt động của các nhà phát triển gấp 4-8 lần so với các chuỗi công khác.
Giá ETH đã gần 4000 đô la. Khi BTC vượt qua 120.000 đô la, ETH đã thắp lại kỳ vọng thị trường, đây là sự khám phá lại giá trị lâu dài của nó.
Solana: Năng lực tiêu dùng gốc trên chuỗi, logic vốn đứng sau sự bùng nổ
So với vị trí trung tâm tài chính của Ethereum, Solana giống như cơ sở hạ tầng tiêu dùng cho các tình huống giao dịch cao tần. Câu chuyện của nó đã chuyển từ "chuỗi công nghệ tối ưu" sang "vườn ươm sản phẩm nổi bật trên chuỗi", và sẽ đạt được bước đột phá vào năm 2024-2025.
Nguồn gốc của Meme coin. Trên Solana xuất hiện rất nhiều dự án Meme có giá trị thị trường cao, như BONK, PENGU, tổng giá trị thị trường đã vượt qua Dogecoin. Phí Gas thấp và TPS cao đã tạo ra một vòng thử nghiệm nhanh.
Vốn đầu tư "hoạt động trên chuỗi". Các công ty niêm yết gia tăng nắm giữ SOL, chú trọng vào hoạt động sinh thái và độ sâu giao dịch, chứ không phải chi tiết kỹ thuật.
Sản phẩm sinh thái tiến tới "tầng tiêu dùng cơ bản". Từ DEX đến ví di động, rồi đến điện thoại Solana, đang xây dựng một vòng lặp gần gũi với thói quen của người dùng Web2. Tiêu dùng gốc trên chuỗi đã trở thành đặc trưng của Solana.
Giá vượt qua 200 đô la, bước vào làn sóng tăng trưởng cao với biến động lớn. Biến động cao đi kèm với sự quan tâm cao, báo hiệu một câu chuyện mới đang hình thành.
Đây là một mô hình dự đoán giao dịch dựa trên dữ liệu tiêu dùng, ETH khó có thể đạt được, SOL trở thành hình mẫu.
Cuộc chơi của cá voi và chính sách kích thích: Ai có thể tiếp nhận việc chuyển nhượng của các nhà đầu tư chính?
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, kể từ Q2 năm 2025, các chiến lược xây dựng vị thế trên chuỗi của các tổ chức lớn là khác nhau:
Điều này phản ánh sự phân tầng của thị trường: ETH là cấu trúc phân bổ, SOL là công cụ dao động chu kỳ ngắn.
Về chính sách, dự luật "GENIUS" được thực thi, mở đường cho ETH gia nhập khuôn khổ hợp pháp. Đồng thời, Solana hợp tác với các sàn giao dịch để thúc đẩy phát hành tài sản tiêu dùng hợp pháp. Sự "tuân thủ hai chiều" này dẫn đến việc phân phối lợi ích chính sách một cách khác biệt: ETH thu hút vốn truyền thống, còn SOL trở thành sân chơi cho người dùng trẻ.
Trong thời gian ngắn, ETH hưởng lợi rõ rệt hơn nhưng đối mặt với nhiều rào cản, SOL bị hạn chế ít hơn nhưng biến động lớn hơn.
Cấu trúc tương lai: phân bổ phòng ngừa, thay vì chọn một trong hai
Sự khác biệt giữa ETH và SOL không còn chỉ là mối quan hệ thay thế đơn giản, mà là định nghĩa tương lai trong các chu kỳ khác nhau.
ETH là nhân vật chính trung và dài hạn dưới sự hỗ trợ của cấu trúc, đang chuyển từ Gas Token sang nền tảng tài chính cơ bản. Điểm định giá của nó chuyển hướng sang lợi suất trái phiếu chính phủ và lãi suất staking. Lợi thế của ETH nằm ở việc ổn định và tích lũy.
SOL là bộ kích hoạt ngắn hạn, trở thành chiến trường chính cho việc đầu tư vốn trong các lĩnh vực giao dịch tần suất cao, Meme coin, ứng dụng cuối cùng, v.v. Hệ sinh thái độc lập và hiệu suất cao của nó giúp nó thoát khỏi sự cạnh tranh của EVM, trở thành lựa chọn cốt lõi để nắm bắt sự luân chuyển của vốn.
Do đó, đây không phải là câu hỏi lựa chọn, mà là trò chơi theo chu kỳ:
ETH và SOL có thể không còn đối lập nữa, mà là tạo thành sự kết hợp tối ưu dưới sự sai lệch của thời đại. Chìa khóa trong tương lai nằm ở việc điều chỉnh "trọng số kết hợp" này một cách liên tục.