Phân tích cung cầu đằng sau việc giá Bitcoin giảm mạnh

Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 56,000 USD, và các nhà đầu tư đang lo lắng về đáy của đợt giảm giá hiện tại. Trong thời điểm hoảng loạn của thị trường này, chúng ta cần trở lại với các yếu tố cơ bản, phân tích cơ chế hình thành giá Bitcoin từ góc độ cung cầu, nhằm tìm ra điểm mua tốt nhất trong thị trường hỗn loạn.

Phân tích sức mạnh của bên bán

Hiện tại, nguồn bán chính đến từ một vài khía cạnh:

1. Chính phủ Đức bán Bitcoin bị thu giữ. Tính đến ngày 5 tháng 7, chính phủ Đức đã chuyển khoảng 0.808 nghìn Bitcoin, còn lại 4.227 nghìn Bitcoin, vẫn còn 83.94% chưa được bán, trong thời gian ngắn liệu có tiếp tục bán tháo số lượng lớn hay không vẫn còn không chắc chắn.

2. Bồi thường từ sàn giao dịch Mt. Gox. Dự kiến bồi thường cho các chủ nợ 142.000 đồng Bitcoin, nhưng theo thông tin, có thể hơn 70% các khoản nợ đã được các nhà đầu tư tổ chức mua lại, áp lực bán thực tế có thể thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Vào ngày 5 tháng 7, Mt. Gox đã chuyển khoảng 50.000 đồng Bitcoin, trong đó 1.544 đồng đã chuyển vào sàn giao dịch, 47.000 đồng chuyển đến địa chỉ mới hiện chưa có động thái.

3. Thợ mỏ bán tháo. Do phần thưởng khai thác giảm một nửa, khả năng sinh lời của thợ mỏ giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm, một số thợ mỏ có thể buộc phải thanh lý và rút lui.

4. Cuối năm, lợi nhuận ban đầu theo sau việc bán tháo.

Các lệnh bán này chủ yếu được thực hiện thông qua các sàn giao dịch tiền điện tử, có thể được theo dõi giám sát qua hành vi trên chuỗi.

Phân tích sức mạnh người mua

Các nhà đầu tư của quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là nguồn cầu chính, họ tham gia thông qua tài khoản chứng khoán. Do kỳ nghỉ lễ Quốc khánh Mỹ từ ngày 3-4 tháng 7, nên khối lượng giao dịch và dòng tiền vào quỹ ETF sau khi giao dịch trở lại vào ngày 5 tháng 7 đáng được chú ý.

Lực mua dài hạn có thể tiếp tục tồn tại, chủ yếu dựa trên các yếu tố vĩ mô sau:

1. Mỹ có thể giảm lãi suất trong nửa cuối năm, có lợi cho việc tăng giá tài sản rủi ro.

2. Khả năng chiến thắng của Trump trong cuộc bầu cử là khá lớn, có thể mang lại lợi ích cho môi trường quản lý tiền điện tử.

Từ khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai CME nhìn vào, tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức tương đối ổn định, có thể đang chờ đợi cơ hội mua vào.

Chỉ số quan sát chính

1. Khối lượng giao dịch thời gian thực của Bitcoin ETF giao ngay vào ngày 5 tháng 7 và dữ liệu dòng tiền ròng sau giờ giao dịch. Khối lượng giao dịch cao đại diện cho sự nhiệt tình mua vào, trong khi dòng tiền ròng giúp củng cố niềm tin của thị trường.

2. Chính phủ Đức có tiếp tục bán tháo Bitcoin trên diện rộng hay không.

3. Hướng đi tiếp theo của việc bồi thường Bitcoin của Mt. Gox.

4. Tình hình bán tháo của thợ mỏ, phần bán này có thể dừng lại khi Bitcoin ngừng giảm.

Tóm tắt triển vọng

Đợt giảm giá này xuất phát từ cảm xúc hoảng loạn do sự kiện đặc biệt, trong khi nhu cầu mua dài hạn dựa trên kỳ vọng tích cực vĩ mô. Theo kinh nghiệm trong quá khứ, thị trường thường không mất quá hai tháng để tiêu hóa cảm xúc đối với những sự kiện đặc biệt như vậy. Đợt giảm giá này bắt đầu từ ngày 7 tháng 6, dự kiến sẽ dần dần được tiêu hóa sau ngày 7 tháng 8. Mức giảm lớn nhất trong một ngày ghi nhận trong hai ngày qua, có thể chính là đáy của đợt giảm này. Đối với các nhà đầu tư lạc quan về Bitcoin trong dài hạn, sự kiện không thể lặp lại này có thể mang lại cơ hội mua vào.