Độ sâu phân tích dự án mã hóa WLFI của gia đình Trump: Tình hình hoạt động, bối cảnh dự án, cơ chế Token và triển vọng định giá

Lời mở đầu

Gần đây, một dự án mã hóa có tên là World Liberty Financial đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Dự án này được thành lập bởi gia đình cựu tổng thống Mỹ, sản phẩm cốt lõi là stablecoin USD1. Bài viết này sẽ phân tích World Liberty Financial từ nhiều góc độ, bao gồm tình hình kinh doanh, bối cảnh dự án, thiết kế cơ chế Token và kỳ vọng định giá, nhằm cung cấp cho độc giả một cái nhìn toàn diện.

Tình trạng kinh doanh và lợi thế cốt lõi

Sản phẩm chính của World Liberty Financial là stablecoin USD1, được hỗ trợ bởi tiền mặt và trái phiếu kho bạc Mỹ. Tính đến tháng 6 năm 2025, lưu thông của USD1 khoảng 2,2 tỷ USD, trong đó 97,8% được phát hành trên BNBchain.

Cần lưu ý rằng, giá trị thị trường của USD1 vào ngày 1 tháng 5 năm 2025 đã đột ngột tăng từ 130 triệu lên 2,13 tỷ, chủ yếu do một công ty đầu tư chọn thanh toán 2 tỷ USD cho khoản đầu tư cổ phần vào một nền tảng giao dịch bằng USD1. Nếu loại trừ giao dịch này, quy mô lưu thông thực tế của USD1 vẫn còn nhỏ.

Trong lĩnh vực mở rộng thị trường, World Liberty Financial đã thiết lập hợp tác với nhiều tổ chức, bao gồm việc ra mắt kho USD1 trên một số giao thức cho vay và nền tảng staking, cũng như niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung chính.

Lợi thế cạnh tranh cốt lõi của dự án này nằm ở sức ảnh hưởng của gia đình Trump trong giới chính trị, mang lại lợi thế độc đáo cho sự mở rộng kinh doanh. Tuy nhiên, dự án cũng phải đối mặt với một số rủi ro, chẳng hạn như gia đình Trump có nhiều kênh chuyển lợi ích, giá trị của Token WLFI không liên kết với giá trị của dự án, và bên dự án có thể từ bỏ hoạt động mạnh sau khi thu lợi.

Bối cảnh dự án và chi tiết tài chính

Nhóm cốt lõi của World Liberty Financial chủ yếu đến từ giới chính trị và kinh doanh, bao gồm Trump và ba người con trai của ông. Đáng chú ý, mô tả vị trí của Trump trong dự án đã có sự thay đổi tinh tế gần đây, từ "Người ủng hộ mã hóa chính" chuyển thành "Đồng sáng lập danh dự".

Ngoài ra, đối tác kinh doanh lâu dài của Trump, ông trùm bất động sản Steven Witkoff cũng giữ vai trò đồng sáng lập danh dự. Công nghệ và hoạt động của dự án chủ yếu do những người trong ngành mã hóa phụ trách.

Về tài chính, World Liberty Financial đã huy động được hơn 700 triệu USD kể từ khi khởi động vào tháng 9 năm 2024. Đáng chú ý, tỷ lệ cổ phần của gia đình Trump trong dự án đã giảm từ 75% xuống còn 40%.

Token cơ chế thiết kế

WLFI nền tảng quản trị Token $WLFI tổng cung là 1000 tỷ đồng. Trong kế hoạch phân phối Token, 35% được sử dụng cho việc bán Token, nhưng hiện tại bán công khai chỉ hoàn thành 25%, 10% còn lại phương án xử lý vẫn chưa rõ ràng.

Ngoài phần công khai, các điều khoản cụ thể về việc mở khóa các Token khác không rõ ràng, điều này mang lại một số không chắc chắn cho dự án. WLFI là một Token quản trị thuần túy, không có quyền chia cổ tức hoặc lợi nhuận, cũng không đại diện cho yêu cầu quyền sở hữu cổ phần của công ty dự án.

Cần lưu ý rằng, doanh thu từ giao thức chủ yếu thuộc về công ty thực thể đứng sau WLFI, Token WLFI bản thân nó không có mối liên hệ trực tiếp với doanh thu kinh doanh.

Triển vọng định giá

Xem xét rằng hoạt động chính của WLFI là stablecoin, chúng ta có thể tham khảo mức định giá của các đối thủ cạnh tranh chính để thực hiện ước tính. Lấy một công ty stablecoin đã niêm yết làm ví dụ, tỷ lệ "vốn hóa thị trường/vốn hóa thị trường stablecoin" khoảng 0.66-0.76. Từ đó tính toán, khoảng định giá hợp lý cho dự án WLFI có thể nằm trong khoảng từ 1.452 đến 1.672 triệu USD.

Tuy nhiên, thị trường có thể kỳ vọng cao hơn vào WLFI, lý do bao gồm hạn chế mở khóa sớm, tiềm năng tăng trưởng cao, lợi thế tài nguyên chính trị, v.v. Nhưng đồng thời cũng tồn tại một số rủi ro tiềm ẩn, chẳng hạn như hiệu ứng mạng mạnh trong ngành stablecoin, token thiếu khả năng nắm bắt giá trị, khối lượng giao dịch có thể bị thổi phồng, v.v.

Hiệu suất ngắn hạn của WLFI Token sau khi ra mắt, phần lớn phụ thuộc vào tình hình thông qua các đạo luật liên quan của Mỹ, cũng như việc gia đình Trump có sẵn sàng sử dụng WLFI như một phương tiện thay thế lợi ích cốt lõi hay không. Nếu thiếu các tin tức hợp tác thương mại dày đặc, vị trí của WLFI trong bức tranh kinh doanh của gia đình Trump có thể không lạc quan.