Sự thay đổi phong cách quản lý của SEC, ngành mã hóa đón nhận cơ hội mới

Vào đầu năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã có những thay đổi rõ rệt trong cách thức quản lý lĩnh vực mã hóa. Với sự xuất hiện của ban lãnh đạo mới, SEC bắt đầu thử nghiệm "quản trị đối thoại", thành lập nhóm nhiệm vụ mã hóa chuyên biệt, chấm dứt nhiều cuộc điều tra vụ án mã hóa, và khởi động một loạt các hội nghị bàn tròn trong ngành. Liệu những động thái này có nghĩa là SEC đang chuyển từ "quản lý đối kháng" sang một mô hình hợp tác hơn? Trước khi chủ tịch mới chính thức nhậm chức, những điều chỉnh này của SEC có thực sự thúc đẩy ngành mã hóa tiến tới một giai đoạn mới, nơi tuân thủ và đổi mới song hành không?

Các động thái quan trọng gần đây của SEC: Từ "lãnh đạo thực thi" đến "quản trị theo đối thoại"

Vào tháng 1 năm 2025, sau khi ban lãnh đạo mới của SEC nhậm chức, chiến lược quản lý đã có những điều chỉnh rõ rệt. Họ đặc biệt thành lập một nhóm nhiệm vụ mã hóa do Hester Peirce lãnh đạo, điều này đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong chính sách quản lý. Nhóm này dự kiến sẽ ưu tiên xác định những tài sản mã hóa nào thuộc về "chứng khoán" và khám phá các kênh phát hành token hợp pháp. Hành động này có thể mang lại một khung quản lý rõ ràng hơn cho thị trường, thu hút nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn tham gia vào lĩnh vực mã hóa.

SEC cũng đã thông báo sẽ tổ chức bốn cuộc họp bàn mới từ tháng 4 đến tháng 6 năm 2025, bao gồm các chủ đề như giao dịch mã hóa, lưu ký, token hóa tài sản và DeFi. Những cuộc họp này mở cửa cho công chúng, được gọi là "cuộc chạy đua mùa xuân để làm rõ quy định mã hóa", cho thấy SEC đang cố gắng xây dựng các quy tắc rõ ràng hơn thông qua đối thoại với ngành.

Ngoài ra, các thuật ngữ liên quan đến "chuỗi khối" trong tài liệu chính thức của SEC đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 2 năm 2025, phản ánh sự quan tâm đáng kể của họ đối với ngành mã hóa.

SEC chấm dứt điều tra nhiều vụ án mã hóa, phát tín hiệu giảm căng thẳng

Đến tháng 3 năm 2025, động thái thực thi của SEC trong lĩnh vực mã hóa đã có một số điều chỉnh, một số vụ án đã kết thúc bằng hòa giải, rút đơn kiện hoặc chấm dứt điều tra, cho thấy một mức độ nới lỏng quản lý nhất định.

• SEC đã kết thúc cuộc điều tra liên quan đến tài liệu Hinman, không đưa ra phán quyết mới về việc Ethereum có thuộc chứng khoán hay không.
• SEC chính thức kết thúc cuộc điều tra về dịch vụ staking của một nền tảng giao dịch, không có hình phạt bổ sung.
• SEC đã bãi bỏ một số cáo buộc đối với các nhà phát hành NFT vi phạm luật chứng khoán, chỉ giữ lại việc thực thi đối với các dự án rõ ràng cam kết hoàn trả.
• Một giao thức DeFi đã đạt được thỏa thuận với SEC, đồng ý đăng ký một phần chức năng và nộp phạt một khoản tiền nhỏ.
• SEC đã từ bỏ vụ kiện đối với các nhà phát triển Tornado Cash, chuyển sang hợp tác với Bộ Tài chính để quản lý.
• SEC đã ngừng điều tra đối với Immutable và các bên liên quan, không phát hiện bất kỳ hành vi vi phạm nào.
• Ripple đã đạt được thỏa thuận hòa giải ban đầu với SEC, SEC đồng ý hoàn trả một phần tiền phạt.

Triển vọng tương lai: Định hướng chính sách sau khi chủ tịch mới nhậm chức

Hiện tại, SEC vẫn do quyền chủ tịch Mark Uyeda lãnh đạo. Trong thời gian ông tiếp quản, một số chính sách mã hóa đã được điều chỉnh, chẳng hạn như tạm ngừng yêu cầu các công ty mã hóa đăng ký làm hệ thống giao dịch và thúc đẩy việc thành lập nhóm công tác đặc biệt về tiền mã hóa.

Paul Atkins là ứng cử viên cho vị trí chủ tịch SEC, việc bổ nhiệm của ông được coi là tín hiệu quan trọng để thúc đẩy việc quản lý thân thiện với ngành công nghiệp mã hóa. Ông có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực quản lý tài chính, ủng hộ đổi mới và phát triển tài sản phi tập trung. Tuy nhiên, Paul Atkins hiện đang đối mặt với những nghi ngờ về xung đột lợi ích. Các khoản đầu tư của ông trong lĩnh vực mã hóa và tài sản gia đình đã dấy lên lo ngại về tính công bằng trong quản lý của ông, nhưng ông đã cam kết rằng nếu được bổ nhiệm, ông sẽ từ chức khỏi các vị trí hiện tại và bán các cổ phần liên quan.

Đề cử của Paul Atkins vẫn đang trong giai đoạn điều trần tại Thượng viện, dự kiến sẽ tổ chức phiên điều trần vào ngày 27 tháng 3 năm 2025. Nếu ông chính thức nhậm chức, có thể sẽ thúc đẩy tiến trình lập pháp như Dự luật Cấu trúc Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, giảm sự chồng chéo trong quy định và làm rõ tiêu chuẩn phân loại giữa token chứng khoán và token không phải chứng khoán.

Kết luận

Điều chỉnh gần đây của SEC đánh dấu nỗ lực chuyển mình từ "quản lý đối kháng" sang "quản lý đối thoại". Nếu SEC có thể tiếp tục thúc đẩy một khung quản lý minh bạch và hợp lý, ưu tiên xây dựng các quy tắc cụ thể cho stablecoin, dịch vụ staking và giao thức DeFi, Hoa Kỳ có thể trở thành một phần quan trọng trong trung tâm đổi mới mã hóa toàn cầu. Tuy nhiên, nếu chính sách có sự thay đổi, các dự án mã hóa có thể lựa chọn chuyển đến những khu vực có quy định thân thiện hơn. Dù sao đi nữa, năm 2025 sẽ là bước ngoặt quan trọng trong mối quan hệ giữa SEC và ngành công nghiệp mã hóa.