TIA giá coin bán phá giá lớn phía sau: sự hư ảo của câu chuyện truyền thống trong ngành mã hóa

Vào đầu năm 2024, đồng TIA được chú ý trong thị trường bò nhỏ giờ đây đã giảm xuống dưới mức giá khi niêm yết trên sàn giao dịch. Đến nay, giá TIA chỉ còn 1,62 USD, giảm hơn 90% so với mức cao nhất khoảng 20 USD. Là một trong những người dẫn đầu trong lĩnh vực blockchain mô-đun trước đây, dự án TIA hiện đang rơi vào vòng xoáy của những ý kiến tiêu cực như việc người sáng lập bán tháo và quản lý nội bộ hỗn loạn.

Sự suy tàn của dự án ngôi sao một thời này không chỉ là hình ảnh thu nhỏ của sự suy giảm trong lĩnh vực blockchain mô-đun, mà còn phản ánh rằng những câu chuyện từng nổi bật trong giới tiền mã hóa đang lần lượt bị chứng minh là sai lầm. Một mặt là bữa tiệc thị trường chứng khoán với chỉ số Nasdaq đạt đỉnh cao mới, mặt khác là sự sụp đổ của từng khái niệm từng rất thịnh hành trong lĩnh vực tiền mã hóa và giá coin bán phá giá lớn. Các câu chuyện mã hóa truyền thống đã khó có thể tiếp tục, ngành công nghiệp đã bước vào giai đoạn thực sự thử nghiệm ứng dụng thực tế và giá trị thực.

TIA：Từ vinh quang đến sụp đổ

TIA có tên đầy đủ là Celestia, từng là một trong những dự án blockchain mô-đun được quan tâm nhất từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2024. Trong đợt tăng giá nhỏ đầu năm 2024, token TIA đã từ mức một chữ số sau airdrop tăng vọt lên đỉnh 20 đô la. Tầm nhìn của dự án này là kết hợp khu vực tương tác chủ quyền của Cosmos với mô hình bảo mật chia sẻ của Ethereum.

Tuy nhiên, bắt đầu từ nửa cuối năm 2024, khi nhiệt độ thị trường giảm và tiến trình sinh thái dự án chậm lại, các vấn đề về quản trị và đội ngũ của Celestia dần dần nổi lên. Điều gây tranh cãi nhất là nghi vấn về việc toàn bộ ban lãnh đạo đã bán tháo cổ phần. Theo thông tin bị rò rỉ, vào đầu tháng 10 năm 2024, tất cả các giám đốc điều hành của Celestia đã hoàn thành việc mở khóa mã thông báo và bắt đầu bán tháo quy mô lớn. Một trong những người đồng sáng lập bị cáo buộc đã bán hơn 25 triệu đô la mã thông báo ngoài thị trường, sau đó lặng lẽ chuyển đến nước ngoài.

Đồng thời, chiến lược tiếp thị của Celestia cũng gặp phản tác dụng. Nhiều người nổi tiếng từng ủng hộ TIA đã bị phanh phui việc nhận phí quảng cáo cao. Mặc dù người đồng sáng lập một nền tảng truyền thông thường xuyên giới thiệu TIA, nhưng lại mâu thuẫn trong vấn đề "có giữ coin hay không", dẫn đến sự nghi ngờ của cộng đồng về bản chất của dự án.

Sự rạn nứt trong ban quản lý nội bộ càng làm gia tăng khủng hoảng. Cựu giám đốc quan hệ phát triển bị sa thải vì bị nghi ngờ có hành vi sai trái, gây ra một cơn bão truyền thông. Celestia bị cáo buộc mua lại đối thủ với giá cao và buộc họ rút lui khỏi sự hợp tác với các dự án khác, việc "mua lại độc quyền" này gây ra tranh cãi, đồng thời cũng phơi bày sự lo lắng của đội ngũ về con đường mở rộng.

Trong bối cảnh giá coin giảm mạnh và sự tín nhiệm của cộng đồng đang gần như sụp đổ, một trong những người đồng sáng lập đã đề xuất mô hình quản trị "quản trị là bằng chứng" vào đầu năm 2025, khẳng định rằng việc bỏ phiếu quản trị ngoài chuỗi sẽ thay thế cơ chế chứng minh quyền lợi truyền thống để đối phó với áp lực lạm phát kéo dài. Tuy nhiên, đề xuất mang tính đột phá này vẫn chưa được thực hiện, sự thật về việc các giám đốc điều hành trong đội ngũ đã chốt lời đã được phơi bày, khiến cộng đồng cho rằng đây chỉ là một chiêu bài "giữ giá, che giấu vấn đề". Đến nay, giá TIA đã giảm hơn 90% so với đỉnh cao. Hoạt động trên chuỗi cũng đáng buồn, doanh thu Gas trên chuỗi trong 24 giờ gần đây chỉ đạt 231 USD.

TIA Sự sụp đổ phía sau: Sự sụp đổ của câu chuyện ngành mã hóa

Sự suy giảm của TIA không chỉ là sự thất bại của một dự án và đồng coin đơn lẻ, mà còn là hình ảnh thu nhỏ của sự tan vỡ của câu chuyện mới trong toàn bộ ngành mã hóa.

Trong các chu kỳ trước đây, các khái niệm như mô-đun hóa, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT đã từng tạo ra nhiều đợt sóng nhiệt, thu hút sự tham gia của cả vốn đầu tư và các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, đến năm 2025, chúng ta lại chứng kiến sự sụp đổ tập thể của những câu chuyện từng được ca ngợi, nhiều đồng coin giả mạo đã chìm trong nỗi bi thương.

Tình huống tương tự như TIA, nhiều dự án đầu ngành từng được các nhà đầu tư vốn yêu thích, đã nhanh chóng tích lũy một lượng lớn lưu lượng và giá coin tăng vọt nhờ vào các khái niệm hot trong thời gian ngắn. Nhưng những dự án này thường chỉ là những hiện tượng thoáng qua, sau khi đỉnh cao nhiệt độ sẽ nhanh chóng hạ nhiệt.

Sự sụp đổ của các token ngôi sao này phản ánh một cuộc khủng hoảng sâu sắc hơn trong ngành mã hóa: thiếu sự đổi mới công nghệ thực sự và sự tiếp cận của người dùng, câu chuyện và lòng tin sẽ liên tục bị tiêu hao và pha loãng. Sau khi được mô-đun hóa, khó có thể thấy được câu chuyện mới ở cấp độ chuỗi công khai. Và hiện tại trong ngành còn có một số tiếng nói từ các lĩnh vực khác: Hầu hết các dự án kết hợp AI và mã hóa vẫn chỉ dừng lại ở cấp độ ý tưởng, RWA không chỉ phải đối mặt với thách thức về quy định mà còn cần phải trả lời câu hỏi căn bản "Liệu có thực sự có nhu cầu?".

Những cơn gió trước đây đang bị một cái một chứng minh là sai và nhanh chóng bị mọi người quên lãng. Trong khi đó, thị trường tài chính truyền thống lại liên tục đón nhận tin tốt, cho dù là cổ phiếu liên quan đến mã hóa hợp pháp trên thị trường chứng khoán Mỹ hay Hong Kong, như stablecoin, sàn giao dịch hợp pháp, đều đã có sự tăng giá liên tục.

Một bên là sự thiếu hụt đổi mới gốc rễ trong mã hóa và sự giảm giá lớn của coin, một bên là các dự án mã hóa tuân thủ tại Hồng Kông và Mỹ được vốn đầu tư và thị trường ủng hộ nhiệt liệt. Có quan điểm cho rằng đây là tín hiệu của "sự suy thoái trong ngành", nhưng thực tế, điều này giống như một lời cảnh báo cho các dự án: chỉ có đổi mới công nghệ thực sự và ứng dụng thực tế mới có thể tạo ra giá trị bền vững. Con đường cũ của vòng tròn mã hóa truyền thống, dựa vào việc kể chuyện, cạnh tranh lưu lượng, kéo giá rồi bán tháo đã không còn khả thi. Giống như các dự án Web2, hiện tại các dự án Web3 đang cạnh tranh về khả năng thực hiện và giá trị ứng dụng.