Tổng quan về động thái quản lý stablecoin ở các khu vực chính trên toàn cầu

Trong những năm gần đây, Stablecoin đã phát triển nhanh chóng trong lĩnh vực tiền điện tử, thu hút sự quan tâm cao từ các cơ quan quản lý toàn cầu. Là một loại tiền điện tử gắn liền với tiền tệ pháp định hoặc tài sản khác, Stablecoin đã được áp dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như thanh toán xuyên biên giới và tài chính phi tập trung nhờ vào tính ổn định giá trị của nó. Đặc biệt trong chu kỳ thị trường hiện tại, việc token hóa tài sản thực đã thể hiện nổi bật, thu hút sự tham gia tích cực của các tổ chức tài chính truyền thống và tổ chức gốc Web3, đồng thời sự quan tâm của các nhà đầu tư đối với lĩnh vực này cũng ngày càng tăng.

Với sự phát triển nhanh chóng của Stablecoin, các chính phủ và tổ chức quốc tế đã lần lượt ban hành các chính sách liên quan để quy định và giám sát thị trường Stablecoin. Bài viết này sẽ tóm tắt ngắn gọn về tình hình quy định Stablecoin hiện tại ở các khu vực chính trên toàn cầu.

Mỹ

Là một trong những thị trường quan trọng cho sự phát triển của Stablecoin, chính sách quản lý của Mỹ khá phức tạp, chủ yếu được thực hiện bởi nhiều cơ quan như Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC). SEC có thể coi một số Stablecoin là chứng khoán và yêu cầu chúng tuân thủ các quy định liên quan. Cơ quan Quản lý Tiền tệ thuộc Bộ Tài chính từng đề xuất cho phép các ngân hàng quốc gia và hiệp hội tiết kiệm liên bang cung cấp dịch vụ cho các nhà phát hành Stablecoin, nhưng phải tuân thủ các yêu cầu về chống rửa tiền và tuân thủ quy định. Hiện tại, Quốc hội Mỹ đang thảo luận về các dự thảo luật như "Đạo luật Minh bạch Stablecoin", cố gắng xây dựng một khuôn khổ quản lý thống nhất cho Stablecoin.

Liên minh Châu Âu

Quy định về stablecoin của Liên minh Châu Âu chủ yếu dựa trên Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA). MiCA phân loại stablecoin thành hai loại: Token tham chiếu tài sản (ART) và Token tiền điện tử (EMT), và đưa ra các yêu cầu quản lý tương ứng. Các thực thể phát hành stablecoin cần phải có giấy phép từ các quốc gia thành viên của Liên minh Châu Âu và đáp ứng các yêu cầu về dự trữ vốn, công khai minh bạch, v.v.

Hồng Kông

Cục Quản lý Tài chính Hồng Kông và Cục Các vấn đề Tài chính và Kho bạc đã công bố nội dung chính của chế độ quản lý stablecoin vào tháng 7 năm 2024. Chế độ này yêu cầu các công ty phát hành hoặc quảng bá stablecoin fiat tại Hồng Kông phải có giấy phép của Cục Quản lý Tài chính và tuân thủ các quy định về quản lý tài sản dự trữ, quản trị công ty, kiểm soát rủi ro, tiết lộ thông tin, v.v. Hồng Kông cũng đã giới thiệu chương trình "sandbox" cho các nhà phát hành stablecoin, nhằm thúc đẩy giao tiếp với ngành. Gần đây, chính phủ Hồng Kông đã công bố dự thảo "Quy định về stablecoin", nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho các hoạt động tài sản ảo.

Singapore

Theo Luật Dịch vụ Thanh toán của Singapore, stablecoin được coi là token thanh toán kỹ thuật số, việc phát hành và lưu thông của nó phải được phép của Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS). MAS cung cấp một sandbox quản lý cho các công ty khởi nghiệp để thử nghiệm các mô hình kinh doanh liên quan đến stablecoin.

Nhật Bản

Nhật Bản đã sửa đổi Luật Dịch vụ Thanh toán (PSA) vào tháng 6 năm 2022, thiết lập khung pháp lý cho việc phát hành và giao dịch stablecoin. PSA đã sửa đổi định nghĩa stablecoin hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp là "công cụ thanh toán điện tử" (EPI). Chỉ có ba loại tổ chức: ngân hàng, nhà cung cấp dịch vụ chuyển tiền và công ty tín thác mới có thể phát hành stablecoin. Các tổ chức muốn tiến hành kinh doanh liên quan đến stablecoin phải đăng ký làm nhà cung cấp dịch vụ công cụ thanh toán điện tử (EPISP).

Brasil

Ngân hàng trung ương Brazil dự kiến sẽ điều chỉnh Stablecoin và token hóa tài sản vào năm 2025. Vào tháng 11 năm 2024, ngân hàng trung ương đã đưa ra một đề xuất quy định, đề nghị hạn chế người dùng rút Stablecoin từ sàn giao dịch tập trung về ví tự quản. Tuy nhiên, nếu có thể cải thiện các vấn đề then chốt như tính minh bạch trong giao dịch, ngân hàng trung ương có thể xem xét lại hạn chế này.

Kết luận

Trên toàn cầu, các chính sách quản lý stablecoin đang được hoàn thiện liên tục. Dù là thiết lập các sandbox quản lý hay xây dựng quy tắc dựa trên các đặc điểm khác nhau của stablecoin, trong tương lai sẽ có nhiều chính sách quản lý stablecoin hơn nữa. Lĩnh vực thanh toán xuyên biên giới rất có thể sẽ trở thành một trong những kịch bản ứng dụng rộng rãi nhất của stablecoin. Khi khuôn khổ quản lý dần được làm rõ, thị trường stablecoin có triển vọng phát triển bền vững và lành mạnh trên cơ sở tuân thủ.