Giao dịch quyền nợ FTX sôi động, nhà đầu tư tranh nhau mua

Nhiều công ty đầu tư nổi tiếng đang thương thảo để mua lại các khoản nợ của FTX, trong đó có một số công ty quản lý tài sản lớn. Đồng thời, một số tổ chức đầu tư quy mô nhỏ hơn đã bắt đầu mua lại các khoản nợ từ các quỹ đầu cơ đang muốn nhanh chóng rút lui. Các giao dịch này có thể được hoàn thành với mức giá thấp hơn số tiền phân phối cuối cùng trong quy trình phá sản.

Là một gã khổng lồ giao dịch tiền điện tử từng có, FTX đã nộp đơn xin bảo vệ phá sản vào tháng trước, để lại khoảng 1 triệu chủ nợ, với tổng số tiền nợ lên tới hàng tỷ đô la. Theo tài liệu của tòa án, FTX chỉ nợ 50 chủ nợ hàng đầu lên tới 3,1 tỷ đô la. Mặc dù nhiều chủ nợ chọn chờ đợi quá trình phá sản hoàn tất, điều này có thể mất vài năm, nhưng cũng có một số chủ nợ bắt đầu tìm kiếm cách thoát khỏi nhanh chóng thông qua các nhà môi giới nợ và người mua.

Hiện tại, việc bán trái phiếu có nghĩa là phải chịu tổn thất lớn, vì giá bán trái phiếu chỉ bằng một tỷ lệ phần trăm của giá trị danh nghĩa. Trong khi đó, người mua trái phiếu cần phải có đủ kiên nhẫn để chờ đợi sự tiến triển của quy trình phá sản, với hy vọng cuối cùng thu hồi được nhiều tiền hơn.

Một nhà đầu tư tập trung vào giao dịch tài sản tiền điện tử phức tạp cho biết: "Thị trường đang rất quan tâm đến những khoản nợ này, nhưng nhiều người không nhận thức đầy đủ về những rủi ro liên quan. Một số người thậm chí không hiểu khái niệm cơ bản về tiền điện tử."

Nhà đầu tư này có kinh nghiệm dày dạn trong việc xử lý các tài sản tiền điện tử phức tạp, đã từng mua lại nợ của nhiều công ty tài sản kỹ thuật số đã sụp đổ. Ông nhấn mạnh rằng việc mua lại các khoản nợ như vậy đòi hỏi sự kiên nhẫn lớn, vì một số vụ việc có thể kéo dài nhiều năm mới hoàn toàn được giải quyết.

Khách hàng quỹ đầu cơ đối mặt với khó khăn

FTX đã thu hút nhiều nhà đầu tư tổ chức, bao gồm các quỹ đầu cơ tiền điện tử, nhờ vào tính thanh khoản mạnh mẽ của nó. Một số công ty quản lý tài sản đã công khai tiết lộ rằng họ có một số lượng lớn tiền đang bị kẹt trên nền tảng FTX. Ví dụ, một người đứng đầu công ty quản lý tài sản tiền điện tử đã cho biết trên mạng xã hội rằng "phần lớn" tài sản của công ty đã bị FTX khóa chặt.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, hầu hết các công ty quỹ đều muốn nhanh chóng thoát khỏi tình hình này, thay vì phải đối mặt với các thủ tục pháp lý kéo dài. Một số khách hàng của FTX thậm chí còn bày tỏ hy vọng hoàn thành việc bán quyền đòi nợ trước cuối năm để có thể thực hiện việc giảm lỗ khi khai thuế.

Hiện tại, giá giao dịch của các khoản nợ FTX trên thị trường thường khá thấp. Một số nhà đầu tư cho biết họ đã mua một số khoản nợ FTX với giá trị danh nghĩa từ 5-6%, với giá trị danh nghĩa lần lượt là 2 triệu USD, 3 triệu USD và 8 triệu USD. Đồng thời, họ cũng đang thương lượng về một khoản nợ khoảng 100 triệu USD và đã tiếp xúc với một quỹ nước ngoài liên quan đến khoản nợ 23 triệu USD. Giá yêu cầu của các quỹ này thường gần 10% giá trị danh nghĩa.

Đánh giá quyền nợ: Nghệ thuật nhiều hơn khoa học

Đánh giá giá trị tương lai của các khoản nợ phá sản giống như một nghệ thuật hơn là một khoa học chính xác. Mặc dù có thể có được một cái nhìn tổng quát về tài sản và nợ phải trả thông qua các tính toán sơ bộ, nhưng lợi nhuận khổng lồ thường phụ thuộc vào lập luận tư pháp và chiến lược pháp lý.

Một số chiến lược pháp lý mà các nhà đầu tư đặt cược là: Tòa án sẽ công nhận tài sản của khách hàng được nắm giữ dưới hình thức tín thác dựa trên luật tín thác. Điều này có nghĩa là tài sản được nắm giữ bởi tín thác sẽ có quyền ưu tiên, khách hàng liên quan có khả năng được thanh toán trước.

Tuy nhiên, không phải tất cả các khoản nợ đều liên quan đến tài sản của khách hàng. Trên thị trường vẫn tồn tại một số hợp đồng lao động phức tạp, trong đó có những điều khoản có thể khó thực thi. Ví dụ, một hợp đồng lao động được cho là đến từ FTX hứa hẹn đảm bảo lương kéo dài tới 9 năm, nhưng các chuyên gia pháp lý cho rằng, khả năng tòa án Mỹ thi hành những điều khoản như vậy là rất thấp, điều này khiến các khoản nợ liên quan gần như không có giá trị trong yêu cầu phá sản.

Với sự tiến triển của vụ phá sản FTX, động thái trên thị trường giao dịch nợ vẫn đang không ngừng thay đổi. Các nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá rủi ro và có hiểu biết sâu sắc về những đặc thù của ngành công nghiệp tiền điện tử để có thể tìm kiếm cơ hội trong thị trường phức tạp này.