Đề xuất Synthetix có thể chấm dứt lạm phát: Tái cấu trúc quyền lợi của người thế chấp SNX, dự án tiến vào giai đoạn mới

Gần đây, cộng đồng Synthetix đang tiến hành bỏ phiếu cho một đề xuất quan trọng, nhằm chấm dứt sự lạm phát của SNX. Nếu được thông qua, điều này sẽ đánh dấu sự kết thúc của thời kỳ khai thác và lạm phát của Synthetix, và SNX có thể chuyển đổi thành một đồng tiền không lạm phát hoặc thậm chí là đồng tiền giảm phát.

Theo tình hình bỏ phiếu hiện tại, đề xuất này đã nhận được sự ủng hộ áp đảo và rất có thể sẽ được thông qua khi kết thúc bỏ phiếu vào ngày 18 tháng 12. Một khi có hiệu lực, từ ngày 21 tháng 12, người dùng sẽ không còn có thể nhận phần thưởng lạm phát.

Cốt lõi của đề xuất này là tái cân bằng lợi ích giữa những người giữ SNX thế chấp và những người nắm giữ thông thường. Trước đây, những người giữ SNX thế chấp có thể nhận được phần thưởng từ phí giao dịch và phần thưởng lạm phát của SNX. Nếu đề xuất được thông qua, thu nhập của những người giữ thế chấp sẽ chủ yếu đến từ lợi nhuận và thua lỗ như là bên đối tác trong giao dịch, khoản nợ sUSD bị tiêu hủy thông qua phí giao dịch, và thu nhập từ phí giao dịch trên mạng Base.

Dữ liệu cho thấy, lợi nhuận của những người thế chấp SNX luôn duy trì sự tăng trưởng ổn định. Trong một chu kỳ gần đây (từ ngày 30 tháng 11 đến 6 tháng 12), tỷ lệ lợi nhuận hàng năm do lạm phát tạo ra vượt quá 10%, trong khi tỷ lệ lợi nhuận hàng năm từ việc tiêu hủy sUSD thông qua phí giao dịch vượt quá 5%.

Bối cảnh đề xuất bao gồm tỷ lệ lạm phát hiện tại đã giảm mạnh, cùng với việc Synthetix v3 sắp ra mắt trên mạng Base, điều này sẽ mang lại nguồn thu nhập mới. Một đề xuất khác đang được bỏ phiếu gợi ý rằng một nửa phí giao dịch phát sinh trên mạng Base sẽ được sử dụng để mua lại và tiêu hủy SNX, nửa còn lại sẽ được phân phối cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Đối với những người nắm giữ SNX thông thường, nếu đề xuất được thông qua, họ sẽ không còn phải chịu áp lực giá từ lạm phát. Đặc biệt, nếu đề xuất mua lại cũng được thông qua, SNX có thể bước vào giai đoạn giảm phát.

Cách hoạt động của Synthetix phụ thuộc vào việc duy trì tỷ lệ thế chấp cao. sUSD như một loại stablecoin thế chấp nội sinh, cần tỷ lệ thế chấp 500% để duy trì tính ổn định. Càng nhiều SNX được thế chấp, càng nhiều tài sản tổng hợp có thể được mint, điều này rất quan trọng để hỗ trợ giao dịch hợp đồng vĩnh cửu.

Tuy nhiên, với phiên bản mới của Synthetix sắp ra mắt trên mạng Base sử dụng USDC làm tài sản thế chấp, tầm quan trọng của sUSD có thể giảm, điều này cũng có thể làm giảm sự phụ thuộc của Synthetix vào những người sở hữu SNX.

Synthetix đã trải qua một số điều chỉnh lạm phát kể từ khi thành lập. Từ lạm phát cao ban đầu để thu hút cam kết vốn, đến việc giảm dần tỷ lệ lạm phát, đến khả năng chấm dứt hoàn toàn lạm phát hiện nay, điều này phản ánh chiến lược phát triển của dự án và những thay đổi trong môi trường thị trường.

Tổng thể mà nói, đề xuất này đại diện cho một bước quan trọng của Synthetix tiến vào giai đoạn mới. Nó không chỉ định nghĩa lại sự phân phối quyền lợi của những người thế chấp và người nắm giữ coin, mà còn phản ánh khả năng của dự án trong việc thích ứng với sự thay đổi của thị trường và tiến bộ công nghệ. Với việc ra mắt phiên bản mạng Base và khả năng giới thiệu cơ chế giảm phát, Synthetix đang đặt nền tảng cho sự phát triển trong tương lai.