Khởi động bồi thường cho chủ nợ FTX, việc giải phóng SOL khổng lồ thu hút sự theo dõi của thị trường

Ngày 18 tháng 2 năm 2025, việc thanh toán cho các chủ nợ vòng đầu tiên của FTX chính thức bắt đầu, đánh dấu việc quy trình thanh lý phá sản kéo dài hai năm bước vào giai đoạn then chốt. Tuy nhiên, sự chú ý của thị trường lại tập trung vào một rủi ro tiềm ẩn khác: vào ngày 1 tháng 3, 11.2 triệu đồng SOL của cuộc đấu giá phá sản FTX sắp được mở khóa, trị giá khoảng 1.9 tỷ USD. Mặc dù việc thanh toán bằng tiền pháp định dường như có ảnh hưởng hạn chế, nhưng dự đoán về việc lưu thông lớn SOL đã gây ra lo ngại trên thị trường, rằng việc xử lý tài sản của FTX có thể một lần nữa ảnh hưởng đến hệ sinh thái tiền điện tử. Đây có phải là sự lây lan quá mức của cảm xúc hoảng loạn, hay là rủi ro vẫn chưa được đánh giá đầy đủ?

Đợt bồi thường đầu tiên vẫn còn số tiền lớn chưa được thanh toán

Theo thông tin công khai, đợt bồi thường này sẽ được nhận bởi các chủ nợ nhỏ có số tiền yêu cầu bồi thường 50.000 USD hoặc thấp hơn, được gọi là người thụ hưởng ban đầu. Theo kế hoạch tái cấu trúc của FTX, những chủ nợ này sẽ được hoàn trả toàn bộ và hưởng lãi suất hàng năm 9%, có thể nhận được khoản hoàn trả tính bằng tiền tệ lên tới 119%.

Người cho vay FTX Sunil cho biết, đợt hoàn trả này đã thanh toán khoảng 800 triệu đô la, liên quan đến 162.000 tài khoản, chiếm 35% trong tổng số 460.000 tài khoản khiếu nại đủ điều kiện dự kiến. Các khoản thanh toán vượt quá 50.000 đô la sẽ phải chờ đến sau ngày 30 tháng 5.

Các báo cáo trước đây cho thấy, kế hoạch hoàn trả tổng thể giai đoạn đầu liên quan đến 6,5 đến 7 tỷ đô la Mỹ. Dự kiến, vòng hoàn trả này sẽ kéo dài đến ngày 4 tháng 3. Tuy nhiên, FTX vẫn chưa công bố tổng số tiền hoàn trả thực tế của vòng đầu tiên.

Từ góc độ hoàn trả, việc FTX chọn bồi thường bằng tiền pháp định có thể không gây ra sự biến động lớn cho thị trường tiền điện tử, thậm chí có thể mang lại một số dòng vốn mới cho thị trường.

Gần 2 tỷ USD token SOL sắp được mở khóa

Thị trường lo ngại về FTX chủ yếu xuất phát từ việc đấu giá các tài sản tiền điện tử như Solana. Tài liệu tính đến năm 2023 cho thấy tổng tài sản của FTX chỉ là 4,77 tỷ USD, chênh lệch 6,8 tỷ USD so với số tiền bồi thường 11,5 tỷ USD được ước tính vào thời điểm đó. Khi thị trường tiền điện tử bước vào giai đoạn tăng trưởng vào năm 2024, tài sản tiền điện tử mà FTX nắm giữ đã tăng giá mạnh.

Solana trở thành đóng góp chính cho sự gia tăng giá trị tài sản của FTX, mã thông báo SOL đã tăng hơn 28 lần kể từ tháng 12 năm 2022. Là một trong những nhà đầu tư chính của Solana, FTX nắm giữ một lượng lớn mã thông báo SOL đã bị khóa. Dữ liệu giám sát cho thấy, tính đến ngày 17 tháng 2, FTX đã bán ra 41 triệu SOL qua ba cuộc đấu giá, trong đó 11,2 triệu sẽ được mở khóa vào ngày 1 tháng 3.

Những đồng token này không được bán trực tiếp trên thị trường thứ cấp, mà được mua bởi một vài tổ chức với giá khác nhau. Tổng thể, các giao dịch này đã mang lại cho FTX 2.932 tỷ đô la doanh thu, trở thành khoản thu lớn nhất trong việc thanh lý tài sản crypto của họ.

Mặc dù các token SOL sắp được mở khóa đã hoàn thành đấu giá, nhưng sau khi mở khóa sẽ vào trạng thái lưu thông. Xét thấy chi phí của người mua thấp hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại, có khả năng sẽ có việc bán tháo để kiếm lời. Tuy nhiên, số SOL được mở khóa này chỉ chiếm 2,3% tổng lưu thông hiện tại.

Tiến trình xử lý các tài sản tiền điện tử khác

Vào tháng 3 năm 2024, FTX đã bán cổ phần và khoản đầu tư token của mình tại Mysten Labs với giá 95 triệu USD. Tính đến cuối năm 2024, giá trị cao nhất của những tài sản này đã đạt tới 4,6 tỷ USD. Đối với thị trường, FTX không còn nắm giữ phần token này, giảm bớt áp lực tiềm năng lên thị trường SUI.

Aptos là một dự án chuỗi công cộng khác được FTX đầu tư trọng điểm. Năm 2022, FTX Ventures đã tham gia vào vòng gọi vốn 150 triệu USD của Aptos. Hiện tại, Aptos vẫn chưa công bố kết quả xử lý cuối cùng của phần cổ phần này. Dữ liệu vào tháng 3 năm 2023 cho thấy, FTX khi đó nắm giữ 5 triệu APT token, theo giá vào ngày 19 tháng 2, trị giá khoảng 31,65 triệu USD.

Tính đến ngày 19 tháng 2, địa chỉ trên chuỗi FTX có lượng nắm giữ lớn nhất là token FTT, với tổng số 257 triệu đồng, trị giá khoảng 505 triệu đô la Mỹ. Xét tổng giá trị thị trường của FTT chỉ là 657 triệu đô la Mỹ, nếu bán tháo số lượng lớn có thể gây ra tác động lớn đến giá. FTX từng yêu cầu người dùng khai báo giá mua FTT, nhưng trong bồi thường bằng tiền pháp định vẫn chưa được tính đến, cách bồi thường cho người nắm giữ FTT vẫn chưa rõ ràng.

Tài liệu được công bố vào năm 2023 cho thấy, FTX còn nắm giữ nhiều tài sản tiền điện tử chính, bao gồm AVAX, BTC, ETH và XRP. Tuy nhiên, tính đến ngày 19 tháng 2, các tài sản này đã không còn xuất hiện trên địa chỉ ví công khai của FTX, có thể đã được bán trong quá trình thanh lý. Hiện tại, giá trị tài sản nắm giữ trên địa chỉ chuỗi của FTX khoảng 1,269 triệu USD.

Khi FTX bắt đầu thanh toán, sự kiện này sắp kết thúc. Sau hơn hai năm cải cách, ngành công nghiệp tiền điện tử đã bước vào giai đoạn phát triển mới, ảnh hưởng của FTX đối với ngành đang dần trở thành lịch sử. Gần đây, thị trường do sự biến động do FTX gây ra, dường như giống như một phản ứng thái quá đối với sự rung chuyển hiện tại của thị trường, hoặc là sự thể hiện của tâm lý hoảng loạn.