Phân tích triển vọng phát triển và các dự án tiềm năng của thị trường tái thế chấp

EigenLayer dẫn đầu xu hướng thế chấp lại

Sau khi ETF giao dịch thực tế Bitcoin được phê duyệt, hệ sinh thái Ethereum đã chào đón những cơ hội mới. ETF giao dịch thực tế Ethereum dự kiến và nâng cấp Cancun sắp tới đã tiếp thêm sinh khí mới cho Ethereum. Nhu cầu thế chấp tiếp tục tăng, khái niệm tái thế chấp đã ra đời.

EigenLayer với tư cách là người tiên phong trong lĩnh vực tái thế chấp, cho phép người dùng tái thế chấp ETH, ETH thế chấp có tính thanh khoản và token LP vào các dự án như sidechain, oracle, để nhận thêm lợi nhuận. Đổi mới này không chỉ cung cấp mức độ bảo mật tương đương mạng chính cho các dự án bên thứ ba, mà còn tạo ra nhiều cơ hội lợi nhuận hơn cho những người thế chấp ETH.

Với việc tăng hạn mức thế chấp LST, EigenLayer nhanh chóng trở thành tâm điểm. Chỉ trong vòng một tháng, giao thức này đã thu hút hơn 500.000 ETH, tổng giá trị tài sản khóa vượt qua 1,6 tỷ USD, lọt vào hàng ngũ hàng đầu của hệ sinh thái Ethereum.

Gần đây, EigenLayer đã công bố dịch vụ tái thế chấp cho các chuỗi con của Cosmos, động thái này có ý nghĩa quan trọng đối với cả hệ sinh thái Ethereum và Cosmos. Nó không chỉ tăng cường sự an toàn cho Cosmos mà còn mở ra các kênh lợi nhuận mới cho những người thế chấp Ethereum.

Dịch vụ xác thực đầu tiên của EigenLayer, EigenDA sắp ra mắt, dịch vụ khả năng truy cập dữ liệu của nó đã thu hút sự chú ý của thị trường.

Tổng quan các dự án tiềm năng trong lĩnh vực thế chấp

Trong lĩnh vực thế chấp, không chỉ có EigenLayer nổi bật, mà các dự án phụ cũng chứa đựng cơ hội. Chủ yếu được chia thành bốn loại:

1. LSD tái thế chấp: Đặt LST( như stETH, cbETH) vào EigenLayer để tái thế chấp.
2. Lưu động LSD thế chấp: thông qua các giao thức như Kelp DAO để gửi vào EigenLayer, người dùng nhận được LRT.
3. Tái thế chấp gốc: Người xác thực trực tiếp chuyển hướng chứng nhận rút tiền đến EigenLayer.
4. Lưu động nguyên sinh tái thế chấp: Như etherf.fi cung cấp dịch vụ nút ETH nhỏ và tái thế chấp.

Dưới đây là năm dự án tái thế chấp chưa phát hành coin:

Kelp DAO

Dự án LSD đa chuỗi do Stader Lab phát triển, thuộc loại LSD thanh khoản tái thế chấp. Hiện tại hỗ trợ stETH và ETHx, nhưng do hạn mức đã đầy nên tạm ngừng gửi tiền. Mặc dù thuộc về Stader Lab đã phát hành token, nhưng Kelp DAO hy vọng sẽ phát hành token độc lập.

Swell

Giao thức LSD lâu đời, đang tiến vào lĩnh vực thế chấp nguyên bản lưu động. Người dùng có thể gửi ETH để đổi lấy rswETH, không bị hạn chế về hạn mức. Token LST swETH đang được chú ý, là tài sản thế chấp lớn thứ hai của EigenLayer.

ether.fi

Loại tái thế chấp nguyên sinh lưu động, sử dụng phương thức phi tập trung không quản lý để thực hiện việc thế chấp ETH. Không bị giới hạn về hạn mức, token LRT eETH( và weETH) có tính thanh khoản nhất định.

Renzo

Cùng thuộc loại tài sản thế chấp nguyên bản lưu động, không bị giới hạn về hạn mức. Hiện tại không hỗ trợ rút tiền và chuyển nhượng chứng chỉ thế chấp ezETH. Gần đây đã hoàn thành vòng gọi vốn 3 triệu đô la, độ an toàn được đảm bảo ở mức nhất định. Cần lưu ý rằng, cách thức thu hút người dùng mới và nền tảng đội ngũ chưa công khai đã gây ra một số nghi ngờ.

Puffer Finance

Thỏa thuận thế chấp thanh khoản không bị phạt, tương tự như ether.fi. Nhận được khoản tài trợ 6,15 triệu đô la từ Jump Crypto. Điểm đổi mới của nó là giảm ngưỡng nút 32 ETH của EigenLayer xuống dưới 2 ETH, thu hút các nút nhỏ tham gia.

Pendle: Một cách khác để tham gia thế chấp lại

Pendle như một thị trường giao dịch lãi suất phi tập trung, cung cấp một giải pháp thay thế để tham gia vào việc tái thế chấp. Bằng cách mua YT-eETH, người dùng có thể đồng thời nhận được lợi nhuận từ việc thế chấp, điểm thưởng gấp đôi của ether.fi, điểm thưởng của EigenLayer và phần thưởng giao dịch Pendle. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng giá YT có đặc tính giảm dần theo thời gian.

Cũng có thể chọn xây dựng LP để nhận phần thưởng, nhưng có thể đối mặt với những vấn đề như tổn thất vô thường và hiệu quả điểm thấp.

Lời nhắc rủi ro khi thế chấp lại

Mặc dù việc thế chấp lại có triển vọng rộng lớn, nhưng cũng tồn tại những rủi ro không thể bỏ qua:

1. Rủi ro phạt tiền: Hành vi xấu có thể dẫn đến việc mất thế chấp ETH.
2. Rủi ro tập trung: Sự tập trung quá mức có thể gây ra mối đe dọa hệ thống đối với Ethereum.
3. Rủi ro hợp đồng: Các hợp đồng thông minh của từng giao thức có thể tồn tại lỗ hổng.
4. Tích lũy rủi ro: Sự tích lũy rủi ro đa tầng làm tăng tổn thất tiềm ẩn.

Tóm tắt

Khi hệ sinh thái Ethereum hồi phục, thế chấp lại và L2 sẽ trở thành những điểm nóng chính. Tham gia vào các dự án trên có thể đạt được lợi nhuận đa dạng với hiệu suất cao. Tuy nhiên, cần cảnh giác rằng thế chấp lại về bản chất là một đòn bẩy đầu cơ thanh khoản, và trong khi mang lại lợi nhuận cao, nó cũng làm gia tăng rủi ro. Bất kỳ vấn đề nào phát sinh trong các giai đoạn đều có thể dẫn đến tổn thất tài sản, nhà đầu tư cần phải thận trọng đánh giá rủi ro.