Hướng dẫn lợi nhuận từ Stablecoin: Phân tích 8 loại hình

Thị trường tiền điện tử gần đây có biểu hiện phẳng lặng, lợi nhuận bảo thủ và ổn định lại trở thành nhu cầu của thị trường. Kết hợp kinh nghiệm đầu tư nhiều năm và nghiên cứu về lĩnh vực stablecoin, chúng ta sẽ khám phá một chủ đề kinh điển nhưng luôn có sức sống là lợi nhuận từ stablecoin.

Các loại stablecoin chính trong thị trường tiền điện tử hiện tại bao gồm:

• Thị phần cao nhất của USDT
• Stablecoin hợp pháp được neo 1:1 với tiền pháp định, như USDC
• Stablecoin quá mức, như DAI và LUSD
• Tài sản tổng hợp Stablecoin, như USDe
• Stablecoin dựa trên tài sản cơ sở là trái phiếu Mỹ, như USD0 và USDY
• Thuật toán Stablecoin ( đã cơ bản bị thị trường loại bỏ )
• Stablecoin không phải USD ( ảnh hưởng hạn chế )

Hiện tại, các mô hình chính để kiếm lợi nhuận thông qua Stablecoin bao gồm:

Một, vay ổn định coin

Cho vay là mô hình sinh lời tài chính truyền thống nhất, lợi nhuận đến từ lãi suất mà người vay phải trả. Cần xem xét tính an toàn của nền tảng, rủi ro vỡ nợ của người vay và tính ổn định của lợi nhuận. Chủ yếu bao gồm:

• Sản phẩm tài chính linh hoạt của sàn giao dịch tập trung
• Các giao thức cho vay DeFi hàng đầu như Aave, Sky Protocol, v.v.

Lợi nhuận cho vay có thể đạt trên 20% trong thời kỳ thị trường bò, trong khi trong thời kỳ thị trường gấu thường dao động từ 2% đến 4%. Một số đổi mới bao gồm cho vay lãi suất cố định, phân tần lãi suất, cho vay đòn bẩy, v.v.

Hai, lợi nhuận từ khai thác thanh khoản

Đại diện cho Curve, lợi nhuận đến từ phí giao dịch AMM và phần thưởng token. Curve được coi là tiêu chuẩn của DEX stablecoin, các stablecoin mà nó hỗ trợ được xem là chỉ số quan trọng của mức độ áp dụng. Khai thác Curve có độ an toàn cao nhưng lợi nhuận thấp (0-2%). Các pool stablecoin của DEX khác gặp phải vấn đề tương tự hoặc có rủi ro.

Ba, Lợi nhuận từ giao dịch trung lập trên thị trường

Chủ yếu bao gồm:

• Arbitraage lãi suất vốn: Sử dụng cơ chế lãi suất vốn của hợp đồng vĩnh viễn
• Arbitrage giữa giao ngay và hợp đồng tương lai: Sử dụng chênh lệch giá giữa hợp đồng hiện tại và tương lai
• Arbitra giữa các sàn giao dịch: Sử dụng chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch khác nhau.

Ethena đã chuyển mô hình chênh lệch tỷ lệ phí vốn lên blockchain, cho phép người dùng bình thường tham gia. Người dùng gửi stETH để nhận USDe, đồng thời thực hiện giao dịch bán khống tại sàn giao dịch tập trung để kiếm lợi từ tỷ lệ phí vốn dương.

Bốn, Dự án RWA lợi suất trái phiếu Mỹ

Sử dụng lợi suất cao của trái phiếu Mỹ trên 4% ( để phát triển sản phẩm trên chuỗi. Các dự án chính bao gồm:

• USDY và OUSG của Ondo
• Usual của USD0 và USD0++

Các dự án này có lợi nhuận ổn định khoảng 4%, một số dự án cung cấp lợi nhuận bổ sung thông qua các hình thức khuyến khích bằng token.

![Hướng dẫn lợi nhuận Stablecoin: 8 loại nào là tốt nhất?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e5a71f4c9a9f4db3c8e95ea0c0f7f5c.webp(

Năm, sản phẩm cấu trúc quyền chọn

Chủ yếu áp dụng chiến lược Bán Quyền Chọn Mua )Sell Put(, thu lợi từ doanh thu phí quyền chọn. Phù hợp với thị trường dao động trong khoảng, nhưng có rủi ro giảm giá. Một số sàn giao dịch đã giới thiệu sản phẩm bảo vệ vốn như Shark Fin, áp dụng chiến lược kết hợp quyền chọn phức tạp hơn.

![Hướng dẫn lợi nhuận Stablecoin: 8 loại nào là tốt nhất?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22b528c58099457b8f3d01d68f43a5da.webp(

Sáu, Token hóa lợi nhuận

Giao thức Pendle tách biệt tài sản sinh lợi thành mã token gốc )PT( và mã token sinh lợi )YT(, người dùng có thể chọn chiến lược khác nhau dựa trên mức độ rủi ro. Hiện tại, các sản phẩm stablecoin kết hợp nhiều nguồn thu nhập, tổng tỷ suất sinh lợi khá khả quan.

![Hướng dẫn lợi nhuận Stablecoin: 8 loại nào là tốt nhất?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92db208b3bf2972ebbd5a5fd5a766187.webp(

Bảy, Sản phẩm thu nhập từ rổ Stablecoin

Các nền tảng như Ether.Fi cung cấp nhiều sản phẩm kết hợp lợi nhuận từ Stablecoin, bao gồm cho vay, khai thác thanh khoản, chênh lệch phí vốn, token hóa lợi nhuận, v.v. Phù hợp với người dùng tìm kiếm lợi nhuận ổn định nhưng có lượng vốn không đủ.

![Hướng dẫn lợi nhuận Stablecoin: 8 loại nào là tốt nhất?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-214b15ad37eb45e3d35c510a2a338dc4.webp(

Tám, lợi nhuận từ việc Staking Stablecoin

Một số chuỗi công khai mới nổi như mạng AO chấp nhận staking stablecoin như DAI để nhận phần thưởng token dự án. Mô hình này có thể kiếm được lợi nhuận bổ sung với điều kiện đảm bảo an toàn cho stablecoin, nhưng cũng có rủi ro không chắc chắn trong sự phát triển của dự án.

Hiểu biết về các nguồn thu nhập khác nhau của Stablecoin và phân bổ hợp lý sẽ giúp đảm bảo tài chính vững vàng hơn trong việc đối phó với rủi ro của thị trường tiền điện tử.

![Hướng dẫn lợi nhuận Stablecoin: Loại nào là tốt nhất?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0a83b2c11660c05b484fc5ffe3516f3a.webp(