Các yếu tố vĩ mô và dòng vốn ảnh hưởng đến thị trường Tài sản tiền điện tử, Token chính thống điều chỉnh dao động

Gần đây, sự không chắc chắn của môi trường vĩ mô đã gia tăng, kiềm chế sở thích chấp nhận rủi ro trên thị trường. Dự báo Fed hoãn cắt giảm lãi suất, cộng với sự gia tăng của thuế quan và rủi ro địa chính trị, đã tạo áp lực lên thị trường. Về mặt dòng tiền, mặc dù có sự cải thiện biên nhưng sự phân hóa cấu trúc rất rõ ràng. Về phía các đồng coin chính thống, Bitcoin duy trì sức mạnh tương đối nhưng động lực đã suy yếu, Ethereum có dấu hiệu yếu đi và hình thành đáy. Trong khi đó, thị trường token vốn hóa nhỏ đang cạn kiệt thanh khoản, rủi ro vẫn tiếp tục được giải phóng.

Trong bối cảnh này, thị trường nói chung bước vào giai đoạn phòng thủ và điều chỉnh. Đề nghị duy trì cấu trúc vị thế phòng thủ, theo dõi sát sao điểm yếu và mạnh của Ethereum cũng như nhịp độ dòng tiền quay lại, chờ thời điểm chín muồi để phân bổ tài sản rủi ro cao.

Phân tích môi trường vĩ mô và thị trường

Gần đây, nhiều yếu tố vĩ mô đã tạo áp lực lên thị trường tài sản tiền điện tử:

1. Nỗi lo lạm phát do thuế quan có thể hoãn lại kỳ vọng giảm lãi suất, trong ngắn hạn sẽ kìm hãm giá Bitcoin.

2. Sự tăng giá của đồng yên đã gây ra sự biến động trên thị trường toàn cầu, có thể dẫn đến sự điều chỉnh ngắn hạn của Bitcoin.

3. Nếu chính sách thân thiện với tài sản tiền điện tử của Trump không được thực hiện, Bitcoin có thể đối mặt với rủi ro điều chỉnh.

Phân tích dòng tiền và Token chính thống

Về dòng tiền bên ngoài, tuần này dòng vốn ròng vào ETF đạt 2,8 tỷ USD, sự phát hành trung bình hàng ngày của stablecoin là 321 triệu USD, ở mức cao. Chênh lệch giá stablecoin ngoài sàn có sự gia tăng, nhưng vẫn thấp hơn 100%, phản ánh sự thận trọng trong việc tham gia của các nhà đầu tư.

Kỹ thuật của Bitcoin đang trong giai đoạn dao động tăng lên, lượng cổ phiếu trên 10,3 triệu đô la Mỹ tăng cường. Xu hướng của Ethereum yếu hơn Bitcoin, tỷ lệ ETH/BTC duy trì trong dao động, vốn vẫn đang chảy về Bitcoin. Số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi của Ethereum tăng lên, có thể báo hiệu việc hoàn thành đáy giai đoạn.

Tổng hợp kinh tế vĩ mô

1. Vấn đề nợ công và thâm hụt ngân sách của Mỹ ngày càng nghiêm trọng, có thể làm suy yếu niềm tin lâu dài vào đồng đô la, thúc đẩy nhà đầu tư chuyển sang các tài sản tránh rủi ro như Bitcoin.

2. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang được tăng cường, có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2025. Việc cắt giảm lãi suất sẽ tăng tính thanh khoản của thị trường, có lợi cho Bitcoin và các tài sản rủi ro khác.

3. Chỉ số đô la có thể ổn định trong nửa cuối năm, ngắn hạn có thể gây áp lực lên Bitcoin. Nhưng trong dài hạn, sự giảm sút niềm tin vào đô la sẽ có lợi cho sự tăng giá của Bitcoin.

Phân tích dữ liệu trên chuỗi

1. Khối lượng phát hành stablecoin đã tăng 82% so với tháng trước, nhưng vẫn ở mức trung tính có phần thận trọng, phản ánh xu hướng dòng tiền trên thị trường đang phục hồi một cách nhẹ nhàng.

2. Quỹ ETF xuất hiện dòng tiền ròng ra, cho thấy nhà đầu tư tổ chức có thái độ thận trọng trong ngắn hạn, cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh của thị trường.

3. Tỷ lệ chênh lệch giá stablecoin phi tập trung giảm xuống dưới 100%, vào khu vực giảm giá, phản ánh sự giảm sút trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, tâm lý chờ đợi trên thị trường đang rất mạnh.

4. Sự mua vào Bitcoin của MicroStrategy rõ ràng đã chậm lại, cho thấy khi thiếu các yếu tố kích thích tăng giá rõ ràng, các tổ chức dần dần giảm tốc độ tích lũy.

5. Khối lượng cung của những người nắm giữ lâu dài đạt mức cao nhất trong nửa năm, khối lượng cung của những người nắm giữ ngắn hạn đã giảm xuống mức thấp rồi tăng nhẹ, phản ánh niềm tin trung hạn trong thị trường tăng lên, nhưng mức độ giao dịch ngắn hạn có sự tăng cường.

Tổng thể mà nói, mặc dù mặt kỹ thuật vẫn có khả năng phục hồi trong thời gian ngắn, nhưng tình hình tài chính và tâm lý thị trường không khả quan. Khuyên bạn nên chú ý đến sức mua của các tổ chức và liệu sự thể hiện của các token vốn hóa nhỏ có thể khôi phục lại nhiệt huyết của thị trường hay không. Dữ liệu trên chuỗi không cho thấy sự thay đổi tâm lý rõ ràng, trong thời gian ngắn, thị trường có thể tiếp tục xu hướng phục hồi dao động.