PayPal chấp nhận tài sản tiền điện tử gây ra pump Bitcoin, chính sách nới lỏng tiền tệ toàn cầu ảnh hưởng đến thị trường tài chính

Gần đây, một công ty thanh toán nổi tiếng đã thông báo cho phép khách hàng mua, bán và nắm giữ Bitcoin và các Tài sản tiền điện tử khác thông qua nền tảng của mình, đồng thời hỗ trợ việc sử dụng Tài sản tiền điện tử để mua sắm trên mạng lưới của mình. Tin tức này đã thúc đẩy giá Bitcoin tăng lên đáng kể.

Mặc dù các sự kiện ngắn hạn thường gây ra sự biến động giá mạnh mẽ trên thị trường, nhưng phân tích ảnh hưởng lâu dài của thị trường nên tập trung vào các yếu tố cơ bản và chính sách tiền tệ.

Năm 2020, toàn cầu đã trải qua đại dịch COVID-19, để ứng phó với cuộc khủng hoảng thanh khoản và kích thích nền kinh tế, Ngân hàng Trung ương Mỹ đã bơm một lượng lớn thanh khoản USD vào thị trường, gây ra sự biến động lớn trên các thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm cả thị trường tiền điện tử.

Kể từ khi hệ thống Bretton Woods tan rã, đồng đô la đã tách rời khỏi vàng, và tỷ giá các đồng tiền quốc gia tự do dao động. Tuy nhiên, do vị thế thống trị của đô la trong thương mại quốc tế và dự trữ ngoại hối, nó thực sự vẫn đóng vai trò như một đồng tiền toàn cầu, và ngân hàng trung ương Mỹ cũng thực tế đã trở thành ngân hàng trung ương toàn cầu. Do đó, các chính sách tiền tệ quan trọng của ngân hàng trung ương Mỹ thường có ý nghĩa chỉ báo đối với thị trường tài chính.

Vào tháng 3 năm nay, để ứng phó với suy thoái kinh tế do đại dịch Covid-19, Ngân hàng Trung ương Mỹ đã thực hiện một loạt các biện pháp chưa từng có. Kể từ ngày 3 tháng 3, quy mô bảng cân đối kế toán của Ngân hàng Trung ương Mỹ đã nhanh chóng mở rộng. Dữ liệu cho thấy, vào ngày 4 tháng 3, tổng quy mô bảng cân đối kế toán của Ngân hàng Trung ương Mỹ là 4,24 nghìn tỷ USD, đến ngày 10 tháng 6 đã đạt gần 7,17 nghìn tỷ USD, chỉ trong vòng 3 tháng đã tăng 69%, điều này có nghĩa là trên thị trường có thêm gần 3 nghìn tỷ USD thanh khoản.

Với sự mở rộng bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương Mỹ, chỉ số đô la Mỹ đã giảm mạnh, từ mức cao 103 vào tháng 3 xuống khoảng 93. Sự mất giá của đô la được phản ánh qua việc các loại tiền tệ khác tăng giá so với đô la, trong đó đồng Nhân dân tệ thể hiện sức mạnh đặc biệt. Tỷ giá của các stablecoin gắn với đô la so với đồng Nhân dân tệ cũng giảm theo, từ khoảng 7.1 vào tháng 3 xuống gần 6.6 vào ngày 21 tháng 10.

Sau khi Ngân hàng Trung ương Mỹ bơm thanh khoản, đã có ảnh hưởng đáng kể đến các loại tài sản tài chính. Trong tháng 1 và tháng 2 năm nay, do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, thị trường chứng khoán Mỹ và vàng đã từng có sự sụt giảm mạnh, chủ yếu do cuộc khủng hoảng thanh khoản do nỗi sợ hãi trên thị trường gây ra. Thông thường, vàng được coi là tài sản trú ẩn, nhưng khi thị trường cực kỳ hoảng loạn thì đã vội vàng bán tất cả các tài sản, dẫn đến tình trạng thiếu hụt thanh khoản đô la, khiến cho các tài sản trú ẩn, bao gồm cả vàng, cũng bị ảnh hưởng nặng nề. Cùng thời điểm, Bitcoin cũng trải qua sự sụt giảm mạnh.

Sau tháng 3, Ngân hàng Trung ương Mỹ bắt đầu mở rộng bảng cân đối kế toán, nhanh chóng bơm một lượng lớn thanh khoản vào thị trường, giá vàng và chứng khoán Mỹ đều tăng mạnh, giá vàng có lúc vượt qua mức cao kỷ lục 2000 USD mỗi ounce. Giá Bitcoin cũng tăng đáng kể, xu hướng tương tự như vàng và chứng khoán Mỹ.

Hệ số tương quan giữa Bitcoin và vàng, chỉ số S&P 500 được tính toán càng xác nhận điều này. Năm 2018, hệ số tương quan giá giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 với vàng lần lượt chỉ là 0.18 và 0.59, nhưng đã liên tục tăng lên vào năm 2019 và 2020. Đặc biệt, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu bơm thanh khoản bằng đô la quy mô lớn vào ngày 3 tháng 3 năm 2020, hệ số tương quan giá giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 với vàng đã đạt tới 0.92 và 0.88, gần như tăng giảm đồng bộ.

Sau ngày 3 tháng 3, hệ số tương quan giữa chỉ số S&P 500, vàng và Bitcoin với quy mô bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương Mỹ đều đạt trên 0,6, dữ liệu chứng minh rằng đợt tăng lên của tài sản tài chính toàn cầu này có mối liên hệ chặt chẽ với chính sách nới lỏng quy mô lớn của ngân hàng trung ương Mỹ.

Trong bối cảnh tài chính ổn định, sự tăng giảm của cổ phiếu, vàng và Tài sản tiền điện tử chủ yếu nên được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, tình hình năm nay là sự sai lệch giữa các yếu tố cơ bản và giá cả thể hiện rõ nét trong thị trường chứng khoán. Kinh tế toàn cầu suy giảm, khả năng sinh lời của doanh nghiệp giảm, nhưng giá cổ phiếu lại liên tục tăng lên. Giá vàng và Tài sản tiền điện tử cũng đang tăng lên từng bước dưới sự bơm vốn khổng lồ.

Mặc dù thị trường tài sản tiền điện tử năm nay cũng xuất hiện nhiều điểm nóng như tiến triển của Ethereum 2.0, sự ra mắt của Polkadot và sự phát triển của hệ sinh thái của nó, làn sóng DeFi, sự ra mắt của Filecoin, nhưng từ góc độ phân tích tài chính, việc Bitcoin tăng lên lần này dường như là yếu tố chính liên quan đến hiệu ứng đồng bộ với các tài sản tài chính chính trên toàn cầu.

Sự tăng lên do dòng tiền lớn bơm vào chắc chắn sẽ khiến thị trường trở lại với các yếu tố cơ bản khi dòng tiền rút lui. Hiện tại, điều được quan tâm nhất là khi nào đợt sóng này sẽ rút lui.

Theo tuyên bố chính sách tiền tệ mới nhất của Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ vào ngày 27 tháng 8, mục tiêu lạm phát đã được điều chỉnh từ 2% thành 2% trung bình, và không xác định thời gian trung bình cụ thể. Điều này cho thấy Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ có thể chấp nhận lạm phát vượt quá 2% trong một thời gian để kích thích nền kinh tế và tăng tỷ lệ việc làm, cung cấp cơ sở cho các chính sách nới lỏng hơn nữa.

Ngân hàng trung ương Mỹ luôn có hai mục tiêu chính sách: giảm tỷ lệ thất nghiệp và kiểm soát lạm phát, thường giữ lạm phát dưới 2%. Hiện nay, ngân hàng trung ương Mỹ đã nới lỏng các hạn chế đối với lạm phát, vì vậy khi phân tích và dự đoán thị trường, cần chú ý hơn đến tình hình thị trường lao động.

Theo diễn biến hiện tại của đại dịch toàn cầu và tình hình phục hồi kinh tế của Mỹ, dự kiến chính sách nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ tiếp tục kéo dài. Đáng chú ý, trong đợt chính sách kích thích này, số tiền trên tài khoản của Bộ Tài chính Mỹ đã đạt 1.8 nghìn tỷ đô la, cách sử dụng và thời điểm của số tiền này trong tương lai, cũng như chính sách tài khóa của Mỹ cũng đáng được quan tâm.

Chiến lược tối đa hóa lợi nhuận đầu tư là kiên trì nắm giữ lâu dài khi không có sự thay đổi về cơ bản của các loại tài sản đầu tư.