Giải thích chi tiết về Tuần lễ mã hóa của Quốc hội Mỹ: Nội dung ba dự luật, thị trường và quan điểm trong ngành

Đặng Thông, Tài chính vàng

Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ thông báo rằng "Tuần lễ Tiền điện tử" sẽ bắt đầu từ ngày 14 tháng 7 và kết thúc vào ngày 18 tháng 7. Các nhà lập pháp sẽ tranh luận về ba dự luật tiền điện tử lớn và có thể tiến hành bỏ phiếu: Dự luật "CLARITY", dự luật này sẽ định nghĩa sự giám sát quy định đối với thị trường tiền điện tử; Dự luật "GENIUS", dự luật này thiết lập khung cho stablecoin và đã được Thượng viện phê duyệt; và Dự luật "Chống Giám sát CBDC Quốc gia", dự luật này sẽ cấm việc tạo ra đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương Mỹ.

Ba dự luật lớn nói về điều gì? Chúng ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử như thế nào? Các chuyên gia trong ngành có ý kiến gì? "Tuần tiền điện tử" có những kế hoạch cụ thể nào?

Một, Nhìn lại nội dung ba dự luật

1.《CLARITY法案》

Dự luật "CLARITY" được xây dựng dựa trên "Dự luật Đổi mới và Công nghệ Tài chính thế kỷ 21", là một dự luật về cấu trúc thị trường.

Vào ngày 29 tháng 5 năm 2025, Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện French Hill đã đề xuất "Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số", nhằm mục đích làm rõ trách nhiệm của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), nhằm loại bỏ sự mơ hồ trong quản lý tài sản kỹ thuật số lâu nay.

Vào ngày 23 tháng 6, Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Ủy ban Nông nghiệp của Hạ viện đã đệ trình dự luật này, trong đó định nghĩa hàng hóa kỹ thuật số là: tài sản kỹ thuật số có giá trị "gắn liền nội tại" với việc sử dụng blockchain.

• Luật "CLARITY" yêu cầu rằng giá trị của hàng hóa kỹ thuật số liên quan đến blockchain trưởng thành "chủ yếu xuất phát từ việc sử dụng và vận hành của blockchain", không được hạn chế hoặc trao quyền lợi cho bất kỳ người dùng nào, và hạn chế việc một số người nắm giữ giữ dưới 20% đơn vị lưu thông. Mức độ trưởng thành (hoặc mức độ trưởng thành dự kiến) sẽ trở thành điều kiện tiên quyết cho một số đặc điểm trong khuôn khổ của luật này. Luật này sẽ cung cấp miễn trừ yêu cầu đăng ký theo Luật Chứng khoán năm 1933 cho các hợp đồng đầu tư liên quan đến hàng hóa kỹ thuật số trên blockchain trưởng thành đáp ứng các điều kiện cụ thể.
• Dự luật sẽ cho phép các nhà đầu tư truyền thống đã đăng ký tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) tham gia giao dịch thị trường thứ cấp sau khi thông báo cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) (nhưng không cần đăng ký), với điều kiện là sự giám sát của hai cơ quan này "nhất quán". Dự luật sẽ trao quyền cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) quyền quản lý độc quyền đối với bất kỳ giao dịch hàng hóa kỹ thuật số nào được thực hiện bởi các thực thể đã đăng ký hoặc được yêu cầu đăng ký tại đó (bao gồm thị trường giao ngay hoặc thị trường tiền mặt).

Nội dung chi tiết có thể xem tại: 《Tập trung vào dự luật CLARITY: Phân tích toàn diện về nội dung, ý nghĩa và đánh giá trong ngành》

2.《GENIUS法案》

Vào ngày 17 tháng 6 năm 2025, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS có ý nghĩa bước ngoặt, thúc đẩy nỗ lực quản lý stablecoin của chính phủ liên bang Hoa Kỳ.

• Đạo luật này cấm bất kỳ "nhà phát hành stablecoin thanh toán không được phê duyệt" nào phát hành stablecoin thanh toán tại Hoa Kỳ.
• Dự luật này định nghĩa "stablecoin thanh toán" là tài sản kỹ thuật số được duy trì giá trị cố định thông qua sự hỗ trợ của tiền tệ hợp pháp hoặc các dự trữ an toàn khác.
• Dự luật này áp dụng các tiêu chuẩn liên bang đối với các tổ chức được phép phát hành stablecoin thanh toán, bao gồm yêu cầu dự trữ đầy đủ, tách biệt dự trữ, xác thực hàng tháng và yêu cầu về vốn và tính thanh khoản, cũng như cấm tái thế chấp.
• Dự luật này cho phép các nhà phát hành stablecoin được quản lý bởi quốc gia phát hành stablecoin, nhưng với điều kiện hệ thống quản lý áp dụng phải tương tự như hệ thống liên bang.
• Đạo luật này trao quyền cho các cơ quan ngân hàng liên bang thực thi quyền lực đối với việc phát hành stablecoin được phê duyệt, tương tự như quyền lực mà Điều 8 của Đạo luật Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang trao cho các tổ chức nhận tiền gửi và công ty mẹ cũng như các bên liên quan của họ.
• Dự luật này quy định các tiêu chuẩn bảo vệ khách hàng cho những người cung cấp dịch vụ lưu ký cho stablecoin được phép thanh toán, bao gồm giám sát và quản lý, tách biệt quỹ, tiêu chuẩn cấm trộn lẫn và báo cáo kiểm toán hàng tháng về dự trữ hợp pháp.
• Dự luật này cấm các cơ quan ngân hàng liên bang, NCUA và SEC yêu cầu coi tài sản được giữ hộ là nợ phải trả. Dự luật cũng sửa đổi luật chứng khoán liên bang, rõ ràng quy định rằng stablecoin thuộc loại thanh toán không phải là chứng khoán.

Nội dung thêm có thể xem tại: 《Dự luật GENIUS được Thượng viện Mỹ thông qua ảnh hưởng đến ngành công nghiệp tiền điện tử như thế nào》

3.《Luật Chống Giám Sát CBDC Quốc Gia》

Vào ngày 25 tháng 3 năm 2025, Thượng viện đã đề xuất "Dự luật chống giám sát CBDC quốc gia".

• Cấm Ngân hàng Dự trữ Liên bang cung cấp một số sản phẩm hoặc dịch vụ cho cá nhân, cũng như cấm phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trực tiếp.
• Cấm Ngân hàng Dự trữ Liên bang phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương một cách gián tiếp.
• Quốc hội cho rằng, Hội đồng quản trị của Cục Dự trữ Liên bang không có quyền phát hành tiền điện tử của ngân hàng trung ương, hoặc phát hành tài sản kỹ thuật số tương tự dưới bất kỳ tên hay nhãn hiệu nào khác, và sẽ không có quyền này trừ khi Quốc hội được trao quyền này theo Điều 8, Khoản 1 của Hiến pháp Hoa Kỳ.

Hai, ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử

1.Tác động ngắn hạn: Kích thích thị trường tiền điện tử tăng lên

Với sự xuất hiện của "Tuần lễ tiền điện tử", thị trường tiền điện tử đã thể hiện sự kỳ vọng mạnh mẽ. BTC hôm nay đã vượt qua mức cao mới 122.000 USD, tính đến thời điểm viết bài là 122.096 USD, tăng 3,5% trong ngày. Các loại tiền điện tử khác cũng đang có đà tăng đồng loạt.

"Tuần lễ tiền điện tử" không chỉ mang đến tin tức tích cực ngắn hạn cho thị trường tiền điện tử, mà về lâu dài, sự tăng cường xác định về quy định sẽ thu hút nhiều vốn từ các tổ chức tham gia, thúc đẩy Bitcoin và các đồng tiền chính khác bước vào giai đoạn "tăng trưởng chậm". Đồng thời, các lĩnh vực con như DeFi, NFT có thể trải qua một đỉnh cao đổi mới nhờ các điều khoản miễn trừ trong "Dự luật CLARITY".

2. Ảnh hưởng lâu dài: thu hút nhà đầu tư tổ chức tham gia

ETF Bitcoin giao ngay, ETF Ethereum giao ngay đã đạt được nhiều ngày liên tiếp dòng tiền ròng vào.

Từ ngày 7 đến 11 tháng 7 theo giờ Mỹ, dòng tiền ròng vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay đạt 2.72 tỷ USD trong tuần qua. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay có dòng tiền ròng vào nhiều nhất trong tuần qua là quỹ ETF Bitcoin của BlackRock IBIT, với dòng tiền ròng hàng tuần đạt 1.76 tỷ USD, hiện tổng dòng tiền ròng lịch sử của IBIT đạt 54.4 tỷ USD. Tiếp theo là quỹ ETF của Fidelity FBTC, với dòng tiền ròng hàng tuần đạt 400 triệu USD, hiện tổng dòng tiền ròng lịch sử của FBTC đạt 12.61 tỷ USD.

Quỹ ETF giao ngay Ethereum có dòng tiền ròng trong tuần đạt 908 triệu USD, tất cả chín quỹ ETF đều không có dòng tiền ra. Trong đó, quỹ ETHA của BlackRock có dòng tiền ròng đạt 675 triệu USD, tổng cộng lên tới 6,29 tỷ USD; quỹ FETH của Fidelity có dòng tiền ròng đạt 87,04 triệu USD, tổng cộng 1,83 tỷ USD. Tổng giá trị tài sản ròng của các quỹ ETF giao ngay Ethereum đạt 13,53 tỷ USD, chiếm 3,77% giá trị thị trường của Ethereum. Tổng dòng tiền ròng tích lũy trong lịch sử đã đạt 5,31 tỷ USD.

Dữ liệu trên cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang "bỏ phiếu bằng chân", các nhà đầu tư tổ chức lạc quan rằng thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục đẩy giá BTC và các loại tiền điện tử khác tăng trong dài hạn.

Ba, Quan điểm của những người trong ngành

• Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện French Hill: “Chúng tôi đang thực hiện những bước đi mang tính lịch sử để đảm bảo rằng Hoa Kỳ tiếp tục giữ vị trí dẫn đầu trong đổi mới sáng tạo toàn cầu, và tôi mong chờ ‘Tuần lễ Tiền điện tử’ của Hạ viện. Sau nhiều năm làm việc tập trung trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số tại Quốc hội, chúng tôi đang thúc đẩy các quy định mang tính bước ngoặt để thiết lập một khuôn khổ quản lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, nhằm bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng và nhà đầu tư, quy định về việc phát hành và hoạt động của các stablecoin được hỗ trợ bởi đô la, và vĩnh viễn ngăn chặn việc tạo ra tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) để bảo vệ quyền riêng tư tài chính của người dân Mỹ. Tôi cảm ơn sự hợp tác và lãnh đạo của các đồng nghiệp tại Quốc hội và chính quyền Trump, và sẵn sàng hợp tác với Thượng viện để thúc đẩy các quy định về cấu trúc thị trường độc lập trước cuối tháng 9.”
• Chủ tịch Hạ viện Mike Johnson: “Các đảng viên Cộng hòa ở Hạ viện đang thực hiện các biện pháp quyết đoán để triển khai toàn diện chương trình tài sản kỹ thuật số và tiền điện tử của Tổng thống Trump. Trong ‘Tuần lễ tiền điện tử’, Hạ viện mong đợi xem xét kịp thời ba dự luật mang tính bước ngoặt. Tôi đánh giá cao sự hợp tác chặt chẽ giữa Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Ủy ban Nông nghiệp, cũng như sự lãnh đạo của Chủ tịch French Hill và GT Thompson, và mong đợi Tổng thống Trump ký những dự luật này.”
• Lãnh đạo Đảng Đa số Steve Scalise: “Để thực hiện cam kết của Tổng thống Trump trong việc đưa Mỹ trở thành nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, các đảng viên Cộng hòa tại Hạ viện sẽ trình bày ba dự luật trong ‘Tuần lễ Tiền điện tử’. Các luật này sẽ thúc đẩy hơn nữa chương trình thúc đẩy tăng trưởng và kinh doanh của Tổng thống, đồng thời cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số. Tôi muốn cảm ơn Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính French Hill và Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp GT Thompson vì sự lãnh đạo của họ trong vấn đề này và mong chờ trình bày các luật này cho Tổng thống.”
• Lãnh đạo đảng đa số Tom Emmer: "Đây là một cơ hội lịch sử cho Hoa Kỳ. Sau nhiều năm nỗ lực, những nhà đổi mới của Hoa Kỳ đã tiến gần hơn một bước đến việc xây dựng một khuôn khổ rõ ràng trong nước, đồng thời đảm bảo rằng tương lai của nền kinh tế số có thể phản ánh các giá trị của chúng ta về quyền riêng tư, chủ quyền cá nhân và sức cạnh tranh của thị trường tự do. Bằng cách trình bày ba dự luật này lên Tổng thống Trump, chúng tôi sẽ bảo vệ quyền riêng tư tài chính của người dân Mỹ và thực hiện cam kết của chúng tôi để biến Hoa Kỳ thành thủ đô tiền điện tử của thế giới. Thời đại xuất sắc mới của Mỹ cuối cùng đã đến, bây giờ là lúc để hoàn thành công việc này."
• Chủ tịch Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện GT Thompson: “Tôi rất vui mừng rằng Hạ viện sẽ xem xét Dự luật CLARITY và các dự luật liên quan đến tài sản kỹ thuật số trong tháng này. Như tôi đã nói trước đây, luật pháp về cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số lẽ ra đã phải được ban hành từ lâu. Trong nhiều phiên điều trần, bàn tròn và các hoạt động khác, chúng tôi đã nghe thấy tiếng nói của vô số nhà đổi mới, người sáng tạo, giáo sư, luật sư và cử tri. Chúng tôi đã nghe thấy nhiều lần yêu cầu thực hiện sự minh bạch và chắc chắn trong quy định trong hệ sinh thái này. Ủy ban Nông nghiệp Hạ viện và Ủy ban Dịch vụ Tài chính đã hợp tác để thúc đẩy việc thông qua Dự luật CLARITY, và Hạ viện sẽ sớm thực hiện cam kết của mình với nhân dân Mỹ và trình Dự luật CLARITY lên Thượng viện xem xét. Tôi cảm ơn ban lãnh đạo Hạ viện đã nhận ra rằng Dự luật CLARITY là cực kỳ quan trọng để củng cố vị thế lãnh đạo của Mỹ trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.”
• Chủ tịch Hạ viện Tim Scott:** “Hành động của Hạ viện đánh dấu một cột mốc lịch sử trong nỗ lực của chúng tôi để xây dựng một khuôn khổ rõ ràng và thuận lợi cho đổi mới trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.** Tôi khen ngợi những nỗ lực của các đồng nghiệp trong Hạ viện trong việc thúc đẩy luật về stablecoin và mong chờ thấy dự luật GENIUS được ban hành thành luật. Dưới sự lãnh đạo của Tổng thống Trump, chúng ta có một cơ hội thực sự để củng cố vị thế dẫn đầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực đổi mới tài sản kỹ thuật số, đồng thời bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng và duy trì tự do tài chính. Tôi mong được hợp tác với Hạ viện để thúc đẩy luật về cấu trúc thị trường được thông qua tại Thượng viện và đảm bảo rằng Hoa Kỳ dẫn đầu tương lai của tài sản kỹ thuật số.”
• Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis của Đảng Cộng hòa Wyoming: “Lần đầu tiên trong lịch sử Hoa Kỳ, chúng ta có một tổng thống nhận thấy giá trị của việc ôm lấy tài sản số, và chúng ta đã nỗ lực tận dụng điều này. Ở Wyoming, chúng tôi đã nỗ lực gần một thập kỷ để ôm lấy tài sản số, và tôi rất vui khi thấy chính phủ liên bang bắt đầu theo bước ‘tiểu bang cao bồi’. Nhân dịp tuần lễ tiền điện tử, tôi rất vui được hợp tác với Chủ tịch Hill và Chủ tịch Thompson, thông qua luật về stablecoin toàn diện, thiết lập các quy tắc cấu trúc thị trường rõ ràng và đảm bảo rằng bất kỳ đồng tiền kỹ thuật số nào của ngân hàng trung ương cũng tôn trọng quyền riêng tư và tự do tài chính của người dân Mỹ. Chúng tôi sẽ cùng nhau duy trì lợi thế cạnh tranh của Hoa Kỳ, đảm bảo rằng Hoa Kỳ giữ vị trí hàng đầu toàn cầu trong lĩnh vực công nghệ tài chính, đồng thời giữ vững những nguyên tắc làm cho nền kinh tế của chúng tôi trở thành nền kinh tế mạnh mẽ nhất thế giới.”
• Đại biểu Brian Steele:****“Thời đại vàng của tài sản kỹ thuật số đã đến, và Mỹ sẽ dẫn đầu. Thông qua việc lập pháp về stablecoin và cấu trúc thị trường, và cấm CBDC, sẽ đảm bảo Mỹ thắng trong cuộc đua Web3. Đề xuất này khuyến khích sự đổi mới và phát triển của các doanh nghiệp Web3 tại Mỹ, bảo vệ người tiêu dùng khỏi gian lận, và cho phép chúng ta vượt qua các đối thủ, đảm bảo Mỹ thống trị tương lai của công nghệ blockchain.”
• Giám đốc cộng đồng Stand With Crypto Mason Lynaugh: Ngành công nghiệp tiền điện tử coi khoảnh khắc này là rất khẩn cấp và có ý nghĩa quyết định. “Chúng tôi đã thấy đà phát triển đáng kinh ngạc của chủ đề tiền điện tử, sự chú ý và trọng tâm đáng kinh ngạc cũng như sự hỗ trợ từ cả hai đảng.”
• Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel:** Dự luật GENIUS có khả năng cao nhất sẽ được thông qua, vì các công ty công nghệ tài chính, ngân hàng và công ty Internet đã nỗ lực để phát hành token được hỗ trợ bởi đô la Mỹ.**
• Giám đốc thương mại của nền tảng tiền điện tử OSL, Eugene Cheung:** Có khả năng BTC sẽ đạt 130.000 đến 150.000 USD vào cuối năm.**
• Nhà phân tích Rachael Lucas của sàn giao dịch tiền điện tử BTC Markets tại Australia: “Việc Bitcoin vượt qua 120,000 USD không chỉ là một cột mốc, mà còn đánh dấu mức độ hiện diện của tài sản kỹ thuật số trong danh mục đầu tư của các tổ chức. Chúng tôi dự đoán rằng, khi các nhà giao dịch phân bổ danh mục đầu tư và chấp nhận nhiều rủi ro hơn, altcoin sẽ tiếp tục theo xu hướng của Bitcoin.”

Ngoài "Tuần lễ Tiền điện tử", những yếu tố ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử đáng chú ý trong tháng này:

• Nhóm công tác về tài sản kỹ thuật số của Trump sẽ phát hành một báo cáo chính sách tiền điện tử vào ngày 22 tháng 7, trong đó có thể bao gồm một đề xuất dự trữ Bitcoin chiến lược.
• Cục Dự trữ Liên bang sẽ tổ chức cuộc họp vào ngày 30 tháng 7, dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất.

Bốn, Phụ lục: "Tuần tiền mã hóa" có những lịch trình cụ thể nào?

• Giờ miền Đông Hoa Kỳ 4:00 chiều thứ Hai ngày 14 tháng 7: Ủy ban Quy tắc Hạ viện sẽ tổ chức cuộc họp để thảo luận về Dự luật CLARITY, Dự luật GENIUS và Dự luật Chống Giám sát CBDC.
• Giờ miền Đông nước Mỹ, vào lúc 3:00 chiều thứ Ba, ngày 15 tháng 7: Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện sẽ tổ chức phiên điều trần về luật cấu trúc thị trường.
• Giờ miền Đông Hoa Kỳ vào ngày thứ Ba, 15 tháng 7 (thời gian cụ thể đang chờ xác định): Hạ viện có thể tổ chức cuộc họp và bắt đầu bỏ phiếu về ba dự luật nêu trên.
• Giờ miền Đông nước Mỹ, thứ Tư ngày 16 tháng 7 lúc 9:00 sáng: Ủy ban Tài chính Hạ viện sẽ tổ chức phiên điều trần về thuế tiền điện tử.
• Giờ Đông Mỹ Thứ Năm, ngày 17 tháng 7: Hiện chưa có lịch trình.
• Thứ Sáu, ngày 18 tháng 7 theo giờ Đông Mỹ: Nếu Hạ viện bỏ phiếu thúc đẩy dự luật "GENIUS" vào thứ Ba, có thể sẽ ký một dự luật.