Maple Finance: nền tảng quản lý tài sản on-chain thời đại vốn tổ chức

Với việc các nhà đầu tư tổ chức liên tục gia nhập thị trường tiền mã hóa, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản phù hợp với tiêu chuẩn tài chính truyền thống ngày càng tăng. Maple Finance ra đời nhằm lấp đầy khoảng trống này, khẳng định vị thế của mình như một nền tảng quản lý tài sản on-chain.

Chức năng của Maple không chỉ giới hạn ở việc kết nối người cho vay và người vay. Nó thực hiện đánh giá có cấu trúc cho người vay và quản lý tài sản đảm bảo một cách chiến lược, khiến nó hoạt động giống như các công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, Maple cũng đã mở rộng dòng sản phẩm, ra mắt một sản phẩm sinh lợi từ Bitcoin, biến Bitcoin từ một tài sản giữ thụ động thành một tài sản có thể tạo ra lợi nhuận.

Khi các tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu, các nền tảng quản lý tài sản được chuẩn bị chu đáo như Maple Finance có khả năng thiết lập mối quan hệ tổ chức sớm ------ lợi thế này có thể chuyển thành vị thế lãnh đạo thị trường lâu dài.

1. Nhu cầu quản lý tài sản của thị trường tiền điện tử

Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, những người nắm giữ tài sản lớn thường dựa vào các tổ chức chuyên nghiệp để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản. Tuy nhiên, trong thị trường tiền điện tử, các tổ chức quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất hiếm.

Khoảng trống này mang lại cơ hội rõ rệt cho quản lý tài sản tiền điện tử. Việc áp dụng các mô hình đã được chứng minh trong tài chính truyền thống vào tài sản kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ. Khi sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu về quản lý tài sản chuyên nghiệp và có cấu trúc đang trở nên cực kỳ quan trọng.

Với sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử đang tăng tốc, nhu cầu này đang trở nên ngày càng nổi bật. Một ví dụ điển hình là việc công ty Strategy bắt đầu mua Bitcoin số lượng lớn từ năm 2020. Động lực này càng được tăng cường sau khi Mỹ và Hồng Kông thông qua ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024.

Do đó, một thị trường từng được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang gần đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại cần những giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp được thiết kế riêng cho nhu cầu của các tổ chức.

Maple Finance chính là được tạo ra để đáp ứng nhu cầu này. Công ty được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp kiến thức chuyên môn tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain, và từng bước khẳng định vị thế của mình như là nhà cung cấp dịch vụ quản lý tài sản trên nền tảng hàng đầu.

2. Quản lý tài sản on-chain: Maple Finance

Cấu trúc của Maple Finance rất đơn giản và rõ ràng. Nó kết nối các nhà cung cấp vốn (LP) với các người vay tổ chức, thúc đẩy việc cho vay trên nền tảng dựa trên tín dụng.

Sau khi xem xét hoạt động thực tế của Maple Finance, vai trò quản lý tài sản của nó trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này áp dụng các thực hành quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc chỉ đơn thuần kết nối cho vay. Nó thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện đối với người vay tổ chức và đưa ra quyết định chiến lược về phân bổ vốn và điều khoản cho vay.

Trong suốt quá trình vay, Maple cũng thực hiện quản lý quỹ tích cực, sử dụng các cơ chế như thế chấp chất lượng và tái vay. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt qua vai trò của một trung gian vay cơ bản, gần gũi hơn với chức năng của một công ty quản lý tài sản hiện đại.

3. Các người tham gia cốt lõi và cơ chế vận hành của Maple Finance

Maple Finance có thể hoạt động như một cơ quan quản lý tài sản on-chain ( thay vì chỉ là một trung gian cho vay ), nhờ vào cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung vận hành có hệ thống. Các sản phẩm của Maple được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia chính:

• Người vay: tổ chức tìm kiếm vốn
• Bên cho vay: nhà đầu tư cung cấp vốn
• Người tham gia quản lý: Người dùng nắm giữ token $SYRUP và tham gia vào quyết định của giao thức.

Cấu trúc này phản ánh cơ chế bảo đảm hiện có trong tài chính truyền thống. Trong lĩnh vực cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp vốn, công ty xin vay, đội ngũ tín dụng nội bộ đánh giá tình trạng tài chính của họ. Trong khi đó, các cổ đông tham gia vào các quyết định quản trị ảnh hưởng đến định hướng của tổ chức.

Cách hoạt động của Maple Finance tương tự. Khi người vay xin vay, đội ngũ tín dụng của Maple sẽ thiết lập các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Các nhà cho vay cung cấp vốn, chức năng tương tự như người gửi tiền, trong khi những người nắm giữ $SYRUP đảm nhận vai trò quản trị giống như cổ đông, tham gia vào quyết định ở cấp độ giao thức.

Một điểm khác biệt quan trọng là, người nắm giữ $SYRUP còn nhận được phần thưởng staking được tài trợ bởi doanh thu của giao thức. Đáng chú ý là, 20% doanh thu được phân bổ cho việc mua lại, nhằm hỗ trợ những phần thưởng này.

Xem xét một ví dụ cụ thể. Nhà tạo lập thị trường chính TIGER 77 cần 10 triệu USD vốn hoạt động, để mở rộng vị thế giao dịch khi sự biến động của thị trường gia tăng. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống đã từ chối yêu cầu này với lý do thiếu niềm tin vào lĩnh vực tiền điện tử ------ dẫn đến TIGER 77 không thể có được số vốn cần thiết.

Bộ phận cho vay và tư vấn nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, đã lấp đầy khoảng trống này thông qua sản phẩm doanh nghiệp có lợi suất cao (High-Yield Corporate Product). Các nhà đầu tư đủ điều kiện công nhận hiệu suất của Maple Direct đã gửi 10 triệu USDC vào quỹ cho vay.

Khi TIGER 77 xin vay, Maple Direct sẽ thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình hình tài chính, lịch sử hoạt động và tình trạng rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, họ đã phê duyệt một khoản vay 10 triệu USDC với Ethereum làm tài sản thế chấp, lãi suất là 12.5%.

Sau khi thực hiện khoản vay, việc phân chia thu nhập bắt đầu. TIGER 77 thanh toán lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ lại 12% làm phí quản lý. Lãi suất còn lại được phân chia cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.

Tại đây, sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt ra ngoài vai trò một nền tảng môi giới cho vay cơ bản, quản lý tích cực tài sản thế chấp ------ bao gồm việc gia tăng hiệu quả vốn thông qua cho vay thứ cấp và thế chấp tài sản. Trong một số trường hợp, Maple còn xây dựng khoản vay dựa trên bảo lãnh doanh nghiệp của công ty mẹ ( thay vì tài sản thế chấp truyền thống ).

Trên thực tế, dịch vụ mà Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó quản lý quỹ một cách chủ động, chứ không chỉ đơn thuần kết nối người cho vay và người đi vay. Cách tiếp cận này củng cố vị thế của Maple như một công ty quản lý tài sản cấp tổ chức đáng tin cậy, chứ không chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.

4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance

4.1. Maple Institutional

Maple Finance đã xác lập vị thế của mình như một tổ chức quản lý tài sản hợp pháp trên nền tảng thông qua việc cung cấp một danh mục sản phẩm đa dạng và có cấu trúc. Các sản phẩm của nó chủ yếu được chia thành hai loại lớn: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại đều nhằm mục đích phù hợp với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu lợi nhuận khác nhau của các nhà đầu tư.

Loại đầu tiên------sản phẩm cho vay------bao gồm Blue Chip ( của Maple và sản phẩm High Yield ). Dòng sản phẩm Blue Chip được thiết kế đặc biệt cho các nhà đầu tư bảo thủ chú trọng đến việc bảo toàn vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản trưởng thành như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và tuân theo nguyên tắc quản lý rủi ro nghiêm ngặt.

So với đó, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm đến những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn. Chiến lược cốt lõi của nó liên quan đến việc quản lý chủ động tài sản thế chấp dư thừa ------ thông qua việc staking hoặc cho vay lại ------ để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ đơn giản là giữ tài sản thế chấp.

Sản phẩm loại hai của Maple Finance------quản lý tài sản------bắt đầu từ sản phẩm BTC Yield( với lợi suất ) BTC. Sản phẩm này được ra mắt vào đầu năm nay, phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Giá trị của nó rất đơn giản: các tổ chức không cần phải nắm giữ Bitcoin một cách thụ động, mà có thể gửi BTC để kiếm lãi, tạo ra lợi nhuận từ tài sản hiện có.

Điều này tự nhiên gợi ra một câu hỏi: nếu các tổ chức có thể trực tiếp mua và nắm giữ Bitcoin, tại sao không tự quản lý? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế ------ chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng kỹ thuật an toàn để tạo ra lợi nhuận hoặc chuyên môn vận hành.

Sản phẩm lợi nhuận Bitcoin của Maple Finance tận dụng việc staking kép ( do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức lưu trữ Bitcoin của họ một cách an toàn tại một số tổ chức giám hộ cấp tổ chức, bằng cách cam kết không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian đã định để nhận được lợi nhuận từ việc staking. Nói một cách đơn giản, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và nhận được lợi nhuận.

Tuy nhiên, quá trình thực hiện thực tế phức tạp hơn so với vẻ bề ngoài. Phía sau bề ngoài đơn giản của "kiếm lợi từ Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và thao tác ------ ký hợp đồng với tổ chức lưu ký, tham gia staking Core DAO, chuyển đổi phần thưởng staking $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đều cần kiến thức chuyên môn, và hầu hết các tổ chức bên trong không có những kiến thức này.

Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể trực tiếp quản lý tài sản, nhưng họ thường dựa vào các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp để thực hiện công việc này một cách hiệu quả và an toàn. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu về loại chuyên môn này càng lớn hơn - xét đến độ phức tạp của công nghệ, giám sát quy định, an ninh và quản lý rủi ro.

Bắt đầu từ sản phẩm lợi nhuận Bitcoin, Maple Finance dự định mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản rộng rãi hơn. Chiến lược này rất quan trọng để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường tiền điện tử, giải quyết một nhu cầu lâu dài chưa được đáp ứng.

Bằng cách cung cấp dịch vụ quản lý toàn diện và chuyên nghiệp, Maple giúp các tổ chức có thể theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản kỹ thuật số ------ mà không cần phải lệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của họ.

![Phân tích sâu về Maple Finance: Quản lý tài sản trên nền tảng trong thời đại vốn tổ chức])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e750c03bc843b36b5493372efe1f825.webp(

) 4.2 syrupUSDC

Cho đến nay, các sản phẩm đã được thảo luận chủ yếu hướng đến các nhà đầu tư đủ điều kiện, hạn chế quyền truy cập của các nhà đầu tư cá nhân thông thường. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT------ đây là các quỹ thanh khoản dành cho nhà đầu tư cá nhân, được xây dựng trên cơ sở hạ tầng cho vay hiện có của Maple và mạng lưới người đi vay.

Quỹ được huy động thông qua syrupUSDC sẽ được cho vay cho các tổ chức vay từ nhóm Maple blue-chip và nhóm có lợi suất cao, những người vay này sẽ trải qua quy trình đánh giá tín dụng tương tự như các sản phẩm khác của Maple. Lãi suất từ những khoản vay này sẽ được phân phối trực tiếp cho người gửi tiền syrupUSDC.

Mặc dù cấu trúc tương tự như các sản phẩm tổ chức của Maple, nhưng bể syrup được quản lý độc lập. Thiết kế này giúp duy trì tính nghiêm ngặt trong hoạt động của sản phẩm tổ chức trong khi giảm thiểu rào cản gia nhập cho người dùng lẻ ------ nâng cao khả năng truy cập mà không làm tổn hại đến tính ổn định của cấu trúc.

Mặc dù tỷ lệ lợi nhuận thấp hơn một chút so với mức cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được tính lãi kép mỗi bốn giờ dưới dạng điểm. Vào cuối mỗi mùa, điểm có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược huy động tích cực, Maple Finance đã thu hút khoảng 1,9 tỷ đô la USDC và USDT.

Tóm lại, syrupUSDC/USDT mở rộng sản phẩm cấp tổ chức đến nhà đầu tư lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận với cơ chế thưởng có cấu trúc. Thông qua việc tích hợp Drips, Maple đã thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về động lực tham gia Web3, cung cấp một mô hình vừa khuyến khích sự tham gia liên tục vừa duy trì kỷ luật tài chính.

5. Lợi thế khác biệt chính của Maple Finance

Lợi thế khác biệt cốt lõi của Maple Finance nằm ở việc triển khai hệ thống cấp độ tổ chức hoàn toàn được triển khai trên nền tảng. Maple không chỉ dựa vào các giao thức cho vay thuật toán, mà còn kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với kiến thức chuyên môn của con người, tạo ra một môi trường đáp ứng tiêu chuẩn của tổ chức.

5.1. Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia tài chính truyền thống

Sự khác biệt này bắt nguồn từ thành phần của đội ngũ Maple. Nhiều nền tảng tài chính trên chuỗi thiếu những chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù loại kinh nghiệm này không phải là điều tuyệt đối cần thiết, nhưng nếu không có sự hiểu biết sâu sắc về nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức và kỳ vọng rủi ro, thì sẽ rất khó để cung cấp dịch vụ thực sự ở cấp độ tổ chức.

Đây chính là điểm nổi bật của Maple. Nhóm của họ bao gồm những chuyên gia có hàng chục năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống và đánh giá tín dụng. Chuyên môn của họ có thể thực hiện các đánh giá tín dụng nghiêm ngặt và quản lý rủi ro vững chắc, tạo thành nền tảng tin cậy mà các khách hàng tổ chức cần.

Bối cảnh của đội ngũ lãnh đạo Maple giúp giải thích tại sao họ có thể nhận được sự tin tưởng của các nhà đầu tư tổ chức.

Giám đốc điều hành Sidney Powell mang đến kinh nghiệm quản lý tài sản từ một ngân hàng và một công ty. Đồng sáng lập Joe Flanagan từng là cố vấn cho một công ty kế toán, chuyên về phân tích tài chính doanh nghiệp, sau đó giữ chức vụ giám đốc tài chính của một công ty (CFO).

Về mặt kỹ thuật, Giám đốc công nghệ Matt Collum từng đảm nhiệm vị trí kỹ sư cao cấp tại một công ty nào đó, và là người sáng lập công ty khởi nghiệp công nghệ tài chính Every. Giám đốc điều hành Ryan O'Shea từng phụ trách chiến lược tại một nền tảng giao dịch nào đó.