Báo cáo triển vọng ngành Tài sản tiền điện tử năm 2025

1. Bitcoin vào lĩnh vực tài chính chính thống

Năm 2024 là một năm quan trọng trong quá trình phát triển của Bitcoin. Việc ra mắt chính thức của quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là một cột mốc quan trọng trong quá trình kết hợp Bitcoin với hệ thống tài chính truyền thống. Sự kiện này đã đưa cuộc thảo luận về Bitcoin như một tài sản dự trữ toàn cầu vào tầm nhìn chính thống, mở ra một chương mới cho nó trong lĩnh vực tài chính.

Năm 2024, Bitcoin lần đầu tiên vượt qua ngưỡng 100.000 USD. Điều này nhờ vào cơn sốt mua sắm của một số công ty niêm yết, theo thông tin, một công ty đã tích lũy được 257,250 đồng Bitcoin trong năm 2024. Trong khi đó, quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ mới được phê duyệt đã tích lũy hơn 500.000 đồng Bitcoin trong năm 2024. Cộng với 619.000 đồng Bitcoin mà một quỹ tín thác Bitcoin trước đó nắm giữ, tổng số Bitcoin mà các sản phẩm ETF hiện đang nắm giữ đã vượt qua 1 triệu đồng.

Ngoài ra, kể từ khi Donald Trump phát biểu tại hội nghị Bitcoin Nashville vào tháng 7, cuộc thảo luận về chiến lược Bitcoin quốc gia đã nhanh chóng nóng lên trên toàn cầu.

Dưới sự kích thích của chính sách, Bitcoin tiếp tục mạnh lên. Hầu hết các nhà phân tích dự đoán rằng thị trường bò hiện tại sẽ kéo dài đến năm 2025 và đạt đỉnh vào quý 3. Tuy nhiên, nền kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn, nếu nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái, Bitcoin có thể đã gần chạm đỉnh chu kỳ của nó. Các dấu hiệu cảnh báo cho loại suy thoái này có thể bao gồm đồng đô la mạnh lên, lợi suất trái phiếu giảm và dữ liệu việc làm của Mỹ xấu đi.

2. Coin giả: Sự bùng nổ toàn diện vẫn cần thời gian

Năm 2024, thị trường Tài sản tiền điện tử gặp phải nhiều thách thức. Bitcoin đã thu hút phần lớn vốn từ các tổ chức trong năm nay, trong khi coin meme thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư bán lẻ. Dù vậy, sau khi trải qua bảy tháng thống trị của Bitcoin, thị trường đã tạm thời bước vào mùa altcoin vào đầu tháng 12. Tuy nhiên, tỷ lệ thống trị của Bitcoin trên thị trường chỉ giảm nhẹ sau khi đạt đỉnh 61% vào giữa tháng 11. Điều này cho thấy thị trường vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang tình trạng thống trị bởi Tài sản tiền điện tử.

Dựa trên dữ liệu, tổng giá trị thị trường của các đồng tiền điện tử khác (không bao gồm stablecoin) trong năm 2024 đã tăng 76% và vượt qua mức cao nhất lịch sử vào năm 2021. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự thể hiện mạnh mẽ của các đồng tiền lớn, trong khi các đồng meme có tỷ lệ tăng cao nhất trong tất cả các loại đồng tiền điện tử khác. Theo một nền tảng dữ liệu theo dõi 900 loại đồng meme, tỷ suất sinh lợi trung bình có trọng số của chúng vượt quá 1600%, cho thấy sự thể hiện nổi bật của các đồng meme trong năm 2024. Mặc dù vị thế thống trị của Bitcoin trong thị trường đã có sự nới lỏng, nhưng cấu trúc thị trường tổng thể vẫn chưa thay đổi căn bản, sự bùng nổ toàn diện của các đồng tiền điện tử khác vẫn cần thời gian.

3. Tăng trưởng mã hóa RWA năm 2024 đạt 85%, trở thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain

Năm 2024, thị trường token hóa tài sản thực (RWA) đã trải qua sự tăng trưởng bùng nổ, chủ yếu nhờ vào sự tiến bộ không ngừng của cơ sở hạ tầng blockchain và tỷ lệ áp dụng của các tổ chức ngày càng cao. Tổng giá trị của các tài sản token hóa đã tăng 85% trong năm nay, vượt mốc 19 tỷ USD. Sự tăng trưởng mang tính bước ngoặt này đánh dấu sự hòa nhập sâu sắc giữa tài chính truyền thống (TradFi) và công nghệ phi tập trung bước vào một giai đoạn mới. Đặc biệt trong các lĩnh vực như tín dụng token hóa, bất động sản và token hóa trái phiếu chính phủ, hàng loạt dự án phát hành mới đã xuất hiện, trở thành lực lượng chính thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường.

Năm 2024, thị trường mã hóa RWA đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể, tổng giá trị vượt qua 19 tỷ USD (không bao gồm stablecoin). Trong đó, tín dụng tư nhân chiếm tỷ lệ lớn nhất, tiếp theo là mã hóa trái phiếu chính phủ và bất động sản. Ethereum và ZKsync Era chiếm tổng cộng hơn 80% thị phần của thị trường mã hóa RWA.

Năm 2024, Ngân hàng Đầu tư Châu Âu đã phát hành trái phiếu kỹ thuật số token hóa trị giá 100 triệu đô la Mỹ trên Ethereum. Dự án này thể hiện khả năng của công nghệ blockchain trong các công cụ tài chính có giá trị cao tuân thủ quy định.

Theo dự đoán thị trường mới nhất, thị trường mã hóa RWA dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng đáng kể vào năm 2025. Một tổ chức dự đoán rằng, đến năm 2025, quy mô thị trường mã hóa RWA sẽ đạt 50 tỷ USD. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào sự mở rộng của trái phiếu mã hóa và lĩnh vực bất động sản.

Đến năm 2030, nếu thị trường mã hóa RWA duy trì tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) hiện tại, quy mô của nó có thể đạt 1,3 nghìn tỷ USD. Xu hướng này không chỉ phản ánh sự tích hợp nhanh chóng giữa tài chính truyền thống và thị trường mã hóa, mà còn cho thấy sự công nhận rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức đối với mã hóa RWA.

4. DePIN và AI đạt được sự tăng trưởng bùng nổ, trong khi DeSci lại thể hiện sự chậm chạp

Năm 2024, doanh thu của các dự án DePIN (mạng lưới hạ tầng vật lý phi tập trung) tăng trưởng hơn 100 lần, đạt 500 triệu đô la mỗi năm. Tổng số thiết bị DePIN vượt qua 13 triệu chiếc. Trong khi đó, tổng giá trị thị trường của các đại lý AI tăng 222% trong quý IV, từ 4.8 tỷ đô la vào tháng 10 lên 15.5 tỷ đô la vào tháng 12. Trong ba lĩnh vực công nghệ mới nổi, DeSci (khoa học phi tập trung) có mức tăng trưởng chậm nhất. Hai dự án hàng đầu hiện chiếm lĩnh lĩnh vực này------giao thức BIO và OriginTrail------chiếm 50% tổng giá trị thị trường của lĩnh vực này.

Nếu các ứng dụng trở nên rõ ràng hơn, các công nghệ mới nổi sẽ đạt được sự hòa nhập sâu hơn với các ngành công nghiệp chính vào năm 2025. Sự đổi mới xuyên lĩnh vực, như sự kết hợp giữa AI và DePIN, có thể chiếm ưu thế vì chúng cung cấp cơ hội tăng trưởng tốt nhất. Các đại lý AI sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc tạo nội dung, trong khi mạng DePIN sẽ mở rộng ra thị trường RWA, nhưng DeSci có thể gặp phải sự kháng cự từ giới học thuật truyền thống.

5. Tài sản tiền điện tử cổ phiếu:表现参差不齐

Vào năm 2024, hiệu suất của cổ phiếu Tài sản tiền điện tử có thể nói là vừa vui vừa buồn. Một số công ty có giá cổ phiếu vượt trội hơn so với Bitcoin, trong khi một số công ty khác lại tụt hậu đáng kể. Một công ty đã tăng giá cổ phiếu lên 400% nhờ vào chiến lược đầu tư Bitcoin táo bạo của mình, trở thành "ngựa ô" nổi bật nhất trong ngành. Một công ty khác cũng đạt được thành công đáng kể bằng cách bắt chước chiến lược này và đã huy động thành công 1 tỷ đô la thông qua việc phát hành trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi.

Tuy nhiên, hầu hết các công ty khai thác đều có hiệu suất không như mong đợi sau khi Bitcoin giảm một nửa. Nhìn về năm 2025, triển vọng của ngành Tài sản tiền điện tử phần lớn phụ thuộc vào tình hình kinh tế vĩ mô cũng như liệu chính phủ mới có đưa ra các chính sách hỗ trợ hay không.

Nếu chính phủ mới tiếp tục giữ lập trường thân thiện đối với Tài sản tiền điện tử và tích cực thúc đẩy các chính sách và lập pháp giảm bớt rào cản quy định, thì cổ phiếu của các thợ mỏ Tài sản tiền điện tử và các doanh nghiệp liên quan có khả năng sẽ tăng trưởng. Hơn nữa, khi toàn cầu chuyển mình sang năng lượng tái tạo nhanh chóng, những công ty khai thác bitcoin áp dụng chiến lược phát triển bền vững có thể thu hút nhiều đầu tư hơn vào năm 2025 và đạt được hiệu suất tài chính tốt hơn.

6. Tài sản tiền điện tử监管：MiCA重塑欧盟格局, Mỹ开启商业友好新路径

Tại Liên minh Châu Âu, việc triển khai khung pháp lý MiCA( "Luật Thị Trường Tài Sản Tiền Điện Tử" ) đã giới thiệu các tiêu chuẩn tuân thủ nghiêm ngặt, những tiêu chuẩn này giữ sự一致 giữa các quốc gia thành viên. Các biện pháp mới đã loại bỏ tính ẩn danh của người dùng, có lợi hơn cho các doanh nghiệp lớn đã có bộ phận tuân thủ, nhưng lại mang đến chi phí bổ sung đáng kể cho các doanh nghiệp nhỏ. Tại Hoa Kỳ, kể từ khi Gary Gensler rời nhiệm sở, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã giảm bớt sự trừng phạt đối với các công ty tiền điện tử, trong khi "Luật Đổi mới Tài chính và Công nghệ (FIT21)" có thể hạn chế quyền lực của SEC. Những thay đổi này khiến Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với các doanh nghiệp tiền điện tử trong năm mới.

Năm 2025, các doanh nghiệp tiền điện tử nhỏ ở châu Âu có thể phải đối mặt với nhiều thách thức, thậm chí buộc phải chuyển hoạt động ra nước ngoài. Với việc thực hiện toàn diện khuôn khổ MiCA, các yêu cầu của EU đối với nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền điện tử trở nên nghiêm ngặt hơn, bao gồm việc thành lập văn phòng, tuân thủ hướng dẫn chống rửa tiền (AML) và tuân theo các quy tắc về tài liệu tiếp thị. Mặc dù những yêu cầu này mang lại sự chắc chắn và ổn định pháp lý cho thị trường, nhưng đối với các doanh nghiệp nhỏ, chi phí tuân thủ quá cao có thể khiến họ khó tiếp tục hoạt động ở châu Âu.

Trong khi đó, thái độ của Mỹ đối với việc quản lý Tài sản tiền điện tử đang dần chuyển sang thân thiện. Với việc Chủ tịch SEC Gary Gensler từ chức, phương thức "quản lý thực thi" của ông đã kết thúc, chính phủ mới dự kiến sẽ áp dụng các chính sách quản lý lỏng lẻo hơn. Hơn nữa, việc thúc đẩy FIT21 có thể hạn chế thêm quyền lực của SEC, phân bổ quyền quản lý Tài sản tiền điện tử giữa CFTC và SEC. Những thay đổi này khiến Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với các doanh nghiệp Tài sản tiền điện tử vào năm 2025.

7. DeFi phục hồi mạnh mẽ: Khi thị trường ấm lên, tổng giá trị bị khóa (TVL) tăng vọt 118%

Sau một thời gian dài phát triển khó khăn, lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) đã bắt đầu hồi phục vào cuối năm 2024. Trước đó, DeFi phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm sự không chắc chắn về quy định và áp lực giảm giá từ thị trường. Với sự phục hồi rộng rãi hơn của thị trường và sự tiến bộ của công nghệ staking và re-staking, tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi đã tăng 118%, đạt 185 tỷ USD. Sàn giao dịch phi tập trung (DEXs) cũng phản ánh xu hướng hồi phục này, với khối lượng giao dịch tăng 165%.

Khối lượng giao dịch của sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng tương lai (Derivative DEXs) đã tăng 328% so với cùng kỳ năm trước trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 11 năm 2024. Điều này phản ánh sự phục hồi của hoạt động đầu cơ trong bối cảnh điều kiện thị trường được cải thiện. Bên cạnh đó, số lượng giao dịch trên các mạng Layer 2 hàng đầu như Arbitrum, Base và Optimism đã tăng gấp bốn lần trong năm qua.

Theo báo cáo mới nhất của một tổ chức, lĩnh vực DeFi dự kiến sẽ có sự phát triển cách mạng vào năm 2025, với tổng giá trị bị khóa (TVL) dự kiến sẽ vượt qua 200 tỷ USD. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào sự thể hiện mạnh mẽ của staking thanh khoản, staking lại và thị trường cho vay.

Ngoài ra, khối lượng giao dịch của DEXs dự kiến cũng sẽ tăng mạnh, có khả năng vượt qua 40.000 tỷ USD và chiếm khoảng 20% tổng khối lượng giao dịch Tài sản tiền điện tử. Xu hướng này phản ánh việc lĩnh vực DeFi đang thu hút nhiều sự tham gia của các tổ chức và sự chú ý của người dùng khi điều kiện thị trường được cải thiện và công nghệ tiến bộ.

![Báo cáo ngành Tài sản tiền điện tử 2025: Tài chính phi tập trung