TetherĐộ sâu布局Bitcoin生态引发争议

Tại hội nghị Bitcoin năm 2025, Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, đứng trước hình ảnh Wukong phát biểu rằng "Bitcoin là Wukong của chúng tôi, là bạn của chúng tôi." Câu nói này tuy có vẻ mang tính cảm xúc nhưng thực chất đã tóm lược cốt lõi chiến lược của Tether. Là nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, Tether đang tham gia sâu rộng vào nhiều lĩnh vực của hệ sinh thái Bitcoin với tư cách là một nhà xây dựng, từ phân bổ tài sản dự trữ đến hoạt động khai thác, từ đầu tư vào hệ sinh thái đến xây dựng cơ sở hạ tầng, thâm nhập toàn diện vào các khâu then chốt của trật tự tài chính toàn cầu mới.

Tuy nhiên, việc Tether can thiệp sâu vào hệ thống Bitcoin cũng đã gây ra không ít tranh cãi và nghi ngờ. Có quan điểm cho rằng, Tether thông qua việc phát hành thêm USDT đã nhân tạo đẩy giá Bitcoin lên cao, xây dựng một "bong bóng khép kín" được hỗ trợ bởi dự trữ Bitcoin, vàng và việc phát hành USDT tương hỗ lẫn nhau.

Chiến lược dự trữ Bitcoin gây tranh cãi

Kể từ tháng 5 năm 2023, Tether đã bắt đầu sử dụng một phần lợi nhuận ròng để mua Bitcoin. Tính đến quý 1 năm 2025, giá trị Bitcoin mà Tether nắm giữ khoảng 7.66 tỷ USD, tăng mạnh so với quý trước. Ardoino gần đây tiết lộ, Tether hiện đang nắm giữ hơn 100,000 Bitcoin và hơn 50 tấn vàng. Chỉ trong năm 2024, Tether đã đạt được lợi nhuận ròng 13.7 tỷ USD, trong đó khoảng 5 tỷ USD đến từ đầu tư vào vàng và Bitcoin.

Tuy nhiên, hành động này đã gây ra sự hoài nghi từ một số người trong ngành. Một số quan điểm cho rằng, Tether thông qua việc phát hành liên tục USDT đã đẩy giá Bitcoin lên, sau đó bán một phần Bitcoin để mua đô la Mỹ và vàng làm dự trữ, nhằm chứng minh tính hợp pháp của mình. Các nhà phê bình gọi mô hình này là "ngôi nhà giấy tối thượng", cho rằng một khi stablecoin đối mặt với sự quản lý hoặc nhu cầu Bitcoin giảm, toàn bộ hệ thống có thể sụp đổ.

Mở rộng bản đồ đầu tư Bitcoin

Chiến lược Bitcoin của Tether không chỉ giới hạn trong việc tích trữ coin của chính mình. Vào tháng 4 năm nay, Tether đã cùng với các tổ chức khác thành lập một liên doanh đầu tư tiền điện tử mang tên Twenty One Capital, nhằm xây dựng một nền tảng toàn cầu để thu mua và quản lý tài sản Bitcoin, với tổng quy mô lên tới 3 tỷ USD. Điều này được coi là sự bố trí chiến lược của Tether nhằm đối trọng với một công ty nổi tiếng nào đó trong ngành.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, dự trữ Bitcoin của Twenty One Capital chủ yếu đến từ Tether, mà gần đây đã bơm khoảng 37,000 BTC, trị giá gần 4 tỷ USD thông qua nhiều giao dịch chuyển khoản. Ngoài ra, nền tảng video mà Tether đầu tư cũng đã thiết lập kho Bitcoin của riêng mình, cho rằng Bitcoin có tiềm năng chống lạm phát.

Bố trí khai thác toàn cầu

Tham vọng của Tether không chỉ dừng lại ở việc dự trữ tài sản. Từ năm 2023, Tether đã khởi động các dự án khai thác Bitcoin chạy bằng năng lượng tái tạo tại nhiều quốc gia, tận dụng nguồn tài nguyên năng lượng sạch phong phú tại địa phương để xây dựng các cơ sở khai thác hiệu quả và bền vững. Hiện tại, Tether đã đầu tư tổng cộng 500 triệu USD vào nhiều quốc gia Mỹ Latinh để xây dựng cơ sở hạ tầng khai thác tích hợp.

Ngoài việc xây dựng mỏ tự có, Tether còn mở rộng bản đồ khai thác toàn cầu của mình thông qua đầu tư và sáp nhập, tham gia vào các lĩnh vực như mua sắm chip, sản xuất máy chủ, xây dựng trung tâm dữ liệu và lưu trữ sức mạnh tính toán cấp doanh nghiệp. Tether cũng đã thông báo sẽ triển khai sức mạnh tính toán của mình vào các mỏ khai thác phi tập trung và dự định mã nguồn mở phần mềm khai thác Bitcoin của mình để giảm bớt rào cản gia nhập cho các thợ mỏ mới.

Theo dự đoán của Ardoino, đến cuối năm 2025, Tether có khả năng trở thành thợ mỏ Bitcoin lớn nhất thế giới, vượt qua tất cả các công ty niêm yết.

Bố trí hệ sinh thái toàn diện

Tether đang thúc đẩy chiến lược toàn diện, không ngừng mở rộng ranh giới của hệ sinh thái Bitcoin. Về mặt công nghệ, Tether phát hành USDT trên nhiều giao thức và mạng sidechain thuộc hệ Bitcoin. Về công cụ, Tether đã ra mắt ví tự quản lý hỗ trợ Bitcoin và USDT. Về hệ sinh thái thanh toán, Tether hỗ trợ phát triển trình xử lý thanh toán mã nguồn mở.

Trong lĩnh vực văn hóa và giáo dục, Tether thúc đẩy văn hóa Bitcoin thông qua việc tổ chức hội nghị, tài trợ cho các câu lạc bộ bóng đá và hợp tác với nhiều trường đại học để phổ biến kiến thức về Bitcoin.

Ardoino cho biết, mục tiêu của Tether là xây dựng một hệ sinh thái Bitcoin dễ tiếp cận, bền vững và hữu ích hơn. Ông cho rằng câu chuyện về Bitcoin không phải là về một cá nhân, mà là sự kiên trì của cộng đồng toàn cầu đối với một ý tưởng. Tether hy vọng có thể đóng vai trò giúp nhiều người tham gia vào hệ sinh thái, trao quyền và cung cấp công cụ an toàn cho họ.