Ethena:Hệ thống stablecoin tiền điện tử thế hệ mới

Một, Tổng quan về đội ngũ Ethena và tài trợ

Các thành viên trong đội Ethena có nền tảng phong phú trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử, tài chính và công nghệ. Người sáng lập G đã làm việc cho một quỹ đầu tư lớn, COO Elliot Parker đã từng làm việc tại Paradigm và Deribit, và Giám đốc tăng trưởng tổ chức khu vực châu Á-Thái Bình Dương Jane Liu đã làm việc tại Fundamental Labs và Lido Finance.

Theo thông tin từ nền tảng dữ liệu, Ethena đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, tổng số tiền huy động được là 119,5 triệu USD. Các nhà đầu tư chính bao gồm Dragonfly, Maelstrom Capital và Brevan Howard Digital. Các tổ chức đầu tư bao gồm các sàn giao dịch, các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức tài chính truyền thống.

Hai, Giới thiệu dự án Ethena

Ethena là một giao thức đô la tổng hợp, đã ra mắt stablecoin USDe và tài sản tiết kiệm sUSDe. Sự ổn định của USDe được hỗ trợ bởi các tài sản mã hóa và các vị thế phòng ngừa Delta tương ứng.

Ethena nhằm mục đích kết nối các lĩnh vực CeFi, DeFi và TradFi thông qua USDe, khai thác sự chênh lệch lãi suất, mang lại lợi suất cao hơn cho người dùng. Nếu quy mô của USDe đủ lớn, nó cũng có thể thúc đẩy sự đồng nhất về vốn và lãi suất giữa ba lĩnh vực.

Việc đúc và hoàn trả USDe chỉ giới hạn cho hai pháp nhân độc lập trong danh sách trắng. Người đúc cần sử dụng BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC làm tài sản thế chấp. Giá cả đến từ nhiều kênh khác nhau, bao gồm sàn giao dịch tập trung, sàn giao dịch phi tập trung, thị trường OTC và oracle.

Để đảm bảo tính ổn định của USDe, Ethena áp dụng chiến lược trung lập Delta tự động và có chương trình để phòng ngừa biến động giá tài sản thế chấp. Lợi nhuận của sUSDe đến từ việc Ethena xử lý tài sản thế chấp, bao gồm lãi suất gửi, tỷ lệ phí vốn và lợi nhuận từ việc staking.

USDe/sUSDe có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, ký quỹ và cặp giao dịch trong lĩnh vực DeFi; có thể được sử dụng làm đồng tiền định giá trên sàn giao dịch tập trung; iUSDe được phát hành hướng tới thị trường tài chính truyền thống.

Ba, điểm đổi mới của Ethena

1. Đầu tiên là chiến lược Delta trung lập sáng tạo để phòng ngừa biến động giá tài sản thế chấp, nâng cao tính ổn định.

2. Hiệu quả vốn cao, tỷ lệ thế chấp gần 1:1, đồng thời đảm bảo tính ổn định.

3. Áp dụng mô hình ủy thác OES để đảm bảo an toàn tài sản, giảm thiểu rủi ro cho sàn giao dịch và người ủy thác.

4. Kết hợp tài chính truyền thống để mở rộng và củng cố USDe, nắm bắt chênh lệch lãi suất giữa các lĩnh vực.

Bốn, Tình trạng phát triển của dự án

USDe đã trở thành stablecoin đô la Mỹ lớn thứ ba, với tổng phát hành vượt 5,5 tỷ đô la. Ethena đã trở thành nền tảng chính của nhiều giao thức DeFi. Đang xây dựng hệ sinh thái xung quanh USDe, dự định ra mắt nền tảng giao dịch phi tập trung và giao thức giao dịch trên chuỗi.

Rủi ro tiềm ẩn bao gồm: lợi nhuận cốt lõi không ổn định, cơ chế ADL của sàn giao dịch tập trung có thể ảnh hưởng đến chiến lược, đối tác có thể mang lại rủi ro thanh khoản, v.v.

Năm, Phân tích đầu tư vào token ENA

ENA hiện tại FDV 5.6B, giá trị thị trường lưu thông 2B. Hai vòng tài trợ trước đó định giá 300 triệu đô la, giá đồng hiện tại vẫn có lợi nhuận trên 18 lần.

Trước ngày 5 tháng 5, Token lưu thông chính là 2% của Binance Launchpool. Kể từ tháng 4, một phần tỷ lệ OTC bắt đầu được mở khóa, từ tháng 5 trở đi mỗi tháng sẽ tăng thêm 78 triệu + ENA được mở khóa.

Thời gian gần đây, ENA có hiệu suất kém, đã giảm khoảng 70% từ đỉnh cao. Giá coin đang chịu áp lực ngắn và trung hạn, nhưng hoạt động kinh doanh cốt lõi của dự án có giá trị lâu dài.