Người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, gần đây đã công bố một bài viết, phân tích sâu sắc về bối cảnh cạnh tranh của ngành công nghiệp Stablecoin. Ông chỉ ra rằng việc các tổ chức phát hành Stablecoin có thành công hay không phần lớn phụ thuộc vào khả năng xây dựng mạng lưới phân phối mạnh mẽ. Những mạng lưới này có thể là nền tảng giao dịch Tài sản tiền điện tử, mạng xã hội hoặc Tổ chức tài chính.

Hayes đặc biệt nhấn mạnh đến trường hợp thành công của Tether. Tether nhờ vào chiến lược tiên phong tại khu vực Đại lục Trung Quốc và mối quan hệ hợp tác chặt chẽ với sàn giao dịch Bitfinex, đã xây dựng được hiệu ứng mạng lưới khó bị lung lay. Ngược lại, công ty Circle, mặc dù stablecoin USDC của họ được phân phối qua Coinbase, nhưng vị thế thị trường vẫn tương đối yếu.

Thị trường Stablecoin hiện tại đang cạnh tranh ngày càng gay gắt, đặc biệt là khi các ông lớn công nghệ như Meta, X và Google đang chuẩn bị ra mắt sản phẩm Stablecoin của riêng họ. Hayes nhắc nhở các nhà đầu tư cần phải cảnh giác, ông cho rằng những người mới gia nhập thị trường mà không xây dựng được kênh phân phối hiệu quả, ngay cả khi thành công niêm yết, cũng khó có thể duy trì định giá cao trong thời gian dài và cuối cùng có thể phải đối mặt với số phận bị loại khỏi thị trường.