Báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ đang đến, "bảy ông lớn" có trọng số quá cao có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán như thế nào? Ảnh hưởng đến ngành mã hóa ra sao?
Tuần này, bốn trong số bảy công ty công nghệ "vĩ đại" của thị trường Mỹ sắp công bố báo cáo tài chính, sự chiếm ưu thế quá lớn của chúng trên thị trường và tỷ lệ lợi nhuận đã khiến các nhà đầu tư lo ngại. Chỉ số S&P 500 ngày càng phụ thuộc vào bảy công ty này, độ rộng của thị trường đang đáng lo ngại. Trong khi đó, chính sách thuế của chính quyền Trump và tiến trình đàm phán thương mại Mỹ - Trung đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, các nhà đầu tư vào tài sản mã hóa cần cảnh giác với ảnh hưởng của biến động thị trường truyền thống đến dòng tiền trên chuỗi. Các lĩnh vực tài chính, công nghiệp và các chỉ số không phải Mỹ đang cho thấy dấu hiệu hồi phục, liệu cấu trúc thị trường có thay đổi do báo cáo tài chính của các ông lớn hay không?
“Bảy gã khổng lồ hùng vĩ” áp lực trọng số, tuần báo cáo tài chính trở thành thử nghiệm then chốt
“壮丽七巨头”(Magnificent 7)trọng số trên Phố Wall ngày càng tăng, và tuần này có thể là thời điểm cuối cùng để họ không chịu nổi. Trong tuần này, bốn công ty lớn nhất trong nhóm sẽ công bố báo cáo tài chính. Hiện tại, các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về việc nhóm công nghệ nhỏ này còn có thể kéo toàn bộ thị trường Mỹ đi xa đến bao lâu.
Phân tích của Reuters chỉ ra rằng, hiệu suất của chỉ số S&P 500 đã trở nên mất cân bằng đến mức giờ đây nó trông giống như một công cụ theo dõi bảy công ty này hơn là một thước đo phản ánh thực tế của nền kinh tế Mỹ. Kể từ đầu năm 2023, chỉ số S&P 500 tổng hợp nghiêng rõ về các cổ phiếu lớn đã tăng 67%. Mức tăng này gấp hơn hai lần mức tăng của chỉ số vốn hóa bình quân (32%), chỉ số này đối xử công bằng với tất cả các công ty, bất kể quy mô.
Hai năm trước, tỷ lệ của hai chỉ số này là 0.66, có nghĩa là giá trị của chỉ số vốn hóa thị trường lớn hơn khoảng hai phần ba so với chỉ số vốn hóa đều. Ngày nay, tỷ lệ này đã tăng lên 0.84, đạt mức cao nhất kể từ năm 2003. Sự tăng vọt này rõ ràng cho thấy: các công ty lớn nhất đang chiếm lĩnh một không gian thị trường chưa từng có.
Lợi nhuận cao tập trung, sức khỏe thị trường đáng lo ngại, thị trường mã hóa có thể bị ảnh hưởng
Nguồn gốc của sự mất cân bằng này nằm ở lợi nhuận. Giám đốc đầu tư của Raymond James, Larry Adam, cho biết hiện tại lợi nhuận dự kiến của chỉ số S&P 500 cao hơn 14% so với chỉ số bình quân trọng số. Tajinder Dhillon, nhà phân tích nghiên cứu cao cấp của Tập đoàn Sở giao dịch chứng khoán London (LSEG), bổ sung rằng năm ngoái, "Bảy gã khổng lồ lộng lẫy" đã đóng góp 52% vào sự tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường.
Sự thống trị này tiềm ẩn rủi ro. Các trader không thích thị trường trở nên quá phụ thuộc vào một vài cái tên. Bất kỳ sai lầm nào của một công ty trong số đó đều có thể ảnh hưởng đến toàn bộ danh mục đầu tư (bao gồm cả danh mục tài sản mã hóa). Dhillon cho biết: "Khi vận mệnh của thị trường phụ thuộc vào một nhóm nhỏ, điều đó là không lành mạnh. Nếu một trong những công ty đó sụp đổ, tất cả mọi người sẽ cảm nhận được." Điều này cũng dẫn đến việc mọi người ít chú ý hơn đến các lĩnh vực ngoài các gã khổng lồ công nghệ. Diễn biến của Nvidia ( Nvidia ) ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường (thậm chí ảnh hưởng đến tâm lý thị trường mã hóa), điều này đã kìm hãm động lực của việc đầu tư đa dạng và đẩy các cổ phiếu nhỏ (cũng như các tài sản mã hóa mới nổi) sang một bên.
Chính sách thuế gây rối, nhà đầu tư thận trọng quan sát động thái của các tổ chức on-chain
Donald Trump vào Chủ nhật đã đạt được một thỏa thuận thương mại với Liên minh Châu Âu, đánh thuế 15% đối với hầu hết hàng hóa châu Âu nhập vào Mỹ, bao gồm cả ô tô. Sau đó vào thứ Hai, ông cho biết thuế quan chuẩn toàn cầu sẽ được đặt ở mức từ 15% đến 20%. Điều này khiến một số nhà đầu tư cảm thấy lo lắng, mặc dù trong giao dịch ngày thứ Hai, nhiều người dường như không quan tâm.
Nhưng tuần này chưa kết thúc. Thời hạn cuối cùng về thuế quan là vào thứ Sáu, các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ xem liệu có công bố thêm thỏa thuận nào - đặc biệt là với Trung Quốc. Các quan chức cấp cao Mỹ-Trung đã có một vòng đàm phán mới vào thứ Hai tại Stockholm, cố gắng hoàn tất các điều khoản mới trước khi thời gian cạn kiệt.
Mặc dù có những lo ngại này, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vẫn tăng nhẹ vào thứ Hai. Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 tăng 0.15%, hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq 100 tăng 0.24%, hợp đồng tương lai chỉ số Dow Jones tăng 60 điểm. Nhưng mức tăng không đáng kể. Chỉ số S&P 500 và chỉ số Nasdaq tổng hợp đều lập kỷ lục lịch sử mới, nhưng đà tăng thiếu động lực thực sự. Đây là lần thứ 15 chỉ số S&P 500 lập kỷ lục đóng cửa vào năm 2025, nhưng chỉ vừa đủ giữ trên mức hòa vốn. Chỉ số Dow giảm nhẹ 0.1%, chỉ số Nasdaq chỉ tăng 0.3%.
Các vùng không phải là ông lớn và chỉ số toàn cầu thể hiện sức sống, liệu cấu trúc thị trường có thể mở rộng?
Ngoài các ông lớn công nghệ, các phần khác của thị trường đang thể hiện sức sống. Các vùng như tài chính và công nghiệp đã bắt đầu cho thấy hiệu suất vững vàng. Tuy nhiên, đà tăng của chúng vẫn bị ảnh hưởng lớn bởi sức mạnh của "bảy gã khổng lồ hùng vĩ".
Ngoài Mỹ, các chỉ số chứng khoán không có tỷ lệ cao của cổ phiếu công nghệ cũng đang tăng lên. Chỉ số FTSE 100( của Anh và chỉ số DAX của Đức đều leo lên mức cao mới, chứng tỏ công nghệ không phải là động lực duy nhất (cung cấp các lựa chọn đầu tư đa dạng cho thị trường mã hóa).
Điều này có phải là khởi đầu thực sự cho sự mở rộng của thị trường, hay chỉ là một khoảnh khắc thoáng qua, sẽ phụ thuộc vào những gì được tiết lộ từ các báo cáo tài chính này. Nếu các ông lớn có hiệu suất mạnh mẽ, vị thế thống trị của họ sẽ tiếp tục. Nếu họ gây thất vọng, thị trường cuối cùng có thể sẽ cho các vùng nhỏ hơn (cũng như các tài sản thay thế như mã hóa) một chút không gian thở.
Kết luận: Báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ và hướng đi của chính sách thương mại trong tuần này sẽ trở thành thước đo quan trọng cho sự rộng rãi và độ bền của thị trường chứng khoán Mỹ. Vấn đề cấu trúc với lợi nhuận tập trung cao độ vào một số ông lớn không chỉ phóng đại rủi ro biến động của thị trường truyền thống, mà còn có thể truyền dẫn đến lĩnh vực mã hóa thông qua dữ liệu on-chain. Các nhà đầu tư mã hóa cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi hướng gió của thị trường truyền thống, điều chỉnh kịp thời chiến lược liên kết tài sản kỹ thuật số với thị trường truyền thống, nắm bắt cơ hội cấu trúc trong sự phục hồi của các vùng không phải công nghệ và thị trường toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ đang đến, "bảy ông lớn" có trọng số quá cao có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán như thế nào? Ảnh hưởng đến ngành mã hóa ra sao?
Tuần này, bốn trong số bảy công ty công nghệ "vĩ đại" của thị trường Mỹ sắp công bố báo cáo tài chính, sự chiếm ưu thế quá lớn của chúng trên thị trường và tỷ lệ lợi nhuận đã khiến các nhà đầu tư lo ngại. Chỉ số S&P 500 ngày càng phụ thuộc vào bảy công ty này, độ rộng của thị trường đang đáng lo ngại. Trong khi đó, chính sách thuế của chính quyền Trump và tiến trình đàm phán thương mại Mỹ - Trung đang ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, các nhà đầu tư vào tài sản mã hóa cần cảnh giác với ảnh hưởng của biến động thị trường truyền thống đến dòng tiền trên chuỗi. Các lĩnh vực tài chính, công nghiệp và các chỉ số không phải Mỹ đang cho thấy dấu hiệu hồi phục, liệu cấu trúc thị trường có thay đổi do báo cáo tài chính của các ông lớn hay không?
“Bảy gã khổng lồ hùng vĩ” áp lực trọng số, tuần báo cáo tài chính trở thành thử nghiệm then chốt “壮丽七巨头”(Magnificent 7)trọng số trên Phố Wall ngày càng tăng, và tuần này có thể là thời điểm cuối cùng để họ không chịu nổi. Trong tuần này, bốn công ty lớn nhất trong nhóm sẽ công bố báo cáo tài chính. Hiện tại, các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về việc nhóm công nghệ nhỏ này còn có thể kéo toàn bộ thị trường Mỹ đi xa đến bao lâu.
Phân tích của Reuters chỉ ra rằng, hiệu suất của chỉ số S&P 500 đã trở nên mất cân bằng đến mức giờ đây nó trông giống như một công cụ theo dõi bảy công ty này hơn là một thước đo phản ánh thực tế của nền kinh tế Mỹ. Kể từ đầu năm 2023, chỉ số S&P 500 tổng hợp nghiêng rõ về các cổ phiếu lớn đã tăng 67%. Mức tăng này gấp hơn hai lần mức tăng của chỉ số vốn hóa bình quân (32%), chỉ số này đối xử công bằng với tất cả các công ty, bất kể quy mô.
Hai năm trước, tỷ lệ của hai chỉ số này là 0.66, có nghĩa là giá trị của chỉ số vốn hóa thị trường lớn hơn khoảng hai phần ba so với chỉ số vốn hóa đều. Ngày nay, tỷ lệ này đã tăng lên 0.84, đạt mức cao nhất kể từ năm 2003. Sự tăng vọt này rõ ràng cho thấy: các công ty lớn nhất đang chiếm lĩnh một không gian thị trường chưa từng có.
Lợi nhuận cao tập trung, sức khỏe thị trường đáng lo ngại, thị trường mã hóa có thể bị ảnh hưởng Nguồn gốc của sự mất cân bằng này nằm ở lợi nhuận. Giám đốc đầu tư của Raymond James, Larry Adam, cho biết hiện tại lợi nhuận dự kiến của chỉ số S&P 500 cao hơn 14% so với chỉ số bình quân trọng số. Tajinder Dhillon, nhà phân tích nghiên cứu cao cấp của Tập đoàn Sở giao dịch chứng khoán London (LSEG), bổ sung rằng năm ngoái, "Bảy gã khổng lồ lộng lẫy" đã đóng góp 52% vào sự tăng trưởng lợi nhuận toàn thị trường.
Sự thống trị này tiềm ẩn rủi ro. Các trader không thích thị trường trở nên quá phụ thuộc vào một vài cái tên. Bất kỳ sai lầm nào của một công ty trong số đó đều có thể ảnh hưởng đến toàn bộ danh mục đầu tư (bao gồm cả danh mục tài sản mã hóa). Dhillon cho biết: "Khi vận mệnh của thị trường phụ thuộc vào một nhóm nhỏ, điều đó là không lành mạnh. Nếu một trong những công ty đó sụp đổ, tất cả mọi người sẽ cảm nhận được." Điều này cũng dẫn đến việc mọi người ít chú ý hơn đến các lĩnh vực ngoài các gã khổng lồ công nghệ. Diễn biến của Nvidia ( Nvidia ) ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường (thậm chí ảnh hưởng đến tâm lý thị trường mã hóa), điều này đã kìm hãm động lực của việc đầu tư đa dạng và đẩy các cổ phiếu nhỏ (cũng như các tài sản mã hóa mới nổi) sang một bên.
Chính sách thuế gây rối, nhà đầu tư thận trọng quan sát động thái của các tổ chức on-chain Donald Trump vào Chủ nhật đã đạt được một thỏa thuận thương mại với Liên minh Châu Âu, đánh thuế 15% đối với hầu hết hàng hóa châu Âu nhập vào Mỹ, bao gồm cả ô tô. Sau đó vào thứ Hai, ông cho biết thuế quan chuẩn toàn cầu sẽ được đặt ở mức từ 15% đến 20%. Điều này khiến một số nhà đầu tư cảm thấy lo lắng, mặc dù trong giao dịch ngày thứ Hai, nhiều người dường như không quan tâm.
Nhưng tuần này chưa kết thúc. Thời hạn cuối cùng về thuế quan là vào thứ Sáu, các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ xem liệu có công bố thêm thỏa thuận nào - đặc biệt là với Trung Quốc. Các quan chức cấp cao Mỹ-Trung đã có một vòng đàm phán mới vào thứ Hai tại Stockholm, cố gắng hoàn tất các điều khoản mới trước khi thời gian cạn kiệt.
Mặc dù có những lo ngại này, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ vẫn tăng nhẹ vào thứ Hai. Hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 tăng 0.15%, hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq 100 tăng 0.24%, hợp đồng tương lai chỉ số Dow Jones tăng 60 điểm. Nhưng mức tăng không đáng kể. Chỉ số S&P 500 và chỉ số Nasdaq tổng hợp đều lập kỷ lục lịch sử mới, nhưng đà tăng thiếu động lực thực sự. Đây là lần thứ 15 chỉ số S&P 500 lập kỷ lục đóng cửa vào năm 2025, nhưng chỉ vừa đủ giữ trên mức hòa vốn. Chỉ số Dow giảm nhẹ 0.1%, chỉ số Nasdaq chỉ tăng 0.3%.
Các vùng không phải là ông lớn và chỉ số toàn cầu thể hiện sức sống, liệu cấu trúc thị trường có thể mở rộng? Ngoài các ông lớn công nghệ, các phần khác của thị trường đang thể hiện sức sống. Các vùng như tài chính và công nghiệp đã bắt đầu cho thấy hiệu suất vững vàng. Tuy nhiên, đà tăng của chúng vẫn bị ảnh hưởng lớn bởi sức mạnh của "bảy gã khổng lồ hùng vĩ".
Ngoài Mỹ, các chỉ số chứng khoán không có tỷ lệ cao của cổ phiếu công nghệ cũng đang tăng lên. Chỉ số FTSE 100( của Anh và chỉ số DAX của Đức đều leo lên mức cao mới, chứng tỏ công nghệ không phải là động lực duy nhất (cung cấp các lựa chọn đầu tư đa dạng cho thị trường mã hóa).
Điều này có phải là khởi đầu thực sự cho sự mở rộng của thị trường, hay chỉ là một khoảnh khắc thoáng qua, sẽ phụ thuộc vào những gì được tiết lộ từ các báo cáo tài chính này. Nếu các ông lớn có hiệu suất mạnh mẽ, vị thế thống trị của họ sẽ tiếp tục. Nếu họ gây thất vọng, thị trường cuối cùng có thể sẽ cho các vùng nhỏ hơn (cũng như các tài sản thay thế như mã hóa) một chút không gian thở.
Kết luận: Báo cáo tài chính của các ông lớn công nghệ và hướng đi của chính sách thương mại trong tuần này sẽ trở thành thước đo quan trọng cho sự rộng rãi và độ bền của thị trường chứng khoán Mỹ. Vấn đề cấu trúc với lợi nhuận tập trung cao độ vào một số ông lớn không chỉ phóng đại rủi ro biến động của thị trường truyền thống, mà còn có thể truyền dẫn đến lĩnh vực mã hóa thông qua dữ liệu on-chain. Các nhà đầu tư mã hóa cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi hướng gió của thị trường truyền thống, điều chỉnh kịp thời chiến lược liên kết tài sản kỹ thuật số với thị trường truyền thống, nắm bắt cơ hội cấu trúc trong sự phục hồi của các vùng không phải công nghệ và thị trường toàn cầu.