Những ngày gần đây, một trong những sự kiện nóng nhất trong giới tiền điện tử có thể là việc Trump lại "làm điều gì đó". Chỉ cách đây 3 ngày, vào ngày 18 tháng 7, Trump đã chính thức ký kết "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia Ổn định Hoa Kỳ" (còn được biết đến là "Đạo luật GENIUS"). Đạo luật này có thể nói đánh dấu việc Hoa Kỳ lần đầu tiên chính thức thiết lập khung pháp lý cho việc quản lý stablecoin, trong đó dự trữ Bitcoin và tài sản kỹ thuật số chính thức trở thành chiến lược liên bang của Hoa Kỳ.
Cũng vào ngày 18 tháng 7, David Sack, cố vấn về trí tuệ nhân tạo và tiền mã hóa của Nhà Trắng, được gọi là "hoàng đế tiền mã hóa", cũng nhấn mạnh hai biện pháp lập pháp quan trọng của liên bang trong buổi họp báo về tài sản kỹ thuật số: "Đạo luật GENIUS" và khung quản lý cấu trúc thị trường. Hai đạo luật này cũng sẽ được thúc đẩy nhanh chóng. Mặc dù Trump được cho là "không đáng tin cậy", nhưng dự luật stablecoin này chắc chắn đã mang lại nhiều yếu tố tích cực cho lĩnh vực tiền mã hóa. Hôm nay, nhóm của Sa sẽ cùng các bạn cũ nói về "Đạo luật GENIUS" cũng như stablecoin liên quan, và bàn về xu hướng quản lý có thể xảy ra của tài sản kỹ thuật số trong tương lai.
01“GENIUS法案” ra đời, đầu tư vào stablecoin sẽ ổn định hơn?
Nhóm của chị Sa phát hiện rằng, về hiểu biết về stablecoin, các bạn cũ có hai quan điểm cực đoan. Quan điểm cực đoan đầu tiên cho rằng stablecoin hoàn toàn khác biệt với tiền ảo và sẽ không bị ảnh hưởng bởi các chính sách quản lý tiền ảo, đặc biệt là các chính sách quản lý tiền ảo tại đại lục Trung Quốc, thậm chí còn cho rằng thông báo cấm "phát coin" tại đại lục Trung Quốc không áp dụng cho stablecoin; quan điểm cực đoan khác thì lại cho rằng stablecoin giống như Bitcoin, có thể tăng giá trị và đạt được lợi nhuận lớn trong thời gian ngắn, là một loại công cụ đầu tư rất tốt.
Hai loại quan niệm này thực ra đều có vấn đề lớn. Về việc cho rằng stablecoin và tiền ảo hoàn toàn khác nhau, nhận thức rằng việc phát hành stablecoin ở Trung Quốc đại lục không được quản lý, đội ngũ của chị Sa trước đây đã viết phản bác. Ở đây không nói thêm. Chúng ta chủ yếu nói về sự hiểu lầm thứ hai, có phải nói rằng "Dự luật GENIUS" vừa ra đời, stablecoin sẽ phù hợp hơn để đầu tư? Hay nói rằng stablecoin có thể kiếm lời lớn như đầu tư bitcoin? Câu trả lời chắc chắn là không.
Điểm hoàn toàn khác biệt giữa stablecoin và các tài sản ảo như Bitcoin là stablecoin bản thân nó sẽ không gia tăng giá trị, sự biến động giá của nó hoàn toàn phụ thuộc vào đồng tiền pháp định mà nó được neo vào. Thực ra, nếu tách rời khỏi ngữ cảnh blockchain, đô la Hồng Kông là một stablecoin điển hình, vì đô la Hồng Kông được gắn với đồng đô la Mỹ, do đó nó trở thành một "stablecoin" không có sự hỗ trợ của blockchain. Liệu có ai đó sẽ nói rằng đô la Hồng Kông là một công cụ đầu tư không? Theo nghĩa chung, rõ ràng là cách nói này có phần không phù hợp. Nói cách khác, việc nắm giữ stablecoin, về cơ bản chỉ tương đương với việc nắm giữ tiền mặt mà stablecoin đó được neo vào. Do đó, cho dù là "Đạo luật GENIUS" hay bất kỳ đạo luật quản lý stablecoin nào khác, đều sẽ không thay đổi bản chất của stablecoin như một công cụ bảo toàn giá trị tiền tệ chứ không phải là một mục tiêu đầu tư.
Nói thẳng ra, sự ra đời của "Dự luật GENIUS" có thể mang lợi cho các cơ quan và công ty phát hành stablecoin, chứ không phải stablecoin bản thân nó, stablecoin giống như cái bóng của đồng tiền pháp định mà nó neo giữ, triển vọng của một stablecoin hoàn toàn phụ thuộc vào đồng tiền pháp định mà nó neo giữ. Điều này cũng thể hiện định nghĩa của "Dự luật GENIUS" về stablecoin - "tài sản số duy trì giá trị cố định nhờ sự hỗ trợ của đồng tiền hợp pháp hoặc các dự trữ an toàn khác".
02“GENIUS luật” có ảnh hưởng gì đến doanh nghiệp và thương mại
Trước đây, cũng có những người bạn cũ hỏi rằng, để phát hành stablecoin tại Mỹ/Hồng Kông/ Singapore thì cần có những điều kiện gì? Tiêu chuẩn để vào là gì? Cũng có những người bạn quan tâm đến việc stablecoin có thể mang lại sự tiện lợi nào cho thương mại và thanh toán? Nói tóm lại, "Đạo luật GENIUS" sẽ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp thông thường như thế nào?
Đội ngũ của Sa姐 trước tiên sẽ trả lời câu hỏi đầu tiên, tức là “Luật GENIUS” có quy định tiêu chuẩn và điều kiện để các nhà phát hành stablecoin được phép phát hành hay không? Câu trả lời tất nhiên là có - “Luật GENIUS” tại Điều 5 đã quy định điều kiện cho các nhà phát hành stablecoin thanh toán, “Luật GENIUS” Điều 5 quy định chỉ những nhà phát hành stablecoin thanh toán được phép mới được hợp pháp cấp quyền phát hành stablecoin thanh toán. Cụ thể, các nhà phát hành stablecoin thanh toán phải đáp ứng các điều kiện sau: là công ty con của các tổ chức gửi tiền bảo hiểm được cấp phép phát hành stablecoin (các công ty con được các cơ quan ngân hàng liên bang có liên quan quản lý); các nhà phát hành stablecoin thanh toán không phải ngân hàng đủ tiêu chuẩn liên bang (các tổ chức không được bảo hiểm FDIC được quản lý bởi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC)); hoặc các nhà phát hành stablecoin thanh toán đủ điều kiện theo tiêu chuẩn liên bang hoặc các tiêu chuẩn của tiểu bang tương tự như tiêu chuẩn liên bang (các thực thể được cấp giấy phép bởi các cơ quan ngân hàng tiểu bang được quản lý). Đồng thời, “Luật GENIUS” cũng quy định rằng các nhà phát hành stablecoin có vốn hóa thị trường trên 10 tỷ USD sẽ chịu sự quản lý liên bang của các cơ quan ngân hàng liên bang thích hợp. Những quy định này về cơ bản thiết lập điều kiện và tiêu chuẩn để các tổ chức có thể phát hành stablecoin.
Khi trả lời câu hỏi thứ hai, liệu stablecoin có ảnh hưởng tích cực đến thương mại xuyên biên giới giữa các doanh nghiệp hay không? Câu trả lời cũng là khẳng định. Trước đây, việc chuyển khoản xuyên biên giới từ Mỹ đến Hồng Kông có thể mất năm đến sáu ngày và chi phí thì khá cao. Stablecoin sẽ tăng cường đáng kể hiệu quả thanh toán xuyên biên giới và giảm chi phí, thực sự là một công cụ có lợi cho thương mại xuyên biên giới. Tất nhiên, về lâu dài, có thể cũng có ảnh hưởng tiêu cực đối với các doanh nghiệp thông thường, lấy ví dụ đơn giản nhất là sự phát triển quy mô lớn của stablecoin sẽ dẫn đến việc giảm tiền gửi ngân hàng, từ đó ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng. Nếu dòng tiền của doanh nghiệp phụ thuộc vào khoản vay ngân hàng chứ không phải huy động vốn từ thị trường vốn, thì sự phát triển quy mô lớn của stablecoin rất có thể sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của các doanh nghiệp này. Tất nhiên, tất cả những điều này chỉ có thể được coi là "thảm họa thứ cấp". Trên thực tế, sự tiện lợi to lớn mà stablecoin mang lại cho việc chuyển khoản xuyên biên giới mới là điều có lợi nhất cho các doanh nghiệp thương mại xuyên biên giới.
03Viết ở cuối
Đội ngũ của chị Sa cuối cùng đã nói chuyện với các bạn cũ về khả năng phát triển của stablecoin tại đất liền Trung Quốc. Stablecoin USD thực sự có thể giúp Mỹ củng cố vị thế của mình trong hệ thống ngoại giao và tài chính toàn cầu. Ví dụ đơn giản nhất, đô la thực sự là đồng tiền lưu thông thực tế của nhiều quốc gia (như Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ thường được đề cập). Stablecoin USD rất có thể sẽ làm suy yếu chức năng của ngân hàng trung ương tại những quốc gia này, từ đó củng cố lại vị thế của đô la. Đồng thời, stablecoin USD dường như cũng sẽ ảnh hưởng đến xu hướng thanh toán không phải đô la đang phát triển mạnh mẽ hiện nay, tất cả những điều này thực sự đều là thách thức.
Cuối cùng, nhóm của chị Sa vẫn muốn nhấn mạnh rằng, stablecoin vẫn thuộc về lĩnh vực tiền ảo, và ở trong nước vẫn chịu ảnh hưởng của sự quản lý chặt chẽ. Tất cả các hoạt động tài chính liên quan đến tiền ảo đều là bất hợp pháp, đồng thời, do thiếu một khung quản lý stablecoin độc lập và hệ thống, stablecoin cũng có khả năng gặp phải vấn đề vi phạm quy định về việc thu hút vốn công chúng một cách gián tiếp theo quy định của "Quy định về phòng ngừa và xử lý việc huy động vốn trái phép" của nước ta, và việc tham gia vào các hoạt động liên quan đến stablecoin cũng có thể vi phạm các quy định về quản lý ngoại hối liên quan đến việc chuyển động vốn xuyên biên giới. Tất cả những điều này đều là những vấn đề rất nghiêm trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
“Dự luật thiên tài” vừa ra mắt, có người nói stablecoin là phương tiện đầu tư?
Những ngày gần đây, một trong những sự kiện nóng nhất trong giới tiền điện tử có thể là việc Trump lại "làm điều gì đó". Chỉ cách đây 3 ngày, vào ngày 18 tháng 7, Trump đã chính thức ký kết "Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia Ổn định Hoa Kỳ" (còn được biết đến là "Đạo luật GENIUS"). Đạo luật này có thể nói đánh dấu việc Hoa Kỳ lần đầu tiên chính thức thiết lập khung pháp lý cho việc quản lý stablecoin, trong đó dự trữ Bitcoin và tài sản kỹ thuật số chính thức trở thành chiến lược liên bang của Hoa Kỳ.
Cũng vào ngày 18 tháng 7, David Sack, cố vấn về trí tuệ nhân tạo và tiền mã hóa của Nhà Trắng, được gọi là "hoàng đế tiền mã hóa", cũng nhấn mạnh hai biện pháp lập pháp quan trọng của liên bang trong buổi họp báo về tài sản kỹ thuật số: "Đạo luật GENIUS" và khung quản lý cấu trúc thị trường. Hai đạo luật này cũng sẽ được thúc đẩy nhanh chóng. Mặc dù Trump được cho là "không đáng tin cậy", nhưng dự luật stablecoin này chắc chắn đã mang lại nhiều yếu tố tích cực cho lĩnh vực tiền mã hóa. Hôm nay, nhóm của Sa sẽ cùng các bạn cũ nói về "Đạo luật GENIUS" cũng như stablecoin liên quan, và bàn về xu hướng quản lý có thể xảy ra của tài sản kỹ thuật số trong tương lai.
01 “GENIUS法案” ra đời, đầu tư vào stablecoin sẽ ổn định hơn?
Nhóm của chị Sa phát hiện rằng, về hiểu biết về stablecoin, các bạn cũ có hai quan điểm cực đoan. Quan điểm cực đoan đầu tiên cho rằng stablecoin hoàn toàn khác biệt với tiền ảo và sẽ không bị ảnh hưởng bởi các chính sách quản lý tiền ảo, đặc biệt là các chính sách quản lý tiền ảo tại đại lục Trung Quốc, thậm chí còn cho rằng thông báo cấm "phát coin" tại đại lục Trung Quốc không áp dụng cho stablecoin; quan điểm cực đoan khác thì lại cho rằng stablecoin giống như Bitcoin, có thể tăng giá trị và đạt được lợi nhuận lớn trong thời gian ngắn, là một loại công cụ đầu tư rất tốt.
Hai loại quan niệm này thực ra đều có vấn đề lớn. Về việc cho rằng stablecoin và tiền ảo hoàn toàn khác nhau, nhận thức rằng việc phát hành stablecoin ở Trung Quốc đại lục không được quản lý, đội ngũ của chị Sa trước đây đã viết phản bác. Ở đây không nói thêm. Chúng ta chủ yếu nói về sự hiểu lầm thứ hai, có phải nói rằng "Dự luật GENIUS" vừa ra đời, stablecoin sẽ phù hợp hơn để đầu tư? Hay nói rằng stablecoin có thể kiếm lời lớn như đầu tư bitcoin? Câu trả lời chắc chắn là không.
Điểm hoàn toàn khác biệt giữa stablecoin và các tài sản ảo như Bitcoin là stablecoin bản thân nó sẽ không gia tăng giá trị, sự biến động giá của nó hoàn toàn phụ thuộc vào đồng tiền pháp định mà nó được neo vào. Thực ra, nếu tách rời khỏi ngữ cảnh blockchain, đô la Hồng Kông là một stablecoin điển hình, vì đô la Hồng Kông được gắn với đồng đô la Mỹ, do đó nó trở thành một "stablecoin" không có sự hỗ trợ của blockchain. Liệu có ai đó sẽ nói rằng đô la Hồng Kông là một công cụ đầu tư không? Theo nghĩa chung, rõ ràng là cách nói này có phần không phù hợp. Nói cách khác, việc nắm giữ stablecoin, về cơ bản chỉ tương đương với việc nắm giữ tiền mặt mà stablecoin đó được neo vào. Do đó, cho dù là "Đạo luật GENIUS" hay bất kỳ đạo luật quản lý stablecoin nào khác, đều sẽ không thay đổi bản chất của stablecoin như một công cụ bảo toàn giá trị tiền tệ chứ không phải là một mục tiêu đầu tư.
Nói thẳng ra, sự ra đời của "Dự luật GENIUS" có thể mang lợi cho các cơ quan và công ty phát hành stablecoin, chứ không phải stablecoin bản thân nó, stablecoin giống như cái bóng của đồng tiền pháp định mà nó neo giữ, triển vọng của một stablecoin hoàn toàn phụ thuộc vào đồng tiền pháp định mà nó neo giữ. Điều này cũng thể hiện định nghĩa của "Dự luật GENIUS" về stablecoin - "tài sản số duy trì giá trị cố định nhờ sự hỗ trợ của đồng tiền hợp pháp hoặc các dự trữ an toàn khác".
02 “GENIUS luật” có ảnh hưởng gì đến doanh nghiệp và thương mại
Trước đây, cũng có những người bạn cũ hỏi rằng, để phát hành stablecoin tại Mỹ/Hồng Kông/ Singapore thì cần có những điều kiện gì? Tiêu chuẩn để vào là gì? Cũng có những người bạn quan tâm đến việc stablecoin có thể mang lại sự tiện lợi nào cho thương mại và thanh toán? Nói tóm lại, "Đạo luật GENIUS" sẽ ảnh hưởng đến các doanh nghiệp thông thường như thế nào?
Đội ngũ của Sa姐 trước tiên sẽ trả lời câu hỏi đầu tiên, tức là “Luật GENIUS” có quy định tiêu chuẩn và điều kiện để các nhà phát hành stablecoin được phép phát hành hay không? Câu trả lời tất nhiên là có - “Luật GENIUS” tại Điều 5 đã quy định điều kiện cho các nhà phát hành stablecoin thanh toán, “Luật GENIUS” Điều 5 quy định chỉ những nhà phát hành stablecoin thanh toán được phép mới được hợp pháp cấp quyền phát hành stablecoin thanh toán. Cụ thể, các nhà phát hành stablecoin thanh toán phải đáp ứng các điều kiện sau: là công ty con của các tổ chức gửi tiền bảo hiểm được cấp phép phát hành stablecoin (các công ty con được các cơ quan ngân hàng liên bang có liên quan quản lý); các nhà phát hành stablecoin thanh toán không phải ngân hàng đủ tiêu chuẩn liên bang (các tổ chức không được bảo hiểm FDIC được quản lý bởi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC)); hoặc các nhà phát hành stablecoin thanh toán đủ điều kiện theo tiêu chuẩn liên bang hoặc các tiêu chuẩn của tiểu bang tương tự như tiêu chuẩn liên bang (các thực thể được cấp giấy phép bởi các cơ quan ngân hàng tiểu bang được quản lý). Đồng thời, “Luật GENIUS” cũng quy định rằng các nhà phát hành stablecoin có vốn hóa thị trường trên 10 tỷ USD sẽ chịu sự quản lý liên bang của các cơ quan ngân hàng liên bang thích hợp. Những quy định này về cơ bản thiết lập điều kiện và tiêu chuẩn để các tổ chức có thể phát hành stablecoin.
Khi trả lời câu hỏi thứ hai, liệu stablecoin có ảnh hưởng tích cực đến thương mại xuyên biên giới giữa các doanh nghiệp hay không? Câu trả lời cũng là khẳng định. Trước đây, việc chuyển khoản xuyên biên giới từ Mỹ đến Hồng Kông có thể mất năm đến sáu ngày và chi phí thì khá cao. Stablecoin sẽ tăng cường đáng kể hiệu quả thanh toán xuyên biên giới và giảm chi phí, thực sự là một công cụ có lợi cho thương mại xuyên biên giới. Tất nhiên, về lâu dài, có thể cũng có ảnh hưởng tiêu cực đối với các doanh nghiệp thông thường, lấy ví dụ đơn giản nhất là sự phát triển quy mô lớn của stablecoin sẽ dẫn đến việc giảm tiền gửi ngân hàng, từ đó ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng. Nếu dòng tiền của doanh nghiệp phụ thuộc vào khoản vay ngân hàng chứ không phải huy động vốn từ thị trường vốn, thì sự phát triển quy mô lớn của stablecoin rất có thể sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của các doanh nghiệp này. Tất nhiên, tất cả những điều này chỉ có thể được coi là "thảm họa thứ cấp". Trên thực tế, sự tiện lợi to lớn mà stablecoin mang lại cho việc chuyển khoản xuyên biên giới mới là điều có lợi nhất cho các doanh nghiệp thương mại xuyên biên giới.
03 Viết ở cuối
Đội ngũ của chị Sa cuối cùng đã nói chuyện với các bạn cũ về khả năng phát triển của stablecoin tại đất liền Trung Quốc. Stablecoin USD thực sự có thể giúp Mỹ củng cố vị thế của mình trong hệ thống ngoại giao và tài chính toàn cầu. Ví dụ đơn giản nhất, đô la thực sự là đồng tiền lưu thông thực tế của nhiều quốc gia (như Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ thường được đề cập). Stablecoin USD rất có thể sẽ làm suy yếu chức năng của ngân hàng trung ương tại những quốc gia này, từ đó củng cố lại vị thế của đô la. Đồng thời, stablecoin USD dường như cũng sẽ ảnh hưởng đến xu hướng thanh toán không phải đô la đang phát triển mạnh mẽ hiện nay, tất cả những điều này thực sự đều là thách thức.
Cuối cùng, nhóm của chị Sa vẫn muốn nhấn mạnh rằng, stablecoin vẫn thuộc về lĩnh vực tiền ảo, và ở trong nước vẫn chịu ảnh hưởng của sự quản lý chặt chẽ. Tất cả các hoạt động tài chính liên quan đến tiền ảo đều là bất hợp pháp, đồng thời, do thiếu một khung quản lý stablecoin độc lập và hệ thống, stablecoin cũng có khả năng gặp phải vấn đề vi phạm quy định về việc thu hút vốn công chúng một cách gián tiếp theo quy định của "Quy định về phòng ngừa và xử lý việc huy động vốn trái phép" của nước ta, và việc tham gia vào các hoạt động liên quan đến stablecoin cũng có thể vi phạm các quy định về quản lý ngoại hối liên quan đến việc chuyển động vốn xuyên biên giới. Tất cả những điều này đều là những vấn đề rất nghiêm trọng.